Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（11.3-11.7）

現(xiàn)印尼Q3800FOB價報51.1美元/噸，周環(huán)比上升3.7美元/噸 下周動力煤市場預測：當前“迎峰度冬”漸進，疊加今年冷冬預期較強以及安全生產(chǎn)考核巡查展開，煤炭整體供應增量空間受限；且隨著供暖季節(jié)的到來，電煤需求將穩(wěn)步增長，煤價易漲難跌。

周評

天風證券：動力煤超預期大漲，上調(diào)年內(nèi)目標價至750-800元/噸

天風證券研報表示，近期國內(nèi)動力煤價格超預期大漲截至2025年10月17日，秦皇島港Q5500動力末煤價格748元/噸，周環(huán)比大漲43元/噸近一周產(chǎn)地價格漲幅更大，山西大同、陜西榆林、內(nèi)蒙古東勝Q(mào)5500煤價周環(huán)比大漲75元/噸、120元/噸、36元/噸 上述研報認為，電煤消費淡季不淡，疊加北方供暖或提前開始，電煤消費有望支撐煤價雖然當前正值電煤消費淡季，但受南方部分地區(qū)“秋老虎”盛行影響，下游電廠日耗不減反增；且隨著天氣轉冷，北方多地已于10月上半月陸續(xù)啟動冬季供暖，10月下半月供熱區(qū)域?qū)⑦M一步擴大。

原料

Mysteel月報：10月動力煤需求驅(qū)動市場先抑后揚

但隨著產(chǎn)地煤價短期漲幅過快，且階段性補庫需求結束，月末下游對高價煤接受度下降，煤廠及貿(mào)易商拉運趨于謹慎，多數(shù)煤礦小幅下調(diào)報價以促進出貨截止9月30日Q5500鄂爾多斯坑口含稅報515元/噸，月環(huán)比漲26元/噸 港口方面，9月港口動力煤報價呈現(xiàn)“上旬弱、中下旬強、月末穩(wěn)”的態(tài)勢，上旬電煤需求季節(jié)性回落預期較強，港口報價延續(xù)下行趨勢，中下旬上游發(fā)運成本大幅抬升形成支撐，且環(huán)渤海港口庫存持續(xù)處于低位，貿(mào)易商挺價意愿增強，港口煤價快速反彈，月末臨近國慶長假，貿(mào)易商為規(guī)避假期風險，出貨意愿提升，報價趨于平穩(wěn)并小幅松動。

月評

Mysteel：國慶節(jié)后全國動力煤價格或震蕩偏弱運行

供應方面，產(chǎn)地整體供應較為穩(wěn)定臨近節(jié)假日市場情緒逐步回落，周邊煤廠和貿(mào)易商拉運仍持謹慎觀望態(tài)度，僅適當調(diào)整場內(nèi)庫存，部分煤礦線上競拍，溢價幅度不高，終端實際需求增量有限，煤價上漲缺乏有力支撐，預計短期內(nèi)煤炭價格暫穩(wěn)運行 港口方面，北港市場動力煤暫穩(wěn)運行市場交投延續(xù)冷清趨勢，下游采購意愿不佳，基本剛需成交為主環(huán)渤?，F(xiàn)貨資源偏緊，發(fā)運倒掛影響下補充貨源難度加大，但市場需求表現(xiàn)有限加之終端電煤采購節(jié)奏有所緩，整體難以對煤價形成有力支撐。

煤焦熱點

Mysteel：主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能利用率回升 動力煤后期走勢可期

需求端來看，近期南方部分地區(qū)仍有高溫天氣，但整體電煤消費逐步向淡季過渡，終端在長協(xié)煤供應充足下，對市場煤采購積極性不高；非電下游建材、化工等類型終端客戶需求穩(wěn)定釋放，剛需采買節(jié)奏不變近期產(chǎn)地供應在政策調(diào)控下難有較大增量，中下旬臨近國慶假期及大秦線秋季檢修，下游需求或有改善，但市場可流通優(yōu)質(zhì)資源有限，且本周煤價降幅已收窄，預計下周動力煤市場將平穩(wěn)運行

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【陜西】：陜西市場動力煤價格上行調(diào)整本周區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體市場煤供應較為充足；周內(nèi)坑口煤價多數(shù)持穩(wěn)，各礦拉運維持常態(tài)化，個別民營礦在止跌企穩(wěn)的趨勢下小幅探漲5元/噸現(xiàn)階段下游電煤需求回落，非電剛需拉運為主，整體需求難以大規(guī)模釋放，多數(shù)貿(mào)易商操作較為謹慎，市場觀望情緒較濃，預計短期內(nèi)煤價上行幅度有限，后續(xù)需持續(xù)關注港口庫存動態(tài)及下游實際采購需求的釋放節(jié)奏 現(xiàn)陜西榆林地區(qū)動力煤價如下：Q5500坑口含稅報490-512元/噸，Q5800坑口含稅報540-570元/噸，Q6000坑口含稅報570-580元/噸，Q6100坑口含稅報580-590元/噸。

周評

Mysteel：9月11日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：11日鄂爾多斯動力煤市場多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應趨穩(wěn)近期非電行業(yè)需求釋放，周邊煤廠、站臺拉運積極性有所提高，中高卡煤種銷售情況好轉但受電煤淡旺季轉換影響，坑口觀望情緒占主流，多數(shù)煤礦調(diào)價意愿偏低，產(chǎn)地煤價暫穩(wěn)現(xiàn)Q5500坑口含稅報460-510元/噸，Q5000坑口含稅報380-430元/噸，Q4500坑口含稅報320-340元/噸 。

日評

Mysteel：9月11日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：11日鄂爾多斯動力煤市場多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應趨穩(wěn)近期非電行業(yè)需求釋放，周邊煤廠、站臺拉運積極性有所提高，中高卡煤種銷售情況好轉但受電煤淡旺季轉換影響，坑口觀望情緒占主流，多數(shù)煤礦調(diào)價意愿偏低，產(chǎn)地煤價暫穩(wěn)現(xiàn)Q5500坑口含稅報460-510元/噸，Q5000坑口含稅報380-430元/噸，Q4500坑口含稅報320-340元/噸 。

日評

Mysteel盤點：11日動力煤市場暫穩(wěn)運行 進口煤優(yōu)勢仍存

產(chǎn)地方面，11日內(nèi)蒙古鄂爾多斯動力煤市場多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應趨穩(wěn)近期非電行業(yè)需求釋放，周邊煤廠、站臺拉運積極性有所提高，中高卡煤種銷售情況好轉但受電煤淡旺季轉換影響，坑口觀望情緒占主流，多數(shù)煤礦調(diào)價意愿偏低，產(chǎn)地煤價暫穩(wěn)現(xiàn)Q5500坑口含稅報460-510元/噸，Q5000坑口含稅報380-430元/噸，Q4500坑口含稅報320-340元/噸11日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體市場煤供應較為充足。

盤點

Mysteel日評：11日動力煤市場暫穩(wěn)運行 進口煤優(yōu)勢仍存

產(chǎn)地方面，11日內(nèi)蒙古鄂爾多斯動力煤市場多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應趨穩(wěn)近期非電行業(yè)需求釋放，周邊煤廠、站臺拉運積極性有所提高，中高卡煤種銷售情況好轉但受電煤淡旺季轉換影響，坑口觀望情緒占主流，多數(shù)煤礦調(diào)價意愿偏低，產(chǎn)地煤價暫穩(wěn)現(xiàn)Q5500坑口含稅報460-510元/噸，Q5000坑口含稅報380-430元/噸，Q4500坑口含稅報320-340元/噸11日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體市場煤供應較為充足。

日評

Mysteel月報：9月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

進口煤方面，雖然國際煤炭市場存在一定不確定性，但預計進口量仍將維持在較高水平在此背景下，動力煤價格或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢，難以出現(xiàn)大幅上漲或下跌的情況 一、價格方面 產(chǎn)地方面，8月產(chǎn)地動力煤市場價格呈現(xiàn)先漲后跌走勢上旬，市場供給恢復明顯低于預期，而需求則表現(xiàn)較好，全社會庫存延續(xù)去化，繼續(xù)對市場情緒形成較強支撐；進入下旬，動力煤供給端擾動影響減弱，疊加19日出伏后已經(jīng)進入電煤消費旺季尾聲，市場預期也開始轉弱，因此賣方出貨意愿持續(xù)提升，坑口競拍流標現(xiàn)象明顯增加、市場交投活躍度下降，煤礦銷售壓力加大，價格承壓轉跌。

月評

Mysteel數(shù)據(jù)：周度主要港口動力煤庫存統(tǒng)計（20251107）

港口調(diào)度

Mysteel：11月7日(17:30)港口動力煤價格行情

7日港口動力煤報價偏強運行產(chǎn)地持續(xù)上調(diào)價格促使發(fā)運倒掛現(xiàn)象加劇，港口優(yōu)質(zhì)煤源有限，貿(mào)易商捂貨情緒較強下游需求表現(xiàn)一般，僅部分剛需被動接受高價，剛需成交拉動成交重心上移，成交較少后市需持續(xù)關注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為815元/噸，Q5000平倉價為723元/噸，Q4500平倉價為624元/噸 。

盤點

Mysteel：11月7日西北市場動力煤價格行情

7日西北地區(qū)煤礦正常生產(chǎn)銷售，無明顯變化，產(chǎn)量整體穩(wěn)定，但近期新疆鐵路運費下浮政策進一步收窄，或?qū)赓Q(mào)易造成一定影響但相比較陜蒙地區(qū)煤價，疆煤發(fā)運一些省份仍有價格優(yōu)勢由于當前新能源發(fā)電較強，西南區(qū)域火電機組負荷較低，加之電廠庫存仍高于往年同期，預計短期內(nèi)疆煤上行壓力較大，整體以穩(wěn)為主。

日評

Mysteel：11月7日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運行，產(chǎn)地礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應量整體穩(wěn)定，多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿(mào)易戶很少，因此對貿(mào)易戶的價格一直堅挺，較陜北地區(qū)同時期同質(zhì)煤價格偏高，今日坑口煤價持穩(wěn)，坑口及周邊煤廠拉運積極，現(xiàn)咸陽Q6000報680-690元/噸；Q3500報340元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內(nèi)煤價隨行就市，現(xiàn)銅川Q4600報459元/噸。

日評

Mysteel：11月7日(17:30)陜北市場動力煤價格行情

7日榆林區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)，個別煤礦停產(chǎn)檢修，昨日部分煤礦提漲10-20元/噸，漲價后銷售良好 當前煤廠銷售情況較好，庫存中位目前電廠庫存多數(shù)處于高位，主要以長協(xié)發(fā)運及剛需補庫為主隨著全國氣溫進一步下行，南方火電機組負荷有所下降，但新能源發(fā)電的補充仍在持續(xù)，加之電廠庫存仍高于往年同期，電煤價格支撐較弱，榆林煤價煤價或震蕩運行。

日評

Mysteel盤點：7日動力煤市場暫穩(wěn)運行 下游對高價煤接受度有限

產(chǎn)地方面，7日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷，下游用戶多積極拉運，非電終端剛需持續(xù)穩(wěn)定釋放，貿(mào)易商及站臺用戶對后市看漲情緒高，拉運積極性較好，礦區(qū)整體出貨順暢，煤價延續(xù)偏強走勢現(xiàn)Q5500坑口含稅報580-630元/噸，Q5000坑口含稅報460-540元/噸，Q4500坑口含稅報390-460元/噸7日陜西地區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應量基本穩(wěn)定近期榆林區(qū)域煤價整體上行，陜煤競拍結果較上期漲幅40-100元/噸，疊加大集團外購價格上調(diào)，帶動市場情緒高漲，今日仍有部分民營礦跟漲，現(xiàn)Q5500坑口含稅報570-620元/噸，Q5800坑口含稅報620-640元/噸，Q6000坑口含稅報640-680元/噸。

盤點

Mysteel：11月7日(17:30)進口市場動力煤價格行情

7日進口市場動力煤價格穩(wěn)中偏強運行國際市場方面，印尼預計持續(xù)部分礦區(qū)發(fā)運受限，當前遠期可售貨盤較為緊俏，疊加中國國內(nèi)煤價強勁，國際貿(mào)易商挺價情緒較濃，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價51-52 美金/噸，實際成交圍繞50-51美金/噸窄幅震蕩；俄羅斯部分港口臨近凍港期，高價驅(qū)動下出口重心向中國傾斜，目前俄煤Q5500到中國CFR報價91-92美金/噸國內(nèi)市場方面，沿海電廠日耗依然處于中低位，但在冬季補庫需求推動下，部分電廠釋放遠期進口煤采購需求，據(jù)悉今日華南地區(qū)電廠Q3800最低投標價488元/噸，進口貿(mào)易商在成本支撐下報價重心有所上移。

日評

Mysteel：11月7日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

7日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷，下游用戶多積極拉運，非電終端剛需持續(xù)穩(wěn)定釋放，貿(mào)易商及站臺用戶對后市看漲情緒高，拉運積極性較好，礦區(qū)整體出貨順暢，煤價延續(xù)偏強走勢現(xiàn)Q5500坑口含稅報580-630元/噸，Q5000坑口含稅報460-540元/噸，Q4500坑口含稅報390-460元/噸 。

日評

Mysteel：11月7日(17:30)山西市場動力煤價格行情

7日山西區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應基本穩(wěn)定近期港口市場價格持續(xù)上漲，大集團外購價調(diào)漲，提振貿(mào)易商與站臺拉運積極性，情緒保持樂觀周邊煤廠根據(jù)自身情況適當調(diào)整采購計劃，補充場內(nèi)庫存現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報520-610元/噸，Q5000報470-495元/噸，Q4500報400-450元/噸 。

日評