南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對礦山企業(yè)套期保值的作用

同時，結(jié)合期貨工具在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用，旨在提出與產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)的建議 首先，我們分析了實(shí)體企業(yè)參與鐵礦石衍生品市場時所面臨的困難，并提出了解決方法這有助于實(shí)體企業(yè)更高效地運(yùn)用衍生金融工具，最大程度地發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理的作用，對于個體企業(yè)的成本控制和穩(wěn)健經(jīng)營具有重要意義企業(yè)可以通過鐵礦石期貨合約鎖定未來的購買價格，從而降低鐵礦石價格波動對盈利和現(xiàn)金流的影響這有助于企業(yè)規(guī)劃和控制生產(chǎn)成本，提高盈利穩(wěn)定性。

爐料

廣發(fā)期貨：環(huán)保限產(chǎn)對需求端形成抑制作用，鐵礦石盤面震蕩偏弱

【觀點(diǎn)】環(huán)保限產(chǎn)對需求端形成抑制作用，盤面震蕩偏弱基本面上，供應(yīng)季節(jié)性下降，需求短期內(nèi)受環(huán)保限產(chǎn)影響，鋼廠庫存水平偏低供應(yīng)來看，本周到港量環(huán)比下降，但均值高于季節(jié)性；澳巴發(fā)運(yùn)量小幅上升，均值符合季節(jié)性下降預(yù)期環(huán)保限產(chǎn)對需求端形成壓制作用，鋼廠庫存維持去庫節(jié)后第四周，鋼廠鐵礦石日耗環(huán)比上升+1.2%，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-1.08%，庫消比環(huán)比-0.73%近日大商所對鐵礦石期貨合約實(shí)行當(dāng)日開倉量限制，河北多地啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，市場情緒走弱，但供減需增格局下鋼廠庫存水平偏低對礦價有支撐作用，港口庫存開始小幅去庫，盤面不宜過度看空；進(jìn)入需求兌現(xiàn)期，價格或跟隨需求預(yù)期擺動，波動加劇。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：11月上旬線材制品價格預(yù)計(jì)平穩(wěn)運(yùn)行

結(jié)論與展望 在供需基本面持續(xù)疲軟、政策資金落地滯后、期貨情緒偏空以及內(nèi)外部環(huán)境不確定性的共同作用下，市場價格缺乏向上突破的動力，下行風(fēng)險大于上行機(jī)會短期來看，成本端（鐵礦石、焦煤）若能提供一定支撐，價格或?qū)⒃诋?dāng)前水平窄幅震蕩但一旦原料價格松動，或?qū)⒂|發(fā)新一輪降價去庫潮 未來市場的關(guān)鍵變量仍在于專項(xiàng)債資金的撥付效率若能在11月中旬前實(shí)現(xiàn)加速落地，推動一批重大項(xiàng)目集中開工，則有望帶來短期需求修復(fù)，成為打破當(dāng)前僵局的催化劑。

金屬制品

Mysteel早報：國內(nèi)工地廢鋼市場價格或主穩(wěn)運(yùn)行

上個交易日建筑鋼材現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強(qiáng)，高位成交一般，鐵礦石供應(yīng)端消息帶動黑色系走強(qiáng)，而后多頭資金獲利離場，午后，現(xiàn)貨市場存在暗降出貨，整體交投減弱工地廢鋼市場，昨日成交無明顯改善，鋼廠到貨多數(shù)難以滿足消耗，隨著華北部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，長流程鋼廠需求回升，對價格起到較強(qiáng)支撐作用；但由于鋼廠盈利下降，加上期貨走勢震蕩，市場信心依舊不足綜合來看，預(yù)計(jì)今日國內(nèi)工地廢鋼市場價格或主穩(wěn)運(yùn)行，繼續(xù)上行動能有限

早報

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（9.1-9.5）

供應(yīng)端方面，國產(chǎn)礦產(chǎn)量環(huán)比略降，疊加澳大利亞、巴西主要港口庫存雖小幅回升但仍處于三季度低位，國際供應(yīng)波動傳導(dǎo)至國內(nèi)市場同時，鋼廠利潤仍存支撐復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但限產(chǎn)導(dǎo)致鐵水減量預(yù)期，實(shí)際需求增量有限此外，人民幣貶值預(yù)期及力拓鐵路檢修等消息刺激市場情緒，推動鐵礦石期貨震蕩偏強(qiáng)，但港口現(xiàn)貨價格走高后鋼廠接受度下降，貿(mào)易商出現(xiàn)觀望情緒，塊粉價差縮小反映市場對高品位礦需求減弱政策層面，遼寧省鋼鐵行業(yè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)升級及全國碳市場擴(kuò)圍增加了鋼廠生產(chǎn)成本，短期限產(chǎn)與長期減排壓力共同作用，導(dǎo)致鐵礦石需求結(jié)構(gòu)分化，高品位礦受建筑鋼材拖累，而制造業(yè)需求支撐部分礦種。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運(yùn)行（9.4）

成本端支撐力度有所減弱，主要因焦炭市場供需格局偏松，且鐵礦石供應(yīng)維持寬松，原料端對成材價格的傳導(dǎo)作用較前期有所弱化需求端則顯現(xiàn)部分積極信號，隨著傳統(tǒng)旺季深入，制造業(yè)逐步回穩(wěn)及基建項(xiàng)目開工進(jìn)度加快，對B鋼需求形成一定拉動，但實(shí)際成交仍顯謹(jǐn)慎供給方面，行業(yè)限產(chǎn)政策持續(xù)推進(jìn)，尤其華東區(qū)域部分鋼廠生產(chǎn)安排受到約束，后期資源投放量或有所收縮市場情緒方面，期貨盤面走勢疲軟對現(xiàn)貨心態(tài)形成擾動，貿(mào)易商操作分歧明顯，部分按需補(bǔ)庫，多數(shù)則維持觀望，整體交投活躍度一般。

每日分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏強(qiáng)運(yùn)行（8.25）

原料價格的波動，直接導(dǎo)致市場商家心態(tài)出現(xiàn)分化：部分鋼絞線生產(chǎn)企業(yè)受 “買漲不買跌” 心理影響，看到原料價格上行趨勢后，適度釋放投機(jī)性采購需求，以鎖定后續(xù)生產(chǎn)成本；另有部分企業(yè)因?qū)K端需求恢復(fù)力度存疑，仍保持觀望態(tài)度，采購節(jié)奏較為平緩原料市場方面，當(dāng)日鐵礦石主力合約上漲2.27%，資金的流入推動了期貨價格上行，也帶動了現(xiàn)貨市場的價格預(yù)期 ；焦煤主力合約漲幅達(dá)6.48%，顯示出市場對焦炭價格上漲的強(qiáng)烈預(yù)期，這也將增加鋼材生產(chǎn)成本，對鋼價有一定的支撐作用 。

每日分析

黑色期貨早報：焦煤漲超4%，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏強(qiáng)

大家認(rèn)為，落實(shí)好中央提出的破“內(nèi)卷”要求，加強(qiáng)行業(yè)自律，將為實(shí)現(xiàn)區(qū)域鋼鐵產(chǎn)業(yè)有序、有質(zhì)、有效發(fā)展發(fā)揮重要作用 數(shù)據(jù)：7月14日-7月20日，中國47港鐵礦石到港總量2511.8萬噸，環(huán)比減少371.4萬噸7月14日-7月20日，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2552.0萬噸，環(huán)比減少6.8萬噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)7月22日19家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏強(qiáng)，鐵礦石震蕩偏強(qiáng)。

期評

Mysteel周報：河北普碳廢鋼窄幅盤整運(yùn)行（7.11-7.18）

鋼廠方面：近期黑色系期現(xiàn)價格上行，鋼廠利潤好轉(zhuǎn)，但目前下游需求淡季，成材銷售不佳，鋼廠多根據(jù)自身庫存適當(dāng)調(diào)整廢鋼價格市場方面：目前上游廢鋼產(chǎn)出較少，基地多反饋毛料難收，基地庫存量較少，且商家多看好后市，出貨速度放緩，市場供給偏緊綜合來看，預(yù)計(jì)下周邯鄲市場廢鋼價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 滄州市場：市場方面：近期黑色系期貨表現(xiàn)較強(qiáng)，經(jīng)過短暫回落后繼續(xù)拉漲，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，對于成品鋼材和廢鋼價格起到帶動作用，昨日公布的五大品種鋼材數(shù)據(jù)尚可，成交和需求沒有改善。

周報

Mysteel日報：滄州廢鋼震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

18日滄州市場廢鋼價格持穩(wěn)運(yùn)行部分料型參考價：重B2200元/噸，鋼筋顆粒2350元/噸，鋼板料2350元/噸，鐵銷壓塊2060，不含稅 市場方面：近期黑色系期貨表現(xiàn)較強(qiáng)，經(jīng)過短暫回落后繼續(xù)拉漲，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，對于成品鋼材和廢鋼價格起到帶動作用，昨日公布的五大品種鋼材數(shù)據(jù)尚可，成交和需求沒有改善廢鋼貨場反饋當(dāng)前收貨量較小，盼漲心態(tài)較濃，但成品鋼材成交量不佳是制約廢鋼價格上行的主要因素，所以整體預(yù)計(jì)反彈幅度有限。

日報

Mysteel日報：河北廢鋼震蕩偏弱運(yùn)行

市場方面：近期黑色系期貨經(jīng)過反彈后開始有走弱跡象，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，對于成品鋼材和廢鋼價格起到帶動作用廢鋼貨場反饋當(dāng)前收貨量較小，盼漲心態(tài)較濃，但成品鋼材成交量不佳是制約廢鋼價格上行的主要因素，所以整體預(yù)計(jì)反彈幅度有限 鋼廠方面：河北地區(qū)鋼廠到貨量一般，鋼廠利潤水平處于小幅盈利狀態(tài)，用廢鋼的意愿尚可，基本采取按需采購和低庫運(yùn)營，所以需關(guān)注成品鋼材成交量對價格的影響。

日報

Mysteel日報：河北廢鋼震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

市場方面：近期黑色系期貨出現(xiàn)反彈行情且持續(xù)性和強(qiáng)度較大，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，對于成品鋼材和廢鋼價格起到帶動作用，昨日公布的五大品種鋼材數(shù)據(jù)尚可，成交和需求沒有改善廢鋼貨場反饋當(dāng)前收貨量較小，盼漲心態(tài)較濃，但成品鋼材成交量不佳是制約廢鋼價格上行的主要因素，所以整體預(yù)計(jì)反彈幅度有限 鋼廠方面：河北地區(qū)鋼廠到貨量一般，鋼廠利潤水平處于小幅盈利狀態(tài)，用廢鋼的意愿尚可，基本采取按需采購和低庫運(yùn)營，所以需關(guān)注成品鋼材成交量對價格的影響。

日報

Mysteel周報：河北普碳廢鋼穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行（7.4-7.11）

鋼廠方面：近期黑色系期現(xiàn)價格上行，鋼廠利潤好轉(zhuǎn)，但目前下游需求淡季，成材銷售不佳，鋼廠多根據(jù)自身庫存適當(dāng)調(diào)整廢鋼價格市場方面：目前上游廢鋼產(chǎn)出較少，基地多反饋毛料難收，基地庫存量較少，且商家多看好后市，出貨速度放緩，市場供給偏緊綜合來看，預(yù)計(jì)下周邯鄲市場廢鋼價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 滄州市場：近期黑色系期貨出現(xiàn)反彈行情且持續(xù)性和強(qiáng)度較大，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，對于成品鋼材和廢鋼價格起到帶動作用，昨日公布的五大品種鋼材數(shù)據(jù)尚可，成交和需求沒有改善。

周報

Mysteel日報：滄州廢鋼震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

11日滄州市場廢鋼價格小幅上漲部分料型參考價：重B2200元/噸，鋼筋顆粒2350元/噸，鋼板料2350元/噸，鐵銷壓塊2060，不含稅 市場方面：近期黑色系期貨出現(xiàn)反彈行情且持續(xù)性和強(qiáng)度較大，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，對于成品鋼材和廢鋼價格起到帶動作用，昨日公布的五大品種鋼材數(shù)據(jù)尚可，成交和需求沒有改善廢鋼貨場反饋當(dāng)前收貨量較小，盼漲心態(tài)較濃，但成品鋼材成交量不佳是制約廢鋼價格上行的主要因素，所以整體預(yù)計(jì)反彈幅度有限。

日報

Mysteel周報：河北普碳廢鋼窄幅盤整運(yùn)行（6.27-7.4）

鋼廠方面：近期黑色系期現(xiàn)價格上行，鋼廠利潤好轉(zhuǎn)，但目前下游需求淡季，成材銷售不佳，鋼廠多根據(jù)自身庫存適當(dāng)調(diào)整廢鋼價格市場方面：目前上游廢鋼產(chǎn)出較少，基地多反饋毛料難收，基地庫存量較少，且商家多看好后市，出貨速度放緩，市場供給偏緊綜合來看，預(yù)計(jì)下周邯鄲市場廢鋼價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 滄州市場：近期黑色系期貨出現(xiàn)反彈行情，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，對于成品鋼材價格起到帶動作用，昨日公布的五大品種鋼材數(shù)據(jù)尚可，成交和需求沒有改善。

周報

Mysteel日報：滄州市場廢鋼價格小幅反彈

4日滄州市場廢鋼價格持穩(wěn)運(yùn)行部分料型參考價：重B2190元/噸，鋼筋顆粒2340元/噸，鋼板料2340元/噸，鐵銷壓塊2050，不含稅 市場方面：近期黑色系期貨出現(xiàn)反彈行情，原料雙焦及鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，對于成品鋼材價格起到帶動作用，昨日公布的五大品種鋼材數(shù)據(jù)尚可，成交和需求沒有改善廢鋼貨場反饋當(dāng)前收貨量較小，盼漲心態(tài)較濃，但成品鋼材成交量不佳是制約廢鋼價格上行的主要因素，所以整體預(yù)計(jì)反彈幅度有限。

日報

寶城期貨：螺紋鋼后市承壓

一方面，多數(shù)地區(qū)的短流程鋼廠即便在谷電成本的情況下仍處于虧損狀態(tài)，然而廢鋼價格卻表現(xiàn)得較為堅(jiān)挺近期，華東主流鋼廠已兩次上調(diào)廢鋼采購價格，累計(jì)漲幅達(dá)到100元/噸，這使得電爐成本上升，從而為螺紋鋼價格提供支撐 另一方面，商品市場情緒逐漸回暖，在弱預(yù)期修復(fù)邏輯的支撐下，黑色金屬相關(guān)期貨價格在低位出現(xiàn)反彈其中，鐵礦石期貨的走勢最為強(qiáng)勁，累計(jì)漲幅超過6%，領(lǐng)漲產(chǎn)業(yè)鏈這主要是因?yàn)槭袌銮榫w回暖后，貼水修復(fù)邏輯起到推動作用。

鋼材

Mysteel早報：成交活躍度明顯好轉(zhuǎn) 預(yù)計(jì)今日全國焊管價格持或小幅探漲

不過隨著宏觀利好消息的發(fā)酵，期貨盤面高位震蕩，原料端帶鋼及鋼坯價格漲幅明顯，對焊管成本支撐作用抬升雖然短期內(nèi)需求偏弱現(xiàn)實(shí)難改加之出口壓力逐步顯現(xiàn)對焊管價格在中長期或形成一定壓制，但短期來看市場信心短暫好轉(zhuǎn)，情緒端或?qū)Ⅱ?qū)動價格小幅反彈，綜合預(yù)計(jì)今日全國焊管市場價格或小幅探漲為主 ? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

鋼價逐步企穩(wěn)反彈

不過，隨著國產(chǎn)及部分海運(yùn)煤供應(yīng)縮減，焦煤價格進(jìn)一步下行空間有限鐵礦石方面，一季度全球發(fā)運(yùn)量同比減少約800萬噸，4月發(fā)運(yùn)量亦未見明顯增長在鐵水產(chǎn)量同比顯著高于去年的情況下，二季度鐵礦石庫存累積壓力可控，且主力合約2509深度貼水現(xiàn)貨，期貨盤面持續(xù)走強(qiáng)，基差修復(fù)態(tài)勢明顯 綜合來看，一方面，當(dāng)前市場已充分計(jì)價悲觀出口預(yù)期，且二季度鋼材內(nèi)需延續(xù)向好態(tài)勢的概率較強(qiáng)；另一方面，目前鋼價已觸及2024年9月底以來的歷史低位區(qū)間，在供需格局改善與成本底部支撐的雙重作用下，后市下行動能明顯衰減。

鋼材

Mysteel早報：成本支撐繼續(xù)走強(qiáng) 預(yù)計(jì)今日全國焊管價格趨強(qiáng)運(yùn)行

管廠則多數(shù)小幅上調(diào)出廠價格，廠家方面偏于挺價但隨著宏觀政策有所調(diào)整，利多因素增加，黑色系期貨盤面震蕩上行，加之原料端價格小幅上漲，整體對焊管價格支撐作用增強(qiáng)，綜上預(yù)計(jì)今日全國焊管價格或有趨強(qiáng)可能，但不排除因出貨受限，商家跟漲意愿不足情況 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析