Mysteel：廠庫低位調(diào)整 生鐵價格將維持偏強走勢

圖-3 Mysteel焦炭、鐵礦石價格指數(shù)走勢圖 四、后市預(yù)判 供需方面：生鐵廠庫低位波動，各企業(yè)供應(yīng)壓力尚可，而隨著淡季性需求收縮，下游企業(yè)采購情緒將偏謹慎，生鐵市場供需結(jié)構(gòu)短期內(nèi)仍處于弱平衡的狀態(tài)。

市場研究

Mysteel調(diào)研：10月鋼鐵PMI降至46.2，行業(yè)運行節(jié)奏趨緩

焦煤端相對寬松，獨立焦化廠庫存升至905.59萬噸，環(huán)比增長5.76%，對原料價格上漲形成一定緩沖總體來看，鐵礦石價格堅挺與焦煤供應(yīng)寬松形成結(jié)構(gòu)性分化，鋼廠成本端的高位波動態(tài)勢仍在延續(xù)，短期盈利修復(fù)空間受限 圖七、Mysteel全國鋼鐵PMI原材料采購價格指數(shù) 四、訂單收縮幅度擴大，需求恢復(fù)節(jié)奏放緩 10月，全國鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)降至44.2，較9月的48.9回落4.7個百分點，連續(xù)處于榮枯線下方，顯示終端采購動能進一步減弱。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：10月天津B鋼結(jié)算價格或?qū)⑾碌?0元/噸

截至10月24日，12.5mm 82B鋼現(xiàn)貨市場價格為3400元/噸（含稅送到天津），較上月同期下調(diào)90元/ 噸 波動幅度：整月價格高低點幅度70元/噸，震蕩幅度較上月縮窄9月26日至10月24日均價為3470元/噸，較上月均價下調(diào)60元/噸；（說明：以上天津82B市場價格均為送到天津靜海現(xiàn)款含稅價格） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 圖2：天津地區(qū)B鋼市場價格走勢圖 二、影響因素分析 從成本端來看，鋼絞線的主要原材料為盤條，近期國內(nèi)廢鋼、鐵礦石等原料價格雖有波動，但整體維持在相對高位，給鋼絞線生產(chǎn)企業(yè)形成了一定的成本支撐，直接限制了價格的下行空間。

金屬制品

Mysteel參考丨結(jié)構(gòu)性調(diào)整與供需博弈加劇下的冷軋市場

冷熱價差與毛利的傳導(dǎo)機制反映出冷軋的結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，熱軋成本剛性、冷軋需求彈性、加工溢價能力喪失由于鐵礦石、焦炭價格高位運行，熱軋成本居高不下，而冷軋需求增速放緩，使得熱軋成本支撐強于冷軋需求支撐，導(dǎo)致加工溢價能力下降疊加鋼廠直供比例提升（如鞍鋼冷軋直供終端占比達55%），貿(mào)易商環(huán)節(jié)利潤被擠壓，市場價格內(nèi)卷化越來越激烈，鋼廠資源品牌效應(yīng)減弱，貿(mào)易商經(jīng)營被迫轉(zhuǎn)向高周轉(zhuǎn)、低利潤模式，市場流動性下降 二、庫存呈波動增加趨勢 去庫壓力仍存 圖3：近三年全國冷軋社會庫存情況（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 可以看出在去年累庫壓力下，進入2025年之后，市場調(diào)節(jié)機制使得庫存慢慢進入一個平衡狀態(tài)，但整體庫存有波動增加趨勢，8月庫存約130萬噸，處于年內(nèi)相對高位。

Mysteel參考

Mysteel調(diào)研：4月全國鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)52.0% 環(huán)比小幅回落

Mysteel統(tǒng)計全國鋼廠進口鐵礦石庫存為9073.03萬噸，月環(huán)比下降0.41%Mysteel統(tǒng)計230家獨立焦化廠庫存68.82萬噸，月環(huán)比下降1.25% 對于5月份而言，終端需求難言好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量見頂回落較為確定，因此預(yù)計原材價格承壓運行 圖七、原材料采購價格指數(shù) 四、終端需求不溫不火 新訂單指數(shù)窄幅波動 4月份，全國鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)56.1，月環(huán)比回落3.31個百分點。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：卷帶價差收縮，帶鋼旺季低庫存與市場信心困境

一、卷帶價差收縮：成本與供需的雙重拉扯 近期，帶鋼市場的卷帶價差收縮態(tài)勢愈發(fā)顯著以無錫市場為典型觀察窗口，自 3 月底以來，卷帶價差持續(xù)收窄，截至目前，熱軋帶鋼與卷板的價差已壓縮至不足 50 元 / 噸，如此緊密的價格區(qū)間在近年市場中實屬罕見這一現(xiàn)象的背后，成本端與供需端的雙重作用形成了關(guān)鍵推力 圖1 2024-2025年無錫熱軋板卷與熱軋帶鋼價差變化 在成本端，鐵礦石、焦炭等核心原材料價格的頻繁波動，如同蝴蝶效應(yīng)般深刻影響著卷板與帶鋼的生產(chǎn)成本。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：華南工業(yè)線材市場節(jié)后復(fù)蘇觀察，廣州市場的春天進程幾何？

開年價格均低于前兩年，進入 3 月，隨著需求有所復(fù)蘇，價格回升至 3400元/噸左右，這種波動與原材料市場變化密切相關(guān)，鐵礦石、焦炭價格在2025年呈現(xiàn)出震蕩弱勢運行的態(tài)勢，緩解了成本壓力，所以開年后的價格一直維持在一個低位狀態(tài) 二、供給端：資源調(diào)整應(yīng)對市場變化 圖二：鋼廠周度鋼廠庫存對比 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 圖三：近年來工業(yè)線材春節(jié)前后社會庫存對比 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 圖四：周度鋼廠調(diào)研數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 鋼廠積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以適應(yīng)需求變化，2025年建材行業(yè)依舊偏弱，工業(yè)線材產(chǎn)能繼續(xù)擴張據(jù)。

工業(yè)線材

Mysteel解讀：節(jié)前補庫或支撐鐵礦石即期進口利潤反彈

引言 與過去幾年不同，今年以來，青島港PB粉即期進口利潤（下文“進口利潤”均默認為青島港PB粉即期進口利潤）整體處于歷年同期偏低位運行，處于-37~45元/噸區(qū)間波動，僅在一季度呈現(xiàn)逆季節(jié)性的相對較高利潤截至目前，青島港PB粉即期進口利潤為-15元/噸，處于近五年同期中等水平2024年青島港PB粉即期進口利潤高于零值的占比僅有33%，67%均處于零值以下波動。

主編視角

超5億噸鐵礦儲量——被忽視的加蓬貝加林項目

近年來加蓬政府逐漸轉(zhuǎn)向鐵礦開發(fā)與出口，目前已有多個鐵礦項目開發(fā)中，包括：貝林加（Bélinga）鐵礦項目巴尼亞卡（Baniaka）鐵礦項目以及尼揚加米林吉（Nyangamilengi）鐵礦項目，其中進度最快的為貝加林鐵礦，下圖為貝加林鐵礦現(xiàn)狀： 圖片來源：福德士河官網(wǎng) 二、項目發(fā)展階段 已被人們發(fā)現(xiàn)50多年，但其位置極其偏遠、鐵礦價格波動以及最近的商業(yè)合資分歧阻礙了開發(fā)和開采，近期才成功被開采鐵礦石。

主編視角

鐵礦石市場持續(xù)震蕩，未來基本面何時好轉(zhuǎn)？

短期鐵礦石市場價格如何波動？哪里能第一時間獲取基本面數(shù)據(jù)？現(xiàn)貨成交情況能否好轉(zhuǎn)？您最關(guān)心的鐵礦石行情盡在鐵礦石資訊SVIP群！ ▲點擊圖片加入社群服務(wù)▲ 為什么選擇Mysteel鐵礦石SVIP群？ ??基本面數(shù)據(jù)更新比市場更早 ??價格實惠，內(nèi)容覆蓋全 ??專業(yè)團隊打造一手信息 ??特色語音講解服務(wù) 哪些人適合Mysteel鐵礦石SVIP群？ 無論您是貿(mào)易商、鋼廠、期貨公司等從業(yè)人員，還是個人想關(guān)注期貨市場，Mysteel鐵礦石SVIP群都會是您的最佳選擇，您將在這里收獲滿滿！ 已有1500+位老鐵入群！ 還等什么，速速點擊加入社群服務(wù)！ 鐵礦石SVIP群都有哪些服務(wù)？ ??進口礦市場價格 19港市場價格，以及美金市場指數(shù)價格 ▲點擊圖片加入社群服務(wù)▲ ??進口礦每日成交匯總 ▲點擊圖片加入社群服務(wù)▲ ??基本面數(shù)據(jù)解讀 45港庫存、247家鋼廠、鐵水產(chǎn)量等數(shù)據(jù)解讀。

手機版頻道

鐵礦石行情波動頻繁，如何準確抓住商機？

▲點擊圖片加入社群服務(wù)▲ 最近鐵礦石的行情波動頻繁，很多老鐵反饋現(xiàn)在做鐵礦石越來越難！ 原來大家做鐵礦石，只要簡單的看個價格或許就足以應(yīng)對； 但當下的市場越來越不確定，黑天鵝層出不窮，比如2019年的潰壩事件、2020年的新冠疫情，老鐵們想要在頻繁波動的市場中，甚至是黑天鵝中找到商機，一定是需要更全面更靠譜的信息的。

手機版頻道

Mysteel解讀：鐵礦石“基石計劃”下 海外權(quán)益礦正蓄勢待發(fā)

通過生鐵產(chǎn)量推導(dǎo)鐵礦石需求量來看，過去十年我國鐵礦石進口依賴度雖有波動但整體保持高位，最高2017年曾接近95%,之后雖有下滑，但整體仍然保持在80%以上（圖二） 另外，鐵礦石資源分布較為集中，從澳洲和巴西兩個主流國家的鐵礦石進口占比高達8成以上，且集中在四大礦山，在此局面下，鐵礦石價格表現(xiàn)出易漲難跌的屬性，尤其是2021-2023年期間，鐵礦石價格中樞明顯抬升，尤其是2021年Mysteel62%澳粉價格指數(shù)高達159美元/噸。

主編視角

鐵礦石進入需求“淡季”考驗，如何及時掌握行情變動？

▲點擊圖片加入社群服務(wù)▲ 最近鐵礦石價格波動較大，不管是做鐵礦石還是做鋼材貿(mào)易的老鐵們，是不是都有這些疑問？ 1 市場變動太快，鐵礦石價格不知道在哪看 2 需要信息輔助決策，但又分辨不了其中真假 3 信息資訊混雜泛濫，不知道哪些真的有用 4 總是懊惱消息滯后于同行，商機轉(zhuǎn)眼就沒了 鐵礦石進入需求“淡季”考驗，想要隨時看到篩選過的準確的信息資訊，及時掌握鐵礦石品種價格和行情變動，來助力企業(yè)決策。

鐵礦會展

服務(wù)上新！Mysteel鐵礦石資訊SVIP群火熱招募中！

▲點擊圖片加入社群服務(wù)▲ 經(jīng)常有鐵礦石的老鐵會咨詢我們這樣的問題： A：今天的鐵礦石價格怎么樣？ B：這周基本面數(shù)據(jù)走勢如何解讀？ C：有鐵礦石現(xiàn)貨，想知道有鋼廠在采購嗎？詢報價是多少？ D：今天市場價格發(fā)生這么大的波動，為什么？ E：今天鐵礦石成交情況如何？ 為了幫老鐵用最簡單的方式解決這些問題，Mysteel為大家量身打造了一款鐵礦石資訊SVIP群，一群在手，想要的數(shù)據(jù)信息全都有，已有超1300位老鐵在群內(nèi)等您！ ▲點擊圖片加入社群服務(wù)▲ 上新內(nèi)容展示 ▲進口礦早間市場語音播報▲ ▲盤后現(xiàn)貨市場語音日評▲ ▲部分群內(nèi)好評展示▲ 更多群內(nèi)服務(wù)展示 1 進口礦市場價格 19港市場價格，以及美金市場指數(shù)價格 ▲點擊圖片加入社群服務(wù)▲ 2 進口礦每日成交匯總 ▲點擊圖片加入社群服務(wù)▲ 3 基本面數(shù)據(jù)解讀 45港庫存、247家鋼廠、鐵水產(chǎn)量等數(shù)據(jù)解讀 ▲點擊圖片加入社群服務(wù)▲ 4 分析師語音講解市場 2-3位分析師群內(nèi)互動，每周四為大家語音講解市場 ▲點擊圖片加入社群服務(wù)▲ 市場隨時在變 我們一直在線 ▲點擊圖片加入社群服務(wù)▲ 。

鐵礦會展

Mysteel周報：亞洲長材價格持穩(wěn)運行 埃及長材市場弱穩(wěn)運行（5.17-5.24）

本周土耳其里拉利率穩(wěn)定，當?shù)刭I家對長材產(chǎn)品的興趣略有提高，土耳其螺紋鋼內(nèi)銷接單改善，Kardemir將螺紋鋼標價下調(diào)5美元/噸至605美元/噸EXW（不含20%增值稅）長材貿(mào)易雖有所回暖，但整體上仍低于市場預(yù)期，而出口市場交投有限，價格波動緩慢，且需求難以有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)據(jù)悉，土耳其鋼廠以570-580美元/噸FOB的價格向拉丁美洲、中東和加勒比海等地區(qū)出口，但截至發(fā)稿時尚未證實更多細節(jié) 廢鋼方面，土耳其深海進口廢鋼報價水平在380-385美元/噸CFR，可交易價格略低，保持在380美元/噸CFR，鋼廠正試圖壓價至375-380美元/噸，但由于目前歐元兌美元匯率上漲，且鐵礦石價格持續(xù)上揚，廢鋼價格下行空間有限。

周報

Mysteel解讀：焦炭價格之痛——發(fā)現(xiàn)焦炭價格提漲提降的觸發(fā)點

（3）焦煤供應(yīng)端邊際寬松 另外，從近五年黑色系商品價格波動率來看，同為煉鋼一級原材料的焦炭和鐵礦石價格波動差異加大：鐵礦價格波動較小，而焦炭產(chǎn)能過剩程度較煉鋼行業(yè)更加嚴重，其主要原因是在焦化產(chǎn)能過剩的基礎(chǔ)上，焦煤供應(yīng)瓶頸在2022年后逐步緩解（圖三），導(dǎo)致焦炭價格在黑色系商品中的波動率加大，反映焦炭價格的變動對鋼廠生產(chǎn)利潤的波動影響力加大（圖四）。

觀點

Mysteel月報：2月軸承鋼市場價格或?qū)⒎€(wěn)中探漲

成本端價格持續(xù)高位，鋼廠成本高企，部分鋼廠出臺新一輪調(diào)價政策，軸承鋼市場價格隨之上調(diào)，但市場需求表現(xiàn)一般，疊加月底企業(yè)陸續(xù)進入休假模式，市場價格波動空間收窄，因此市場價格暫未調(diào)整到此輪價格漲幅若利好政策持續(xù)推動，節(jié)后需求回歸正常，預(yù)計2月軸承鋼市場價格或?qū)⒎€(wěn)中探漲 圖3：目前軸承鋼主流市場價格 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、相關(guān)市場信息 1、原料價格 截止1月31日，鐵礦石62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)131.8美元/干噸，較12月下跌6.21%，本月鋼廠庫存延續(xù)累庫趨勢，從整體的庫存結(jié)構(gòu)變化來看，鋼廠庫存增量主要在海漂庫存上，港口和廠內(nèi)庫存相對偏低。

軸承鋼

【界面】下游鋼材需求低迷，鐵礦石價格為何居高不下？

” 在上述背景下，2023年鐵礦石價格與鋼材背道而馳 鐵礦石價格全年呈震蕩走高之勢，期貨主力合約在11月下旬達到年內(nèi)最高的998.5元/噸，創(chuàng)下兩年以來的新高 2023年鐵礦石走勢回顧 圖表來源：國投安信期貨 回顧2023年，鐵礦價格波動大致可分為三個階段。

媒體報道

Mysteel年報：2023年河北廢鋼市場回顧與2024年展望

四季度：市場價格處于震蕩上行階段，波動范圍在2665元/噸-2815元/噸之間，漲幅150元/噸該階段主要是宏觀政策對市場影響加劇，黑色系期貨全面回升，加之北方暴雪資源緊缺，拉漲吸貨，廢鋼價格漲勢明顯且鐵礦石持續(xù)攀漲性價比縮水的背景下，帶動廢鋼性價比的抬升距離春節(jié)小長假還有一個月的時間，鋼廠冬儲仍在進行中，在補庫的支撐下將延續(xù)淡季不淡的基調(diào) 2、2023年河北鋼廠價格回顧 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從上圖看出，2023年鋼廠采購廢鋼價格延續(xù)跌勢，年末較年初跌幅在60-160元/噸。

年報

Mysteel：需求有支撐 短期廣東廢鋼有一定的抗跌性

直到11月份，隨著宏觀政策的影響，鋼材需求有所起色，疊加鐵礦石價格的高位支撐，鋼材價格持續(xù)走高，廢鋼價格也跟隨一路上漲截止到2023年12月6日，廣州市場重廢毛料不含稅價格為2600元/噸叢圖中可以看出，近期廣東廢鋼市場價格走勢相對平穩(wěn)，價格波動幅度10-20元/噸 二、螺紋與廢鋼價差逐步縮小 由于廢鋼資源緊張，九、十月份，螺廢價差處于偏低水平，價差長期在800-900元/噸之間波動，電弧爐鋼廠虧損嚴重，多數(shù)電弧爐鋼廠選擇減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，電弧爐產(chǎn)能利用率處于較低水平，廢鋼需求低。

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