Mysteel晚餐：國內(nèi)鐵礦石港庫增加，9月卷螺轉(zhuǎn)產(chǎn)影響調(diào)研

◎商務(wù)部新聞發(fā)言人就加拿大對華有關(guān)貿(mào)易限制措施答記者問時表示，加方不顧多方反對和勸阻，對自華進(jìn)口產(chǎn)品采取歧視性的單邊限制措施，中方對此強(qiáng)烈不滿、堅決反對，擬將加方有關(guān)做法訴諸世貿(mào)組織爭端解決機(jī)制。

資訊

Mysteel解讀：國內(nèi)鐵礦石礦區(qū)事故影響測算

9月以來，河北、山西中兩地區(qū)國內(nèi)礦山發(fā)生生產(chǎn)事故，根據(jù)Mysteel了解，兩地鐵精粉產(chǎn)量或降低1.4萬噸/日具體情況如下： 9月2日代縣精誠礦業(yè)發(fā)生事故，3人失聯(lián)，屬于礦山中的一般事故當(dāng)?shù)卮蟮V山已停產(chǎn)對于后期影響有兩種可能， 一是本次事故是由于礦山管理不規(guī)范導(dǎo)致，雖然事故級別比去年小，但鑒于去年到今年一直在整治，事故后代縣鐵精粉產(chǎn)量或降到去年大紅才事故時水平，預(yù)計減少0.4萬噸/日； 二是本次事故中各方面管理規(guī)范，僅是自然因素導(dǎo)致，那么礦山停產(chǎn)時間較短，影響可以忽略不計； 去年代縣事故（13人死亡，重大事故）復(fù)盤：事故發(fā)生時間6月份，2020年下半年（忻州）代縣（332口徑）鐵精粉日產(chǎn)量3萬噸/日，去年同期1.3萬噸/日，今年目前恢復(fù)至1.7萬噸/日，而山西產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)到了20年同期水平，但我們觀察太原的產(chǎn)量變化，今年上半年產(chǎn)量同比20年平均高出0.7萬噸/日，7月份高出1萬噸/日，因此去年代縣事故后山西產(chǎn)量的恢復(fù)是太原（太鋼礦業(yè)）大礦增產(chǎn)所帶動，代縣實際上恢復(fù)程度較?。?em class='keyword'>影響產(chǎn)量1.7萬噸/日，只恢復(fù)了0.4萬噸/日，還有1.3萬噸/日的產(chǎn)量仍處于停產(chǎn)狀態(tài)）。

聚焦

有多份券商研究報告曾稱公司鐵礦石定價權(quán)能為國內(nèi)進(jìn)口鐵礦石每年節(jié)約幾百億人民幣。請問公司鐵礦石定價權(quán)權(quán)威性如何？如何影響國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口成本？

問 有多份券商研究報告曾稱公司鐵礦石定價權(quán)能為國內(nèi)進(jìn)口鐵礦石每年節(jié)約幾百億人民幣請問公司鐵礦石定價權(quán)權(quán)威性如何？如何影響國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口成本？ 答 您好！公司不斷完善數(shù)據(jù)體系的閉環(huán)建設(shè)，進(jìn)一步拓展各類價格指數(shù)的合規(guī)認(rèn)證，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三年通過國際證監(jiān)會組織IOSCO的金融基準(zhǔn)原則，已經(jīng)陸續(xù)被國際鐵礦石主要供應(yīng)商和國內(nèi)各大鋼廠運用在日常的經(jīng)營結(jié)算中。

公司問答

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行（11.3-11.7）

需求端則呈現(xiàn)明顯疲軟，隨著北方進(jìn)入采暖季，環(huán)保限產(chǎn)政策落地使得部分區(qū)域鋼廠高爐集中檢修，鐵水產(chǎn)量有所下滑，對國產(chǎn)鐵礦石的采購更趨謹(jǐn)慎，多以按需拿貨為主，補(bǔ)庫意愿低迷甚至主動控制庫存規(guī)模同時，市場對后期鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能調(diào)控與需求走勢的擔(dān)憂情緒升溫，貿(mào)易商為規(guī)避庫存積壓風(fēng)險紛紛低價出貨，礦企挺價乏力，在供需失衡與市場信心不足的雙重影響下，國產(chǎn)鐵礦石價格順勢下行 二、基本面－供應(yīng)端 1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧 庫存方面： 本期國內(nèi)礦山精粉庫存環(huán)比下降，降幅主要集中在西北與東北。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel早報：全國建筑鋼材市場價格或承壓偏弱運行

宏觀&行業(yè)熱點： 1、據(jù)寶鋼股份，公司產(chǎn)能目標(biāo)從“8000~10000萬噸”調(diào)整為“8000萬噸+”，不單純追求規(guī)模擴(kuò)張，而是更加注重通過協(xié)同挖掘存量價值 2、10月27日-11月2日，中國47港鐵礦石到港總量3314.1萬噸，環(huán)比增加1229.8萬噸；中國45港鐵礦石到港總量3218.4萬噸，環(huán)比增加1189.3萬噸 3、10月以來國內(nèi)17家鋼廠發(fā)布檢修信息，其中，大冶華鑫計劃于2025年12月20日-12月30日對兩座高爐進(jìn)行停產(chǎn)悶爐，預(yù)計影響鐵水日均產(chǎn)量約0.8萬噸。

日報

Mysteel月報：11月重慶型鋼市場價格或震蕩趨弱

焦炭、鐵礦石等原料價格受全球通脹及國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)政策影響，短期難以大幅走弱，這將為型材價格提供底部支撐。

市場月報

Mysteel朱克東：11月份供需雙降 價格均值下移

11月份鐵礦石市場運行邏輯分析： 宏觀： 國外：中美貿(mào)易關(guān)稅政策緩和，預(yù)計短期也難有新的突破； 國內(nèi)：十五五規(guī)劃會議結(jié)束，前三季度GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，今年5%的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)壓力較小，預(yù)計難有新的刺激政策出臺； 鐵礦石基本面：11月隨著澳巴鐵礦石發(fā)運港口季節(jié)性檢修的進(jìn)行，預(yù)計供給量有所回落，環(huán)比預(yù)計下降1000萬噸，但同比仍有300萬噸以上的增量；到港端因10月份的高發(fā)運原因，預(yù)計11月份到港量仍維持絕對高位，環(huán)比基本持平，同比預(yù)計增1000萬噸以上；需求端受鋼廠虧損疊加河北環(huán)保限產(chǎn)、新疆冬休的原因預(yù)計日均鐵水產(chǎn)量將維持在235~238萬噸的水平，較10月份相比小幅回落；47港口庫存預(yù)計延續(xù)累庫趨勢，絕對值或?qū)⒊^去年同期水平； 黑色商品：隨著氣溫下降，建材下游需求開始季節(jié)性走弱，其需求或?qū)⒏呶换芈?，成材高庫存矛盾難以解決，疊加鋼廠盈利率降至去年10月份以來的最低水平，負(fù)反饋風(fēng)險加劇；同時，受寒冷天氣的影響煤炭的需求或?qū)⒊掷m(xù)，其價格易漲難跌，在鋼廠虧損的情況下，將進(jìn)一步積壓鐵礦石的價格空間。

主編視角

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運行（10.27-10.31）

本周國產(chǎn)礦價格變化原因：本周國產(chǎn)鐵礦石價格出現(xiàn)上漲，核心源于供需格局的階段性偏緊與市場預(yù)期改善的共同推動供應(yīng)端來看，國內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)受環(huán)保強(qiáng)監(jiān)管持續(xù)影響，部分新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度滯后，既有礦山也面臨設(shè)備更新與生產(chǎn)規(guī)范的壓力，資源供應(yīng)增長不及預(yù)期。

國產(chǎn)礦周評

東海期貨：11月鋼材市場或先抑后揚(yáng)，但再破新低的概率不大

11月下旬之后冬儲會陸續(xù)啟動，高基差也會使得更多現(xiàn)貨貿(mào)易商選擇在盤面進(jìn)行冬儲”劉慧峰補(bǔ)充說，鋼價在前期調(diào)整過程中，基差持續(xù)擴(kuò)大，或表明盤面價格的下跌已經(jīng)反應(yīng)了部分悲觀預(yù)期 從供應(yīng)角度看，10月份國內(nèi)鐵水產(chǎn)量維持高位，成為鐵礦石價格在10月上旬走強(qiáng)的主要因素之一，但礦石和焦煤焦炭價格的走高，與鋼價在需求弱于預(yù)期背景下的走弱形成反差，鋼廠利潤收窄乃至虧損，或給未來鋼材供應(yīng)帶來收縮壓力 在劉慧峰看來，11月至12月的鋼材供應(yīng)情況，鋼廠利潤的變化和采暖季期間可能的限產(chǎn)政策是主要影響因素。

鋼材

Mysteel：2025年10月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為48.8% 仍處榮枯線以下

需求端：由于會議預(yù)期進(jìn)入落地的過程中，市場預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，月底市場各品種成交略有改善成本端：由于進(jìn)口鐵礦石價格小幅波動，廢鋼價格穩(wěn)中有漲，焦炭價格穩(wěn)中走強(qiáng)，使得生產(chǎn)成本支撐較強(qiáng)總體來看，在美聯(lián)儲降息預(yù)期、需求旺季轉(zhuǎn)向淡季、供給釋放力度略強(qiáng)、市場成交有所改善、成本支撐較強(qiáng)的影響下，國內(nèi)鋼市或?qū)⒊尸F(xiàn)先強(qiáng)后弱小幅調(diào)整的運行態(tài)勢

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：2025年鋼坯成本呈現(xiàn)平緩V字形走勢

鐵礦石市場全球供應(yīng)趨于寬松，尤其是國內(nèi)采購渠道增多，價格重心有望進(jìn)一步下移，這是降低成本的主要積極因素焦炭：在下安全、環(huán)保、碳中和等政策綜合影響，以及鐵水產(chǎn)量維持偏高水平存有支撐價格可能相對堅挺，但受制于鋼材價格走勢綜合預(yù)計2026年全年唐山鋼坯利潤在-50～150元的調(diào)整大部分時間處于微利狀態(tài)，階段性虧損和階段性盈利會交替出現(xiàn)

研究報告

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易，注意風(fēng)險控制

上周五夜盤I2601合約小幅反彈宏觀方面，美國9月CPI同比增長3%，環(huán)比增長0.3%，預(yù)估為0.4%數(shù)據(jù)公布后，交易員加大對美聯(lián)儲年內(nèi)還將再降息兩次的押注供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運量增加，到港量減少，但國內(nèi)港口庫存繼續(xù)提升；鐵水產(chǎn)量跌破240萬噸，近日河北唐山、廊坊、邯鄲、保定因重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)減限產(chǎn)將影響鐵礦石現(xiàn)貨需求技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運行于0附近。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意節(jié)奏及風(fēng)險控制

夜盤I2601合約弱勢整理宏觀方面，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于拓展綠色貿(mào)易的實施意見》，從三方面提出16條具體措施，促進(jìn)貿(mào)易優(yōu)化升級文件提出，提升綠色低碳相關(guān)產(chǎn)品國際競爭力供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運量增加，到港量減少，國內(nèi)港口庫存則繼續(xù)提升；鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑整體上，隨著美聯(lián)儲降息落地及中美元首會晤結(jié)束，市場看漲情緒減弱鋼價高位回調(diào)并影響礦價技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位交叉向下。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：10月天津B鋼結(jié)算價格或?qū)⑾碌?0元/噸

截至10月24日，12.5mm 82B鋼現(xiàn)貨市場價格為3400元/噸（含稅送到天津），較上月同期下調(diào)90元/ 噸 波動幅度：整月價格高低點幅度70元/噸，震蕩幅度較上月縮窄9月26日至10月24日均價為3470元/噸，較上月均價下調(diào)60元/噸；（說明：以上天津82B市場價格均為送到天津靜海現(xiàn)款含稅價格） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 圖2：天津地區(qū)B鋼市場價格走勢圖 二、影響因素分析 從成本端來看，鋼絞線的主要原材料為盤條，近期國內(nèi)廢鋼、鐵礦石等原料價格雖有波動，但整體維持在相對高位，給鋼絞線生產(chǎn)企業(yè)形成了一定的成本支撐，直接限制了價格的下行空間。

金屬制品

瑞達(dá)期貨：鋼材震蕩偏空

夜盤I2601合約弱勢整理宏觀方面，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》，預(yù)計2025年世界經(jīng)濟(jì)將增長3.2%，較7月預(yù)測上調(diào)0.2個百分點供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運減少，到港量和國內(nèi)港口庫存繼續(xù)增加；鐵水產(chǎn)量維持高位運行整體上，力拓三季報顯示西芒杜項目整體投產(chǎn)進(jìn)度快于預(yù)期，預(yù)計于10月完成首批鐵礦石運往港口，較原計劃提前約一個月疊加關(guān)稅擾動影響市場情緒，礦價或震蕩偏弱。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼空單逢低減倉

夜盤I2601合約高位受阻宏觀方面，費城聯(lián)儲主席安娜·保爾森當(dāng)?shù)貢r間周一表示，她傾向于今年再降息兩次，每次25個基點，因為貨幣政策在評估物價上漲時應(yīng)忽略關(guān)稅帶來的短期影響供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運減少，到港量和國內(nèi)港口庫存繼續(xù)增加；鋼廠高爐開工率小幅下調(diào)，但鐵水產(chǎn)量維持高位運行整體上，節(jié)后鋼廠高爐存復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但關(guān)稅擾動短期將影響市場情緒，多空交織，行情或有反復(fù)技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：2025年國慶期間全球鐵礦石市場窄幅震蕩

二、國慶假期期間國產(chǎn)鐵礦石市場回顧 國慶假期期間，多數(shù)鋼企已提前補(bǔ)庫完成，僅個別鋼企少量采購國內(nèi)礦精粉，受外盤市場下行影響，部分地區(qū)精粉價格下調(diào)，整體市場偏弱運行。

礦山動態(tài)

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)運行（9.22-9.28）

同時，鐵礦石到港量增加表明進(jìn)口供應(yīng)充足，加劇了市場競爭，進(jìn)一步影響國產(chǎn)鐵礦石的價格走勢此外，宏觀環(huán)境如美聯(lián)儲的利率政策調(diào)整可能間接影響大宗商品市場情緒，導(dǎo)致鐵礦石預(yù)期反復(fù)和寬幅震蕩國產(chǎn)與進(jìn)口鐵礦石的價差波動也反映了供需關(guān)系的動態(tài)調(diào)整，整體市場在保供穩(wěn)價政策下趨于穩(wěn)定 二、基本面－供應(yīng)端 1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧 庫存方面： 本期國內(nèi)礦山精粉庫存整體呈現(xiàn)累積態(tài)勢，增量主要集中在東北和華北地區(qū)。

國產(chǎn)礦周評

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，注意風(fēng)險控制

夜盤I2601合約跳空高開宏觀方面，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯明確表態(tài)，支持在2025年內(nèi)進(jìn)一步下調(diào)利率，以應(yīng)對勞動力市場可能出現(xiàn)的急劇放緩風(fēng)險供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運減少，到港量增加，國內(nèi)港口庫存由降轉(zhuǎn)增；受假期影響下游鋼材需求減弱，庫存增加整體上，節(jié)后鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期，疊加美聯(lián)儲繼續(xù)降息預(yù)期對礦價構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈，紅柱放大操作上，震蕩偏強(qiáng)，注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：印度鐵礦關(guān)稅落地遇阻？進(jìn)口礦供應(yīng)預(yù)計持穩(wěn)

根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，2024年印度往中國出口鐵礦石約3334萬噸，約占出口比重的93% 除了關(guān)稅影響之外，鐵礦石價格變動也是影響其國內(nèi)鐵礦石出口的重要影響因素之一。

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