力拓與Gemco Rail合作制造軌道運輸鐵礦車輛

6月13日，礦業(yè)巨頭力拓表示將與 Gemco Rail 合作，將當?shù)氐?em class='keyword'>鐵礦石軌道車制造和軸承維護引入皮爾巴拉地區(qū) Gemco Rail總部位于西澳大利亞，是澳大利亞鐵路行業(yè)領先的機動車輛生產供應商之一，專門從事機車、貨車、客車、機車車輛部件和軌道維護設備的供應、維護和檢修該公司在其皮爾巴拉鐵路網(wǎng)中運營約 14,000 輛礦石車，每輛礦石車約可裝載 118 噸鐵礦 該公司表示，力拓計劃在六年內投資約 1.5 億澳元（1.012 億美元）購買 100 輛國產礦石軌道車。

礦山動態(tài)

中國制造鋼結構將助力提升巴西鐵礦石運輸能力

2022年9月23日淡水河谷與辰信重工（江蘇）有限公司（“辰信重工”）今日就巴西托坎廷斯河新鐵路橋建設項目鋼結構供應簽署協(xié)議 該協(xié)議由淡水河谷中國區(qū)采購總監(jiān)安凱（Antonio Cardoso）先生與辰信重工董事長史云龍先生于今日下午在上海共同簽署根據(jù)協(xié)議，辰信重工將向淡水河谷供應約8600噸鋼結構，用于巴西托坎廷斯河新鐵路橋的建設 托坎廷斯河新鐵路橋全長2.3公里，將建于帕拉州馬拉巴市托坎廷斯河上方。

礦山動態(tài)

墨西哥鋼鐵制造商Ternium一季度鐵礦石發(fā)運達89.7萬噸

拉丁美洲最大的鋼鐵制造商，2022年第一季度的鋼材發(fā)運量達300萬噸，環(huán)比增長4%，同比減少5%；鐵礦發(fā)運量為89.7萬噸，環(huán)比減少約12%，同比減少13% 其中，第一季度的鋼材銷量增長約12%Ternium在2022 年第一季度的連續(xù)增長被南部地區(qū)的季節(jié)性出貨量下降所部分抵消與去年同期相比，由于墨西哥和南部地區(qū)的銷量疲軟，2022年第一季度的銷量下降約5%隨著Ternium 進一步整合該公司在巴西的板坯廠，其2022年一季度向第三方運送的板坯數(shù)量環(huán)比同比雙雙下降。

鋼礦動態(tài)

越南鋼鐵制造商Hoa Phat收購澳大利亞Roper Valley鐵礦

據(jù)外媒報道，5月31日，越南鋼鐵制造商 Hoa Phat收購了澳大利亞的 Roper Valley 鐵礦石項目 據(jù)悉，該項目估計擁有 3.2 億噸儲量，年產能為 400 萬噸Hoa Phat 表示，它還希望在澳大利亞收購煉焦煤礦和更多鐵礦石項目，以滿足其 50% 的需求，相當于每年 1000 萬噸鋼鐵的生產需求 Hoa Phat 成立于 1992 年，市值超過 96 億美元，是越南最大的鋼鐵制造商，粗鋼產能為每年 800 萬噸。

鋼材

安賽樂米塔爾1–9月生產粗鋼4280萬噸

全球鋼鐵制造商ArcelorMittal（安賽樂米塔爾）在公司官網(wǎng)發(fā)布的季度報告中披露，2025年1–9月，公司粗鋼產量同比下降2.5%，為4280萬噸同期鐵礦石產量同比增長19.8%，達到3570萬噸鋼材對客戶發(fā)運量為4100萬噸，同比微增0.7%；鐵礦石（僅AMMC及利比里亞礦區(qū)）發(fā)運量為2610萬噸，同比增長38.8% 第三季度，公司粗鋼產量環(huán)比下降5.6%，同比下降8.1%，為1360萬噸。

產業(yè)資訊

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲20，上海螺紋漲10，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉漲3，超特粉持平，卡粉漲2昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比增17.4%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增6%本期五大材周度產量和消費均下降，總庫存去化但收窄247家鋼廠高爐日均鐵水234.22萬噸減2.14萬噸47港鐵礦石庫存1.5624億噸增351萬噸 ②1-9月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%。

機構

國泰君安期貨黑色觀點11月6日

黑色：碳元素強于鐵元素長期底部已現(xiàn)：1、反內卷之于焦煤存在減產預期，而原料減產可以扭轉黑色供需過剩格局；2、軟著陸降息流動性釋放，海外需求預計回升，中國工業(yè)品出口增加；3、制造業(yè)投資和基建投資端受“反內卷”影響，出現(xiàn)下滑，但為了走出通縮螺旋，需要需求端再度發(fā)力；品種強弱關系：前期鐵元素回調幅度較大，主要因為宏觀利好基本兌現(xiàn)，同時鐵礦石發(fā)運增加，庫存累庫較快，再疊加市場預期鐵礦石遠月供需格局趨于寬松，價格提前下跌反映。

策略研究

中州期貨：建材成交小幅放量，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋下跌20，上海熱卷下跌30昨青島港PB粉平，超特粉跌2，卡粉跌3昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比增1.3%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交降25.5%本期五大材周度產量和消費均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸 ②1-9月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%。

機構

中州期貨：建材成交縮量，建材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋下跌10，上海熱卷下跌20昨青島港PB粉跌6，超特粉跌9，卡粉跌5昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比減5.4%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增13%本期五大材周度產量和消費均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸 ②1-9月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%。

機構

中州期貨：建材成交放量，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋下跌10，上海熱卷下跌20昨青島港PB粉跌15，超特粉跌12，卡粉跌15昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比增9%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增62%本期五大材周度產量和消費均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸 ②1-9月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%。

晨報速遞

中州期貨：鋼礦成交縮量，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋降10，上海熱卷降30昨青島港PB粉平，超特粉跌2，卡粉跌3昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比減21%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減22%本期五大材周度產量和消費均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸 ②1-9月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%。

機構

Mysteel：湖南廢鋼供需雙弱下的震蕩格局

建筑鋼材表現(xiàn)尤為弱勢，銷售均價同比下跌10.5%，而板材走勢相對較強，顯示全省工業(yè)制造業(yè)韌性對制造終端需求的支撐從庫存角度看，10月20日-26日當周，長沙市場主要鋼材品種庫存由升轉降，螺紋鋼從21.8萬噸降至21.2萬噸，熱軋板卷從16.65萬噸降至16.2萬噸，表明去庫過程已經開始 （2）原材料市場 鐵礦石和焦炭的表現(xiàn)對廢鋼性價比產生重要影響。

熱點聚焦

螺紋鋼期貨下跌，鋼價延續(xù)弱勢運行

宏觀面：中歐出口管制對話磋商在布魯塞爾舉行；較強冷空氣明起登場，新一輪雨雪天氣將自西向東影響我國；美國10月ISM制造業(yè)指數(shù)降至48.7%，連續(xù)八個月萎縮 產業(yè)面：據(jù)Mysteel調研，11月3日237家主流貿易商建筑鋼材成交9.80萬噸，環(huán)比增9%；11月3日中國47港進口鐵礦石庫存總量15439.08萬噸，較上周一增加432.03萬噸 進入11月份，鋼廠計劃檢修減產的數(shù)量增多，北方也不時有環(huán)保限產，預計高爐鐵水產量繼續(xù)減少。

期評

歐洲綠色鋼鐵旗艦項目獲“輸血”，迎來關鍵轉機

Hy24的加入被業(yè)界視為一個強烈信號——法國氫能智庫專家稱：“Hy24投資的是整個行業(yè)，而不僅是單個項目這說明他們認為Stegra是安全且具長期潛力的投資”Stegra由瑞典私募基金Vargas Holding創(chuàng)立，與此前破產的電池制造商Northvolt出自同一集團 該項目目標是到2030年投產，年產約 250萬噸綠色鋼材，碳排放強度較傳統(tǒng)煉鋼下降約95% 技術路線采用綠氫（H?）直接還原鐵礦石，配合電爐（EAF）生產，全流程使用可再生能源電力。

產業(yè)資訊

中州期貨：周末唐山鋼坯跌10，鋼材震蕩偏弱

②1-9月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機國內銷量同比增21.5%9月進口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降5%左右 ③綜合來看，本期五大材周度產量和消費增加，總庫存去化。

策略研究

寶鋼股份2025年三季度業(yè)績說明會速遞

中長期而言，雖然供強需弱格局短期內難以扭轉，但是中國經濟基礎穩(wěn)、韌性強，穩(wěn)中向好的態(tài)勢沒有改變，未來智能制造與綠色轉型的工業(yè)化融合中仍有大量增量機遇，公司對未來鋼鐵行業(yè)的轉型高質量發(fā)展充滿信心 九、鐵礦石和焦煤價格波動仍是盈利的最大不確定因素，除了在采購策略上優(yōu)化，公司在向上游資源延伸方面有何具體戰(zhàn)略以提升成本可控性？ 寶武旗下子公司寶武資源參與投資的西芒杜鐵礦即將投產，達產以后公司在配礦結構上將有所優(yōu)化，成本的可控性將進一步提高。

鋼材

中州期貨：螺紋2601參考入場區(qū)間3150-3200

2025年9月Rating Dog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機國內銷量同比增21.5%9月進口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降5%左右 ③綜合來看，本期五大材周度產量和消費增加，總庫存去化高爐鐵水繼續(xù)下降整體仍處于高位，鐵礦供應同比增加，鐵礦港口庫存累積。

晨報速遞

Mysteel調研：10月鋼鐵PMI降至46.2，行業(yè)運行節(jié)奏趨緩

展望11月，鋼市運行將主要取決于需求兌現(xiàn)與成本走勢供應端方面，前期減產效應或仍在延續(xù)，高爐開工率短期難有明顯回升，鋼廠整體生產計劃以穩(wěn)為主鐵礦石價格仍具韌性，焦煤供應相對寬松，若礦價繼續(xù)維持高位，將限制鋼價反彈幅度綜合判斷，11月鋼市大概率維持低位震蕩、弱穩(wěn)運行的態(tài)勢，價格短期或呈窄幅波動格局若基建和制造業(yè)需求出現(xiàn)邊際改善，疊加原料價格趨穩(wěn)，鋼價或有階段性回暖，但總體趨勢仍偏謹慎。

鋼鐵PMI調查

Mysteel：高供給、弱需求下的行業(yè)困局與轉型信號

制造業(yè)增速放緩：9月制造業(yè)PMI為49.8%，仍處收縮區(qū)間汽車、家電等行業(yè)雖有一定韌性，但增速明顯收窄家電市場受國補政策退坡影響，需求透支現(xiàn)象顯現(xiàn) 出口保持高位但結構變化：1-9月鋼材出口累計增長9.2%，預計10-11月仍將維持在1000萬噸以上出口增量主要來自長材，板材受反傾銷影響增速放緩 3. 原料端：走勢分化，成本支撐減弱 鐵礦石：西芒杜項目提前投產，全球發(fā)運量增長9.8%，港口庫存攀升至1.43億噸，供應寬松格局下價格承壓。

產業(yè)分析

中州期貨：逢高做空鋼礦

2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-9月鋼材出口同比增加9.2%2025年1-9月挖掘機國內銷量同比增21.5%9月進口鐵礦石同比增11.7%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降5%左右 ③綜合來看，本期五大材周度產量和消費增加，總庫存去化高爐鐵水繼續(xù)下降整體仍處于高位，鐵礦供應同比增加，鐵礦港口庫存累積。

機構