Mysteel鐵礦石季報(bào)—四季度鐵礦石價(jià)格中樞環(huán)比或?qū)⑾乱?/a>

螺紋鋼期貨下跌，鋼價(jià)或弱勢(shì)難改

宏觀(guān)面：李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，要持續(xù)用力擴(kuò)大內(nèi)需、做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)；綜合治理行業(yè)無(wú)序、非理性競(jìng)爭(zhēng)9月中國(guó)核心CPI同比上漲1.0%，漲幅連續(xù)第5個(gè)月擴(kuò)大鮑威爾稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)幾個(gè)月可能將結(jié)束縮表 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，10月14日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.46萬(wàn)噸，環(huán)比減10.8%；10月13日，四川省建筑鋼材企業(yè)反內(nèi)卷研討會(huì)在冶控集團(tuán)鑫陽(yáng)基地召開(kāi)；力拓三季報(bào)顯示西芒杜項(xiàng)目預(yù)計(jì)于10月完成首批鐵礦石運(yùn)往港口。

期評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢(shì)，短期鐵礦石價(jià)格或窄幅偏弱震蕩（9.12-9.19）

引言 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格窄幅波動(dòng)，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)106.25美元/噸，周環(huán)比上漲0.85美元/噸，漲幅0.81%周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在105美元/噸上下波動(dòng)，目前9月均價(jià)為104.7美元/噸本周黑色價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，前半周聚焦美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，后半周回歸產(chǎn)業(yè)邏輯，國(guó)慶節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，鐵礦和焦煤庫(kù)消比同比偏低，黑色價(jià)格整體表現(xiàn)為原料推漲成材。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel：“金九”失色 四季度鋼市基本面或繼續(xù)承壓

五大鋼材品種周產(chǎn)量855.4萬(wàn)噸，較去年同期增加5.89%，其中螺紋鋼周產(chǎn)206.45萬(wàn)噸，年同比增加36.2%消費(fèi)量下降疊加產(chǎn)量高位，直接推動(dòng)總庫(kù)存周環(huán)比增0.34%，且建材、板材庫(kù)存變化有所分化，建材開(kāi)始去庫(kù)，板材則呈現(xiàn)累庫(kù)態(tài)勢(shì)供應(yīng)端維持高位導(dǎo)致庫(kù)存去化緩慢，鋼貿(mào)商為促成交被迫讓利出貨，但低價(jià)資源仍難激發(fā)下游采購(gòu)熱情，市場(chǎng)陷入“高供應(yīng)、低需求”的惡性循環(huán) 表一：鋼材五大品種周度庫(kù)存數(shù)據(jù)（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、原料對(duì)鋼價(jià)支撐力度不足 鐵礦石：港口庫(kù)存高位，礦價(jià)承壓運(yùn)行 Mysteel進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)從8月20日的99.8美元/干噸，上漲至9月19日的106.25美元/干噸，累計(jì)漲幅約6.46%，期間于9月9日達(dá)到階段高點(diǎn)107美元/干噸，隨后小幅回落并維持在105-107美元區(qū)間窄幅震蕩，市場(chǎng)情緒偏強(qiáng)但后期上漲動(dòng)力略有減弱。

主編視角

Mysteel周報(bào)：華中一周產(chǎn)經(jīng)——周內(nèi)價(jià)格窄幅下跌 市場(chǎng)觀(guān)望情緒較濃

【產(chǎn)業(yè)方面】 根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)快訊數(shù)據(jù)，2025年8月，我國(guó)進(jìn)口鋼材50.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.8萬(wàn)噸、增幅10.6%；均價(jià)1851.6美元/噸，環(huán)比上漲45.6美元/噸、漲幅2.5%1-8月累計(jì)進(jìn)口鋼材397.7萬(wàn)噸，同比減少65.4萬(wàn)噸、降幅14.1%2025年8月，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石10522.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加60.2萬(wàn)噸、增幅0.6%；均價(jià)92.7美元/噸，環(huán)比上漲1.3美元/噸、漲幅1.4%。

周報(bào)

2025廢鋼全國(guó)行·江蘇區(qū)域廢鋼市場(chǎng)研討會(huì)圓滿(mǎn)落幕

首先金雄林對(duì)2025上半年廢鋼市場(chǎng)進(jìn)行了回顧，2025上半年國(guó)內(nèi)廢鋼供應(yīng)呈現(xiàn)“縮量”的態(tài)勢(shì)，總計(jì)1.4億噸，年同比減少2.48%，上半年廢鋼消耗比小幅下降，整體降幅不明顯，上半年廢鋼需求有韌性8月國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)在宏觀(guān)政策預(yù)期與基本面現(xiàn)實(shí)疲弱的復(fù)雜博弈中運(yùn)行，同時(shí)受到鐵礦石、焦炭等主要原料價(jià)格上漲的成本推動(dòng)，價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)截止8月29日，MySSpic廢鋼絕對(duì)價(jià)格為2394.8元/噸，月環(huán)比上漲27.0元/噸，漲幅1.14%。

廢鋼會(huì)展

Mysteel月報(bào)：9月湖北建筑鋼材價(jià)格或先抑后揚(yáng)

從月環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看，8月份省內(nèi)鋼廠(chǎng)供應(yīng)見(jiàn)頂趨緩的預(yù)期有所兌現(xiàn)，但從年同比整體產(chǎn)能釋放來(lái)看，省內(nèi)供應(yīng)維持相對(duì)高位水平，這與2024年8月份鋼廠(chǎng)處于虧損停產(chǎn)不同另?yè)?jù)了解，進(jìn)入9月省內(nèi)長(zhǎng)流程鋼廠(chǎng)維持飽和狀態(tài)生產(chǎn)，而據(jù)悉個(gè)別短流程鋼廠(chǎng)前期停產(chǎn)期間廢鋼有所補(bǔ)充已于8月底復(fù)產(chǎn)，這將導(dǎo)致9月份武漢市場(chǎng)建筑鋼材資源呈現(xiàn)累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒋偈故?nèi)供應(yīng)壓力相應(yīng)加大 根據(jù)生產(chǎn)成本角度來(lái)看，2025年8月份以來(lái)，焦炭、鐵礦石、廢鋼均價(jià)月環(huán)比均不同程度有所上漲，尤以焦炭漲幅最大，鐵礦石、廢鋼漲幅最小。

市場(chǎng)月報(bào)

內(nèi)需旺盛，越南鋼鐵行業(yè)今年盈利或增長(zhǎng)45%

自7月以來(lái)，建筑鋼和熱軋卷價(jià)格環(huán)比上漲3%和4%，分別達(dá)到每噸560美元和530美元 券商預(yù)計(jì)，下半年需求可能回落，但2025-2026年建筑鋼價(jià)格仍將上漲至每噸594-635美元（同比漲幅6-7%），熱軋卷將上漲至每噸575-605美元（同比漲幅3-4%） 原料價(jià)格走低支撐利潤(rùn)率 MBS分析師預(yù)測(cè)，澳大利亞和巴西因天氣條件良好，煤炭和鐵礦石供應(yīng)過(guò)剩，有利天氣使得產(chǎn)量增加，價(jià)格或?qū)⒒芈洹?/p>

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel月報(bào)：9月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

同時(shí)由于新能源汽車(chē)電子設(shè)備化，更新?lián)Q代頻率更高，老款汽車(chē)降價(jià)比例持續(xù)擴(kuò)大，加劇了庫(kù)存消化壓力的增加同時(shí)從生產(chǎn)飽和度以及行業(yè)心態(tài)來(lái)看，整體狀態(tài)保持著承壓運(yùn)行短期，汽車(chē)行業(yè)用鋼量或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅下滑的局面 圖6：2024年以來(lái)月度汽車(chē)銷(xiāo)量同比變化情況（單位：萬(wàn)輛） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結(jié) 成本方面，本月原料端鐵礦石、鉻礦價(jià)格漲幅大于成材漲幅，鋼廠(chǎng)跟隨提價(jià)，但終端接受度有限，漲后成交顯弱。

軸承鋼

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——適逢淡旺季轉(zhuǎn)換之際 廢鋼或底部支撐較強(qiáng)

2、焦炭六輪提漲落地 鐵廢價(jià)差持續(xù)收窄 截止8月15日，江蘇地區(qū)廢鋼與鐵水價(jià)差倒掛70元/噸，周環(huán)比減少22元/噸，年同比增加73元/噸，廢鋼與鐵水價(jià)差持續(xù)收窄 近期產(chǎn)能調(diào)控相關(guān)信息持續(xù)發(fā)酵，焦炭六輪提漲落地后仍存提漲，疊加鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺而帶動(dòng)鐵水成本上移，同時(shí)廢鋼因其弱勢(shì)低位而漲幅不高，所以鐵廢價(jià)差收縮至近年低位，廢鋼性?xún)r(jià)比雖仍不突出但鋼廠(chǎng)用廢意愿明顯增加。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2601合約減倉(cāng)整理宏觀(guān)方面，美國(guó)7月PPI同比上漲3.3%，漲幅超預(yù)期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量減少，港口庫(kù)存增加，鐵水產(chǎn)量小幅上調(diào)維持240萬(wàn)噸上方整體上，近日市場(chǎng)情緒回落，反內(nèi)卷品種迎來(lái)回調(diào)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下運(yùn)行操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤(pán)RB2510合約震蕩偏弱宏觀(guān)方面，央行數(shù)據(jù)顯示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年8月15日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展5000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月（182天）。

機(jī)構(gòu)

Mysteel 調(diào)研：7月鋼鐵PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，修復(fù)初見(jiàn)端倪

對(duì)應(yīng)來(lái)看，MyIpic綜合指數(shù)報(bào)119.15，環(huán)比上漲8.74%，同比雖仍下降3.02%，但整體已顯著回暖，形成對(duì)成材價(jià)格的有力支撐 分品種來(lái)看，進(jìn)口礦指數(shù)上漲至108.78，環(huán)比漲幅達(dá)9.98%，同比微增0.69%，顯示海外礦價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏有所加快截至7月25日，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存為13790.38萬(wàn)噸，較上月小幅下降0.75%；247家鋼廠(chǎng)內(nèi)部鐵礦石庫(kù)存為8885.22萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.57%，體現(xiàn)出鋼廠(chǎng)按需采購(gòu)為主、維持庫(kù)存高效運(yùn)轉(zhuǎn)的策略。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel早報(bào)：期螺夜盤(pán)飄紅 全國(guó)無(wú)縫管價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行

【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎焦炭第五輪提漲全面落地河北、山東等地鋼廠(chǎng)針對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)格進(jìn)行上調(diào)，濕熄漲幅50元/噸，干熄漲幅55元/噸，8月4日0時(shí)起執(zhí)行 ◎8月4日，全國(guó)主港鐵礦石成交91.20萬(wàn)噸，環(huán)比增50.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.01萬(wàn)噸，環(huán)比增27% ◎7月，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)樣本鋼坯流通企業(yè)資源總量約332萬(wàn)噸，月環(huán)比增約4%，年同比增約29%，8月初部分鋼企高爐檢修結(jié)束，復(fù)產(chǎn)增多，同時(shí)當(dāng)前鋼坯利潤(rùn)較可，進(jìn)而帶動(dòng)鋼坯投放量增加，預(yù)計(jì)將維持在4.4萬(wàn)噸/天左右，處于較高的水平。

每日分析

Mysteel月報(bào)：8月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)^(qū)間震蕩運(yùn)行

但由于同行內(nèi)卷相對(duì)較為嚴(yán)重，為保證降本增效并提高市場(chǎng)占有率的目的，部分車(chē)企出現(xiàn)降低用鋼標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)象，一定程度上影響行業(yè)狀態(tài)同時(shí)由于新能源汽車(chē)電子設(shè)備化，更新?lián)Q代頻率更高，老款汽車(chē)降價(jià)比例持續(xù)擴(kuò)大，加劇了庫(kù)存消化壓力的增加同時(shí)從生產(chǎn)飽和度以及行業(yè)心態(tài)來(lái)看，整體狀態(tài)保持著承壓運(yùn)行短期，汽車(chē)行業(yè)用鋼量或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅下滑的局面 圖6：2024年以來(lái)月度汽車(chē)銷(xiāo)量同比變化情況（單位：萬(wàn)輛） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結(jié) 成本方面，本月原料端鐵礦石、鉻礦價(jià)格漲幅大于成材漲幅，鋼廠(chǎng)試探性跟隨提價(jià)，但終端接受度有限，漲后成交顯弱。

軸承鋼

Mysteel：動(dòng)蕩加劇 華東焊管市場(chǎng)價(jià)格階段性上漲

社庫(kù)方面，華東總庫(kù)存16.57萬(wàn)噸，均處于近年較低水平總體來(lái)說(shuō)，政策雖有一定預(yù)期，無(wú)論廠(chǎng)家還是商家都對(duì)后市不確定性謹(jǐn)慎對(duì)待，低庫(kù)運(yùn)行為主，庫(kù)存“蓄水池”功能弱化，風(fēng)吹草動(dòng)即可導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)加劇但受利潤(rùn)明顯回升影響，管廠(chǎng)產(chǎn)量也在逐步增加，據(jù)樣本企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，管廠(chǎng)目前產(chǎn)量已處于年內(nèi)高點(diǎn) 多方面推動(dòng)價(jià)格上漲 首先是供應(yīng)端，年內(nèi)需求低位，資源整體流通不暢，管廠(chǎng)靈活調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，自律減產(chǎn)；成本端，受“反內(nèi)卷”等宏觀(guān)因素影響，焦煤價(jià)格帶動(dòng)整個(gè)黑色系上漲，鐵礦石、帶鋼價(jià)格水漲船高，鋅錠方面同比漲幅亦較大，管廠(chǎng)生產(chǎn)成本大幅增加；情緒面來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)長(zhǎng)期低價(jià)、倒掛，貿(mào)易端對(duì)政策性刺激極為敏感，投機(jī)需求較大；綜合來(lái)看，目前華東市場(chǎng)進(jìn)入政策敏感期，雖然倒掛現(xiàn)象有所緩解，但成本高企，貿(mào)易商囤貨意愿并不高，市場(chǎng)流動(dòng)性反而部分下降，若成交持續(xù)未能跟進(jìn)價(jià)格快速回復(fù)，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)逐步增加。

每日分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7月14日-7月18日）

本周鋼材價(jià)格小幅上漲，原料漲幅大于鋼材1）供應(yīng)下降+需求高位，鐵礦石價(jià)格領(lǐng)漲澳洲財(cái)年末發(fā)運(yùn)沖量完成，發(fā)運(yùn)量大幅下降，上周發(fā)運(yùn)量為1687.9萬(wàn)噸，為4月中以來(lái)的最低水平鋼廠(chǎng)鐵水維持在240萬(wàn)噸左右的高水平，鋼廠(chǎng)和貿(mào)易商持續(xù)補(bǔ)庫(kù)，7月港口日均疏港量在319萬(wàn)噸（6月為313萬(wàn)噸，去年7月是309.7萬(wàn)噸）45港口鐵礦石庫(kù)存同比下降8%2）期現(xiàn)共振，焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲本周煤礦原煤和焦煤的產(chǎn)量均小增，供應(yīng)尚未恢復(fù)到去年的同期水平。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：鐵廢價(jià)差縮小，廢鋼性?xún)r(jià)比回升

截止7月17日，mysteel 統(tǒng)計(jì)的廢鋼價(jià)格指數(shù)對(duì)比6月底僅上漲0.69元/噸，漲幅0.03%，而其余產(chǎn)品除焦炭小幅下跌外漲幅均在20-120元/噸之間，年同比來(lái)看，廢鋼跌幅為15.22%，僅次于焦炭與生鐵 鐵廢價(jià)差有所收縮 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 近期廢鋼漲勢(shì)偏弱，而鐵礦石表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，鐵廢價(jià)差開(kāi)始收縮，廢鋼相較鐵水性?xún)r(jià)比劣勢(shì)有所好轉(zhuǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

分析：球精價(jià)差于2月初開(kāi)始連續(xù)走擴(kuò)，該時(shí)間段內(nèi)鐵礦石處于上漲行情，鋼廠(chǎng)春節(jié)后補(bǔ)庫(kù)，在利潤(rùn)尚可背景下對(duì)高品球團(tuán)、精粉的采購(gòu)集中釋放，推動(dòng)球精的價(jià)格上漲，同時(shí)間在天氣影響下，澳巴發(fā)運(yùn)出現(xiàn)回落，非主流礦替代性需求進(jìn)一步增加，兩個(gè)品種均出現(xiàn)不同程度上漲，但球團(tuán)漲幅大于精粉——主要由于烏克蘭精粉面臨卡粉、南非精粉等替代品競(jìng)爭(zhēng)，且部分鋼廠(chǎng)通過(guò)“高低配”替代單一高品精粉，進(jìn)一步削弱烏精需求彈性，并且從上半年球精的供應(yīng)端上可以看到中國(guó)對(duì)印球進(jìn)口大幅度的降幅，烏精進(jìn)口量同比增量明顯。

年報(bào)

中鋼協(xié)：5月主要冶金產(chǎn)品進(jìn)出口快報(bào)

1-5月累計(jì)進(jìn)口鐵礦石48640.9萬(wàn)噸，同比減少2657.2萬(wàn)噸、降幅5.2％ 2025年5月，我國(guó)出口鋼材1057.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加11.6萬(wàn)噸、增幅1.1%；均價(jià)697.9美元/噸，環(huán)比上漲3.5美元/噸、漲幅0.5%1-5月累計(jì)出口鋼材4846.9萬(wàn)噸，同比增加395.8萬(wàn)噸、增幅8.9% 。

鋼材

Mysteel：需求疲軟 6月華中市場(chǎng)焊管價(jià)格或震蕩走弱

同時(shí)隨著6月的臨近，高溫天氣及農(nóng)忙季的到來(lái)，淡季特征逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)成交情況逐漸下滑，截止23日，華中焊管市場(chǎng)樣本企業(yè)日成交量為395噸，環(huán)比上月同期減少20%，同比去年下降約50% 三、原材料成本 鐵礦石5月中旬價(jià)格受鋼廠(chǎng)庫(kù)寸剛需支撐和港口庫(kù)存壓力雙重影響，環(huán)比4月小有漲幅但仍處于700-750元/噸范圍波動(dòng)，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)小幅修復(fù)但仍承壓。

市場(chǎng)分析