Mysteel解讀：補庫周期對鐵礦石成色幾何

這個階段我們確實看到以澳粉62%指數(shù)計的鐵礦石價格從100美元/噸最高上漲到了122.45美元/噸眾所周知，商品的庫存分為“主動補庫、被動補庫、主動去庫、被動去庫”四個周期，對應期間包括鐵礦石在內(nèi)的大宗商品價格往往也有較為明顯的趨勢性規(guī)律，如下圖所示 備注：產(chǎn)成品存貨同比前置6個月 弱補庫對價格的支撐有限 一直收看我們鐵礦石月度電話會議的應該還有印象，我們對5月的鐵礦石市場觀點認為是高位回落，其中提到的一個比較重要的理由就是市場所講述的補庫周期是站不住腳的。

主編視角

Mysteel解讀：力拓或?qū)⒂瓉硇乱惠嗚F礦產(chǎn)能增長周期

過去十年中，力拓公司將大量資本支出用于鐵礦石領(lǐng)域，這些支出直接推動了產(chǎn)量的穩(wěn)步增長鑒于資本支出與產(chǎn)能增長存在一定的滯后性，本文將基于力拓的資本支出和新項目進展兩方面，分析其短期產(chǎn)量預期和長期產(chǎn)能增長預期 一、2010-2023年鐵礦石支出與產(chǎn)量變化 資本支出與產(chǎn)能增長存在一定的滯后性，因為大型礦業(yè)項目從投資到投產(chǎn)需要經(jīng)歷規(guī)劃、審批、建設(shè)等多個階段，產(chǎn)能的釋放需要數(shù)年才能實現(xiàn)。

主編視角

攀鋼高鈦型釩鈦磁鐵礦高爐冶煉實現(xiàn)長周期穩(wěn)定運行

“截至目前，西昌鋼釩1號高爐穩(wěn)定運行超過1000天，實現(xiàn)了‘揭榜掛帥’釩鈦磁鐵礦高爐長周期穩(wěn)定運行既定目標”近日，在鞍鋼集團攀鋼普鋼板塊西昌基地1號高爐生產(chǎn)現(xiàn)場，攀鋼集團西昌鋼釩有限公司煉鐵廠生產(chǎn)技術(shù)室生產(chǎn)運行主管工程師陶林和表示此時，他正在認真了解入爐球團礦比例提高后的高爐氣流變化情況，及時為生產(chǎn)操作提供技術(shù)性指導，鞏固高爐長周期運行成績 高爐長周期穩(wěn)定運行，是實現(xiàn)鋼鐵聯(lián)合企業(yè)效益最大化的根本。

其它動態(tài)

攀鋼集團高鈦型釩鈦磁鐵礦高爐冶煉實現(xiàn)長周期穩(wěn)定運行

“截至目前，西昌鋼釩1號高爐穩(wěn)定運行超過1000天，完成‘揭榜掛帥’釩鈦磁鐵礦高爐長周期穩(wěn)定運行既定目標”2月29日，普鋼板塊西昌基地1號高爐生產(chǎn)現(xiàn)場，西昌鋼釩煉鐵廠生產(chǎn)技術(shù)室生產(chǎn)運行主管工程師陶林和在認真了解入爐球團礦比例提高后的高爐氣流變化情況，及時為生產(chǎn)操作提供技術(shù)性指導，鞏固高爐長周期運行成績 高爐長周期穩(wěn)定運行，是實現(xiàn)鋼鐵聯(lián)合企業(yè)效益最大化的根本。

熱點資訊

攀鋼高鈦型釩鈦磁鐵礦高爐冶煉實現(xiàn)長周期穩(wěn)定運行

“截至目前，西昌鋼釩1號高爐穩(wěn)定運行超過1000天，完成‘揭榜掛帥’釩鈦磁鐵礦高爐長周期穩(wěn)定運行既定目標”2月29日，普鋼板塊西昌基地1號高爐生產(chǎn)現(xiàn)場，西昌鋼釩煉鐵廠生產(chǎn)技術(shù)室生產(chǎn)運行主管工程師陶林和在認真了解入爐球團礦比例提高后的高爐氣流變化情況，及時為生產(chǎn)操作提供技術(shù)性指導，鞏固高爐長周期運行成績 高爐長周期穩(wěn)定運行，是實現(xiàn)鋼鐵聯(lián)合企業(yè)效益最大化的根本。

經(jīng)營管理

鐵礦石龍頭大中礦業(yè)接連購入鋰礦資源，平衡鐵礦周期波動布局新增長極

根據(jù)上市公司公告，截至2022年年末，寶地礦業(yè)公司合計控制鐵礦石資源量為2.53億噸河鋼資源磁鐵礦堆存量約1.4億噸,平均品位為58%海南礦業(yè)碌礦區(qū)保有工業(yè)鐵礦石資源量2.22億噸，平均TFe品位45.86% 連續(xù)購入鋰礦資源平衡鐵礦石周期性波動 此前公司僅有鐵礦資源，公司經(jīng)營受到鋼鐵行業(yè)周期波動和鐵礦價格波動的影響較大。

爐料

Mysteel解讀：全球鐵礦石發(fā)運量出現(xiàn)周期性回落

本期全球鐵礦石發(fā)運量大幅下降，本期值為2832.9萬噸，環(huán)比減少434.6萬噸具體來看本期澳巴以及非主流發(fā)運均同步出現(xiàn)了回落趨勢，其中巴西發(fā)貨量處于季節(jié)性回落趨勢中，且下滑幅度較大，VALE環(huán)比下降190.8萬噸跌至年內(nèi)中等偏低位水平而澳洲和非主流本期發(fā)運下滑幅度較小，其中澳洲發(fā)運量環(huán)比下降166.5萬噸，為年內(nèi)中等位發(fā)運值，澳洲主流三大礦山中，僅力拓發(fā)運出現(xiàn)小幅增量，其余均有所下滑；非主流國家發(fā)運自上期突破年內(nèi)新高后出現(xiàn)了小幅回落，本期環(huán)比小跌49.7萬噸，目前仍處于年內(nèi)高位值附近波動。

主編視角

趙鈺：加息周期下的鐵礦供需格局展望

2022年7月6日，2022第十六屆鐵礦石國際市場研討會在青島香格里拉酒店盛大召開本屆研討會將舉行三天，6日下午同期活動：黑色金屬市場展望及企業(yè)風險管理論壇順利召開 五礦期貨研究所黑色建材組負責人趙鈺在本次同期活動上發(fā)表“加息周期下的鐵礦供需格局展望”演講 首先，趙鈺回顧了2004年至今美聯(lián)儲歷次貨幣政策周期的特點，并指出市場交易的加息預期顯示，2022年底美聯(lián)儲將加息至3.25%-3.5%。

同期論壇

安陽鋼鐵：公司根據(jù)生產(chǎn)計劃和鐵礦石市場情況動態(tài)調(diào)整鐵礦石庫存周期

安陽鋼鐵9月23日在投資者互動平臺表示，公司根據(jù)生產(chǎn)計劃和鐵礦石市場情況動態(tài)調(diào)整鐵礦石庫存周期最近鐵礦石價格大幅下跌，但同時焦煤、焦炭價格大幅上漲，噸鋼成本下降幅度不及鐵礦石價格下降幅度。

上市公司

Mysteel：鐵礦石庫存研究——港口累庫周期初顯

自六月底開始，Mysteel統(tǒng)計中國45港港口庫存持續(xù)累庫截止7月30日統(tǒng)計，中國45港鐵礦石庫存總量1.28億噸，累計增加720萬噸。

鐵礦石聚焦

寶地礦業(yè)：以鐵礦筑根基，拓礦種謀新局

“備戰(zhàn)鐵礦項目或是公司未來3至5年進一步發(fā)展壯大的核心引擎”據(jù)趙頎煒介紹，該項目達產(chǎn)后年產(chǎn)498.13萬噸65%品位鐵精粉，相當于公司現(xiàn)有年產(chǎn)能的2.5倍，屆時公司對下游鋼企的供應能力將實現(xiàn)質(zhì)的飛躍松湖鐵礦的擴產(chǎn)則聚焦“精細化提升”，從150萬噸／年增至200萬噸／年的過程中，能夠更好滿足當?shù)乜蛻舻?em class='keyword'>鐵礦石產(chǎn)品需求 多礦種破局：從“單一依賴”到“抗周期矩陣” 對于寶地礦業(yè)而言，鐵礦主業(yè)必須做大做優(yōu)做強，但公司也不會把“雞蛋放在一個籃子里”。

原料

新疆千萬噸級鈦鐵礦項目啟動，總投資超86億

項目名稱：阿圖什市奧依布拉克鈦鐵礦1000萬噸/年采礦工程 建設(shè)單位：新疆宏升燦礦業(yè)有限責任公司 建設(shè)地點：新疆克孜勒蘇柯爾克孜自治州阿圖什市北東方向146公里處 建設(shè)性質(zhì)：新建 項目總投資：86.36億元 實施計劃：計劃于2025年9月開工，建設(shè)周期10個月 02資源與開采 資源儲量：露天開采境界內(nèi)累計可采鐵礦石資源量為26969萬噸。

熱點資訊

Mysteel：河北廢鋼10月份回顧與11月展望

降息周期下會推高大宗商品價格例如：鐵礦石焦煤焦炭等，?抬升全球鋼材生產(chǎn)成本?，尤其對進口資源依賴度高的地區(qū)降息同樣會降低房地產(chǎn)企業(yè)融資成本，可能刺激新開工（尤其商業(yè)地產(chǎn)），中長期利好鋼材需求（螺紋鋼、型鋼等）整體而言，降息對大宗商品的傳導仍需時間發(fā)酵，從而間接帶動成品鋼材和廢鋼價格（潛在利好） 二、河北市場廢鋼基本面情況 以唐山鋼坯和重B廢鋼毛料為例，今年以來二者大致走勢基本同步漲跌，但在七月份受利好影響下鋼坯價格漲幅要優(yōu)于廢鋼。

熱點聚焦

Mysteel解讀：3.05億噸鐵礦生產(chǎn)目標如何實現(xiàn)？BHP中期規(guī)劃與關(guān)鍵進展

3號翻車機是BHP位于西澳大利亞黑德蘭港的納爾遜角工廠用于從火車上卸載鐵礦石的關(guān)鍵設(shè)備為確保鐵礦石處理設(shè)施持續(xù)高效運行，CD3自2023年初開始進行升級改造，項目周期36個月，此次升級改造可以使翻車機3號的適用壽命延長20年，并支持未來的礦石類型和吞吐量需求分礦區(qū)生產(chǎn)情況來看，三季度WAIO四大礦區(qū)產(chǎn)量環(huán)比均出現(xiàn)不同程度的減量，但同比來看，紐曼礦區(qū)和Mining Area C礦區(qū)仍保持穩(wěn)健的增長趨勢，部分抵消了楊迪和金布巴帶來的減量。

主編視角

敬業(yè)營口中板首獲船舶及海洋工程用鋼碳足跡證書

近日，敬業(yè)營口中板成功完成對船舶及海洋工程用鋼系列產(chǎn)品的碳足跡評價，并正式獲得由中國船級社質(zhì)量認證有限公司頒發(fā)的產(chǎn)品碳足跡評價報告與證書，不僅標志著公司在綠色制造與可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域取得了突破性進展，更為公司獲得船舶海工項目優(yōu)先供貨資格提供有力保障 此次碳足跡評價，是對營口中板生產(chǎn)的船舶及海洋工程用鋼從“搖籃到大門”的全生命周期碳足跡核算，邊界涵蓋鐵礦石、煤炭等原材料獲取、運輸、產(chǎn)品生產(chǎn)過程以及能源消耗等各個環(huán)節(jié)。

企業(yè)投稿

Mysteel鋼廠訊：敬業(yè)營口中板首獲船舶及海洋工程用鋼碳足跡證書

近日，敬業(yè)營口中板成功完成對船舶及海洋工程用鋼系列產(chǎn)品的碳足跡評價，并正式獲得由中國船級社質(zhì)量認證有限公司頒發(fā)的產(chǎn)品碳足跡評價報告與證書，不僅標志著公司在綠色制造與可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域取得了突破性進展，更為公司獲得船舶海工項目優(yōu)先供貨資格提供有力保障 此次碳足跡評價，是對營口中板生產(chǎn)的船舶及海洋工程用鋼從“搖籃到大門”的全生命周期碳足跡核算，邊界涵蓋鐵礦石、煤炭等原材料獲取、運輸、產(chǎn)品生產(chǎn)過程以及能源消耗等各個環(huán)節(jié)。

結(jié)構(gòu)鋼

“反內(nèi)卷”政策對鋼鐵產(chǎn)業(yè)影響幾何？

2016—2018年，生鐵和粗鋼的產(chǎn)量均逐年上升，然而鐵鋼比卻出現(xiàn)下降，生鐵產(chǎn)量的增幅小于粗鋼，其中的原因主要是高爐生產(chǎn)受到政策的約束 在產(chǎn)能淘汰和壓減周期中，產(chǎn)量不減反增的原因主要有：其一，表外產(chǎn)量轉(zhuǎn)向表內(nèi)2017年上半年“地條鋼”被取締，表外中頻爐產(chǎn)量集中退出市場（2017年二季度開始產(chǎn)量同比增長）其二，在高利潤的驅(qū)動下，高爐鋼廠通過多種方式實現(xiàn)增產(chǎn)一方面，提高鐵礦石品位，使得鐵礦石高品礦的溢價持續(xù)上漲；另一方面，增加轉(zhuǎn)爐環(huán)節(jié)的廢鋼添加量，實現(xiàn)增產(chǎn)。

鋼材

黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩運行

李強強調(diào)，要加力提效實施逆周期調(diào)節(jié)持續(xù)用力擴大內(nèi)需、做強國內(nèi)大循環(huán)要多措并舉營造一流產(chǎn)業(yè)生態(tài)，綜合治理行業(yè)無序、非理性競爭 數(shù)據(jù)：10月14日，全國主港鐵礦石成交185.90萬噸，環(huán)比增95.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.46萬噸，環(huán)比減10.8%10月14日，Mysteel統(tǒng)計中國47港進口鐵礦石港口庫存總量14725.14萬噸，較上周一增171.18萬噸。

期評

中州期貨：鋼材或弱勢運行

鋼材出口韌性較強但面臨部分國家貿(mào)易保護，成材總庫存一般，相關(guān)部門治理企業(yè)無序競爭；1-8月進口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降央行貨幣政策適度寬松，美聯(lián)儲降息周期，震蕩偏弱 投資建議:逢高做空

機構(gòu)

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下降，短期鐵礦石價格或震蕩運行（9.28-10.11）

引言 價格走勢方面，本周鐵礦石價格環(huán)比上漲，截至10月10日，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)106.7美元/噸，周環(huán)比上漲3.35美元/噸，漲幅3.24%周內(nèi)鐵礦石價格在103-106.7美元/噸區(qū)間，目前10月均價為104美元/噸周期內(nèi)黑色價格分化，節(jié)前原料補庫邏輯結(jié)束，交易所提高保證金，黑色系減倉下跌，鐵礦因供應端消息擾動，下跌面臨阻力；節(jié)后焦煤、成材偏弱運行，鐵礦供應消息擾動升級，礦價表現(xiàn)偏強。

進口礦周評