廣發(fā)期貨：關(guān)注后市電煤情況，焦煤建議觀望為主

【供給】主產(chǎn)地個別煤礦因庫存高位被迫減產(chǎn)，但多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，供應(yīng)端整體小幅波動，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.13萬噸至614.98萬噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比增加0.49萬噸至244.38萬噸110家洗煤廠日均產(chǎn)量為63.4萬噸，周環(huán)比基本持平進口煤方面，上周甘其毛都口岸通關(guān)4天，日均通關(guān)866車，較上周同期日均通關(guān)減少53車策克口岸通關(guān)4天，日均通關(guān)272車，較上周同期日均增加2車 【需求】截至4月20日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比持平，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量70.4萬噸，環(huán)比上漲0.4萬噸。

機構(gòu)

國新辦白皮書：發(fā)展動力煤、煉焦煤、原油期貨交易

國務(wù)院新聞辦公室21日發(fā)布《新時代的中國能源發(fā)展》白皮書在全面深化能源體制改革方面，白皮書提出，建設(shè)統(tǒng)一開放、競爭有序的能源市場體系根據(jù)不同能源品種特點，搭建煤炭、電力、石油和天然氣交易平臺，促進供需互動推動建設(shè)現(xiàn)代化煤炭市場體系，發(fā)展動力煤、煉焦煤、原油期貨交易和天然氣現(xiàn)貨交易全面放開經(jīng)營性電力用戶發(fā)用電計劃，建設(shè)中長期交易、現(xiàn)貨交易等電能量交易和輔助服務(wù)交易相結(jié)合的電力市場積極推進全國統(tǒng)一電力市場和全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)。

爐料

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結(jié)與展望

國外方面，俄羅斯延長免稅政策有效期，2025年繼續(xù)取消征收無煙煤、煉焦煤和動力煤的出口關(guān)稅，對其煤炭出口產(chǎn)生積極影響印尼、澳大利亞煤炭按照自貿(mào)協(xié)定實施零關(guān)稅，外加澳煤性價比相對較高，仍然是2025年進口煤炭的主要國家，進口煤炭有望進一步增加，港口長期維持累庫態(tài)勢，預(yù)計2025年進口動力煤或有3200萬噸增量 國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，財政政策或?qū)⒗^續(xù)發(fā)力，動力煤需求維持韌性電煤方面，清潔能源對火力發(fā)電替代作用在顯現(xiàn)，預(yù)計對煤炭消耗漲幅收窄；非電耗煤方面，下游化工新增裝置投產(chǎn)，對煤炭需求或小幅增長。

觀點

Mysteel：10月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得153.43點，環(huán)比上升3.01%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重據(jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年10月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為153.43點，同比上升7.21%，環(huán)比上升3.01%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，10月煉焦煤價格先揚后抑，上旬價格受需求拉動以及宏觀情緒影響，煉焦煤價格表現(xiàn)偏強，下旬由于鋼價走低以及焦炭提降聲音出現(xiàn)，煤價有所松動；動力煤方面，10月主產(chǎn)區(qū)保持相對高節(jié)奏生產(chǎn)，全社會庫存始終處于偏高水平，基于多地氣溫下行通道開啟，日耗較高峰期減量明顯，電煤補庫需求較有限。

產(chǎn)業(yè)分析

淮河能源迎峰度夏期間積極承擔(dān)安徽省60%的電煤保供任務(wù)

同時，動態(tài)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少煉焦煤洗選，增加動力煤資源，確保電煤長協(xié)100%兌現(xiàn)，為區(qū)域穩(wěn)價保供做出了積極貢獻 電力板塊應(yīng)發(fā)盡發(fā)、多發(fā)滿發(fā)為確保迎峰度夏期間機組拉得出、帶得滿、穩(wěn)得住，集團公司按照年度全面預(yù)算和月度分解預(yù)算，結(jié)合電廠實際制訂迎峰度夏電力生產(chǎn)計劃合理安排發(fā)電設(shè)備檢修計劃，提高檢修質(zhì)量，做到應(yīng)修必修、修必修好檢修過程中，加強設(shè)備運行監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)問題及時消缺，提高頂峰發(fā)電能力，確保用電高峰期設(shè)備正常運轉(zhuǎn)、機組穩(wěn)發(fā)滿發(fā)。

爐料

跨界煉焦煤供應(yīng)量測算與回歸煉焦的探討

假設(shè)2023年增產(chǎn)的25631萬噸原煤全部為動力煤，若跨界煉焦原煤回歸煉焦，那么動力煤+跨界煉焦原煤產(chǎn)量為343315萬噸，同比增加14028萬噸，同比增長4.3% 表為假設(shè)2023年跨界煉焦煤回歸煉焦，煉焦煤與動力煤供應(yīng)變化（單位：萬噸） 2023年電煤缺口估算 根據(jù)國家統(tǒng)計局口徑，2022年，我國發(fā)電量83886億千瓦時，同比增長2.2%。

爐料

Mysteel：忻州市場煉焦煤降價增多 流拍率明顯升高

本周忻州市場煉焦煤偏弱，受雙焦市場低迷及電煤大范圍降價影響，區(qū)域內(nèi)煉焦煤降價增多，流拍頻現(xiàn) 產(chǎn)地來看，煤礦產(chǎn)量逐步恢復(fù)至正常水平，焦煤供應(yīng)向好發(fā)展，但受市場焦鋼博弈漲跌不明朗的情緒影響，下游企業(yè)及貿(mào)易商觀望情緒仍在，需求整體偏弱，隨著礦方庫存累積，部分煤種承壓下跌同時，忻州地區(qū)動力煤接連下調(diào)價格，跌幅擴大，部分礦區(qū)降幅達60-100元/噸，市場整體悲觀情緒濃重，并蔓延影響到煉焦煤端。

日評

【財聯(lián)社】澳煤恢復(fù)進口焦煤市價小幅回落，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈利潤或再分配

” 焦煤進口量今年預(yù)期將有較大幅度增加，而國內(nèi)產(chǎn)量方面主焦煤整體將保持平穩(wěn)，部分跨界煤種將會回歸焦煤市場 中煤華利淘煤網(wǎng)商情中心薛經(jīng)理介紹道，今年電煤市場價格回落將會使得跨界煤種不再主售發(fā)熱量，而轉(zhuǎn)為銷售G/Y值，部分跨界煤種將會將回流至焦煤供應(yīng)端 陳亮也表示，國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)能或?qū)⒈３制椒€(wěn)，未來幾年新增產(chǎn)能有限，暫時不用過多關(guān)注同時國內(nèi)隨著動力煤保供壓力的緩解，應(yīng)關(guān)注貧瘦煤和氣煤等煤種的回歸。

媒體報道

Mysteel：遠期海運進口煉焦煤邊際減量 短期內(nèi)價格難漲亦難跌

俄羅斯冬季電煤用量增加，同時國際動力煤價格高企，需求旺盛，電煤價格有繼續(xù)上漲的可能，現(xiàn)俄羅斯動力煤（S0.3，Q6300）FOB158美金/噸，后期俄羅斯礦山不排除將部分跨界煤種以電煤銷售；（3）加拿大某煉焦煤礦山事故影響暫停1月以上，日韓等國長協(xié)煉焦煤暫無保證，不排除日韓等國增加俄羅斯煤炭的進口，可能會分流到發(fā)往中國的資源量 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、港口庫存降至低位 在港可售資源有限 港口庫存快速消化，降至近年來的低位水平，據(jù)Mysteel統(tǒng)計全國16個港口進口焦煤庫存數(shù)據(jù)顯示，總庫為435.4萬噸，周環(huán)比降26萬噸，其中華北3港焦煤庫存為149.4萬噸，周環(huán)比降28萬噸，主要降庫體現(xiàn)在京唐港和曹妃甸港。

煤焦熱點

四季度長協(xié)價格難降，焦煤企業(yè)全年業(yè)績穩(wěn)了？

需求走強的同時，供應(yīng)端略有收縮 一方面臨近重要會議且近期產(chǎn)地煤礦事故頻發(fā)，煤礦安全檢查比較嚴格，加上個別煤礦因生產(chǎn)原因?qū)е鹿┙o有所下滑有業(yè)內(nèi)人士表示，企業(yè)和政府都在進行安全檢查，高強度的安全檢查會一定程度上影響煤礦生產(chǎn) 另一方面則是由于全球煤炭資源緊俏，電煤價格持續(xù)推高，部分煉焦煤跨界煤種轉(zhuǎn)向電煤供應(yīng)據(jù)分析師介紹道，由于動力煤價格走高，部分跨界煤種當(dāng)做焦煤出售不如按照動力煤出售價格合適，會較少部分跨界焦煤的供給。

聚焦

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)（11.22-11.26）

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價格下跌生鐵市場價格漲跌互現(xiàn)，成交一般廢鋼市場整體趨強運行本周廢不銹鋼價格先漲后跌，304市場價整體漲200-400元/噸鋼坯價格趨高調(diào)整煤焦方面，噴吹煤價格偏弱運行，山西主流大礦噴吹煤價格仍在承壓下行，市場整體情緒不高；近期市場行情較為穩(wěn)定，寒潮降溫天氣頻發(fā)，動力煤采購需求隨之回暖，煤礦拉煤車較上周增量明顯；煉焦煤市場繼續(xù)下行，出貨稍有好轉(zhuǎn)；進口煤炭市場弱勢運行，進口冶金煤繼續(xù)下跌趨勢，進口電煤穩(wěn)中有漲；焦化開工微增，環(huán)保、虧損導(dǎo)致的限產(chǎn)現(xiàn)象仍在持續(xù)，焦企心態(tài)有轉(zhuǎn)好趨勢，貿(mào)易商詢價、采購意向提升，本周焦企庫存下滑。

周評

Mysteel：煉焦煤市場行情盤點

【煉焦煤】21日國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行供應(yīng)方面，晉陜蒙地區(qū)保供電煤政策日漸趨嚴，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足；需求方面，冬儲期間，下游焦鋼企業(yè)對原料煤需求旺盛，采購節(jié)奏相對積極；價格方面，受電煤價格上漲影響，部分配焦煤種價格小幅上漲，疊加優(yōu)質(zhì)煤種產(chǎn)量偏緊，短期國內(nèi)煉焦煤依舊向好發(fā)展。

盤點

Mysteel日報：除個別品種外黑色系原燃料市場偏弱運行

【煉焦煤】29日國內(nèi)煉焦煤市場偏穩(wěn)運行受煤炭禁止哄抬價格、牟取暴利政策影響，動力煤價格直線回調(diào)，當(dāng)前市場觀望情緒較濃；內(nèi)蒙地區(qū)受疫情影響，運輸方面影響較大，運費及汽油價格上漲，礦方發(fā)運相對困難；下游焦炭本輪價格提漲暫未落地，疊加下游鋼廠限產(chǎn)范圍逐漸擴大，對原料煤采購的積極性減弱綜合來看，后期配焦煤種或?qū)⑹?em class='keyword'>電煤降價影響集中回落，且山西地區(qū)主流礦井價格下調(diào)，前期高價煤種價或?qū)⒒貧w理性區(qū)間。

盤點

Mysteel：煉焦煤市場行情盤點

【煉焦煤】29日國內(nèi)煉焦煤市場偏穩(wěn)運行受煤炭禁止哄抬價格、牟取暴利政策影響，動力煤價格直線回調(diào)，當(dāng)前市場觀望情緒較濃；內(nèi)蒙地區(qū)受疫情影響，運輸方面影響較大，運費及汽油價格上漲，礦方發(fā)運相對困難；下游焦炭本輪價格提漲暫未落地，疊加下游鋼廠限產(chǎn)范圍逐漸擴大，對原料煤采購的積極性減弱綜合來看，后期配焦煤種或?qū)⑹?em class='keyword'>電煤降價影響集中回落，且山西地區(qū)主流礦井價格下調(diào)，前期高價煤種價或?qū)⒒貧w理性區(qū)間。

盤點

瑞達期貨：焦煤市場波動較大，建議觀望

上周JM2201合約大幅下跌上周國內(nèi)煉焦煤市場偏穩(wěn)運行晉陜蒙地區(qū)保供電煤政策日漸趨嚴，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足下游焦鋼企業(yè)有限產(chǎn)，但仍有采購需求10月19日下午，發(fā)改委將嚴查資本惡意炒作動力煤期貨以及研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施兩個重要消息，煉焦煤期價受其影響出現(xiàn)連續(xù)大跌預(yù)計市場消息消化還需時間，短期焦煤期價延續(xù)偏弱格局 技術(shù)上，上周JM2201合約大幅下跌，周MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱大幅縮窄，短線下行壓力較大。

機構(gòu)

21日MyCCpic煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)

21日國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行供應(yīng)方面，晉陜蒙地區(qū)保供電煤政策日漸趨嚴，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足；需求方面，冬儲期間，下游焦鋼企業(yè)對原料煤需求旺盛，采購節(jié)奏相對積極；價格方面，受電煤價格上漲影響，部分配焦煤種價格小幅上漲，疊加優(yōu)質(zhì)煤種產(chǎn)量偏緊，短期國內(nèi)煉焦煤依舊向好發(fā)展。

國產(chǎn)煉焦煤指數(shù)

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

【煉焦煤】21日國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行供應(yīng)方面，晉陜蒙地區(qū)保供電煤政策日漸趨嚴，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但多數(shù)礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足；需求方面，冬儲期間，下游焦鋼企業(yè)對原料煤需求旺盛，采購節(jié)奏相對積極；價格方面，受電煤價格上漲影響，部分配焦煤種價格小幅上漲，疊加優(yōu)質(zhì)煤種產(chǎn)量偏緊，短期國內(nèi)煉焦煤依舊向好發(fā)展21日MyCCpic煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨綜合指數(shù)3234.7，較上一工作日增9.7。

盤點

Mysteel：煉焦煤市場行情盤點

【煉焦煤】26日國內(nèi)煉焦煤市場偏穩(wěn)運行供應(yīng)方面，各地延續(xù)保供政策，山西地區(qū)近期各競拍平臺相繼關(guān)閉，多數(shù)大礦以自洗為主，洗煤廠采購原煤困難；內(nèi)蒙地區(qū)受疫情影響，個別煤礦停止生產(chǎn)，且受保供電煤影響，焦煤可用資源較少，原煤價格有所上調(diào)；運輸方面，內(nèi)蒙、陜西地區(qū)受疫情影響，汽運費用上漲，鐵路運輸優(yōu)先動力煤，煤礦、洗煤廠均存在發(fā)運不暢現(xiàn)象；需求方面，山西呂梁地區(qū)部分4.3米焦?fàn)t已關(guān)停，但焦企煉焦煤庫存多處于中低位水平，對原料煤仍有補庫需求，綜合來看，短期國內(nèi)煉焦煤依舊高穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

【煉焦煤】26日國內(nèi)煉焦煤市場偏穩(wěn)運行供應(yīng)方面，各地延續(xù)保供政策，山西地區(qū)近期各競拍平臺相繼關(guān)閉，多數(shù)大礦以自洗為主，洗煤廠采購原煤困難；內(nèi)蒙地區(qū)受疫情影響，個別煤礦停止生產(chǎn)，且受保供電煤影響，焦煤可用資源較少，原煤價格有所上調(diào)；運輸方面，內(nèi)蒙、陜西地區(qū)受疫情影響，汽運費用上漲，鐵路運輸優(yōu)先動力煤，煤礦、洗煤廠均存在發(fā)運不暢現(xiàn)象；需求方面，山西呂梁地區(qū)部分4.3米焦?fàn)t已關(guān)停，但焦企煉焦煤庫存多處于中低位水平，對原料煤仍有補庫需求，綜合來看，短期國內(nèi)煉焦煤依舊高穩(wěn)運行。

盤點

26日MyCCpic煉焦煤國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)

26日國內(nèi)煉焦煤市場偏穩(wěn)運行供應(yīng)方面，各地延續(xù)保供政策，山西地區(qū)近期各競拍平臺相繼關(guān)閉，多數(shù)大礦以自洗為主，洗煤廠采購原煤困難；內(nèi)蒙地區(qū)受疫情影響，個別煤礦停止生產(chǎn)，且受保供電煤影響，焦煤可用資源較少，原煤價格有所上調(diào)；運輸方面，內(nèi)蒙、陜西地區(qū)受疫情影響，汽運費用上漲，鐵路運輸優(yōu)先動力煤，煤礦、洗煤廠均存在發(fā)運不暢現(xiàn)象；需求方面，山西呂梁地區(qū)部分4.3米焦?fàn)t已關(guān)停，但焦企煉焦煤庫存多處于中低位水平，對原料煤仍有補庫需求，綜合來看，短期國內(nèi)煉焦煤依舊高穩(wěn)運行。

國產(chǎn)煉焦煤指數(shù)