華菱鋼鐵：壓縮粗鋼產(chǎn)量和非主流礦擴(kuò)產(chǎn)將對下半年鐵礦石價格上漲形成一定壓制

新華財經(jīng)北京7月15日電 7月15日，華菱鋼鐵在披露的調(diào)研紀(jì)要中稱，本輪鐵礦石價格上漲源自全球鋼鐵行業(yè)對鐵礦石需求的增長，以及全球貨幣寬松的大背景短期看，鐵礦石海外需求仍將比較旺盛，但中國壓減粗鋼產(chǎn)量的政策執(zhí)行和非主流礦的擴(kuò)產(chǎn)可能導(dǎo)致下半年鐵礦石國內(nèi)需求下滑，從而對價格形成一定壓制 就下半年國內(nèi)鋼鐵行業(yè)格局方面，華菱鋼鐵認(rèn)為，從供需情況看，在“雙碳”背景下，鋼鐵行業(yè)二十年的產(chǎn)能擴(kuò)大大周期基本結(jié)束，隨著“2021年鋼鐵去產(chǎn)能回頭看，粗鋼產(chǎn)量壓減”以及環(huán)保督查等工作的開展，供給端有望收縮。

鋼材

Mysteel鐵礦石月報—— 十月鐵礦石供需環(huán)比窄幅波動，進(jìn)口鐵礦石均價或環(huán)比下跌

澳洲日均發(fā)運(yùn)環(huán)比增22萬噸，同比增1萬噸；巴西日均發(fā)運(yùn)環(huán)比降22萬噸，同比減少10萬噸非主流國家日均發(fā)運(yùn)環(huán)比降8萬噸，同比增3萬噸，其中減量主要體現(xiàn)在加拿大、南非、利比里亞，增量主要在秘魯、印度預(yù)計10月全球鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少，同比增加 2.3需求：9月鋼廠環(huán)保限產(chǎn)后快速復(fù)產(chǎn)，鐵水總產(chǎn)量環(huán)比減少 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵水產(chǎn)量： Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠樣本9月日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少2.3萬噸至238.2萬噸/天，目前全年累計同比增加8.8萬噸。

月報

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（9.15-9.19）

本周國產(chǎn)礦價格變化原因：本周國產(chǎn)鐵礦石價格呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢，主要受供需動態(tài)、政策調(diào)控及市場情緒等多重因素綜合驅(qū)動一方面，鋼廠在限產(chǎn)結(jié)束后復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，帶動鐵水產(chǎn)量回升，對國產(chǎn)礦需求形成支撐，尤其是華北地區(qū)限產(chǎn)趨嚴(yán)后復(fù)產(chǎn)帶動采購積極性提升，但鋼材終端需求釋放不足導(dǎo)致鋼廠盈利率承壓，采購策略趨于謹(jǐn)慎，多以按需補(bǔ)庫為主，抑制了價格上漲空間；另一方面，國產(chǎn)礦供應(yīng)端整體未明顯回升，礦山開工率偏低且?guī)齑嫒セ徛糠值貐^(qū)如西北面臨滯銷困境，疊加進(jìn)口礦到港量波動及非主流礦發(fā)運(yùn)回落，港口累庫壓力較小，市場資源偏緊格局延續(xù)，礦企挺價意愿較強(qiáng)，支撐了價格韌性。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel鐵礦石月報—— 九月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石價格或?qū)挿鹗?/a>

Mysteel鐵礦石月報—— 八月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石均價或環(huán)比下降

澳洲日均發(fā)運(yùn)環(huán)比降47萬噸，同比增13萬噸；巴西日均發(fā)運(yùn)環(huán)比減少2萬噸，同比增加4萬噸非主流國家日均發(fā)運(yùn)環(huán)比降2萬噸，同比增4萬噸，其中減量主要體現(xiàn)在印度、加拿大預(yù)計8月全球鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，同比增加 2.3需求：7月受北方環(huán)保限產(chǎn)影響，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)下滑 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵水產(chǎn)量：Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠樣本7月日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少0.55萬噸至241.24萬噸/天，降幅0.23%，月度總量預(yù)計環(huán)比增加225萬噸至7479萬噸。

月報

2025大宗商品配置與可持續(xù)發(fā)展大會暨鐵礦石資源創(chuàng)新發(fā)展大會圓滿成功！

幾內(nèi)亞西芒杜、澳大利亞西坡等項目投產(chǎn)，預(yù)計2025年非主流礦增量超3000萬噸此外，非洲、印度等地區(qū)的鐵礦石產(chǎn)量增長，為我國提供更多采購選擇，降低對澳巴的依賴度；高品位礦進(jìn)口需求增長中國鋼鐵行業(yè)環(huán)保政策趨嚴(yán)，要求高爐-轉(zhuǎn)爐工序能耗降低1%以上，電爐煉鋼占比提升至 15%，高品位鐵礦石（65% Fe以上）因雜質(zhì)少、冶煉效率高，成為鋼鐵企業(yè)優(yōu)化爐料結(jié)構(gòu)的首選巴西和幾內(nèi)亞的高品位礦更具競爭力；國際形勢不確定性加劇，各國對礦產(chǎn)資源爭奪更加激烈。

會議報道

Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松格局，進(jìn)口鐵礦石價格偏弱震蕩

澳洲日均發(fā)運(yùn)環(huán)比增加23萬噸，同比減少4萬噸；巴西日均發(fā)運(yùn)環(huán)比增加6萬噸，同比增加5萬噸非主流國家日均發(fā)運(yùn)環(huán)比增加3萬噸，同比增加6，其中環(huán)比增量主要體現(xiàn)在烏克蘭、馬來西亞、瑞典、塞拉利昂、利比里亞預(yù)計7月全球鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少，同比增加 2.3需求：6月日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下滑 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵水產(chǎn)量： Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠樣本6月鐵水產(chǎn)量總量預(yù)計環(huán)比減少327萬噸至7258萬噸，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少2.76萬噸至241.93萬噸/天，降幅1.1%。

月報

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

今年，受一季度澳洲颶風(fēng)影響，發(fā)運(yùn)量同比大幅下滑整體來看，2025年上半年產(chǎn)量同比2024年增長約223萬噸，發(fā)運(yùn)同比2024年上半年微增2025年下半年產(chǎn)量預(yù)計同比增長約2553萬噸，環(huán)比上半年增長約6000萬噸，因此預(yù)計發(fā)運(yùn)增量將大幅體現(xiàn)在下半年然而，考慮到礦價下跌可能對非主流國家發(fā)運(yùn)產(chǎn)生一定拖累，同時也將影響全球鐵礦石新投產(chǎn)項目產(chǎn)能釋放節(jié)奏，預(yù)計今年下半年鐵礦石發(fā)運(yùn)量同比增加2349.2萬噸，而考慮到港口及貿(mào)易商接貨意愿、海漂庫存轉(zhuǎn)移等因素，預(yù)計下半年體現(xiàn)到進(jìn)口鐵礦石總供給的增量約為600萬噸。

年報

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間參考670-720

鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦09合約震蕩運(yùn)行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周預(yù)測鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量仍有望維持偏高水平目前鋼坯出口維持強(qiáng)勢，短期鐵水韌性維持。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦價格區(qū)間或?qū)⑾乱疲瑓^(qū)間參考670-720

鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦09合約震蕩運(yùn)行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周預(yù)測鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量仍有望維持偏高水平目前鋼坯出口維持強(qiáng)勢，短期鐵水韌性維持。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議逢低做多

鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-88.77至8847.47萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦09合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運(yùn)量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量維持偏高水平目前鋼坯出口維持強(qiáng)勢，短期鐵水韌性維持但后市終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風(fēng)險，搶出口及海外地緣風(fēng)險給予一定支撐，關(guān)注鐵水邊際變動。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（6.16-6.20）

全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量上升，尤其澳洲和非主流礦源發(fā)運(yùn)增長顯著，推動到港量維持高位，導(dǎo)致原料供應(yīng)充裕同時，終端鋼材需求進(jìn)入淡季，鐵水產(chǎn)量小幅下滑，疏港量減少，鋼廠采購策略趨于保守，更多依賴現(xiàn)有庫存而非積極補(bǔ)庫，降低了原料消耗強(qiáng)度鋼廠盈利率下降進(jìn)一步抑制了補(bǔ)庫意愿，采購活動以按需為主，疊加海漂庫存階段性累積，共同推高了庫存水平此外，進(jìn)口礦配比微降但整體供應(yīng)壓力未減，國產(chǎn)礦局部擾動后結(jié)構(gòu)性恢復(fù)有限，加劇了庫存累積趨勢。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel鐵礦石月報—六月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石價格震蕩下行

澳洲日均發(fā)運(yùn)環(huán)比增加13萬噸，同比減少2萬噸；巴西日均發(fā)運(yùn)環(huán)比增加12萬噸，同比增加10萬噸非主流國家日均發(fā)運(yùn)環(huán)比增加7萬噸，同比持平，其中增量主要體現(xiàn)在加拿大、烏克蘭、毛里塔尼亞、智利預(yù)計6月全球鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，同比減少 2.3需求：5月高爐復(fù)產(chǎn)增加，日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵水產(chǎn)量： Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠樣本5月鐵水產(chǎn)量總量預(yù)計環(huán)比增加324萬噸至7585萬噸，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加2.63萬噸至244.7萬噸/天，增幅1%。

月報

Mysteel鐵礦石月報—— 五月鐵礦石由緊平衡過渡至寬松，進(jìn)口鐵礦石價格先揚(yáng)后抑

澳洲日均發(fā)運(yùn)環(huán)比減少13萬噸，同比增加7萬噸，處于近幾年同期最高水平；巴西日均發(fā)運(yùn)環(huán)比增加10萬噸，同比增加8萬噸非主流國家日均發(fā)運(yùn)環(huán)比降8萬噸，同比減少8萬噸，其中減量主要體現(xiàn)在馬來西亞、挪威、毛里塔尼亞、俄羅斯、利比里亞預(yù)計5月全球日均發(fā)運(yùn)量環(huán)比有所回升，同比小幅減少 2.3需求：4月高爐復(fù)產(chǎn)增加增顯，日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵水產(chǎn)量： Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠樣本4月鐵水產(chǎn)量總量預(yù)計環(huán)比減少14萬噸至7262萬噸，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加8萬噸至242萬噸/天，增幅3.5%。

月報

Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 價格震蕩下行

同時，非主流礦中隨著塞拉利昂 - 唐克里里二期項目的完工，產(chǎn)量或?qū)⑦M(jìn)一步釋放國內(nèi)礦山 5 月份仍有復(fù)產(chǎn)計劃，因此整體來看，5 月份供給量無論是進(jìn)口礦還是國產(chǎn)礦都有一定的增幅此外，當(dāng)前發(fā)往中國的海漂庫存處于高位，同比增加 1000 萬噸，高發(fā)貨量、高海漂庫存，為 5 月份中國港口到港量提供了較大支撐 2、鐵礦石需求端： 直接需求：從高爐檢修情況來看，當(dāng)前能復(fù)產(chǎn)的高爐基本都已正常生產(chǎn)。

主編視角

寶城期貨：鐵礦石中期承壓

不過，國內(nèi)礦山的生產(chǎn)卻較為積極，內(nèi)礦供應(yīng)處于高位并持續(xù)攀升數(shù)據(jù)顯示，全國126家礦企266座礦山企業(yè)的產(chǎn)能利用率和日均鐵精粉產(chǎn)量的最新值分別為65.66%、41.43萬噸，繼續(xù)刷新年內(nèi)新高 此外，從長周期來看，2025年鐵礦石的新增產(chǎn)能較多根據(jù)鋼聯(lián)的數(shù)據(jù)，在其統(tǒng)計的樣本中，有39個計劃在2024—2025年投產(chǎn)的鐵礦石項目，這些項目涉及的產(chǎn)能超過3億噸其中，鐵礦石價格的波動對非主流礦山的投產(chǎn)進(jìn)程產(chǎn)生了影響。

原料

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價格震蕩下行

4月份鐵礦石市場運(yùn)行邏輯分析： 鐵礦石供應(yīng)端：澳洲鐵礦石因發(fā)貨量維持高位，巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量有所回升，國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量季節(jié)性恢復(fù)；2月份澳大利亞受“臺風(fēng)三連擊”的影響發(fā)運(yùn)量受到一定影響，后續(xù)雖有回補(bǔ)，但因港口設(shè)施限制的原因，疊加自身3月份就屬于發(fā)運(yùn)高峰期，缺口補(bǔ)充的量并不明顯，預(yù)計4月份澳洲礦山將繼續(xù)回補(bǔ)前期缺口，鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)維持高位；同時，隨著巴西降雨量減少，發(fā)運(yùn)量或?qū)⒊掷m(xù)回升，而非主流國家發(fā)運(yùn)量維持當(dāng)下水平，整體來看全球鐵礦石周度發(fā)運(yùn)量，環(huán)比雖有回落，但年同比處于歷史高位，預(yù)計在1.29億附近，同比增加300萬噸；此外，國內(nèi)鐵礦山仍處在復(fù)產(chǎn)周期，日均鐵精粉產(chǎn)量仍存在上升空間，整體4月份全球鐵礦石供給量處于偏高水平。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：本周廢鋼價格震蕩運(yùn)行，焦炭價格偏穩(wěn)運(yùn)行，鐵礦石價格震蕩偏強(qiáng)（3.24-3.28）

鐵礦石：本周鐵礦價格震蕩偏強(qiáng)1）截止3月21日，45港鐵礦到港量2511萬噸澳巴發(fā)運(yùn)快速回補(bǔ)，非主流發(fā)運(yùn)維持穩(wěn)定，到港量中等偏高2）而需求端鋼廠維持復(fù)產(chǎn)狀態(tài)，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量增至237.3萬噸鐵礦高疏港、高消耗，45港庫存降至去年同期水平，加之本周市場情緒改善，鐵礦價格小幅上漲 。

原料指數(shù)評述

2025年南非鐵礦石生產(chǎn)波動下的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

其中，Kumba公司首席執(zhí)行官M(fèi)pumi Zikalala在今年2月表示，2025年Kumba將與Transnet共同出資修復(fù)Sishen礦區(qū)至薩爾達(dá)尼亞860公里鐵路線的破損部分此外，Assmang公司旗下Khumani礦區(qū)也將在今年緊急啟動Vaal Gamagara管道翻修的第二階段，目前公司正在解決用水緊缺問題，預(yù)計后續(xù)鐵礦石產(chǎn)量將會有所上升 此外，其他非主流產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能增長潛力巨大，目前由中國寶武和澳洲力拓等企業(yè)共同投資開發(fā)的幾內(nèi)亞西芒杜項目，被認(rèn)為是未來5到10年全球鐵礦石產(chǎn)能最大的增長來源之一。

礦山動態(tài)

崔勤：不確定性中的確定性

隨后，崔勤女士指出目前鐵礦石全球供應(yīng)增量壓制價格，供應(yīng)過剩格局延續(xù)中國進(jìn)口礦增量預(yù)計在940萬噸而需求端國內(nèi)鐵水產(chǎn)量降2%至8.35億噸，海外生鐵微增620萬噸，全球鐵礦過剩加劇但庫存與成本支撐有限 港口庫存同比增4.28%，鋼廠低庫存策略常態(tài)化；90%礦山成本低于90美元/噸，價格下探至80美元或觸發(fā)非主流礦減產(chǎn)并做出預(yù)測，2025年62%指數(shù)運(yùn)行區(qū)間80-112美元/噸，均價95美元。

會議報道