Mysteel解讀：鐵礦石內(nèi)外盤走勢簡析--交易預期博弈交易現(xiàn)實

按照目前的局勢，烏克蘭鐵礦石生產(chǎn)商及港口均已宣布不可抗力，再疊加俄羅斯鐵礦石出口至歐洲市場受到制裁的影響，我們預計歐洲市場將損失2000-2500萬噸俄烏鐵礦石供應并且由于兩國長期出口精粉球團為主，也成為了近期球團市場價格快速上漲的支撐對于中國市場來說，當前市場的爭議點在于是否歐洲及日韓市場會在俄烏資源緊缺的局勢下分流原本供應往中國市場的高品礦同樣值得關(guān)注 現(xiàn)象：鐵礦石內(nèi)外盤價差再次走擴 當前內(nèi)外盤分化主要是兩邊交易的邏輯博弈，連鐵走勢基本符合交易基本面的邏輯。

研究報告

廣發(fā)期貨：短線逢低做多鐵礦2601

9月30日，外媒報道中國因定價爭端加劇禁止BHP鐵礦石貨物，引發(fā)市場對于澳礦供給擔憂10月3日消息，西芒杜鐵礦突發(fā)礦難，造成3人死亡，目前項目緊急叫停，四季度將難以形成增量供給端擾動較多，但從外盤鐵礦掉期走勢來看，僅小幅上漲0.3%（截至10月7日20:00），并未出現(xiàn)劇烈波動鐵礦具備反彈驅(qū)動，但上行空間有限，需關(guān)注BHP實際發(fā)運到港情況 單邊策略：短線逢低做多鐵礦2601，價格區(qū)間760-830 套利策略：多鐵礦空熱卷 期權(quán)策略：買入鐵礦2601虛值看漲期權(quán) 風險：澳礦發(fā)運到港實際未受影響，鋼材需求走弱 。

機構(gòu)

分析人士：2025年鐵礦石供需偏寬松

中長期看，鐵礦石自身基本面仍面臨需求轉(zhuǎn)弱、供給放量且港口庫存高企的局面而成材端由于用鋼需求周期性下滑，對鐵礦石價格形成一定壓制 “2025年鐵礦石供需延續(xù)寬松態(tài)勢，價格中樞將繼續(xù)下移至100美元／噸，預計波動范圍85~115美元／噸明年上半年宏觀政策相對集中，且礦石供應增量更多體現(xiàn)在下半年，礦價走勢前高后低，月間價差以及內(nèi)外盤價差或進一步壓縮”程鵬說

原料

Mysteel：被美元指數(shù)“調(diào)節(jié)”的螺紋、鐵礦盤面走勢

進一步來看，美元指數(shù)對螺紋、鐵礦盤面的調(diào)節(jié)邏輯是：美聯(lián)儲加息推高了美元指數(shù)；而美元升值（美元指數(shù)升高）壓制國際鐵礦石價格，進而影響國內(nèi)礦價，鐵礦內(nèi)外盤先反應，然后傳導給現(xiàn)貨由于目前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)或多或少被鐵礦石行情主導，因此螺紋鋼的盤面價格走勢大多數(shù)情況下跟隨鐵礦石波動；另外，房地產(chǎn)和建筑業(yè)都是美元負債高的行業(yè)，美元升值（人民幣貶值）也會讓企業(yè)償債壓力變大，間接利空建筑鋼材，螺紋鋼價格則會承壓；從這兩個方面來看，美元指數(shù)間接影響了螺紋鋼價格。

熱點資訊

Mysteel月報：11月硅錳成本下探有限 現(xiàn)貨弱勢盤整

62%的鐵礦石價格反彈4美元，焦炭綜合價格指數(shù)反彈7個點，廢鋼價格下跌89個點，鐵礦價格走勢強于預期但符合調(diào)整后的預判 綜合來看，硅錳10月現(xiàn)貨市場弱勢運行，盤面出貨價格略好于現(xiàn)貨，工廠出貨出現(xiàn)些許壓力，部分工廠被動產(chǎn)生少量庫存，原料降價，港口錳礦降價明顯，焦炭降幅較小，外盤報價相對平穩(wěn)，合金成本跟隨原料下降，但成本下降速度慢于合金降價速度，工廠惜售心態(tài)濃，市場整體開工略有提升。

研究報告

Mysteel月報：10月硅錳成本支撐 供需博弈增強

62%的鐵礦石價格下跌1美元，焦炭綜合價格指數(shù)反彈95個點，廢鋼價格反彈18個點，原燃料走勢雖然超預期強，但符合沖高回落的預期 綜合來看，硅錳9月現(xiàn)貨市場偏強運行，期貨盤整運行，盤面出貨價格略好于現(xiàn)貨，工廠出貨壓力小交貨為主，庫存壓力小，市場低價現(xiàn)貨資源少，原料漲價，港口錳礦價格小幅上行，外盤報價止跌回升，焦炭連續(xù)漲價，合金成本跟隨原料上漲，成本雖上行，工廠保有一定利潤，市場整體開工略有提升。

研究報告

Mysteel周報：鐵水增產(chǎn) 短期礦價或震蕩運行（6.16-6.25）

截止目前，鐵礦石62%澳粉指數(shù)111.05美元/干噸，環(huán)比跌幅4.10%；上海螺紋鋼價格為3720元/噸，環(huán)比跌幅1.33%鐵礦石價格方面，62%澳粉指數(shù)弱于鐵礦石期貨主力弱于青島港PB粉價格弱于新交所鐵礦石掉期主力受國外宏觀方面的影響，商品價格或受避險情緒干擾，短期礦價維持弱勢震蕩的走勢 進口利潤方面，內(nèi)盤跌幅大于外盤跌幅，進口利潤周環(huán)比有所擴大，以PB粉為例：PB粉進口利潤為8元/噸，周環(huán)比擴大16元/噸。

進口礦周評

百年建筑早報：全國百城住宅庫存規(guī)模首次同比下降，本期水泥直供量環(huán)比提升4.57%

即，51個月來全國百城住宅庫存規(guī)模首次出現(xiàn)同比下降 ◎中國算力總規(guī)模近五年年均增速超25%，產(chǎn)業(yè)仍需加大研發(fā)投入 ◎蘇浙皖40市人口數(shù)據(jù)：浙江各設(shè)區(qū)市全部增長，杭州增量蟬聯(lián)第一 ◎近日，海外市場避險情緒大幅升溫，國際金價借勢創(chuàng)出2014.9美元/盎司的階段性新紀錄在外盤帶動下，國內(nèi)金價也同步走高 【金融】 ◎A股三大指數(shù)沖高回落小幅收漲，CPO、算力概念股掀漲停潮 ◎國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，原油、低硫燃油漲逾2%，滬錫、液化石油氣、滬鎳、玻璃、國際銅、滬銅漲逾1%；棕櫚油跌逾3%，鐵礦石跌逾2%，線材、滬金、玉米、菜粕、花生、錳硅跌逾1%。

日評

Mysteel早報：全國豆油或繼續(xù)反彈（20221227）

中國INE原油期貨主力合約2302漲10.6至558.3元/桶，夜盤漲2.0至560.3元/桶 四、短期預測 夜盤豆油繼續(xù)反彈，外盤油脂相關(guān)期貨因休市沒有指明方向，現(xiàn)貨基差報價僅華東較高，建議隨用隨采，關(guān)注其他油脂走勢，謹慎為上，短期或繼續(xù)超跌反彈 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場提示

弘業(yè)期貨：滬銅夜盤高開高走收小陽，收于65690

周五倫銅震蕩上行大漲近1.5%，收于8378美元 滬銅夜盤高開高走收小陽，收于65690滬銅成交下降持倉上升，市場情緒偏向樂觀短線市場情緒企穩(wěn)，中期國內(nèi)疫情即將穩(wěn)定現(xiàn)貨端國內(nèi)庫存極低，下方存在支撐技術(shù)形態(tài)中性小幅偏好，銅價中期可能延續(xù)區(qū)間震蕩或溫和上行走勢滬銅上方壓力68000，下方支撐64000 今日國際銅較滬銅升水上升至618點，外盤比價小幅高于內(nèi)盤 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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Mysteel解讀：2022年下半年國內(nèi)豆油市場行情回顧

外盤價格偏弱運行，限制國內(nèi)油脂價格據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，全國一級豆油現(xiàn)貨報價月度收跌4.70%至10233元/噸 四季度以來，豆油期限價格出現(xiàn)沖高回落走勢，主因美聯(lián)儲加息的節(jié)奏的變化，隨著最新結(jié)果顯示，2023年美聯(lián)儲加息利率上限將會更高，這無疑增加不確定性，預計后續(xù)市場將會緊跟CBOT美豆價格走勢，或許將會繼續(xù)偏弱走勢 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

熱點分析

弘業(yè)期貨：滬銅夜盤低開低走收小陰，收于65520

隔夜倫銅沖高回落轉(zhuǎn)跌收中陰，收于8260美元，今日美銅小幅高開 滬銅夜盤低開低走收小陰，收于65520滬銅成交持倉均下降，市場情緒偏向謹慎短線市場情緒逐步企穩(wěn)，中期等待國內(nèi)疫情穩(wěn)定現(xiàn)貨端國內(nèi)庫存極低，下方存在支撐，銅價中期可能延續(xù)區(qū)間震蕩走勢滬銅上方壓力68000，下方支撐64000 今日國際銅較滬銅升水下降至547點，外盤比價小幅高于內(nèi)盤 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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弘業(yè)期貨：滬銅夜盤高開高走收小陽，收于65890

隔夜倫銅探底回升轉(zhuǎn)漲收小陽，收于8395美元，今日美銅小幅高開 滬銅夜盤高開高走收小陽，收于65890滬銅成交持倉均下降，市場情緒偏向謹慎短線市場情緒逐步企穩(wěn)，中期等待國內(nèi)疫情穩(wěn)定現(xiàn)貨端國內(nèi)庫存極低，下方存在支撐，銅價中期可能延續(xù)區(qū)間震蕩走勢滬銅上方壓力68000，下方支撐64000 今日國際銅較滬銅升水上升至583點，外盤比價小幅高于內(nèi)盤 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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弘業(yè)期貨：滬銅夜盤高開高走收小陽，收于65520

隔夜倫銅探底回升轉(zhuǎn)漲收小陽，收于8373美元 滬銅夜盤高開高走收小陽，收于65520滬銅成交持倉均下降，市場情緒偏向謹慎短線市場情緒逐步企穩(wěn)，中期等待國內(nèi)疫情穩(wěn)定現(xiàn)貨端國內(nèi)庫存極低，下方存在支撐，銅價中期可能延續(xù)區(qū)間震蕩走勢滬銅上方壓力68000，下方支撐64000 今日國際銅較滬銅升水下降至454點，外盤比價小幅高于內(nèi)盤 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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弘業(yè)期貨：滬銅上方壓力68000，下方支撐64000

周五倫銅高位大幅震蕩收十字星，略微上漲，收于8303美元 滬銅夜盤低開低走收小陰，收于65010滬銅成交持倉均下降，市場情緒偏向謹慎短線市場情緒偏弱，中期等待國內(nèi)疫情穩(wěn)定，現(xiàn)貨端國內(nèi)庫存極低，下方存在支撐，銅價中期可能延續(xù)區(qū)間震蕩走勢滬銅上方壓力68000，下方支撐64000 今日國際銅較滬銅升水下降至506點，外盤比價小幅高于內(nèi)盤 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20221214)

美國11月未季調(diào)CPI同比升7.1%，預期升7.3%，環(huán)比升0.1%，預期升0.3%，數(shù)據(jù)利好，ICE美棉隔夜盤中觸及漲停；內(nèi)外盤面分化，鄭棉期價維持震蕩走勢，下游采購量有限，現(xiàn)貨交投氛圍減淡預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注紡企節(jié)前補庫需求及宏觀消息 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

基差分析

Mysteel早報：廣西豆粕現(xiàn)貨價格偏弱運行（20221214）

【今日市場預期】 夜盤連粕主力期價震蕩運行收于4368元/噸，外盤美豆震蕩上漲，良好的出口需求支撐市場交易商稱，原油市場的強勢蔓延至大豆市場同時，在連續(xù)兩天下跌后出現(xiàn)一輪逢低買盤現(xiàn)貨方面，本周廣西油廠壓榨量回升，豆粕庫存繼續(xù)累庫，現(xiàn)貨走勢或繼續(xù)小幅下跌，建議下游飼料企業(yè)逢低補庫 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場提示

Mysteel早報：廣西豆粕現(xiàn)貨價格預計震蕩偏弱運行（20221212）

【今日市場預期】 夜盤連粕主力期價震蕩上漲收于4427元/噸，外盤美豆震蕩下跌，美國農(nóng)業(yè)部在其月度作物供需預估報告中稱，美國2022/23年度大豆年末庫存總量可能為2.2億蒲式耳，較上月的預估持平，略低于分析師預期的2.38億蒲式耳現(xiàn)貨方面，本周廣西油廠壓榨量回升，現(xiàn)貨走勢或小幅下跌，建議下游飼料企業(yè)逢低補庫 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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Mysteel周報：棉價震蕩，紡企剛需補庫（11.25-12.2）

棉花供應寬松，紡企采購謹慎，后道訂單疲軟，紗線庫存高位運行，開機負荷低位運行，停機停產(chǎn)現(xiàn)象普遍，棉花供需雙弱格局將繼續(xù)維持，終端需求跟進一般，下游壓價采購，成交略顯僵持，短期重點關(guān)注外盤走勢和需求變化情況 詳情請看周報 Mysteel棉花周度報告（11.25-12.2）.pdf 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周評

弘業(yè)期貨：滬銅上方壓力68000，下方支撐63500

隔夜倫銅高位震蕩收小陽，收于8360美元，美銅今日小幅低開 滬銅夜盤低開高走收小陽，收于20日均線附近65850滬銅成交持倉均下降，市場情緒偏向中性加息預期穩(wěn)定，但全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)較弱，人民幣升值導致內(nèi)盤弱于外盤，銅價中期可能延續(xù)震蕩或溫和反彈走勢滬銅上方壓力68000，下方支撐63500 國際銅較滬銅升水上升至752點，外盤比價高于內(nèi)盤 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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