Mysteel重點關(guān)注：30日動力煤價持續(xù)下降 下游交易市場冷清

產(chǎn)地方面，陜西礦區(qū)，市場整體呈下行態(tài)勢，煤炭終端客戶觀望情緒不減，采購積極性依舊較弱，主產(chǎn)區(qū)煤礦庫存累積，需求不濟被迫下調(diào)價格；內(nèi)蒙區(qū)域，臨近年底煤礦安監(jiān)力度趨嚴，部分煤礦停產(chǎn)、檢修供給略有緊縮，但買漲不買跌情緒影響下，供需格局整體寬松，短期煤價將繼續(xù)下行；山西晉北礦區(qū)仍舊以保供電煤發(fā)運為主，集團大礦產(chǎn)銷維持正常水平，國有煤礦執(zhí)行限價價格暫穩(wěn)，部分小型礦價格有小幅下降。

日評

Mysteel月報：11月鎂市場整體支撐不足 價格或維持底部震蕩

煤炭：進入11月，前半月市場處于“博弈旺季行情”階段，低庫存、冬儲預(yù)期、貿(mào)易商挺價使得動力煤價獲得一定支撐，但實際需求尚未明顯啟動，市場交易偏冷清，煤價上下波動空間均有限下半月，若冷冬如期而至，疊加產(chǎn)地供應(yīng)持續(xù)受限、港口庫存補充緩慢，煤價有望迎來季節(jié)性反彈；若需求持續(xù)低迷、貿(mào)易商集中出貨、進口政策放寬或水電恢復(fù)超預(yù)期，則煤價仍有震蕩下行風險 鋁錠：11月滬鋁存在一定補漲動力，價格重心或小幅上移，整體延續(xù)宏觀情緒主導(dǎo)下的偏強震蕩運行格局。

研究報告

Mysteel：動力煤礦山開工環(huán)比下降 供需博弈下或穩(wěn)中偏強

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存73.2萬噸，周環(huán)比增2.2萬噸，隨著前期煤價格上漲，下游對高價接受度有限，采購節(jié)奏放緩，市場交易情緒轉(zhuǎn)弱，部分貿(mào)易商為實現(xiàn)利潤兌現(xiàn)加快出貨，競拍客戶參不積極性下滑，煤礦出貨普遍平淡截止10月30日，榆林Q6000動力煤坑口報價為639元/噸，周環(huán)比持平 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率81.6%，周環(huán)比降2.3%，區(qū)域內(nèi)部分民營煤礦完成當月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)減產(chǎn)，整體市場供應(yīng)量稍有趨緊，整體產(chǎn)能利用率有所下滑。

煤焦熱點

Mysteel月報：11月供需緊平衡下 動力煤價重心或延續(xù)高位

隨北方進入供暖季節(jié)，冬儲采購需求逐步釋放；疊加主產(chǎn)區(qū)安全監(jiān)察趨緊與大秦線秋檢等因素相疊加，市場看漲情緒濃厚，各煤種價格普遍上揚進入11月，前半月市場處于“博弈旺季行情”階段，低庫存、冬儲預(yù)期、貿(mào)易商挺價使得動力煤價獲得一定支撐，但實際需求尚未明顯啟動，市場交易偏冷清，煤價上下波動空間均有限下半月，若冷冬如期而至，疊加產(chǎn)地供應(yīng)持續(xù)受限、港口庫存補充緩慢，煤價有望迎來季節(jié)性反彈；若需求持續(xù)低迷、貿(mào)易商集中出貨、進口政策放寬或水電恢復(fù)超預(yù)期，則煤價仍有震蕩下行風險。

月評

Mysteel：價格止?jié)q轉(zhuǎn)跌 2025年三季度動力煤市場復(fù)盤與四季度展望

其二，極端天氣的階段性干擾三季度晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)遭遇歷史罕見的持續(xù)強降雨，露天礦多次因地質(zhì)風險暫停產(chǎn)銷，井工礦則面臨頂板管理難度加大、運輸?shù)缆分袛嗟葐栴}極端天氣不僅直接沖擊當期生產(chǎn)，還延緩了部分礦井的復(fù)產(chǎn)進程，疊加政策對超產(chǎn)的限制，共同導(dǎo)致三季度國內(nèi)動力煤產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)降 （二）進口補充：價格優(yōu)勢驅(qū)動環(huán)比回升但全年仍降 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月中國進口動力煤3407.0萬噸，月環(huán)比增長10.0%，創(chuàng)年內(nèi)單月新高；這一增長主要得益于兩重支撐：一是進口煤價格優(yōu)勢持續(xù)顯現(xiàn)，9月中上旬國內(nèi)煤價保持偏強態(tài)勢，下旬雖有回調(diào)，但整體價格處于相對高位，對進口煤市場交易情緒有一定帶動作用；二是迎峰度夏與雙節(jié)備庫需求疊加，貿(mào)易商投機情緒升溫，主動增加進口煤發(fā)運量。

煤焦熱點

Mysteel盤點：31日動力煤市場暫穩(wěn)運行 華南部分電廠流標現(xiàn)象增加

今日區(qū)域內(nèi)整體煤價以穩(wěn)為主，局部性熱銷礦點上調(diào)價格，多數(shù)坑口產(chǎn)銷平衡現(xiàn)Q5500坑口含稅報570-600元/噸，Q5800坑口含稅報600-610元/噸，Q6000坑口含稅報610-630元/噸目前降溫供暖、非電需求對煤價支撐有限，交易活躍度不高，預(yù)計短期內(nèi)煤炭價格持穩(wěn)運行 港口方面，31日北港市場動力煤價格暫穩(wěn)運行貿(mào)易商因成本偏高支撐，對后市價格走勢持樂觀心態(tài)，報價保持堅挺，但下游需求有限，現(xiàn)階段詢貨現(xiàn)象較少且還報盤存在一定差距，整體操作以謹慎觀望為主，成交氛圍冷清，短期內(nèi)價格或?qū)⒂行》▌印?/p>

盤點

Mysteel日評：31日動力煤市場暫穩(wěn)運行 華南部分電廠流標現(xiàn)象增加

今日區(qū)域內(nèi)整體煤價以穩(wěn)為主，局部性熱銷礦點上調(diào)價格，多數(shù)坑口產(chǎn)銷平衡現(xiàn)Q5500坑口含稅報570-600元/噸，Q5800坑口含稅報600-610元/噸，Q6000坑口含稅報610-630元/噸目前降溫供暖、非電需求對煤價支撐有限，交易活躍度不高，預(yù)計短期內(nèi)煤炭價格持穩(wěn)運行 港口方面，31日北港市場動力煤價格暫穩(wěn)運行貿(mào)易商因成本偏高支撐，對后市價格走勢持樂觀心態(tài)，報價保持堅挺，但下游需求有限，現(xiàn)階段詢貨現(xiàn)象較少且還報盤存在一定差距，整體操作以謹慎觀望為主，成交氛圍冷清，短期內(nèi)價格或?qū)⒂行》▌印?/p>

日評

Mysteel：鋼廠利潤走弱下的產(chǎn)量僵局與市場流動性重生

流動性同步萎縮，正套資源因缺乏交易對手難以平倉一方面，投資者因價格低迷不愿入場另一方面，鋼廠和貿(mào)易商因利潤走弱減少套保操作，進一步加劇市場交投清淡，形成“價格走弱 - 流動性收縮 - 正套難解”的連鎖反應(yīng) （三）、成本與利潤的錯位 上半年雙焦成本塌陷為鋼企利潤提供緩沖，但9月后原料端出現(xiàn)分化：動力煤因主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)企穩(wěn)回升，鐵礦石受澳洲礦山發(fā)貨減少支撐價格小幅上行，疊加廢鋼等輔料成本上漲，鋼廠單噸原料成本較 8月平均增加 95元。

北京鋼聯(lián)聚焦

中信建投：動力煤供需利好疊加，產(chǎn)地煤價預(yù)計延續(xù)上漲

中信建投研報稱，動力煤供需利好疊加，產(chǎn)地煤價預(yù)計延續(xù)上漲近期主產(chǎn)區(qū)受降雨天氣及大秦線檢修影響，煤炭生產(chǎn)和運輸受限，煤炭供應(yīng)稍有收緊隨著北方地區(qū)逐步進入供暖季，化工、冶金等非電行業(yè)因旺季來臨，下游采購需求逐步釋放，市場交易活躍度有所提升，市場看漲情緒濃厚，產(chǎn)地煤價整體偏強運行

原料

Mysteel：動力煤礦山供應(yīng)收緊 月末產(chǎn)地煤價走勢趨穩(wěn)

需求端隨著冬季消耗旺季預(yù)期或?qū)⑦M一步增強，且當前電廠整體庫存略低于往年同期水平，或帶動階段性采購需求有所增多；下游化工行業(yè)需求表現(xiàn)平穩(wěn)維持剛需采買節(jié)奏整體來看，下游電廠采購需求提升，煤礦出貨效果順暢，市場交易活躍度較高，但由于價格漲勢過高過快，買方觀望心態(tài)明顯升溫，貿(mào)易商恐高出貨意愿增加，投機操作采買節(jié)奏放緩，預(yù)計下周動力煤市場將以穩(wěn)為主

煤焦熱點

【時代在線】冷空氣來襲引發(fā)“冬炒煤炭”行情，大有能源11天7板，股價暴漲超96%

“隨著北方地區(qū)逐步進入供暖季，電廠和供熱公司對煤炭的補庫需求逐步釋放，貿(mào)易商普遍看好冬季行情，不愿低價出貨，導(dǎo)致市場上可供交易的動力煤數(shù)量減少，推動價格上漲”上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師韓雅娟在接受時代財經(jīng)采訪時表示 除此之外，韓雅娟還提到非電行業(yè)需求提升和電煤需求意外增長。

媒體報道

Mysteel：9 月電解鋁成本下行，行業(yè)盈利再創(chuàng)近三年新高

9月動力煤市場普遍上漲，前期受雙節(jié)備貨及大秦線秋檢預(yù)期雙重驅(qū)動，下游化工、冶金等非電行業(yè)補庫積極性升溫，疊加民用煤冬儲需求提前釋放，市場交易氛圍顯著回暖，煤礦銷售普遍向好，煤價攀升至年內(nèi)高位但隨著產(chǎn)地煤價短期漲幅過快，且階段性補庫需求結(jié)束，月末下游對高價煤接受度下降，煤廠及貿(mào)易商拉運趨于謹慎，多數(shù)煤礦小幅下調(diào)報價以促進出貨受合同周期及庫存煤緩沖影響，電解鋁行業(yè)加權(quán)平均自備電價環(huán)比上漲 0.002 元至 0.357 元/千瓦時。

熱點分析

Mysteel：動力煤供需利好疊加 產(chǎn)地煤價預(yù)計延續(xù)上漲

本周，Mysteel統(tǒng)計全國462家礦山產(chǎn)能利用率91.7%，環(huán)比降0.1個百分點；存煤總計293.8萬噸，環(huán)比降24.6萬噸近期主產(chǎn)區(qū)受降雨天氣及大秦線檢修影響，煤炭生產(chǎn)和運輸受限，煤炭供應(yīng)稍有收緊隨著北方地區(qū)逐步進入供暖季，化工、冶金等非電行業(yè)因旺季來臨，下游采購需求逐步釋放，市場交易活躍度有所提升，市場看漲情緒濃厚，產(chǎn)地煤價整體偏強運行市場情緒有所改善具體主流市場來看： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率91.7%，周環(huán)比降3.5%，區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因倒工作面、井下設(shè)備檢修停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)稍有收縮。

煤焦熱點

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20251003-1009）

短期來看，供大于求的基本面下，難改油價整體偏弱的走勢，油制抗沖PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，民用煤冬儲需求提前釋放，市場交易氛圍顯著回暖，煤礦銷售普遍向好，預(yù)計下周煤制抗沖PP利潤窄幅下降 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

Mysteel：2025年9月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

但隨著降價接近成本線750元/噸左右位置后，貿(mào)易商及部分非鋁下游開始陸續(xù)補庫，價格也基本觸底 煤炭：9月國內(nèi)動力煤產(chǎn)地價格以漲為主，前期受雙節(jié)備貨及大秦線秋檢預(yù)期雙重驅(qū)動，下游化工、冶金等非電行業(yè)補庫積極性升溫，疊加民用煤冬儲需求提前釋放，市場交易氛圍顯著回暖，煤礦銷售普遍向好，煤價攀升至年內(nèi)高位但隨著產(chǎn)地煤價短期漲幅過快，且階段性補庫需求結(jié)束，月末下游對高價煤接受度下降，煤廠及貿(mào)易商拉運趨于謹慎，多數(shù)煤礦小幅下調(diào)報價以促進出貨。

成本分析

Mysteel盤點：9日動力煤市場暫穩(wěn)運行 節(jié)后市場交投冷清

進口方面，9日進口動力煤市場報價弱穩(wěn)運行現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價46-46.5美元/噸，較節(jié)前有所松動，市場交易活躍度較低國內(nèi)電廠日耗呈小幅回落趨勢，在長協(xié)拉運及前期采購資源陸續(xù)交貨下，庫存處中高位水平，對即期貨盤補庫積極性較低本周沿海電廠或?qū)⑨尫?1-12月遠期進口煤采購需求，需重點關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價走勢及貿(mào)易商拿貨成本變化，短期來看終端用戶剛需少量拿貨仍為主旋律，進口煤價將窄幅震蕩運行。

日評

Mysteel盤點：9日動力煤市場暫穩(wěn)運行 節(jié)后市場交投氛圍冷清

進口方面，9日進口動力煤市場報價弱穩(wěn)運行現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價46-46.5美元/噸，較節(jié)前有所松動，市場交易活躍度較低國內(nèi)電廠日耗呈小幅回落趨勢，在長協(xié)拉運及前期采購資源陸續(xù)交貨下，庫存處中高位水平，對即期貨盤補庫積極性較低本周沿海電廠或?qū)⑨尫?1-12月遠期進口煤采購需求，需重點關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價走勢及貿(mào)易商拿貨成本變化，短期來看終端用戶剛需少量拿貨仍為主旋律，進口煤價將窄幅震蕩運行。

盤點

Mysteel日評：9日動力煤市場暫穩(wěn)運行 節(jié)后市場交投冷清

進口方面，9日進口動力煤市場報價弱穩(wěn)運行現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價46-46.5美元/噸，較節(jié)前有所松動，市場交易活躍度較低國內(nèi)電廠日耗呈小幅回落趨勢，在長協(xié)拉運及前期采購資源陸續(xù)交貨下，庫存處中高位水平，對即期貨盤補庫積極性較低本周沿海電廠或?qū)⑨尫?1-12月遠期進口煤采購需求，需重點關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價走勢及貿(mào)易商拿貨成本變化，短期來看終端用戶剛需少量拿貨仍為主旋律，進口煤價將窄幅震蕩運行。

日評

Mysteel：國慶假期熱點速遞（10月4日）

◎Mysteel統(tǒng)計國內(nèi)重點城市庫存，本周鍍鋅板卷社會庫存為149.54，周環(huán)比增加0.14，月環(huán)比增加6.78（單位：萬噸） ◎據(jù)Mysteel：10月4日，鄂爾多斯動力煤市場月初停產(chǎn)檢修煤礦陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，市場煤炭供應(yīng)有所回升節(jié)前終端階段性補庫基本結(jié)束，下游采購觀望情緒漸起，市場情緒逐步轉(zhuǎn)弱進入假期，少量剛需用戶維持拉運，貿(mào)易商及煤廠暫停采購，市場交易氛圍冷清，礦區(qū)整體出貨偏緩，在產(chǎn)煤礦小幅下調(diào)煤價5-10元/噸。

資訊

Mysteel月報：10月動力煤需求驅(qū)動市場先抑后揚

展望10月，節(jié)后大秦線秋檢開啟將加劇港口結(jié)構(gòu)性缺貨，疊加北方供暖季臨近、部分電廠啟動冬儲，需求端支撐力度有望增強，預(yù)計煤價走勢逐步偏強 一、價格方面 產(chǎn)地方面，9 月國內(nèi)動力煤產(chǎn)地價格以漲為主，前期受雙節(jié)備貨及大秦線秋檢預(yù)期雙重驅(qū)動，下游化工、冶金等非電行業(yè)補庫積極性升溫，疊加民用煤冬儲需求提前釋放，市場交易氛圍顯著回暖，煤礦銷售普遍向好，煤價攀升至年內(nèi)高位。

月評