中州期貨：鋼材建議暫且觀望

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降4.1% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫(kù)存去化高爐鐵水繼續(xù)下降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開(kāi)工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存一般，相關(guān)部門(mén)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：建材成交小幅放量，鋼材震蕩偏弱

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降4.1% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化高爐鐵水繼續(xù)下降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開(kāi)工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存一般，相關(guān)部門(mén)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：建材成交縮量，建材震蕩偏弱

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降4.1% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化高爐鐵水繼續(xù)下降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開(kāi)工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存一般，相關(guān)部門(mén)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：建材成交放量，鋼材震蕩偏弱

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化高爐鐵水繼續(xù)下降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開(kāi)工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存一般，相關(guān)部門(mén)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

晨報(bào)速遞

Mysteel調(diào)研：10月鋼鐵PMI降至46.2，行業(yè)運(yùn)行節(jié)奏趨緩

鐵礦石價(jià)格繼續(xù)走高，MyIpic綜合指數(shù)報(bào)125.46，環(huán)比上漲3.17%，同比上升4.93%；其中進(jìn)口礦指數(shù)為111.72，環(huán)比上升3.53%，國(guó)產(chǎn)礦指數(shù)為142.53，環(huán)比上升2.65%價(jià)格上漲主要受礦山發(fā)運(yùn)量階段性回落及貿(mào)易商挺價(jià)情緒推動(dòng)，市場(chǎng)整體表現(xiàn)偏堅(jiān)挺庫(kù)存方面，港口鐵礦石庫(kù)存達(dá)1.45億噸，環(huán)比上升3.87%，而247家鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存降至8849.86萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.11%，顯示鋼廠在利潤(rùn)收窄的情況下主動(dòng)壓縮備料規(guī)模，保持低庫(kù)存運(yùn)行。

鋼鐵PMI調(diào)查

中州期貨：周末唐山鋼坯跌10，鋼材震蕩偏弱

②1-9月地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化。

策略研究

中州期貨：螺紋2601參考入場(chǎng)區(qū)間3150-3200

2025年9月Rating Dog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化高爐鐵水繼續(xù)下降整體仍處于高位，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存累積。

晨報(bào)速遞

中州期貨：鋼礦成交縮量，鋼材震蕩偏弱

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化高爐鐵水繼續(xù)下降整體仍處于高位，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開(kāi)工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存一般，相關(guān)部門(mén)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：逢高做空鋼礦

2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化高爐鐵水繼續(xù)下降整體仍處于高位，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存累積。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行（11.3-11.7）

同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)后期宏觀政策優(yōu)化與終端需求回暖的預(yù)期提振了行業(yè)信心，鋼廠為規(guī)避后續(xù)原料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，更傾向于提前儲(chǔ)備原料，而貿(mào)易商發(fā)貨積極性也隨之提高，供需兩端的積極互動(dòng)與鋼廠庫(kù)存策略的調(diào)整，共同推動(dòng)國(guó)產(chǎn)礦與進(jìn)口礦庫(kù)存實(shí)現(xiàn)同步累積 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）海關(guān)總署：前10個(gè)月我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口增長(zhǎng)3.6% （2）商務(wù)部：中方將不斷優(yōu)化許可流程，促進(jìn)出口管制物項(xiàng)合規(guī)貿(mào)易 （3）李強(qiáng)簽署國(guó)務(wù)院令，公布《生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)條例》 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）滬鋼后市有望反彈 （2）撫順特鋼：為我國(guó)首套釷基熔鹽堆提供GH3535合金等關(guān)鍵結(jié)構(gòu)材料 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）南非Assmang公司將關(guān)閉旗下老舊礦區(qū)，預(yù)計(jì)不影響全球鐵礦石海漂供應(yīng) 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有鋼企暫無(wú)客戶認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，30%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，70%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

中州期貨：建材成交放量，鋼材震蕩運(yùn)行

2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增3.2%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化高爐鐵水繼續(xù)下降整體仍處于高位，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存累積。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：唐山部分鋼廠收到限產(chǎn)通知，鋼材或震蕩偏強(qiáng)?

2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%1-8規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.9%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化高爐鐵水繼續(xù)下降整體仍處于高位，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存累積。

策略研究

Mysteel晚餐：“十五五”時(shí)期將建設(shè)改造地下管網(wǎng)超70萬(wàn)公里

◎本周，全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量為9079.19萬(wàn)噸，環(huán)比增96.47萬(wàn)噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為 296.46萬(wàn)噸，環(huán)比減0.89萬(wàn)噸；庫(kù)存消費(fèi)比30.63天，環(huán)比增0.42天 ◎本周，全國(guó)16個(gè)港口進(jìn)口焦煤庫(kù)存為507.18萬(wàn)噸，環(huán)比增19.02萬(wàn)噸；全國(guó)18個(gè)港口焦炭庫(kù)存為260.79萬(wàn)噸，環(huán)比增 8.14萬(wàn)噸 ◎本周，全國(guó)462家礦山產(chǎn)能利用率91%，環(huán)比減0.7個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量547.9萬(wàn)噸，環(huán)比減4.3萬(wàn)噸。

資訊

中州期貨：鋼材表需增加，高爐鐵水繼續(xù)回落

1-8規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.9%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化高爐鐵水繼續(xù)下降整體仍處于高位，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存累積地產(chǎn)銷售、開(kāi)工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存一般，相關(guān)部門(mén)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

晨報(bào)速遞

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——宏觀帶動(dòng)銀十翹尾 廢鋼或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

供應(yīng)端，港口鐵礦石庫(kù)存總量小幅波動(dòng)，整體供應(yīng)保持穩(wěn)定主流礦山發(fā)運(yùn)節(jié)奏平穩(wěn)，到港資源相對(duì)充足貿(mào)易商報(bào)價(jià)較高，低價(jià)出貨意愿不強(qiáng)需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠高爐開(kāi)工率下降，鋼廠利潤(rùn)壓力與剛性需求并存，利潤(rùn)空間收窄，鋼廠對(duì)原料多采取按需采購(gòu)策略，整體詢盤(pán)積極性偏弱日內(nèi)成交以主流品種資源為主綜合來(lái)看，市場(chǎng)供需整體保持弱平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期唐山地區(qū)進(jìn)口礦價(jià)格將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì) 【焦炭】短期或存上漲預(yù)期 29日焦炭市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，今日焦企針對(duì)焦炭?jī)r(jià)格提出第三輪上漲，幅度搗固濕熄焦上調(diào)50元/噸，搗固干熄焦上調(diào)55元/噸，頂裝濕熄焦上調(diào)70元/噸，頂裝干熄焦上調(diào)75元/噸，自10月31日0時(shí)起執(zhí)行。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

Mysteel鐵礦石季報(bào)—四季度鐵礦石價(jià)格中樞環(huán)比或?qū)⑾乱?/a>

中州期貨：建材成交小增，鋼材震蕩偏弱

1-8規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.9%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化高爐鐵水略降整體仍處于高位，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存累積地產(chǎn)銷售、開(kāi)工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存一般，相關(guān)部門(mén)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：建材成交略增，鋼材震蕩運(yùn)行

1-8規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.9%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化高爐鐵水略降整體仍處于高位，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存累積地產(chǎn)銷售、開(kāi)工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存一般，相關(guān)部門(mén)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議逢高做空

1-8規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.9%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化高爐鐵水略降整體仍處于高位，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存累積地產(chǎn)銷售、開(kāi)工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國(guó)家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫(kù)存一般，相關(guān)部門(mén)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

策略研究

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)

2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%1-8規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.9%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增21.5%9月進(jìn)口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)增加，總庫(kù)存去化高爐鐵水略降整體仍處于高位，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫(kù)存累積。

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