Mysteel解讀：年末煉鐵原料強(qiáng)弱演繹——鐵礦領(lǐng)跑，焦煤承壓

9月下旬以來高爐鐵水產(chǎn)量加速回升，但鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈原料端的價(jià)格表現(xiàn)不一，9月底各品種累計(jì)價(jià)格增速顯示出：“鐵礦>焦炭>焦煤”的價(jià)格強(qiáng)弱關(guān)系，這一點(diǎn)能夠從各品種近期的庫存表現(xiàn)看出端倪： · 國內(nèi)鐵礦全口徑庫存高位小幅回落； · 焦炭總庫存小幅抬升； · 焦煤總庫存持續(xù)累庫； 近兩周Mysteel247鋼廠高爐鐵水日均產(chǎn)量在235-236萬噸附近震蕩，預(yù)計(jì)進(jìn)入11月后日均鐵水產(chǎn)量高點(diǎn)達(dá)到236.5萬噸后保持高位震蕩，并在后兩個(gè)月內(nèi)緩步下移。

觀點(diǎn)

每日鋼市：焦炭開啟第四輪提漲，鋼價(jià)反彈乏力

焦炭：11月7日，焦炭市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，多地焦企開啟焦炭第四輪提漲，濕熄焦上調(diào)50元/噸、干熄焦上調(diào)55元/噸，自11月10日0時(shí)起執(zhí)行目前主流鋼廠暫未明確回應(yīng)，市場(chǎng)進(jìn)入新一輪價(jià)格博弈窗口期煉焦煤價(jià)格近期持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行，為焦炭提供了堅(jiān)實(shí)的成本支撐然而，下游成材市場(chǎng)持續(xù)疲軟，鋼廠利潤空間不斷收窄，對(duì)原料漲價(jià)態(tài)度成為本輪博弈關(guān)鍵短期來看，焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行為主 四、鋼材市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 據(jù)Mysteel調(diào)研，本周247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率87.81%，環(huán)比減少0.80個(gè)百分點(diǎn)；90家獨(dú)立電弧爐鋼廠平均產(chǎn)能利用率50.87%，環(huán)比下降2.12個(gè)百分點(diǎn)。

觀點(diǎn)

Mysteel：成本持續(xù)攀升，焦炭價(jià)格能否延續(xù)漲勢(shì)

Mysteel 24日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為73.47%減0.77個(gè)百分比；焦炭日均產(chǎn)量64.61萬噸減0.68萬噸，焦炭庫存58.64萬噸增1.35萬噸，煉焦煤總庫存1029.7萬噸增32.33萬噸，焦煤可用天數(shù)12.0天增0.49 天，也得以印證 需求方面，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.71%，環(huán)比上周增加0.44個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加2.57個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.94%，環(huán)比上周減少0.39個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加1.46個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率47.62%，環(huán)比上周減少7.79個(gè)百分點(diǎn)，同比去年減少17.32個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 239.9萬噸，環(huán)比上周減少1.05萬噸，同比去年增加4.21萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

每日鋼市：鋼坯跌40元，黑色期貨下挫，鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行

總體而言短期煉焦煤基本面供需支撐或有乏力，對(duì)價(jià)格端繼續(xù)走高有所抑制 四、鋼材市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 據(jù)Mysteel調(diào)研，本周247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.86%，環(huán)比增加0.51個(gè)百分點(diǎn)；90家獨(dú)立電弧爐鋼廠平均產(chǎn)能利用率52.07%，環(huán)比下降2.28個(gè)百分點(diǎn) 本周五大品種鋼材供需雙增，鋼材社會(huì)庫存下降，鋼廠庫存略增，供需大體平衡。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：印度鐵礦關(guān)稅落地遇阻？進(jìn)口礦供應(yīng)預(yù)計(jì)持穩(wěn)

印度國內(nèi)煉焦煤資源相對(duì)較為稀缺，且當(dāng)?shù)氐拿旱V灰分較高、熱值偏低，使用此類煤炭進(jìn)行生產(chǎn)時(shí)，效能較低并且對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的損耗以及對(duì)環(huán)境的污染整體壓力大，因此印度國內(nèi)此前高爐煉鐵比例不高，主要走以感應(yīng)電爐和電弧爐為核心的“短流程煉鋼”路線，主要使用直接還原鐵作為粗鋼生產(chǎn)的原材料其中感應(yīng)電爐以其突出的成本優(yōu)勢(shì)和可以快速切換鋼種的生產(chǎn)靈活性在印度國內(nèi)占據(jù)了重要地位 隨著印度國內(nèi)建筑業(yè)和汽車制造業(yè)的快速發(fā)展，整體用鋼需求不斷增長，高爐煉鋼相較于電爐和感應(yīng)爐煉鋼其具有規(guī)模效應(yīng)更為顯著。

主編視角

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)一周概覽（9.21-9.26）

Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.45%，環(huán)比上周增加0.47個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加6.22個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.86%，環(huán)比上周增加0.51個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加6.41個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率58.01%，環(huán)比上周減少0.86個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加39.40個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 242.36萬噸，環(huán)比上周增加1.34萬噸，同比去年增加17.50萬噸 Mysteel煤焦：26日Mysteel煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)1250.5，較上一工作日漲5.7。

周評(píng)

Mysteel月報(bào)：10月焦炭市場(chǎng)在“高供給”與“弱需求”間博弈 價(jià)格漲后或出現(xiàn)回調(diào)

成材價(jià)格若持續(xù)性難有改善，不排除鋼廠繼續(xù)通過負(fù)反饋來轉(zhuǎn)移成本壓力至焦企焦炭價(jià)格繼續(xù)反彈壓力已現(xiàn)，利潤上行遇阻，且鋼廠需求下滑，加劇焦化焦炭累庫風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)或在10月面臨階段性收縮然原料端煉焦煤若給到讓利，助力焦企持續(xù)修復(fù)利潤，在利潤改善的支撐下，焦企生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，則對(duì)供應(yīng)端的高位輸出產(chǎn)生積極影響 三、 需求方面 Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.29%，環(huán)比上周減少0.16個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加4.72個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.65%，環(huán)比上周減少0.21個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加5.04個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率56.71%，環(huán)比上周減少1.30個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加19.05個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 241.81萬噸，環(huán)比上周減少0.55萬噸，同比去年增加13.79萬噸。

月評(píng)

Mysteel早讀：鋼廠檢修影響最新調(diào)研，型鋼產(chǎn)能調(diào)整進(jìn)入平緩期

◎上周，247家鋼廠高爐開工率80.4%，環(huán)比減少2.80個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.79%，環(huán)比減少4.23個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量228.84萬噸，環(huán)比減少11.29萬噸 ◎上周，全國230家獨(dú)立焦企焦炭日均產(chǎn)量64.32萬噸，減0.2萬噸，焦炭庫存66.51萬噸，增1.2萬噸，煉焦煤總庫存920.05萬噸，減41.22萬噸，焦煤可用天數(shù)10.8天，減0.44天。

資訊

Mysteel：9月19日東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

19日東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行原料方面，鶴崗地區(qū)前期受安全檢查等因素影響停產(chǎn)的民營煤礦，近日陸續(xù)開始恢復(fù)生產(chǎn)，其余地區(qū)基本維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，煉焦煤供應(yīng)逐步恢復(fù)供應(yīng)方面，焦企生產(chǎn)積極性尚可，焦炭供應(yīng)暫穩(wěn)，然利潤受到擠壓，不排除后期調(diào)整減產(chǎn)的可能下游方面，當(dāng)下鋼廠開工高位，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.98%，環(huán)比上周增加0.15個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加5.75個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.35%，環(huán)比上周增加0.17個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加6.29個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率58.87%，環(huán)比上周減少1.30個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加48.91個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量241.02萬噸，環(huán)比上周增加0.47萬噸，同比去年增加17.19萬噸。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：需求不及預(yù)期 全國無縫管價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

◎上周，247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.25%，環(huán)比增加0.03個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率64.94%，環(huán)比減少0.86個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量240.75萬噸，環(huán)比增加0.09萬噸 ◎ 上周，全國230家獨(dú)立焦企焦炭日均產(chǎn)量52.31萬噸，增0.02萬噸，焦炭庫存39.47萬噸，增0.16萬噸，煉焦煤總庫存823.94萬噸，減5.47萬噸，焦煤可用天數(shù)11.8天，減0.09天。

每日分析

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)一周概覽（8.11-8.15）

鋼廠高爐開工率83.59%，環(huán)比上周減少0.16個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加4.75個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.22%，環(huán)比上周增加0.13個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加4.30個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率65.8%，環(huán)比上周減少2.60個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加61.04個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 240.66萬噸，環(huán)比上周增加0.34萬噸，同比去年增加11.89萬噸 15日Mysteel煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)1213.0，較上一工作日漲0.7。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國建筑鋼材價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 市場(chǎng)成交氛圍一般

2、主流焦企對(duì)焦炭價(jià)格發(fā)起第六輪漲價(jià)，漲幅為濕熄焦50元/噸，干熄焦55元/噸，計(jì)劃于11日0時(shí)起執(zhí)行 3、本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為83.9%，環(huán)比減2.4%原煤日均產(chǎn)量188.3萬噸，環(huán)比減5.3萬噸，原煤庫存476.5萬噸，環(huán)比減6.8萬噸本周，247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.09%，環(huán)比上周減少0.15個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率68.4%，環(huán)比上周增加3.03個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量240.32萬噸，環(huán)比上周減少0.39萬噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周評(píng)：焦炭市場(chǎng)一周概覽（8.3-8.8）

【焦炭概覽】本周焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，隨著盤面再次拉漲，市場(chǎng)信心提振，部分參與者有看漲6輪預(yù)期供應(yīng)方面，8日Mysteel調(diào)研獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為74.03%增0.34%；焦炭日均產(chǎn)量65.10萬噸增0.29萬噸，焦炭庫存69.73萬噸減3.89萬噸，煉焦煤總庫存987.92萬噸減4.81萬噸，焦煤可用天數(shù)11.4天減 0.11天數(shù)據(jù)看到，焦炭5輪提漲落地之后，焦企利潤明顯有所修復(fù)，主流區(qū)域焦企多數(shù)已有盈利，整體開工小幅回升，且廠內(nèi)焦炭庫存持續(xù)向下轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)發(fā)運(yùn)較為順暢，焦炭需求向好；需求方面，8日Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.75%，環(huán)比上周增加0.29個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加3.54個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.09%，環(huán)比上周減少0.15個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加3.07個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率68.4%，環(huán)比上周增加3.03個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加63.21個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 240.32萬噸，環(huán)比上周減少0.39萬噸，同比去年增加8.62萬噸。

周評(píng)

Mysteel：焦炭上漲動(dòng)力趨緩，焦鋼持續(xù)博弈

（利潤展示受小數(shù)點(diǎn)后保留精度影響，本次價(jià)格的統(tǒng)計(jì)周期為2025年7月25日-2025年7月31日）本期焦炭開工持續(xù)上升產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能雖復(fù)產(chǎn)緩慢，但整體供應(yīng)尚可近期煉焦煤價(jià)格的不斷上漲，使焦企利潤空間不斷縮減焦企端現(xiàn)出貨情況尚可，但由于近期中間投機(jī)貿(mào)易商拿貨增多，部分鋼廠端部分到貨受阻焦企在目前出貨情況較好的前提下暫時(shí)減產(chǎn)意向不強(qiáng)，現(xiàn)市場(chǎng)整體供應(yīng)邊際收緊，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭生產(chǎn)節(jié)奏保持現(xiàn)有開工微幅調(diào)整 需求端，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.46%，環(huán)比上周持平，同比去年增加2.18個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.24%，環(huán)比上周減少0.57個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加1.37個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率65.37%，環(huán)比上周增加1.73個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加58.88個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 240.71萬噸，環(huán)比上周減少1.52萬噸，同比去年增加4.09萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

每日鋼市：6家鋼廠漲價(jià)，鋼坯漲40元，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

產(chǎn)業(yè)方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，本周，247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.89%，環(huán)比增加0.99個(gè)百分點(diǎn)；90家獨(dú)立電弧爐鋼廠平均產(chǎn)能利用率51.79%，環(huán)比上升1.43個(gè)百分點(diǎn) 隨著鋼廠效益好轉(zhuǎn)，本周高爐鐵水產(chǎn)量增加，對(duì)原燃料消耗有所提升近期煉焦煤價(jià)格漲幅明顯，領(lǐng)漲黑色期貨市場(chǎng)不過，煤礦正在持續(xù)復(fù)產(chǎn)，后期煤價(jià)漲勢(shì)可能放緩?fù)瑫r(shí)，淡季下游用鋼需求難以改善，對(duì)高價(jià)資源接受程度一般，或制約鋼價(jià)上漲空間。

觀點(diǎn)

Mysteel：2025年二季度華中焊管市場(chǎng)回顧及三季度展望

原料成本削弱，鋼廠盈利能力增強(qiáng)，復(fù)產(chǎn)積極性提高，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研，二季度最后一周，247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.83%，環(huán)比增加0.04個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率59.31%，環(huán)比持平；日均鐵水產(chǎn)量242.29萬噸，環(huán)比增加0.11萬噸 受供應(yīng)回升及需求疲軟影響，鐵礦石二季度整體價(jià)格重心下移焦煤市場(chǎng)二季度整體表現(xiàn)持續(xù)走弱，終端成材消費(fèi)差，同時(shí)伴隨著鋼廠高爐或檢修增多，煤焦需求進(jìn)一步收縮，煉焦煤價(jià)格繼續(xù)探底。

主編視角

Mysteel：焦鋼持續(xù)博弈，焦炭漲價(jià)受阻

產(chǎn)地煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)高企近日煉焦煤價(jià)格止跌回升，擠占焦企一定利潤空間，但近期由于價(jià)格上行預(yù)期較強(qiáng)，焦企端現(xiàn)出貨情況尚可，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)，部分市場(chǎng)參與者出手買貨，鋼廠端接貨意愿尚可，廠內(nèi)庫存維持中高位，焦企出貨順暢多維持低庫存運(yùn)行目前焦企在仍存利潤的情況下減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，現(xiàn)市場(chǎng)整體供應(yīng)量仍較強(qiáng)于需求量，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭生產(chǎn)節(jié)奏保持現(xiàn)有開工微幅調(diào)整 需求端，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.46%，環(huán)比上周減少0.36個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加0.65個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.29%，環(huán)比上周減少0.54個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加1.21個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率59.31%，環(huán)比上周持平，同比去年增加14.72個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 240.85萬噸，環(huán)比上周減少1.44萬噸，同比去年增加1.53萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)概覽（6.23-6.27）

鋼廠高爐開工率83.82%，環(huán)比上周持平，同比去年增加0.71個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.83%，環(huán)比上周增加0.04個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加1.70個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率59.31%，環(huán)比上周持平，同比去年增加16.45個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 242.29萬噸，環(huán)比上周增加0.11萬噸，同比去年增加2.85萬噸 Mysteel煤焦：27日Mysteel煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)937.3，較上一工作日漲0.1。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)概覽（6.3-6.6）

（單位：萬噸） Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.56%，環(huán)比上周減少0.31個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加2.06個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.65%，環(huán)比上周減少0.04個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加2.51個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率58.87%，環(huán)比上周持平，同比去年增加6.06個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 241.8萬噸，環(huán)比上周減少0.11萬噸，同比去年增加6.05萬噸本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國247家鋼廠樣本：焦炭日均產(chǎn)量 47.3 減 0.04，產(chǎn)能利用率87.22% 減 0.08 %；焦炭庫存 645.8 減 9.13，焦炭可用天數(shù) 11.58天 減 0.13天；煉焦煤庫存 770.91 減 15.88，焦煤可用天數(shù)12.26天 減 0.24 天；噴吹煤庫存 406.23 增 4.45，噴吹可用天數(shù) 11.82天 增 0.15 天。

周評(píng)

Mysteel：供需寬松格局難改，焦炭仍有降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

近期成本端煉焦煤價(jià)格也在不斷下跌，盡管近期受部分煤礦停產(chǎn)影響，產(chǎn)量降低，部分煤種價(jià)格有所反彈，但整體看仍在承壓，據(jù)統(tǒng)計(jì)介休市場(chǎng)準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦入爐煤A≤9.5、S≤0.75、V≤28、G≥65、CSR≥60、MT≤8出廠價(jià)現(xiàn)金含稅910元/噸，煤價(jià)的下跌使得焦企成本支撐減弱而從庫存來看，盡管現(xiàn)在部分焦企有減產(chǎn)，但影響不大，焦炭整體供需寬松、出貨困難的局面并未改變，因此短期內(nèi)焦炭價(jià)格仍有下跌的風(fēng)險(xiǎn) 二、鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，終端實(shí)際需求疲軟 從需求方面看，本周Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.41%，環(huán)比上周減少0.15個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加1.36個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.58%，環(huán)比上周減少0.07個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加1.05個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率58.44%，環(huán)比上周減少0.43個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加8.66個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 241.61萬噸，環(huán)比上周減少0.19萬噸，同比去年增加2.30萬噸。

煤焦熱點(diǎn)