【上海證券報】上海鋼聯(lián)鐵礦石高級分析師陳冠因：預計2024年國內鐵礦石供給充足

上海鋼聯(lián)鐵礦石高級分析師陳冠因在第十三屆中國國際鋼鐵大會上表示，預計2024年全球鐵礦石約過剩超6000萬噸，國內鐵礦石供給充足 陳冠因表示，2024年全球鐵礦石產量或同比增加超過6100萬噸主要供應國澳大利亞、巴西均有顯著增量，此外印度、烏克蘭等國的供應也顯著增加。

媒體報道

【中國冶金報】供給寬松背景下，鐵礦石價格高位難支撐

從歷史走勢、利潤與成本、需求和供給等因素分析并展望后市，筆者認為，鐵礦石今年總體供給相對寬松，本輪鐵礦石價格大幅反彈缺乏支撐，脫離供需基本面，難以在高位持久運行 鐵礦石庫存處于高位，礦價占鐵水成本的百分比卻創(chuàng)歷史新高今年初以來，鋼鐵行業(yè)運行呈現(xiàn)出高產量、高成本、高庫存、低需求、低價格、低效率的特征根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024年第1季度，我國生鐵、粗鋼產量分別為21339萬噸、25655萬噸，同比分別減少644萬噸、500萬噸；五大品種鋼材月度表觀消費量合計為8996萬噸，同比下降2014萬噸，并導致鋼材社會庫存在3月中上旬逼近2022年創(chuàng)下的1800萬噸高點位置。

媒體報道

國泰君安期貨：成材供給預期修復，鐵礦石反彈追多仍需謹慎

在經歷了近期的快速下跌之后，當前鐵礦估值對于需求端的利空因素和前期集中爆發(fā)的悲觀交易情緒已反映地較為充分隨著黑色板塊整體價格的回調，下游鋼材利潤也同樣受到影響，鋼廠主動減產數(shù)量增加，這也使市場對于成材供給側改善的預期有所修復，材端供需格局或迎來改善，黑色產業(yè)鏈負反饋驅動有所減弱礦價順勢出現(xiàn)反彈，但后期反彈高度仍取決于后期鋼材供需的實際改善情況，追多仍需謹慎

周報回顧

【中國證券報】礦山投資發(fā)力，國產鐵礦石供給能力將顯著提高

隨著一批項目開工建設，預計未來2-3年后國內鐵礦石產量將明顯增加，國產鐵礦石供給能力將顯著提高 今年3月，國家發(fā)改委召開會議，明確“基石計劃”牽頭部門同月，國內鐵礦增產協(xié)調機制正式啟動，之后國家相關部委多次聯(lián)合召開會議，部署加快推進國內鐵礦開發(fā)工作 在一系列政策推動下，國內鐵礦增產的潛力初步釋放中國冶金礦山協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國累計生產鐵精礦1.4億噸，同比增長3.8%。

媒體報道

礦山投資發(fā)力，國產鐵礦石供給能力將顯著提高

“這個同比增速很高礦山投資快速增長和‘基石計劃’有關國家現(xiàn)在重視國內鐵礦項目的開發(fā)，政策上給予支持”上海鋼聯(lián)資訊總監(jiān)徐向春在接受記者采訪時表示 徐向春告訴記者，礦山項目建設周期一般較長，但在政策支持下建設速度有望加快隨著一批項目開工建設，預計未來2-3年后國內鐵礦石產量將明顯增加，國產鐵礦石供給能力將顯著提高。

爐料

Mysteel月報：11月鐵礦石延續(xù)累庫趨勢，進口鐵礦石均價或環(huán)比下跌

2.2供給：10月全球發(fā)運環(huán)比回升、中國到港環(huán)比回升 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵礦石到港量：10月份47港到港總量環(huán)比增加，處于近三年同期高位水平。

月報

Mysteel朱克東：11月份供需雙降 價格均值下移

10月份，鐵礦石供給端全球鐵礦石發(fā)運創(chuàng)歷史同期最高，單月同比增量超1300萬噸，中國鐵礦石進口量創(chuàng)歷史新高，單月同比增量超1000萬噸，需求端因北方環(huán)保限產疊加鋼廠虧損的原因，環(huán)比有所回落， 同比增200萬噸附近；鐵礦石庫存也出現(xiàn)了較大幅度的累積，同時流通性環(huán)比也出現(xiàn)了20%以上的跌幅；鐵礦石現(xiàn)實的表現(xiàn)較差，中上旬鐵礦石價格呈震蕩下跌的趨勢，但月底受宏觀情緒較強的影響（中美貿易談判、十五五規(guī)劃目標等），價格又迅速拉漲。

主編視角

2025年9月份冶金礦山行業(yè)經濟運行情況

鐵礦石進口情況 據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，9月份，我國進口鐵礦石11633.0萬噸，同比增長11.9％，環(huán)比增長10.6％；進口金額1127806.7萬美元，同比上升16.3％，月平均價格96.95美元/噸，同比上升1.5％1—9月份，累計進口鐵礦石91769.0萬噸，同比下降0.1％；累計進口平均價96.03美元/噸，同比下降14.0％ 鐵礦石供需情況 1—9月份，全國共生產生鐵64586.2萬噸，同比下降1.1％，國內鐵礦石原礦產量76142.9萬噸，同比下降3.8％，鐵礦石進口量91769萬噸，同比下降0.1％，9月末進口鐵礦石港口庫存為13977.8萬噸，環(huán)比上升214.7萬噸，增幅1.6％，同比減少1162萬噸，下降7.8％，鐵礦石供給下降幅度逐漸收窄，需求同比下降，港口庫存環(huán)比有所增加，市場供需基本面由階段性緊平衡逐漸趨向于寬松。

原料

十大重點行業(yè)穩(wěn)增長方案：鋼鐵行業(yè)

對鋼筋等實施生產許可證的鋼鐵產品開展質量安全追溯 5．穩(wěn)定原燃料供給加快國內重點鐵礦項目開工投產、擴能擴產支持合規(guī)礦企正常生產，避免行業(yè)整頓措施“一刀切”加大鐵礦石、煉焦煤等原燃料保供穩(wěn)價力度，支持鋼鐵企業(yè)與煉焦煤、焦化企業(yè)簽訂長期協(xié)議鼓勵進口優(yōu)質煉焦煤資源、優(yōu)質再生鋼鐵資源在廢鋼鐵資源集中區(qū)域，開展廢鋼鐵回收－加工－配送－冶煉一體化基地建設 （三）擴大有效投資，促進轉型升級 6．推進工藝設備更新。

熱點資訊

每日鋼市：鋼坯下跌10，期鋼跳水，鋼價延續(xù)跌勢

黑色系期貨震蕩下行，現(xiàn)貨市場報價延續(xù)弱勢下跌，市場交投氛圍謹慎，成交一般中厚板供給端延續(xù)高位震蕩，庫存雖呈現(xiàn)小幅去庫狀態(tài)，但去庫速率偏緩，主要集散地城市庫存壓力不減下游終端延續(xù)按需采購節(jié)奏，市場投機需求低迷，疊加市場情緒回落，采購節(jié)奏有所放緩預計5日全國中厚板價格穩(wěn)中趨弱運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：11月4日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅下跌，累計下跌3-5。

觀點

滬鋼后市有望反彈

而9—10月旺季不旺，庫存去化較慢，壓力顯現(xiàn)10月最后兩周，螺紋鋼重新開始去庫若此趨勢延續(xù)，11月螺紋鋼庫存壓力將逐步緩解 原料端支撐較強 近年來，11月原材料價格普遍偏強運行，主要受下游補庫預期推動當前上游煤礦焦煤庫存處于低位，國內供給恢復緩慢，價格預計仍偏強運行焦炭跟隨焦煤波動，目前現(xiàn)貨已開啟第三輪提漲鐵礦石方面，盡管近期有所累庫，但幅度不大，總庫存仍低于去年同期，且高基差有利于期貨價格上漲。

鋼材

中鋼協(xié)：引導行業(yè)和企業(yè)打破產能和規(guī)模擴張思維慣性

一方面加大產能減量置換力度，另一方面實施更加精準的差別化減量置換比例支持同時，繼續(xù)實施產量壓減政策，按照支持先進企業(yè)發(fā)展、倒逼落后低效產能退出的原則落實年度產量調控任務 二是強化產業(yè)科技創(chuàng)新，提升有效供給能力聚焦關鍵鋼材品種組織上下游協(xié)同攻關，增強高端鋼材供給能力加快國內重點鐵礦項目開工投產、擴能擴產，加大鐵礦石、煉焦煤等原燃料保供穩(wěn)價力度 三是擴大有效投資，促進轉型升級。

資訊

Mysteel：廠庫低位調整 生鐵價格將維持偏強走勢

但若“銀十”旺季結束后，成材庫存仍無法有效去化，負反饋壓力可能自下而上傳導，逆轉漲價預期若鋼廠利潤進一步惡化，不排除通過主動減產來反制上游漲價，從而壓制焦價上行空間短期內焦炭市場在成本支撐與供給收縮的背景下，價格底部仍較為堅實 鐵礦石：近期全球鐵礦石發(fā)運量季節(jié)性回落，到港量環(huán)比下降而唐山環(huán)保要求加嚴，全國鐵水產量環(huán)比或有所下降47港港口鐵礦石庫存環(huán)比小幅累庫因此預計鐵礦石價格或易跌難漲。

市場研究

Mysteel：冬藏蓄勢，靜待春響——鋼市于弱平衡中醞釀周期變局

一、原燃料成本防線成為固若金湯的“價值錨地” 任何商品的價格都難以長期脫離其成本區(qū)間，鋼鐵亦然當前市場的底部，正由鐵礦石與煤焦構筑起一道堅實的防線截止10月31日，Mysteel統(tǒng)計的全國247家鋼廠日均鐵水產量為236.36萬噸，連降5周創(chuàng)今年3月以來新低，但近期鐵礦價格仍維持較強韌性；同時，國際礦價始終維持在100美元以上的價格徘徊，亦充分說明了全球主流礦商穩(wěn)健的供給策略與持續(xù)的貨幣寬松環(huán)境，為礦價提供了隱性支撐。

主編視角

Mysteel：滬指重新站上4000點，鋼價卻仍在低位震蕩

在“賺錢效應”的吸引下，大量散戶投資者蜂擁入市出現(xiàn)了“全民炒股”的盛況，新開股票賬戶數(shù)屢創(chuàng)新高 而黑色市場方面，彼時鐵礦石價格大幅回落、房地產市場的持續(xù)萎靡、國內宏觀經濟走弱是導致2014年鋼材期貨價格頹勢的三大主因鐵礦石市場供給過剩矛盾自2011年開始逐步顯現(xiàn)，至2014年矛盾進一步惡化，疊加房地產市場所代表的下游需求全面走弱，讓市場對房地產前景的悲觀預期加深。

觀點

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內或將穩(wěn)中偏弱運行（11.3-11.7）

一、價格回顧 1、國產礦價格回顧 本周國產鐵精粉價格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)1008元/噸較周一降15元/噸，環(huán)比降1.47%；承德65%釩鈦價格指數(shù)950元/噸較降25，環(huán)比降1.04%；霍邱65%造球精粉指數(shù)965元/噸較本周一降17元/噸，環(huán)比降1.73%。

國產礦周評

Mysteel：2025年10月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為48.8% 仍處榮枯線以下

需求端：由于會議預期進入落地的過程中，市場預期有所好轉，月底市場各品種成交略有改善成本端：由于進口鐵礦石價格小幅波動，廢鋼價格穩(wěn)中有漲，焦炭價格穩(wěn)中走強，使得生產成本支撐較強總體來看，在美聯(lián)儲降息預期、需求旺季轉向淡季、供給釋放力度略強、市場成交有所改善、成本支撐較強的影響下，國內鋼市或將呈現(xiàn)先強后弱小幅調整的運行態(tài)勢

鋼鐵PMI調查

每日鋼市：5家鋼廠漲價，鋼坯漲20，鋼價漲幅或有限

黑色系期貨震蕩偏強運行，現(xiàn)貨市場報價穩(wěn)中小幅上探，市場交投氛圍謹慎，低價資源成交一般，高價資源成交受阻供應方面，隨著檢修鋼廠陸續(xù)復產，中厚板開工率和產能利用率震蕩偏強運行，疊加前期庫存去庫速率偏緩，供給端壓力尚未得到有效緩解需求方面，投機需求謹慎，下游終端延續(xù)按需采購策略，需求增量有限預計29日全國中厚板價格持穩(wěn)觀望為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：10月28日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日偏強運行，累計上漲2-5。

觀點

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內或將穩(wěn)中偏強運行（10.27-10.31）

一、價格回顧 1、國產礦價格回顧 本周國產鐵精粉價格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)1035元/噸較周一漲22元/噸，環(huán)比漲2.17%；承德65%釩鈦價格指數(shù)975元/噸較漲10，環(huán)比漲1.04%；霍邱65%造球精粉指數(shù)989元/噸較本周一漲21元/噸，環(huán)比漲2.17%。

國產礦周評

Mysteel：10月下旬線材制品價格預計平穩(wěn)運行

一、市場供給端 10 月份焦煤和鐵礦石的價格及供應情況對鋼絞線成本端的影響較為復雜鐵礦石價格低位運行和供應充足對成本有一定的穩(wěn)定作用，而焦煤供應偏緊和價格震蕩則帶來了一定的成本上行壓力，兩者相互作用下，鋼絞線成本端整體相對穩(wěn)定，但存在一定的波動因素Mysteel調研全國工業(yè)線材品種生產企業(yè)（61家）周度產量為154.87萬噸，周環(huán)比增加0.53%；開工率81.18%，周環(huán)比減少1.18%；產能利用率67.38%，周環(huán)比增加0.35%；廠內庫存103.9萬噸，周環(huán)比增加18.88%。

金屬制品