Mysteel盤(pán)點(diǎn)：蘭炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)受到壓制

【蘭炭】18日蘭炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，坑口煤價(jià)小幅上漲，蘭炭生產(chǎn)成本上行，利潤(rùn)受到壓制電石市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2700元/噸，電石下游檢修結(jié)束，需求有所恢復(fù)，電石生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存低位，給予其價(jià)格有力支撐，市場(chǎng)交投氛圍有所提漲硅鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5950-6100元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)6650-6800元/噸，目前市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡旺季轉(zhuǎn)換階段，下游仍以按需采購(gòu)為主。

日評(píng)

Mysteel：蘭炭市場(chǎng)在成本承壓與需求博弈下震蕩運(yùn)行

受成本高企侵蝕利潤(rùn)影響，部分企業(yè)生產(chǎn)積極性受挫，停產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較往年同期增加，在產(chǎn)企業(yè)多維持剛性生產(chǎn)，僅保供電廠、供暖使用，蘭炭行業(yè)開(kāi)工率不會(huì)出現(xiàn)大幅躍升，供應(yīng)端整體穩(wěn)定目前蘭炭市場(chǎng)庫(kù)存整體可控，暫未出現(xiàn)嚴(yán)重積壓現(xiàn)象本輪漲價(jià)落地后，蘭炭價(jià)格高位，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，部分貿(mào)易商減少采購(gòu)量，下游企業(yè)以按需補(bǔ)庫(kù)為主，蘭炭庫(kù)存有持續(xù)增加的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)供需格局逐漸偏向?qū)捤伞?/p>

主編視角

Mysteel月報(bào)：11月蘭炭市場(chǎng)供應(yīng)復(fù)蘇 原料價(jià)成焦點(diǎn)

截至31日，陜西地區(qū)焦油價(jià)格跌至2800元/噸，新疆市場(chǎng)下跌幅度較大，跌至2650元/噸 煤焦油作為蘭炭生產(chǎn)的核心副產(chǎn)品（占疆外蘭炭企業(yè)總利潤(rùn)的22%-26%，占疆內(nèi)蘭炭企業(yè)總利潤(rùn)的30%-40%），其價(jià)格波動(dòng)會(huì)通過(guò)“利潤(rùn)傳導(dǎo)”直接影響蘭炭主產(chǎn)品的定價(jià)策略，這一關(guān)聯(lián)在11月蘭炭市場(chǎng)中體現(xiàn)尤為明顯預(yù)計(jì)11月焦油市場(chǎng)將繼續(xù)走弱，但考慮到蘭炭企業(yè)虧損原因，預(yù)計(jì)焦油價(jià)格下跌幅度有限，陜西地區(qū)中溫煤焦油月均價(jià)2900元/噸左右，新疆焦油月均價(jià)在2700元/噸左右。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：高產(chǎn)出與大庫(kù)存同在，PVC尋底之路漫漫

本周?chē)?guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌，周內(nèi)期貨出現(xiàn)明顯增倉(cāng)，空頭趨勢(shì)明顯，現(xiàn)貨端則跌勢(shì)略緩，華東點(diǎn)價(jià)基差收窄20-30元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：11月4日(09:00)府谷市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，副產(chǎn)品中溫煤焦油成交低位震蕩，價(jià)格表現(xiàn)低迷，對(duì)蘭炭裝置利潤(rùn)貢獻(xiàn)下降電石市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2450元/噸，下游檢修及降負(fù)荷生產(chǎn)企業(yè)增多，電石需求走低，部分電石生產(chǎn)企業(yè)有庫(kù)存壓力，生產(chǎn)企業(yè)出貨積極，市場(chǎng)看跌心態(tài)加重綜合來(lái)看，短期內(nèi)蘭炭價(jià)格底部支撐仍存，價(jià)格堅(jiān)挺續(xù)市后市需要持續(xù)關(guān)注原料端價(jià)格走勢(shì)及市場(chǎng)供需情況價(jià)格方面，府谷市場(chǎng)現(xiàn)中料報(bào)790-850元/噸，小料報(bào)740-880元/噸，焦面報(bào)500-620元/噸，以上均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：蘭炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 副產(chǎn)品利潤(rùn)貢獻(xiàn)下降

【蘭炭】4日蘭炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，副產(chǎn)品中溫煤焦油成交低位震蕩，價(jià)格表現(xiàn)低迷，對(duì)蘭炭裝置利潤(rùn)貢獻(xiàn)下降電石市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2450元/噸，下游檢修及降負(fù)荷生產(chǎn)企業(yè)增多，電石需求走低，部分電石生產(chǎn)企業(yè)有庫(kù)存壓力，生產(chǎn)企業(yè)出貨積極，市場(chǎng)看跌心態(tài)加重硅鐵市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，部分市場(chǎng)硅鐵價(jià)格下行20元/噸，硅鐵市場(chǎng)起伏不大，市場(chǎng)以交單為主，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5150-5300元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)5700-5750元/噸，目前下游需求下滑，硅鐵市場(chǎng)仍維持著按需采購(gòu)為主。

日評(píng)

Mysteel：11月7日(17:30)天津港蘭炭價(jià)格行情

7日天津港蘭炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，產(chǎn)地價(jià)格上漲疊加近期運(yùn)費(fèi)上漲，港口詢報(bào)盤(pán)價(jià)格陸續(xù)上漲下游方面，周內(nèi)鎳鐵市場(chǎng)詢單冷清，市場(chǎng)議價(jià)區(qū)間下移，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行，印尼鎳礦價(jià)格居高不下，鎳鐵利潤(rùn)空間遭受上下游雙重?cái)D壓，不銹鋼終端需求轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在原料采購(gòu)上加大對(duì)鎳鐵的壓價(jià)力度，目前鎳鐵行情維持弱勢(shì)，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦RKAB配額、相關(guān)政策變動(dòng)以及鎳生鐵的成交動(dòng)態(tài)短期天津港蘭炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報(bào)1100-1130元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報(bào)1140-1170元/噸，以上均港口平倉(cāng)價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：11月3日(09:00)寧夏市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日寧夏市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)價(jià)格多無(wú)調(diào)整，企業(yè)出貨積極原料端市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)向好，坑口市場(chǎng)塊煤價(jià)格仍有小幅上漲，蘭炭企業(yè)生產(chǎn)成本仍居高位供需端方面，蘭炭企業(yè)開(kāi)工基本穩(wěn)定，個(gè)別企業(yè)存常規(guī)停產(chǎn)計(jì)劃，其余在產(chǎn)企業(yè)在配套產(chǎn)業(yè)鏈影響下，生產(chǎn)維持正常，需求端電石市場(chǎng)價(jià)格在2450元/噸，內(nèi)蒙古地區(qū)由于錯(cuò)峰用電影響供應(yīng)存在不穩(wěn)定性，硅鐵市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行，企業(yè)利潤(rùn)水平持續(xù)壓縮，抑制企業(yè)生產(chǎn)積極性價(jià)格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場(chǎng)焦面價(jià)格550元/噸；石嘴山市場(chǎng)混料價(jià)格600元/噸，中料價(jià)格830-840元/噸，小料價(jià)格810-830元/噸，焦面620-660元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：11月7日(09:00)天津港蘭炭價(jià)格行情

7日天津港蘭炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，產(chǎn)地價(jià)格上漲疊加近期運(yùn)費(fèi)上漲，港口詢報(bào)盤(pán)價(jià)格陸續(xù)上漲下游方面，近期鎳生鐵市場(chǎng)詢單冷清，鎳產(chǎn)業(yè)鏈壓力自下而上傳導(dǎo)至鎳鐵端，市場(chǎng)情緒較弱，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行，鎳鐵利潤(rùn)空間遭受上下游雙重?cái)D壓，不銹鋼終端需求轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在原料采購(gòu)上加大對(duì)鎳鐵的壓價(jià)力度，目前鎳鐵行情維持弱勢(shì)，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦RKAB配額、相關(guān)政策變動(dòng)以及鎳生鐵的成交動(dòng)態(tài)。

日評(píng)

Mysteel：震蕩博弈加劇，蘭炭價(jià)格上行動(dòng)力減弱

（二）硅鐵市場(chǎng)：成本承壓+補(bǔ)庫(kù)意愿平淡 蘭炭作為硅鐵生產(chǎn)核心原料，前期價(jià)格上漲已導(dǎo)致硅鐵企業(yè)利潤(rùn)承壓，青海主產(chǎn)區(qū)硅鐵企業(yè)9月下旬成本達(dá)5397元/噸，虧損197元/噸，原料端塊煤價(jià)格回落雖能緩解部分壓力，但企業(yè)盈利修復(fù)尚需時(shí)間硅鐵企業(yè)受需求疲軟與利潤(rùn)約束影響，產(chǎn)能釋放受限，對(duì)蘭炭多以按需補(bǔ)庫(kù)為主，短期內(nèi)難以形成有效需求增量，市場(chǎng)交投活躍度偏低期貨市場(chǎng)同步反映需求疲軟，10月31日72硅鐵期貨價(jià)格指數(shù)5333.82元/噸，漲跌幅0.95%，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，進(jìn)一步抑制蘭炭價(jià)格上漲動(dòng)能。

主編視角

Mysteel：11月6日(17:30)天津港蘭炭價(jià)格行情

6日天津港蘭炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，產(chǎn)地價(jià)格上漲，港口詢報(bào)盤(pán)價(jià)格陸續(xù)上漲下游方面，近期鎳生鐵市場(chǎng)詢單冷清，鎳產(chǎn)業(yè)鏈壓力自下而上傳導(dǎo)至鎳鐵端，市場(chǎng)情緒較弱，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行，鎳鐵利潤(rùn)空間遭受上下游雙重?cái)D壓，不銹鋼終端需求轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，鋼廠迫于生產(chǎn)和消費(fèi)壓力，在原料采購(gòu)上加大對(duì)鎳鐵的壓價(jià)力度，目前鎳鐵行情維持弱勢(shì)，后續(xù)還需關(guān)注印尼鎳礦RKAB配額、相關(guān)政策變動(dòng)以及鎳生鐵的成交動(dòng)態(tài)短期天津港蘭炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)小料FC>84.0、A<9.0、V<8.0、S<0.4、MT<18.0報(bào)1050-1070元/噸，小料FC>87.0、A<7.0、V<5.0、S<0.3、MT<18.0報(bào)1080-1100元/噸，以上均港口平倉(cāng)價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：低估值交易宏觀，PVC漲幅依然受基本面限制

本周?chē)?guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格頻繁小區(qū)間波動(dòng)，周內(nèi)價(jià)格雖然振幅有限，但日度漲跌頻率增大。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：10月29日(17:30)玉門(mén)市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日玉門(mén)市場(chǎng)蘭炭暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)出貨積極原料端新疆哈密蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有序進(jìn)行，庫(kù)存均處低位需求方面，鋼廠整體開(kāi)工仍處高位，但利潤(rùn)空間收窄，成材出貨情況一般，給原料提供的支撐有限，大多采購(gòu)態(tài)度偏謹(jǐn)慎，后期需關(guān)注鋼廠開(kāi)工變化及下游補(bǔ)庫(kù)積極性綜合來(lái)看，玉門(mén)蘭炭市場(chǎng)短期內(nèi)或?qū)⑿》鹗巸r(jià)格方面：現(xiàn)小料價(jià)格255-460元/噸，焦面價(jià)格320-550元/噸，碳粉價(jià)格440-450元/噸，米料價(jià)格360-385元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：10月29日(09:00)玉門(mén)市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日玉門(mén)市場(chǎng)蘭炭暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)出貨積極原料端新疆哈密蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有序進(jìn)行，庫(kù)存均處低位需求方面，鋼廠整體開(kāi)工仍處高位，但利潤(rùn)空間收窄，成材出貨情況一般，給原料提供的支撐有限，大多采購(gòu)態(tài)度偏謹(jǐn)慎，后期需關(guān)注鋼廠開(kāi)工變化及下游補(bǔ)庫(kù)積極性綜合來(lái)看，玉門(mén)蘭炭市場(chǎng)短期內(nèi)或?qū)⑿》鹗巸r(jià)格方面：現(xiàn)小料價(jià)格255-460元/噸，焦面價(jià)格320-550元/噸，碳粉價(jià)格440-450元/噸，米料價(jià)格360-385元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：10月28日(17:30)玉門(mén)市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日玉門(mén)市場(chǎng)蘭炭暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)出貨積極原料端新疆哈密蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有序進(jìn)行，庫(kù)存均處低位需求方面，鋼廠整體開(kāi)工仍處高位，但利潤(rùn)空間收窄，給原料提供的支撐有限，大多采購(gòu)態(tài)度偏謹(jǐn)慎，后期需關(guān)注鋼廠開(kāi)工變化及下游補(bǔ)庫(kù)積極性綜合來(lái)看，玉門(mén)蘭炭市場(chǎng)短期內(nèi)或?qū)⑿》鹗巸r(jià)格方面：現(xiàn)小料價(jià)格255-460元/噸，焦面價(jià)格320-550元/噸，碳粉價(jià)格440-450元/噸，米料價(jià)格360-385元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：10月28日(09:00)玉門(mén)市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日玉門(mén)市場(chǎng)蘭炭暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)出貨積極原料端新疆哈密蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有序進(jìn)行，庫(kù)存均處低位需求方面，鋼廠整體開(kāi)工仍處高位，但利潤(rùn)空間收窄，給原料提供的支撐有限，大多采購(gòu)態(tài)度偏謹(jǐn)慎，后期需關(guān)注鋼廠開(kāi)工變化及下游補(bǔ)庫(kù)積極性綜合來(lái)看，玉門(mén)蘭炭市場(chǎng)短期內(nèi)或?qū)⑿》鹗巸r(jià)格方面：現(xiàn)小料價(jià)格255-460元/噸，焦面價(jià)格320-550元/噸，碳粉價(jià)格440-450元/噸，米料價(jià)格360-385元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

昨日，硅鐵2601合約報(bào)5550，下跌0.47%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5280，上漲20元/噸宏觀面，美方將暫停實(shí)施其9月29日公布的出口管制50%穿透性規(guī)則一年，中方將暫停實(shí)施10月9日公布的相關(guān)出口管制等措施一年供需方面，廠家生產(chǎn)多維持常態(tài)，交付前期訂單，庫(kù)存中性水平，蘭炭企穩(wěn)，短期成本有所支撐利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-460元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-410元/噸技術(shù)方面，日K位于20和60均線之間，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：10月27日(17:30)玉門(mén)市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日玉門(mén)市場(chǎng)蘭炭暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)出貨積極原料端新疆哈密蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有序進(jìn)行，庫(kù)存均處低位，部分企業(yè)價(jià)格上調(diào)需求方面，鋼廠整體開(kāi)工仍處高位，但利潤(rùn)空間收窄，給原料提供的支撐有限，大多采購(gòu)態(tài)度偏謹(jǐn)慎，后期需關(guān)注鋼廠開(kāi)工變化及下游補(bǔ)庫(kù)積極性綜合來(lái)看，玉門(mén)蘭炭市場(chǎng)短期內(nèi)或?qū)⑿》鹗巸r(jià)格方面：現(xiàn)小料價(jià)格255-460元/噸，焦面價(jià)格320-550元/噸，碳粉價(jià)格440-450元/噸，米料價(jià)格360-385元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：10月27日(09:00)玉門(mén)市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日玉門(mén)市場(chǎng)蘭炭暫穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)出貨積極原料端新疆哈密蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有序進(jìn)行，庫(kù)存均處低位需求方面，鋼廠整體開(kāi)工仍處高位，但利潤(rùn)空間收窄，給原料提供的支撐有限，大多采購(gòu)態(tài)度偏謹(jǐn)慎，后期需關(guān)注鋼廠開(kāi)工變化及下游補(bǔ)庫(kù)積極性綜合來(lái)看，玉門(mén)蘭炭市場(chǎng)短期內(nèi)或?qū)⑿》鹗巸r(jià)格方面：現(xiàn)小料價(jià)格255-460元/噸，焦面價(jià)格320-550元/噸，碳粉價(jià)格440-450元/噸，米料價(jià)格360-385元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：成本驅(qū)動(dòng)與利潤(rùn)傳導(dǎo)下蘭炭產(chǎn)業(yè)鏈的博弈與平衡

蘭州鐵路局10月實(shí)施的階梯運(yùn)費(fèi)下浮政策顯示，1 萬(wàn)噸以下發(fā)運(yùn)量可享 35-51元/噸減免，10萬(wàn)噸級(jí)提升至 59-85 元/噸，20萬(wàn)噸級(jí)達(dá) 68-98 元 / 噸，30萬(wàn)噸級(jí)發(fā)運(yùn)量可享受74-107元/噸的運(yùn)費(fèi)減免，直接使蘭炭終端成本降低12%-18%，既激活了跨區(qū)域需求，也為生產(chǎn)企業(yè)創(chuàng)造了利潤(rùn)修復(fù)空間 二、利潤(rùn)傳導(dǎo)的斷裂與阻滯 蘭炭產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)分配存在顯著的 “兩端擠壓、中間承壓” 特征，傳導(dǎo)阻滯點(diǎn)集中在三個(gè)環(huán)節(jié)： 1、中游生產(chǎn)端的利潤(rùn)收縮陷阱 蘭炭企業(yè)利潤(rùn)受 “原料煤 - 副產(chǎn)品” 雙重?cái)D壓，作為平衡成本的關(guān)鍵副產(chǎn)品，其價(jià)格下滑直接導(dǎo)致部分企業(yè)陷入虧損；而原料煤價(jià)格與蘭炭價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性，使得成本上漲難以完全傳導(dǎo)。

主編視角