Mysteel指數(shù)評述：原料基本面廢鋼小漲，鐵礦石價格微跌，焦炭價格基本持平于上周（2.20-2.24）

上海鋼聯(lián)資訊數(shù)據(jù)顯示，本周廢鋼價格小幅上漲，鐵礦石價格微幅下跌，焦炭價格基本持平于上周截至2月24日，廢鋼價格指數(shù)3239.2元/噸，環(huán)比漲幅1.49%；鐵礦石價格指數(shù)126.6美元/干噸，較上周下跌0.4美元/干噸，環(huán)比跌幅0.31%；焦炭價格指數(shù)2690.8元/噸，較上周上漲2元/噸，環(huán)比漲幅0.07%（詳情見表1） 廢鋼：本周廢鋼價格小幅上漲。

原料指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：原料基本面廢鋼微跌，鐵礦石價格微漲，焦炭價格基本持平于上周（2.13-2.17）

上海鋼聯(lián)資訊數(shù)據(jù)顯示，本周廢鋼價格微幅下跌，鐵礦石價格微幅上漲，焦炭價格基本持平于上周截至2月17日，廢鋼價格指數(shù)3191.7元/噸，環(huán)比跌幅0.55%；鐵礦石價格指數(shù)127美元/干噸，較上周上漲1.3美元/干噸，環(huán)比漲幅0.99%；焦炭價格指數(shù)2689元/噸，較上周下跌0元/噸，環(huán)比跌幅0.00%（詳情見表1） 廢鋼：本周廢鋼價格震蕩運行焦炭基本面變化不大，價格偏穩(wěn)運行。

原料指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：原料基本面廢鋼、鐵礦石價格上漲，焦炭價格基本持平于上周（1.21-2.03）

上海鋼聯(lián)資訊數(shù)據(jù)顯示，本周廢鋼、鐵礦石價格上漲，焦炭價格基本持平于上周截至2月3日，廢鋼價格指數(shù)3178.2元/噸，環(huán)比漲幅0.34%；鐵礦石價格指數(shù)126.35美元/干噸，較上周上漲1.8美元/干噸，環(huán)比漲幅1.49%；焦炭價格指數(shù)2691.4元/噸，較上周下跌1元/噸，環(huán)比跌幅0.04%（詳情見表1） 廢鋼：本周廢鋼價格小漲供應(yīng)偏緊，需求逐步回升，廢鋼價格小幅上漲。

原料指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：原料基本面廢鋼、鐵礦石價格微跌，焦炭價格持平于上周（1.16-1.20）

上海鋼聯(lián)資訊數(shù)據(jù)顯示，本周廢鋼、鐵礦石價格微跌，焦炭價格持平于上周截至1月20日，廢鋼價格指數(shù)3167.5元/噸，環(huán)比跌幅0.16%；鐵礦石價格指數(shù)124.5美元/干噸，較上周下跌2.0美元/干噸，環(huán)比跌幅1.58%；焦炭價格指數(shù)2692.5元/噸，較上周持平（詳情見表1） 廢鋼：本周廢鋼偏穩(wěn)運行，價格微跌供需雙弱，廢鋼價格偏穩(wěn)運行1）供給端，制造業(yè)及工地產(chǎn)廢不足，加之臨近春節(jié)，多數(shù)基地已經(jīng)開始放假模式，陸續(xù)發(fā)布停收通知，場地到貨量下降，供應(yīng)趨緊。

原料指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：成材偏弱向原料傳導(dǎo)，鐵礦石順勢下跌（12.27-12.31）

上海鋼聯(lián)資訊數(shù)據(jù)顯示，本周鐵礦石價格下跌，焦炭穩(wěn)中偏強，廢鋼價格震蕩截至12月31日，廢鋼價格指數(shù)3562.3元/噸，環(huán)比跌幅0.41%；鐵礦石價格指數(shù)119.65美元/干噸，較上周下跌4.1美元/干噸，環(huán)比跌幅3.31%；焦炭價格指數(shù)2583.2元/噸，周環(huán)比持平（詳情見表1） 廢鋼：受成材價格以及電爐利潤偏低拖累，廢鋼偏弱運行，但由于部分鋼廠有冬儲需求，謹慎打壓廢鋼價格。

原料指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：本周鐵礦上漲，其余震蕩為主，下周預(yù)計原料或以震蕩為主（12.6-12.10）

上海鋼聯(lián)資訊數(shù)據(jù)顯示，本周鐵礦石和廢鋼價格上漲，焦炭部分地區(qū)進行補跌截至12月10日，廢鋼價格指數(shù)3370.2元/噸，環(huán)比漲幅1.94%；鐵礦石價格指數(shù)104.65美元/干噸，較上周上漲3.6美元/干噸，環(huán)比漲幅3.56%；焦炭價格指數(shù)2580元/噸，較上周下跌94元/噸，環(huán)比跌幅3.52%（詳情見表1） 廢鋼：受利好消息影響，帶動黑色期現(xiàn)價格上調(diào)，疊加到貨情況不佳，日耗高于日均到貨量，價格震蕩偏強運行。

原料指數(shù)評述

Mysteel數(shù)據(jù)：10月遼寧鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)41.6 環(huán)比回落

二、原料采購價格顯著回落 成材利潤修復(fù)有限 10月遼寧省鋼廠原料采購價格指數(shù)為55.0%，環(huán)比大幅下降15個百分點，顯示鐵礦石、焦炭等主料價格回調(diào)，成本端壓力明顯緩釋。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：2025年10月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為48.8% 仍處榮枯線以下

原料采購價格指數(shù)為67.1%，環(huán)比上升3.7個百分點原燃料方面，進口鐵礦石價格小幅波動，廢鋼價格穩(wěn)中有漲，焦炭價格穩(wěn)中走強，總體成本支撐偏強，原料采購價格指數(shù)環(huán)比上升 專家觀點： 對于2025年10月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于會議預(yù)期及品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度略強，鐵水產(chǎn)量略增。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel調(diào)研：10月鋼鐵PMI降至46.2，行業(yè)運行節(jié)奏趨緩

焦煤端相對寬松，獨立焦化廠庫存升至905.59萬噸，環(huán)比增長5.76%，對原料價格上漲形成一定緩沖總體來看，鐵礦石價格堅挺與焦煤供應(yīng)寬松形成結(jié)構(gòu)性分化，鋼廠成本端的高位波動態(tài)勢仍在延續(xù)，短期盈利修復(fù)空間受限 圖七、Mysteel全國鋼鐵PMI原材料采購價格指數(shù) 四、訂單收縮幅度擴大，需求恢復(fù)節(jié)奏放緩 10月，全國鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)降至44.2，較9月的48.9回落4.7個百分點，連續(xù)處于榮枯線下方，顯示終端采購動能進一步減弱。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：庫存壓力顯現(xiàn) 盤線基本面偏弱

原料端：焦炭方面，焦炭價格指數(shù)今年以來累計下跌幅度221元/噸，焦炭價格上半年震蕩下行，到7月份開始逐步反彈，現(xiàn)階段焦炭處于觀望期 ；鐵礦石方面，鋼礦同比累庫，鐵礦石下跌風險較大，同時鋼廠虧損原因，負反饋風險加劇。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：9月遼寧鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)45.8 收縮區(qū)間內(nèi)需求兌現(xiàn)

與此同時，成品材庫存指數(shù)大幅回落至35.0%，環(huán)比下降15個百分點，同比上升10個百分點，為近三個月最低水平，表明8月被動累庫后，9月銷售端明顯好轉(zhuǎn)，鋼廠出貨順暢，庫存壓力有效緩解值得注意的是，積壓訂單指數(shù)繼續(xù)攀升至66.7%，環(huán)比再增4.2個百分點，創(chuàng)年內(nèi)新高，反映出在新訂單快速回升的同時，鋼廠因國慶節(jié)前限產(chǎn)或檢修導(dǎo)致交付能力受限，訂單積壓現(xiàn)象進一步加劇，短期內(nèi)生產(chǎn)端仍面臨一定履約壓力 二、原料采購價格高位回落 成品材出廠價企穩(wěn) 9月遼寧省鋼廠原料采購價格指數(shù)為70.0%，環(huán)比下降10個百分點，同比上升30個百分點，雖較8月高位有所回落，但仍處于榮枯線上方，顯示鐵礦石、焦炭等主要原料成本依然偏強，鋼廠生產(chǎn)成本壓力尚未根本解除。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：鋼材消費回落下鐵水產(chǎn)量仍高位運行的內(nèi)在邏輯

進入三季度，在終端需求疲弱的現(xiàn)實背景下，成材價格顯著回調(diào)，Mysteel普鋼絕對價格指數(shù)自峰值回落約4.2個百分點與此同時，煤、焦、礦等原燃料價格表現(xiàn)堅挺，其中Mysteel進口鐵礦石絕對價格指數(shù)在9月末達到三季度高點，較7月初低點最大漲幅達13.39%；Mysteel焦炭綜合絕對價格指數(shù)在三季度內(nèi)累計漲幅亦超過23.67% 在此“弱成材、強原料”的格局之下，鋼廠盈利空間受到明顯擠壓，噸鋼利潤出現(xiàn)大幅下滑。

鋼管調(diào)研

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下降，短期鐵礦石價格或震蕩運行（9.28-10.11）

引言 價格走勢方面，本周鐵礦石價格環(huán)比上漲，截至10月10日，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)106.7美元/噸，周環(huán)比上漲3.35美元/噸，漲幅3.24%周內(nèi)鐵礦石價格在103-106.7美元/噸區(qū)間，目前10月均價為104美元/噸周期內(nèi)黑色價格分化，節(jié)前原料補庫邏輯結(jié)束，交易所提高保證金，黑色系減倉下跌，鐵礦因供應(yīng)端消息擾動，下跌面臨阻力；節(jié)后焦煤、成材偏弱運行，鐵礦供應(yīng)消息擾動升級，礦價表現(xiàn)偏強。

進口礦周評

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（10.9）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線市場價格市場超預(yù)期企穩(wěn)，無往年節(jié)后補庫潮，貿(mào)易商補庫量下降，價格波動區(qū)間在20元/噸，呈 “供需雙弱均衡”，本質(zhì)是 “供需博弈”企穩(wěn)靠三重支撐：原料價超跌反彈，鐵礦石指數(shù)漲 7%；供給端企業(yè)分化減產(chǎn)，緩解供應(yīng)壓力；政策托底，特高壓項目將帶動需求，專項債發(fā)行提速區(qū)域與企業(yè)分化明顯，蘇南價高、浙北皖東價低，企業(yè)分走成本領(lǐng)先與差異化競爭路線。

每日分析

Mysteel：2025年9月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為48.7% 回落至榮枯線以下

原料采購價格指數(shù)為63.4%，環(huán)比下降17.1個百分點原燃料方面，焦炭價格持續(xù)走弱，鐵礦石價格小幅上漲，廢鋼價格穩(wěn)中調(diào)整，鋼坯價格偏弱運行，原料采購價格指數(shù)環(huán)比下降 專家觀點： 對于2025年9月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度逐步減弱，產(chǎn)出小幅下降，但品種產(chǎn)量表現(xiàn)不一。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：預(yù)期強勁 現(xiàn)實疲軟 山西工業(yè)線材價格高位能否維系？

市場隨即進入“高位震蕩，時有回落”的通道，強預(yù)期與弱現(xiàn)實之間的裂痕日益凸顯進入9月份，拉絲材價格仍呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢，供需矛盾、成本支撐減弱及政策預(yù)期等因素主導(dǎo)市場波動，價格在區(qū)間內(nèi)反復(fù)震蕩 二、高供應(yīng)與弱需求失衡 原料端：焦炭和鐵礦石構(gòu)成了工業(yè)線材的成本底線前期，焦炭價格經(jīng)歷兩輪提降，成本支撐弱化，但整體仍處相對高位；鐵礦石價格雖受政策監(jiān)管影響波動劇烈，但絕對價格指數(shù)依舊不低。

工業(yè)線材

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（9.19-9.28）

引言 價格走勢方面，本周鐵礦石價格環(huán)比下跌，截至9月26日，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)103.4美元/噸，周環(huán)比下跌美元2.85/噸，跌幅2.7%周內(nèi)鐵礦石價格在103-106.35美元/噸區(qū)間，目前9月均價為104.94美元/噸本周黑色價格震蕩下跌，由于“反內(nèi)卷”暫未有進一步行動，成材數(shù)據(jù)未有超預(yù)期表現(xiàn)，鐵礦自身供給擾動也缺乏持續(xù)性，節(jié)前原料補庫行情結(jié)束后，下半周海外美聯(lián)儲降息風險抬升和建材關(guān)稅利空來襲，原燃料加速下跌。

進口礦周評

Mysteel調(diào)研：9月鋼鐵PMI維持收縮區(qū)間，產(chǎn)出減弱與需求修復(fù)緩慢并行

焦炭端則延續(xù)弱勢調(diào)整9月焦炭綜合指數(shù)回落至1378.9，環(huán)比下跌5.24%，同比大幅下降15.87%，與前期高位形成鮮明反差230家獨立焦化廠煉焦煤庫存回升至856.23萬噸，環(huán)比增長3.92%，顯示焦煤端供應(yīng)充裕、需求轉(zhuǎn)弱后補庫被動增加整體來看，鐵礦石價格堅挺與焦炭回落形成成本結(jié)構(gòu)分化：礦價高企使原料端支撐依舊存在，而焦炭價格下行則階段性緩解了部分成本壓力但原材料采購價格指數(shù)62仍遠高于成品材出廠價指數(shù)43.2，剪刀差維持在18.8，利潤空間依舊受限，鋼廠成本端的高位震蕩態(tài)勢短期難以徹底改善。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢，短期鐵礦石價格或窄幅偏弱震蕩（9.12-9.19）

引言 價格走勢方面，本周鐵礦石價格窄幅波動，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)106.25美元/噸，周環(huán)比上漲0.85美元/噸，漲幅0.81%周內(nèi)鐵礦石價格在105美元/噸上下波動，目前9月均價為104.7美元/噸本周黑色價格偏強運行，前半周聚焦美聯(lián)儲降息落地，后半周回歸產(chǎn)業(yè)邏輯，國慶節(jié)前補庫，鐵礦和焦煤庫消比同比偏低，黑色價格整體表現(xiàn)為原料推漲成材。

進口礦周評

Mysteel：“金九”失色 四季度鋼市基本面或繼續(xù)承壓

前言：9月的鋼材市場并未如傳統(tǒng)預(yù)期般迎來“金九”旺季的強勁復(fù)蘇，反而呈現(xiàn)“強預(yù)期、弱現(xiàn)實”特征回顧9月上中旬，原料和成材價格指數(shù)出現(xiàn)分化，鋼材綜合價格指數(shù)下跌0.49個點，螺紋鋼和線材分別下跌0.73和0.72個點，熱軋和中厚板分別下跌0.16、0.36個點，冷板上漲0.18個點，鐵礦石綜合價格指數(shù)上漲2.74個點，焦煤上漲6.3個點，焦炭下跌75.2個點受美聯(lián)儲宣布降息和反內(nèi)卷政策等因素影響，鋼價在9月中旬迎來了短期上漲，但當前鋼材基本面還面臨多重壓力，基本面的壓力短期內(nèi)或難有明顯改善。

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