Mysteel解讀：鐵礦石超特粉-印粉價(jià)差美金及現(xiàn)貨走勢劈叉原因分析

7月份以來，鐵礦石現(xiàn)貨中的超特粉與低品印粉價(jià)差開始持續(xù)走擴(kuò)。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦供需結(jié)構(gòu)或有改善 PB粉超特粉價(jià)差有擴(kuò)大可能

盡管受澳洲雨季影響，力拓1-5月整體發(fā)運(yùn)同比減1.33%，但在全年發(fā)運(yùn)目標(biāo)32000萬噸不變的情況下，并且雨季已過，預(yù)計(jì)三季度將加大發(fā)運(yùn)量在鐵礦石整體需求不佳的情況下，這導(dǎo)致PB粉的價(jià)格疲軟，缺乏有力支撐 而超特粉則持續(xù)降庫，當(dāng)前庫存已處于歷史低位，支撐了超特粉的價(jià)格從超特粉的供應(yīng)來看，一季度FMG鐵礦石發(fā)運(yùn)量達(dá)4650萬噸，環(huán)比減少2%，同比增加10%其中超特粉發(fā)運(yùn)量達(dá)1700萬噸，占發(fā)運(yùn)總量的37%。

研究報(bào)告

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/27：今日港口現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，市場情緒尚可，遠(yuǎn)期市場輪庫興趣較濃，另超特粉遠(yuǎn)期興趣活躍度增加

1

MCS行情

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲20，上海螺紋漲10，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉漲3，超特粉持平，卡粉漲2昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增17.4%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增6%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存去化但收窄247家鋼廠高爐日均鐵水234.22萬噸減2.14萬噸47港鐵礦石庫存1.5624億噸增351萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅上漲 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評

中州期貨：建材成交小幅放量，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋下跌20，上海熱卷下跌30昨青島港PB粉平，超特粉跌2，卡粉跌3昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增1.3%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交降25.5%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%。

機(jī)構(gòu)

6日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)50筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交10筆，占比20%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交7筆，占比14%；低品粉礦成交6筆，占比12%；主流塊礦現(xiàn)貨成交1筆，占比2%；其他礦現(xiàn)貨成交26筆，占比52%。

成交報(bào)告

中州期貨：建材成交縮量，建材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋下跌10，上海熱卷下跌20昨青島港PB粉跌6，超特粉跌9，卡粉跌5昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減5.4%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增13%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯跌10，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯下跌10，上周五上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)上周五青島港PB粉跌2，超特粉跌4，卡粉跌7上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減0.3%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增7.6%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸山西地區(qū)鋼廠虧損幅度加大，11-12月高爐計(jì)劃停產(chǎn)檢修增加。

策略研究

中州期貨：建材成交放量，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋下跌10，上海熱卷下跌20昨青島港PB粉跌15，超特粉跌12，卡粉跌15昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增9%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增62%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%。

晨報(bào)速遞

5日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)64筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交11筆，占比17%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交15筆，占比23%；低品粉礦成交7筆，占比12%；主流塊礦現(xiàn)貨成交4筆，占比6%；其他礦現(xiàn)貨成交27筆，占比42%。

成交報(bào)告

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅下跌 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅波動 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評

4日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)77筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交21筆，占比27%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交6筆，占比8%；低品粉礦成交14筆，占比18%；主流塊礦現(xiàn)貨成交4筆，占比5%；其他礦現(xiàn)貨成交32筆，占比42%。

成交報(bào)告

中州期貨：鋼礦成交縮量，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋降10，上海熱卷降30昨青島港PB粉平，超特粉跌2，卡粉跌3昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減21%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減22%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評

中州期貨：螺紋2601參考入場區(qū)間3150-3200

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲20，上海螺紋漲20，上海熱卷漲20昨青島港PB粉漲9，超特粉漲7，卡粉漲5昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增10.7%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增6.6%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)247家鋼廠高爐日均鐵水239.9萬噸減1.05萬噸47港鐵礦石庫存1.5109億噸增147.6萬噸唐山部分鋼廠高爐將于10月27日至31日限產(chǎn)30%，或?qū)⒂绊懭站F水7-9萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

晨報(bào)速遞

29日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)51筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交10筆，占比20%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交4筆，占比8%；低品粉礦成交9筆，占比17%；主流塊礦現(xiàn)貨成交2筆，占比4%；其他礦現(xiàn)貨成交26筆，占比51%。

成交報(bào)告

Mysteel日報(bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅波動 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅下降，短期鐵礦石價(jià)格或易跌難漲（10.17-10.24）

低品資源需求保持堅(jiān)挺，周內(nèi)礦山超特粉小長協(xié)招標(biāo)成交，折扣進(jìn)一步收窄；塊礦市場需求依舊疲軟，塊礦溢價(jià)持續(xù)下行高品資源方面，卡粉需求低迷，而精粉市場流動性改善，周內(nèi)了解到多筆成交，精粉溢價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng) 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙增供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比微增至3333.5萬噸，處于歷年同期偏高水平，今年累計(jì)同比增加1911萬噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比回落至2676.3萬噸。

進(jìn)口礦周評