廣發(fā)期貨：節(jié)前避險(xiǎn)情緒升溫，鐵礦石盤面震蕩偏弱

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-2至932元/噸，超特粉環(huán)比-1至841元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1008.1和1037.1元/噸超特粉夜盤基差與基差率為201.2元/噸和19.38% 【需求】需求端日均鐵水環(huán)比+1.01萬噸至248.85萬噸鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫，疏港量處在近幾年新高水平的，鋼廠庫存增幅大于進(jìn)口礦日耗，庫消比環(huán)比上升8月生鐵產(chǎn)量7462萬噸，環(huán)比-297.60萬噸，同比+324萬噸；1-8月生鐵產(chǎn)量60359萬噸，同比+2141.90萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石節(jié)前避險(xiǎn)情緒升溫，盤面震蕩偏弱

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-15至934元/噸，超特粉環(huán)比-13至855元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1010.3和1038.2元/噸超特粉夜盤基差與基差率為201.2元/噸和19.38% 【需求】需求端日均鐵水環(huán)比+1.01萬噸至248.85萬噸鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫，疏港量處在近幾年新高水平的，鋼廠庫存增幅大于進(jìn)口礦日耗，庫消比環(huán)比上升。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：成本支撐VS需求疲軟 焊管市場短期或繼續(xù)承壓

受焦煤價(jià)格持續(xù)拉漲和國際形勢影響，焦炭和鐵礦石價(jià)格繼續(xù)走高，鋼廠成本壓力難以轉(zhuǎn)嫁到下游市場，利潤被進(jìn)一步壓縮，而隨著整體需求減弱以及避險(xiǎn)情緒影響下，中下游用戶采購放緩，庫存普遍維持低位，受此影響，焊管市場或繼續(xù)承壓 一、鐵礦、焦炭價(jià)格堅(jiān)挺 鋼坯、帶鋼品種利潤回吐 圖1：近期鋼坯與鐵礦、焦炭價(jià)格走勢對比（單位：元） 表1：帶鋼利潤、庫存、產(chǎn)能利用率變化（單位：元/噸；萬噸；%） 綜合近期鋼坯與鐵礦、焦炭走勢情況來看，鐵礦石價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢，而近期價(jià)格小幅走高，焦炭價(jià)格前期持續(xù)下滑，但隨著焦煤價(jià)格推動(dòng)快速拉漲，而反觀方坯，前期價(jià)格謹(jǐn)慎跟跌，隨后快速拉漲，但受需求等因素影響，價(jià)格震蕩走低，綜合來看，原料價(jià)格拉漲在一定程度上壓縮廠家利潤，鋼坯品種由盈轉(zhuǎn)虧。

每日分析

福建鑫陽鐵礦采礦80萬噸/年擴(kuò)能工程項(xiàng)目核準(zhǔn)獲批

項(xiàng)目單位為福建省德化鑫陽礦業(yè)有限公司 二、項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)為福建省泉州市德化縣美湖鎮(zhèn)陽山村 三、項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模及主要建設(shè)內(nèi)容：項(xiàng)目對原生產(chǎn)規(guī)模60萬噸/年鐵礦地下采礦系統(tǒng)進(jìn)行改擴(kuò)建，配套建設(shè)運(yùn)輸系統(tǒng)、通風(fēng)系統(tǒng)、排水系統(tǒng)、安全避險(xiǎn)系統(tǒng)、環(huán)保系統(tǒng)以及配套的尾砂充填系統(tǒng)等項(xiàng)目采用分段鑿巖階段礦房充填法和上向分層膠結(jié)充填法進(jìn)行采礦，項(xiàng)目建成后將形成80萬噸/年鐵礦石的生產(chǎn)能力 四、項(xiàng)目總投資為29682萬元，其中項(xiàng)目資本金為29682萬元，項(xiàng)目資本金占項(xiàng)目總投資的比例為100%，福建省德化鑫陽礦業(yè)有限公司出資比例為100%。

原料

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （10月13日-10月17日）

關(guān)稅戰(zhàn)再起，雖對黑色商品直接影響有限，但市場避險(xiǎn)情緒攀升，利空商品價(jià)格2）從產(chǎn)業(yè)面來看，鋼材供過于求格局延續(xù)五大材產(chǎn)量857萬噸，周環(huán)比減少6.4萬噸；五大品種表消875.4萬噸，基本恢復(fù)到節(jié)前持平；五大材庫存1582.3萬噸，去庫18.5萬噸，在傳統(tǒng)旺季去庫依然不高，庫存同比增長24%（上周為22%）3）鐵礦石價(jià)格快速下跌，對鋼價(jià)有一定拖累一方面，三季度末鐵礦石發(fā)運(yùn)沖量，10月份到港量顯著增加另一方面，目前西芒杜鐵礦1號和2號礦塊正式啟動(dòng)首批開采作業(yè)，10月開始在礦區(qū)裝載首批鐵礦石，并通過鐵路運(yùn)往港口，寶武西芒杜權(quán)益礦或帶動(dòng)對外鐵礦需求有所下降。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅下降，短期鐵礦石價(jià)格或易跌難漲（10.10-10.17）

引言 價(jià)格走勢方面，本周鐵礦石價(jià)格環(huán)比下跌，截至10月17日，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)103.3美元/噸，周環(huán)比下跌3.4美元/噸，跌幅3.19%周內(nèi)鐵礦石價(jià)格在103-107美元/噸區(qū)間，目前10月均價(jià)為104.65美元/噸本周黑色價(jià)格分化切換，煤焦反彈而鋼礦下跌本周市場避險(xiǎn)情緒上升，周初黑色價(jià)格偏弱運(yùn)行，而鐵礦在中國對美國背景船只收取特別港務(wù)費(fèi)事件的炒作下偏強(qiáng)，14號官方公布具體收費(fèi)辦法后，影響范圍大幅縮小，鐵礦近期炒作的供應(yīng)收緊消息多被證偽，價(jià)格大幅補(bǔ)跌。

進(jìn)口礦周評

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（10.13-10.17）

本周國產(chǎn)礦價(jià)格變化原因：本周國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格呈弱勢震蕩走勢，核心受宏觀情緒與供需結(jié)構(gòu)交織影響中美貿(mào)易緊張局勢升級引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒升溫，黑色系商品整體承壓，間接傳導(dǎo)至國產(chǎn)礦市場。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel：江蘇省建筑鋼材生產(chǎn)經(jīng)營周報(bào)（10月10日-10月16日）

本周螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降，而需求節(jié)后集中回升，庫存轉(zhuǎn)為去庫本周宏觀影響偏空特朗普威脅對中國加征100%關(guān)稅，新關(guān)稅或與11月1日起實(shí)施關(guān)稅戰(zhàn)再起，市場避險(xiǎn)情緒攀升，利空商品價(jià)格原料價(jià)格表現(xiàn)分化本周鐵礦石價(jià)格跌幅較大，主要是供應(yīng)寬松預(yù)期推動(dòng)就后市來看，據(jù)Mysteel調(diào)研，鋼材供強(qiáng)需弱格局并未發(fā)生變化，政策預(yù)期對價(jià)格支撐力度有限，預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：預(yù)計(jì)青海市場廢鋼價(jià)格趨弱運(yùn)行

14日青海市場廢鋼價(jià)格小幅下行，現(xiàn)西寧市場一級破碎料2010-2050，重廢6mm1980-2020，中廢4mm1880-1940，鋼筋切粒2110-2150，不含稅，單位：元/噸 鋼廠方面本地鋼廠廢鋼采購價(jià)格下調(diào)20元/噸，相關(guān)品種看，今日鋼價(jià)弱勢下跌，鐵礦石期貨跌逾2%，目前唐山遷安鋼坯價(jià)格暫穩(wěn)，現(xiàn)價(jià)格含稅報(bào)2940元/噸，成交偏弱，市場有避險(xiǎn)情緒，基地快進(jìn)快出操作為主，綜上所述，預(yù)計(jì)短期青海市場廢鋼價(jià)格趨弱運(yùn)行。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：全國鋼絞線價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周價(jià)格震蕩下行（9.6-9.12）

綜合來看，預(yù)計(jì)下周市場價(jià)格小幅下跌 華東區(qū)域 本周華中市場價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，九月中旬廠家周實(shí)際產(chǎn)量小幅增加，下游復(fù)蘇速度偏緩，出貨情況無明顯好轉(zhuǎn)，原料端價(jià)格比較平穩(wěn)，成品上漲空間受限，綜合來看，預(yù)計(jì)下周華中市場價(jià)格偏弱運(yùn)行 二、總結(jié)預(yù)測 本周部分鋼絞線市場價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，本周黑色系期貨整體承壓下行，鐵礦石、螺紋鋼主力合約均出現(xiàn)明顯回調(diào)，9月市場需求兌現(xiàn)不明顯，市場看空情緒有所升溫，市場心態(tài)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，貿(mào)易商降庫避險(xiǎn)操作為主，投機(jī)性需求減弱，下游采購多按需進(jìn)行。

一周回顧

Mysteel半年報(bào)：2025下半年云南建筑鋼材價(jià)格或前低后高

2、需求難言樂觀 2025年上半年省內(nèi)鋼材需求下滑明顯，房地產(chǎn)投資同比下滑14.99%，基建僅靠專項(xiàng)債支撐也難有起色，終端采購量6月環(huán)比降14.7%庫存呈現(xiàn)"廠庫增、社庫穩(wěn)"分化，反映出貿(mào)易商避險(xiǎn)情緒濃厚，中間流通環(huán)節(jié)需求減弱對于下半年，7-8月雨季需求繼續(xù)下降，9月后需求由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，整體難言樂觀 3、鋼廠成本利潤下移 鋼廠成本方面，下半年鐵礦石、焦煤供應(yīng)增量預(yù)期繼續(xù)壓制價(jià)格，鐵水成本或繼續(xù)承壓。

主編視角

每日鋼市：期鋼下跌，成交下滑，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

行情淡季延續(xù)，市場詢報(bào)盤表現(xiàn)清淡，貿(mào)易商看跌情緒較重，中厚板市場積極出貨，普錳價(jià)差有持續(xù)收窄跡象，12日總成交較上一日下滑當(dāng)下鋼廠資源鎖單量較大，部分拿貨貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，而資源少且部分散戶積極低價(jià)出貨，庫存策略以避險(xiǎn)為主，向下帶動(dòng)市場價(jià)格綜合來看，現(xiàn)貨市場情緒偏空，同時(shí)需求表現(xiàn)偏弱，預(yù)計(jì)13日中厚板價(jià)格偏弱調(diào)整 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：6月12日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日價(jià)格小幅波動(dòng)，累計(jì)下跌2-3。

觀點(diǎn)

每日鋼市：黑色期貨飄綠，淡季鋼價(jià)或偏弱震蕩

供給方面，當(dāng)下中板廠存量的終端及鎖單訂單數(shù)量尚可，市場發(fā)貨仍然偏少，但新接訂單并沒有前期火爆，鋼廠后期有可能加大市場流通板的發(fā)貨速度，而終端需求不溫不火，庫存策略以避險(xiǎn)為主綜合來看，現(xiàn)貨市場價(jià)格成本支撐尚在，但受需求偏弱影響，預(yù)計(jì)10日市場價(jià)格仍然以窄幅下跌為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：6月9日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日價(jià)格小幅下跌，累計(jì)下跌3-5。

觀點(diǎn)

每日鋼市：7家鋼廠漲價(jià)，淡季鋼價(jià)反彈高度或有限

中厚板市場價(jià)格呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)狀態(tài)，但行情淡季延續(xù)，市場抬漲情緒不高當(dāng)下鋼廠資源鎖單量較大，貿(mào)易商拿貨意愿一般，受資金鏈限制控制囤貨，操作方面積極出貨，終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，庫存策略以避險(xiǎn)為主綜合來看，現(xiàn)貨市場價(jià)格成本支撐尚在，但受需求偏弱影響，預(yù)計(jì)下周市場價(jià)格盤整態(tài)勢 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：6月6日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日價(jià)格小幅上漲。

觀點(diǎn)

基本面走弱，黑色板塊普跌

近日，黑色板塊持續(xù)走低5月27日，黑色板塊普跌成材端，螺紋鋼期貨主力合約2510盤中跌至2964元／噸，創(chuàng)下近8個(gè)月以來低點(diǎn)熱卷主力合約2510白盤收盤時(shí)下跌1.33%，報(bào)3111元／噸，創(chuàng)下近9個(gè)月以來低點(diǎn)爐料端，鐵礦石、焦煤和焦炭均不同程度下跌 “近日海外關(guān)稅消息反復(fù)，市場避險(xiǎn)情緒升溫，同時(shí)國內(nèi)政策處于‘真空期’，宏觀氛圍整體偏弱”中原期貨研究所黑色研究員林娜如是說 除了宏觀因素外，徽商期貨黑色系分析師劉朦朦認(rèn)為，黑色板塊普跌的主要原因是受基本面影響：傳統(tǒng)的需求旺季已過，下游需求下滑對黑色板塊行情形成拖累，疊加上游供給處于高位，供需矛盾明顯。

鋼材

Mysteel早報(bào)：黑色期貨夜盤低開高走 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格持或震蕩運(yùn)行

考慮到午后鋼坯價(jià)格降20元/噸，原料支撐走弱疊加現(xiàn)階段管廠供應(yīng)壓力不大，需求端韌性不足，商家避險(xiǎn)情緒濃厚，故預(yù)計(jì)今日焊管價(jià)格或?qū)⒁苑€(wěn)為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：原料價(jià)格支撐不足 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格穩(wěn)中趨弱運(yùn)行

當(dāng)前成材支撐相對有限，下游終端以剛需少量多次采購為主，貿(mào)易商庫存操作快進(jìn)快出，避險(xiǎn)情緒延續(xù)另外臨近假期，商家或有讓利出貨可能綜上，預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或穩(wěn)中趨弱運(yùn)行 ? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：黑色夜盤走勢偏弱 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行

但就基本面而言，當(dāng)前成材支撐相對有限，下游終端以剛需少量多次采購為主，貿(mào)易商庫存操作快進(jìn)快出，避險(xiǎn)情緒延續(xù)綜上，預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或隨原料窄幅震蕩運(yùn)行 ? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel月報(bào)：5月全國鋼坯價(jià)格或因基本面矛盾累積承壓運(yùn)行

鐵礦石市場，鐵水產(chǎn)量雖維持高位，但隨著后期鋼企檢修計(jì)劃增多以及鋼材價(jià)格偏弱震蕩，鋼企成本壓力增；庫存端，當(dāng)前鋼坯社會(huì)庫存處于往年同期水平，整體庫存暫無壓力，但隨著降庫放緩，以及調(diào)坯軋鋼廠內(nèi)成品材庫存呈增加趨勢，鋼坯庫存或由降轉(zhuǎn)增；情緒端，市場避險(xiǎn)情緒增加，操作謹(jǐn)慎，整體觀望心態(tài)較濃綜合來看，預(yù)計(jì)下月國內(nèi)鋼坯市價(jià)或在基本面矛盾累積以及消息面面表現(xiàn)一般等背景下，整體價(jià)格或承壓運(yùn)行

研究報(bào)告

Mysteel日報(bào)：上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格暫穩(wěn)，市場避險(xiǎn)情緒有所降溫

近期市場避險(xiǎn)情緒有所降溫，下游節(jié)前有補(bǔ)庫需求，但持續(xù)性仍存疑原材方面原燃料價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格低位回升，成本對鋼價(jià)有一定支撐，市場庫存相對低位，部分品規(guī)緊俏，價(jià)格顯現(xiàn)韌性。

日報(bào)