廣發(fā)期貨：鐵礦價格將繼續(xù)承壓運行

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉-10至752元/噸，巴混粉-10至763元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約-2.73%（-19.5），收于693.5元/噸【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混粉倉單成本分別為796元和781元10合約PB粉基差39元/噸左右 【需求】日均鐵水產(chǎn)量245.64萬噸，環(huán)比+0.22萬噸；高爐開工率84.62%，環(huán)比+0.29%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.09%，環(huán)比+0.08個百分點；鋼廠盈利率58.87%，環(huán)比+2.59個百分點。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石將繼續(xù)承壓運行

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉-2至762元/噸，巴混粉-3至775元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+0.28%（+2），收于709元/噸【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混粉倉單成本分別為807元和794元05合約PB粉基差43元/噸左右 【需求】日均鐵水產(chǎn)量244.35萬噸，環(huán)比+4.23萬噸；高爐開工率84.33%，環(huán)比+0.77%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.60%，環(huán)比+1.45個百分點；鋼廠盈利率57.58%，環(huán)比+2.60百分點。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦價格將繼續(xù)承壓運行

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價格：日照港PB粉+3至764元/噸，巴混粉+6至778元/噸 【期貨】截止昨日收盤，鐵礦主力合約+0.21%（+1.5），收于710.5元/噸【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混粉倉單成本分別為809元和797元05合約PB粉基差46.6元/噸左右 【需求】日均鐵水產(chǎn)量244.35萬噸，環(huán)比+4.23萬噸；高爐開工率84.33%，環(huán)比+0.77%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.60%，環(huán)比+1.45個百分點；鋼廠盈利率57.58%，環(huán)比+2.60百分點。

策略研究

【Mica】春節(jié)后鐵礦石需求或?qū)?em class='keyword'>繼續(xù)承壓

從基本面來看，礦山的發(fā)運并逐步恢復(fù)至平穩(wěn)，且國內(nèi)礦山供應(yīng)量有所增加近期需求端的增長是鋼廠節(jié)前補庫的結(jié)果，目前臨近春節(jié)前期，補庫或?qū)⒏嬉欢温浯汗?jié)后冬奧會限產(chǎn)預(yù)期依然存在，鐵礦石需求或?qū)?em class='keyword'>繼續(xù)承受壓力 從技術(shù)面來看，日線級別RSI與MACD均出現(xiàn)頂背離信號，上漲受阻

鐵礦石

唐山限產(chǎn)常態(tài)化，鐵礦石繼續(xù)承壓

上周鐵礦石現(xiàn)貨市場小幅下跌目前最新價166美元/噸，周環(huán)比下跌5.05美元/噸青島港PB粉最新價1138元/噸，周環(huán)比下跌2元/噸青島港金步巴粉最新價1102元/噸，周環(huán)比下跌6元/噸鐵礦石2105合約上周收于1042元/噸，下跌17元 唐山限產(chǎn)政策進入常態(tài) 3月19日，唐山市政府發(fā)布了《鋼鐵行業(yè)企業(yè)限產(chǎn)減排措施的通知》草案，要求在3月20日0時-12月31日24時，全市全流程鋼鐵企業(yè)（除首鋼遷安、首鋼京唐）實施相應(yīng)的限產(chǎn)減排措施。

爐料

Mysteel：成本支撐VS需求疲軟 焊管市場短期或繼續(xù)承壓

受焦煤價格持續(xù)拉漲和國際形勢影響，焦炭和鐵礦石價格繼續(xù)走高，鋼廠成本壓力難以轉(zhuǎn)嫁到下游市場，利潤被進一步壓縮，而隨著整體需求減弱以及避險情緒影響下，中下游用戶采購放緩，庫存普遍維持低位，受此影響，焊管市場或繼續(xù)承壓 一、鐵礦、焦炭價格堅挺 鋼坯、帶鋼品種利潤回吐 圖1：近期鋼坯與鐵礦、焦炭價格走勢對比（單位：元） 表1：帶鋼利潤、庫存、產(chǎn)能利用率變化（單位：元/噸；萬噸；%） 綜合近期鋼坯與鐵礦、焦炭走勢情況來看，鐵礦石價格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢，而近期價格小幅走高，焦炭價格前期持續(xù)下滑，但隨著焦煤價格推動快速拉漲，而反觀方坯，前期價格謹慎跟跌，隨后快速拉漲，但受需求等因素影響，價格震蕩走低，綜合來看，原料價格拉漲在一定程度上壓縮廠家利潤，鋼坯品種由盈轉(zhuǎn)虧。

每日分析

20日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，貿(mào)易商報盤積極性一般，隨行就市為主，報價較上一工作日下跌1元/濕噸；本地鋼廠采購意愿偏低，部分剛需采購為主；整體市場交投氛圍較冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅增加，成交價格較上一工作日漲跌互現(xiàn)，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，近期唐山兩港鐵礦石到港量小幅降低，港口庫存呈小幅累庫狀態(tài)，目前港上前期資源緊張的品種庫存均有不同程度增加；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤水平下滑，且燒結(jié)機限產(chǎn)時間延長，鐵礦石需求小幅下滑，補庫意愿較差，剛需補庫為主，鐵礦石價格繼續(xù)承壓，預(yù)計唐山地區(qū)進口鐵礦石價格或?qū)⒄鹗幤踹\行。

成交報告

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅下跌

【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨價格小幅下跌，市場成交較少具體來看，貿(mào)易商報盤積極性一般，隨行就市為主，報價較上一工作日下跌1元/濕噸；本地鋼廠采購意愿偏低，部分剛需采購為主；整體市場交投氛圍較冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅增加，成交價格較上一工作日漲跌互現(xiàn)，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，近期唐山兩港鐵礦石到港量小幅降低，港口庫存呈小幅累庫狀態(tài)，目前港上前期資源緊張的品種庫存均有不同程度增加；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤水平下滑，且燒結(jié)機限產(chǎn)時間延長，鐵礦石需求小幅下滑，補庫意愿較差，剛需補庫為主，鐵礦石價格繼續(xù)承壓，預(yù)計唐山地區(qū)進口鐵礦石價格或?qū)⒄鹗幤踹\行。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅上漲

【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨價格小幅上漲，市場成交較少具體來看，貿(mào)易商報盤積極性一般，隨行就市為主，報價較上一工作日上漲6-13元/濕噸；本地鋼廠采購意愿偏低，部分剛需采購為主；整體市場交投氛圍一般 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅增加，成交價格較上一工作日上漲1-2元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，近期唐山兩港鐵礦石到港量小幅增加，港口庫存呈小幅累庫狀態(tài)，目前港上除PB粉和紐曼塊資源較充足外，其余品種資源偏緊張；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤水平尚可，但目前多數(shù)在執(zhí)行燒結(jié)機限產(chǎn)，鐵礦石需求小幅下滑，補庫意愿較低，鐵礦石價格將繼續(xù)承壓，預(yù)計唐山地區(qū)進口鐵礦石價格或?qū)⒄鹗幤踹\行。

進口礦區(qū)域日評

13日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，貿(mào)易商報盤積極性一般，隨行就市為主，報價較上一工作日上漲6-13元/濕噸；本地鋼廠采購意愿偏低，部分剛需采購為主；整體市場交投氛圍一般 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅增加，成交價格較上一工作日上漲1-2元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，近期唐山兩港鐵礦石到港量小幅增加，港口庫存呈小幅累庫狀態(tài)，目前港上除PB粉和紐曼塊資源較充足外，其余品種資源偏緊張；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤水平尚可，但目前多數(shù)在執(zhí)行燒結(jié)機限產(chǎn)，鐵礦石需求小幅下滑，補庫意愿較低，鐵礦石價格將繼續(xù)承壓，預(yù)計唐山地區(qū)進口鐵礦石價格或?qū)⒄鹗幤踹\行。

成交報告

Mysteel月報：10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩

9月份鋼材出口量有望保持高位水平，但同比或依舊面臨回落壓力10月受貿(mào)易政策限制以及東南亞市場反傾銷政策影響，整體出口或繼續(xù)承壓，市場風(fēng)險正在累積 六、10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩運行 （一）、成本面 原料方面，節(jié)前鋼廠補庫焦炭需求支撐偏強，價格較為堅挺，10月即將進去采暖季，煤炭需求或有所增加，因此價格仍有支撐鐵礦石10月發(fā)運量預(yù)計季節(jié)性下滑，綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計表現(xiàn)為環(huán)比小幅減少，同比增加，港口庫存或小幅累庫趨勢，月度鐵礦石均價或環(huán)比下跌。

研究報告

Mysteel朱克東：弱現(xiàn)實遇到補庫行情 鐵礦石價格震蕩加劇

展望9月份，宏觀政策空白期，弱現(xiàn)實很難逆轉(zhuǎn)，整個黑色市場繼續(xù)承壓；而鐵礦石市場將繼續(xù)面臨供強需弱的格局，累庫趨勢或?qū)⒂兴鶖U大，但考慮到“雙節(jié)”補庫的影響，鐵礦石市場震蕩幅度加劇，預(yù)計價格在95-105美金之間寬幅震蕩 9月份鐵礦石市場運行邏輯分析： 宏觀： 國外：美國降息預(yù)期加強，但考慮到該事件屬于預(yù)期內(nèi)的事情，預(yù)計降息前期可能帶來波動，預(yù)期兌現(xiàn)之后商品回歸自身基本面走勢； 國內(nèi)：當前股市表現(xiàn)較好，預(yù)計短期難有大的刺激政策；同時從7月份的固投數(shù)據(jù)來看，數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，預(yù)計8月份很難逆轉(zhuǎn)； 鐵礦石基本面：9隨著澳洲礦山的沖量疊加非主流礦山發(fā)貨恢復(fù)，預(yù)計供給端環(huán)比維持高位，同比繼續(xù)維持500萬噸的增幅；同時隨著前期發(fā)貨高位的問題預(yù)計9月份若無臺風(fēng)影響到港量或?qū)⒃賱?chuàng)新高；而需求端因環(huán)保問題環(huán)比小幅回落，港口庫存累庫趨勢或?qū)⒂兴鶖U大。

主編視角

Mysteel早報：交投氛圍偏弱 全國無縫管價格或弱勢運行

另大部分高爐預(yù)計9月4日復(fù)產(chǎn) ◎Mysteel首席分析師汪建華：9月鋼鐵市場，內(nèi)外疊加的多因素或致鋼材基本面壓力階段性持續(xù)加大，鋼價有繼續(xù)承壓下行的空間而美國降息一旦落地或有利于宏觀情緒偏好帶動交易鋼鐵價格利多，如果疊加鋼廠控產(chǎn)的自律性增強，尤其是行政性控產(chǎn)的推進，鋼價就有震蕩反彈的機會 ◎8月25日-31日，Mysteel全球鐵礦石發(fā)運總量3556.8萬噸，環(huán)比增加241.0萬噸。

每日分析

寶城期貨：鐵礦石低位震蕩為主

得益于鋼廠增庫，鐵礦石港口庫存增幅相對有限鋼聯(lián)15港庫存最新值為1.108億噸，雖連續(xù)三周累積，但累計增幅僅54.01萬噸，延續(xù)平穩(wěn)運行態(tài)勢不過，考慮到鋼廠沿用低廠庫生產(chǎn)策略，繼續(xù)增庫動能不足，且7月港口到貨量維持高位，港口庫存后續(xù)增加幅度將擴大，礦石基本面并未實質(zhì)性好轉(zhuǎn) 綜上所述，需求韌性尚可，對鐵礦石價格形成支撐然而當前供應(yīng)居高不下，基本面并未實質(zhì)性改善，鐵礦石價格將繼續(xù)承壓運行，后續(xù)破局需依賴鋼材市場的良好表現(xiàn)。

原料

Mysteel半年報：2025下半年云南建筑鋼材價格或前低后高

2、需求難言樂觀 2025年上半年省內(nèi)鋼材需求下滑明顯，房地產(chǎn)投資同比下滑14.99%，基建僅靠專項債支撐也難有起色，終端采購量6月環(huán)比降14.7%庫存呈現(xiàn)"廠庫增、社庫穩(wěn)"分化，反映出貿(mào)易商避險情緒濃厚，中間流通環(huán)節(jié)需求減弱對于下半年，7-8月雨季需求繼續(xù)下降，9月后需求由弱轉(zhuǎn)強，整體難言樂觀 3、鋼廠成本利潤下移 鋼廠成本方面，下半年鐵礦石、焦煤供應(yīng)增量預(yù)期繼續(xù)壓制價格，鐵水成本或繼續(xù)承壓。

主編視角

Mysteel月報：7月云南建筑鋼材價格或弱勢震蕩

全月螺紋鋼均價3433元/噸，環(huán)比下跌4.12%，同比跌幅達12.78%月初受期貨拉漲刺激市場情緒帶動價格短暫沖高，隨后焦炭第四輪提降落地帶動價格下行中旬受中高考影響部分工程停工，建筑鋼材日成交量驟降14.7%，需求不佳的情況下鋼廠之間競爭加劇導(dǎo)致行情單邊下跌月末鋼廠挺價控價價格小幅反彈，全月價格表現(xiàn)整體弱勢但較5月跌幅明顯收窄 二、利潤方面 從鋼廠利潤來看，鐵礦石、焦煤供應(yīng)增量預(yù)期繼續(xù)壓制價格，鐵水成本或繼續(xù)承壓，6月30日全國高爐鋼廠螺紋鋼平均利潤為90元/噸。

市場月報

國泰君安期貨黑色觀點6月4日

鐵礦石：需求預(yù)期羸弱，價格面臨下行風(fēng)險 螺紋鋼：宏觀情緒拖累，弱勢延續(xù) 熱軋卷板：宏觀情緒拖累，弱勢延續(xù) 硅鐵：底部持續(xù)下探，弱勢震蕩 錳硅：礦端繼續(xù)承壓，弱勢震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：消息擾動，寬幅震蕩 動力煤：底部階段企穩(wěn)運行

晨報速遞

Mysteel周報：全國生鐵市場價格偏弱整理（4.3-4.11）

以上均為現(xiàn)款含稅市場方面，周內(nèi)期鋼寬幅震蕩，為促成交議價空間有所擴大，實際成交一單一議為主供需方面，生鐵企業(yè)維持正常生產(chǎn)，而下游企業(yè)拿貨情緒仍偏謹慎，生鐵企業(yè)出貨不暢，生鐵市場供強需弱格局難有改善成本方面，焦鋼博弈暫穩(wěn)，落地執(zhí)行難度增加，鐵礦石震蕩下行，原材料成本支撐減弱目前來看，生鐵市場受成本支撐減弱與供需矛盾雙重壓制，短期內(nèi)價格將繼續(xù)承壓，因此預(yù)計下周華中生鐵市場價格弱勢觀望為主 東北地區(qū)：本周東北地區(qū)價格偏弱整理，成交清淡。

每周評述

Mysteel日報：全國生鐵價格偏弱運行

供需方面，生鐵企業(yè)維持正常生產(chǎn)，而下游企業(yè)拿貨情緒仍偏謹慎，生鐵企業(yè)出貨不暢，多數(shù)企業(yè)廠內(nèi)庫存維持高位，生鐵市場供強需弱格局難有改善成本方面，焦鋼博弈暫穩(wěn)，落地執(zhí)行難度增加，鐵礦石震蕩下行，原材料成本支撐減弱目前來看，生鐵市場受成本支撐減弱與供需矛盾雙重壓制，短期內(nèi)價格將繼續(xù)承壓，預(yù)計明日生鐵市場價格仍將暫穩(wěn)觀望調(diào)整 【樣本說明】 1、價格均為我的鋼鐵網(wǎng)當日最后一次網(wǎng)價； 2、價格均為現(xiàn)金含稅價。

日報

Mysteel：一季度廣東廢鋼市場回顧及二季度展望

三、二季度市場展望 宏觀方面：國際因素繼續(xù)干擾加征關(guān)稅影響延續(xù)，制造業(yè)生產(chǎn)或變緩，鋼材需求難有起色，鋼材價格繼續(xù)承壓，有下行風(fēng)險，廢鋼價格跟隨下行 成本方面：鐵礦石二季度發(fā)運量增加，鐵水成本或?qū)?em class='keyword'>繼續(xù)下降，焦煤焦炭價格持續(xù)十一輪下跌，二季度或繼續(xù)低位盤整，因此鐵水成本將繼續(xù)下降，當前廢鋼價格高于鐵水成本六十七元/噸，廢鋼性價比丟失，因此二季度廢鋼價格仍將繼續(xù)下行。

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