Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下降，短期鐵礦石價格或震蕩偏弱（10.31-11.7）

本周鐵礦石美元市場焦點仍集中于主流中品資源，PB粉成交價格呈現(xiàn)分化，11月裝期價格堅挺，12月裝期則出現(xiàn)以12月指數(shù)減價成交的情況BHP旗下資源方面，周內(nèi)礦山私下招標(biāo)多筆貨源，其中紐曼粉折扣保持穩(wěn)定，麥克粉折扣小幅走弱，但麥克粉的價格仍強于紐曼粉，顯示當(dāng)前麥克粉礦山成交在12月指數(shù)-1.5附近，紐曼粉成交于12月指數(shù)-1.7附近高品資源方面，周內(nèi)礦山多次在平臺掛售卡粉資源，經(jīng)多輪降價后仍未成交，但帶動65%指數(shù)下行，目前65%與62%指數(shù)價差收窄至12-13美元區(qū)間，受此影響部分參與者開始關(guān)注二級市場卡粉資源，周內(nèi)二級市場出現(xiàn)多筆低價成交。

進口礦周評

Mysteel調(diào)研：10月鋼鐵PMI降至46.2，行業(yè)運行節(jié)奏趨緩

鐵礦石價格繼續(xù)走高，MyIpic綜合指數(shù)報125.46，環(huán)比上漲3.17%，同比上升4.93%；其中進口礦指數(shù)為111.72，環(huán)比上升3.53%，國產(chǎn)礦指數(shù)為142.53，環(huán)比上升2.65%價格上漲主要受礦山發(fā)運量階段性回落及貿(mào)易商挺價情緒推動，市場整體表現(xiàn)偏堅挺庫存方面，港口鐵礦石庫存達1.45億噸，環(huán)比上升3.87%，而247家鋼廠進口礦庫存降至8849.86萬噸，環(huán)比下降9.11%，顯示鋼廠在利潤收窄的情況下主動壓縮備料規(guī)模，保持低庫存運行。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel解讀：四季度65/62%指數(shù)價差或有震蕩收縮可能

今年以來，江蘇螺紋鋼即期毛利于6月出現(xiàn)快速上漲，自133元/噸快速上漲至7月末的444元/噸，漲幅超234%截至10月21日目前江蘇螺紋鋼即期毛利均值在182元/噸，近四年同期最高當(dāng)鋼廠利潤較高時，對采購高品礦需求同步增加高品礦能提高燒結(jié)礦品位、降低焦煤消耗，最終提升高爐利用系數(shù)，此時65/62%指數(shù)價差擴大；當(dāng)鋼廠利潤微薄甚至虧損時，會轉(zhuǎn)向性價比更高的中品礦以控制成本，價差隨之收窄 （3）焦炭價格提漲同步助推65/62%指數(shù)價差走擴 焦炭價格是影響鐵礦石65/62%指數(shù)價差的另一個關(guān)鍵因素，當(dāng)焦炭價格出現(xiàn)連續(xù)快速提漲時，對于鋼廠鐵水成本造成較大負擔(dān)，促使鋼廠提高入爐品位以降低焦比，從而高品位鐵礦石需求增加，從而擴大高低品價差。

主編視角

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下降，短期鐵礦石價格或易跌難漲（10.10-10.17）

引言 價格走勢方面，本周鐵礦石價格環(huán)比下跌，截至10月17日，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)103.3美元/噸，周環(huán)比下跌3.4美元/噸，跌幅3.19%周內(nèi)鐵礦石價格在103-107美元/噸區(qū)間，目前10月均價為104.65美元/噸本周黑色價格分化切換，煤焦反彈而鋼礦下跌本周市場避險情緒上升，周初黑色價格偏弱運行，而鐵礦在中國對美國背景船只收取特別港務(wù)費事件的炒作下偏強，14號官方公布具體收費辦法后，影響范圍大幅縮小，鐵礦近期炒作的供應(yīng)收緊消息多被證偽，價格大幅補跌。

進口礦周評

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼價格震蕩運行，焦炭價格震蕩偏強，鐵礦石價格偏強運行（9.28-10.11）

截至10月11日，廢鋼價格指數(shù)2440.87元/噸，環(huán)比9月30日跌幅0.03%；鐵礦石價格指數(shù)106.65美元/干噸，較9月30日上漲3.3美元/干噸，環(huán)比漲幅3.19%；焦炭價格指數(shù)1423.4元/噸，較9月30日上漲45元/噸，環(huán)比漲幅3.23%（詳情見表1） 廢鋼：廢鋼價格震蕩運行廢鋼基地利潤微薄，加之稅票緊張，基地收貨積極性不高需求端，鋼廠維持“低庫存、按需采購”策略，廢鋼性價比低于鐵水，需求難有增量。

原料指數(shù)評述

Mysteel：國慶節(jié)后全國生鐵價格或先揚后抑

鐵礦石：目前雙節(jié)前補庫需求釋放，疊加鐵水產(chǎn)量高位運行，短期供需緊平衡推動價格震蕩偏強，但中長期供應(yīng)過剩預(yù)期及鋼材庫存超季節(jié)性累積，制約了持續(xù)上漲動力，整體市場呈現(xiàn)供需博弈下的窄幅震蕩格局 圖-2 鐵礦石、焦炭價格指數(shù)走勢圖 三、生鐵企業(yè)維持高開工 廠內(nèi)庫存低位調(diào)整 從全國生鐵企業(yè)生產(chǎn)情況來看，9月份生鐵企業(yè)停復(fù)產(chǎn)并存，整體維持高位震蕩調(diào)整，整體開工較8月份明顯上升，截止9月25日，全國44家樣本生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率為65.9%，周環(huán)比上升0.63%，月環(huán)比上升2.15%。

市場研究

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量延續(xù)增勢，短期鐵礦石價格或窄幅偏弱震蕩（9.12-9.19）

本周高品資源需求尚可，但受鋼廠利潤收窄及市場參與者對后市預(yù)期轉(zhuǎn)弱影響，卡粉成交價格明顯下跌，65%與62%指數(shù)價差目前已收窄至14-15美金/干噸；塊礦需求同步減弱，美元塊礦溢價下跌幅度較為明顯，當(dāng)前已跌至0.1600-0.1650美金/干噸度區(qū)間，不過部分市場參與者認為，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量維持高位，美元塊礦溢價存在再度上調(diào)的可能 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供降需增。

進口礦周評

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩運行

截至9月9日9點30分，黑色期貨市場各品種漲跌不一，熱卷、鐵礦石、硅鐵、錳硅上漲，螺紋鋼、焦煤、焦炭下跌 熱點：9月8日Mysteel進口鐵礦石62%澳洲粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)105.25，漲0.9，月均103.37；65%巴西粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)122.65，漲0.4，月均121.3。

期評

Mysteel早讀：鐵礦石價格漲破105美元，焦炭首輪提降落地

◎9月8日Mysteel進口鐵礦石62%澳洲粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)105.25，漲0.9，月均103.37；65%巴西粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)122.65，漲0.4，月均121.3。

資訊

Mysteel早報：深圳建筑鋼材價格預(yù)計窄幅震蕩

【現(xiàn)貨市場情緒預(yù)期】 【重點回顧】 1、9月8日Mysteel進口鐵礦石62%澳洲粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)105.25，漲0.9，月均103.37；65%巴西粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)122.65，漲0.4，月均121.3。

日報

Mysteel早報：成本需求博弈 全國無縫管價格或弱穩(wěn)運行

需求方面，雖然低價資源成交有所放量，但整體需求恢復(fù)速度不及預(yù)期，需求端對價格的支撐力度不足綜上所述，預(yù)計今天全國地區(qū)無縫管價格或震蕩偏弱運行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎9月8日Mysteel進口鐵礦石62%澳洲粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)105.25，漲0.9，月均103.37；65%巴西粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)122.65，漲0.4，月均121.3。

每日分析

Mysteel：成本與需求的拉鋸戰(zhàn) 9月鋼價核心驅(qū)動分析

截止2025年8月22日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，45個港口到港量在2393.3萬噸，月環(huán)比增長152.8萬噸，月環(huán)比增長6.82%，年同比下降6.76%；Mysteel進口礦價格指數(shù)在100.75美元/干噸，月環(huán)比下降3.17%，年同比增長2.49%2025年全球鐵礦石增量顯著（淡水河谷S11D擴建項目、力拓西坡項目），再加上海外經(jīng)濟衰退、國內(nèi)近期需求仍需考證，預(yù)計后期鐵礦石價格重心或繼續(xù)下移 2、供需緊平衡 焦炭價格近2月多次提漲 從焦炭的價格來看，截止2025年8月27日，MyCpic焦炭絕對價格指數(shù)在1455.2元/噸，月環(huán)比上漲203.9元/噸，年同比減少244.2元/噸；從焦炭四大港口庫存來看，截止8月22日，據(jù)Mysteel全樣本統(tǒng)計，焦炭庫存在888.58萬噸，月環(huán)比減少29.65萬噸，年同比增加84.94萬噸。

主編視角

中礦協(xié)召開2025年上半年冶金礦山生產(chǎn)經(jīng)營形勢分析座談會

1-6月份，規(guī)模以上企業(yè)鐵礦石原礦產(chǎn)量50860萬噸，大幅下降9.1％，協(xié)會與上鋼聯(lián)統(tǒng)計的全國鐵精礦產(chǎn)量13798萬噸，同比下降7.8%，降幅高于生鐵和粗鋼產(chǎn)量降幅大型礦山鐵礦石生產(chǎn)穩(wěn)定，中小型礦山下降明顯；進口鐵礦石59220萬噸，同比下降3.0%，鐵礦石供需緊平衡價格震蕩下行，整體走勢相對平穩(wěn)，1-6月份62%鐵礦石價格指數(shù)平均100.65美元/噸，同比下降14.5%，進口鐵礦石平均到岸價格97.52美元/噸，同比下降16.6%。

原料

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅增加，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（8.15-8.22）

高品資源方面，周內(nèi)有卡粉及精粉成交，成交價格運行平穩(wěn)，65%與62%指數(shù)價差小幅收窄至17-18美元；當(dāng)前多數(shù)高品資源落地并未表現(xiàn)出利潤，雖市場關(guān)注度較高，但周內(nèi)流動性表現(xiàn)一般低品資源方面，本周市場關(guān)注度持續(xù)提升，周內(nèi)了解到混合粉小長協(xié)及超特粉成交，相關(guān)折扣收窄態(tài)勢明顯塊礦資源方面，周內(nèi)市場參與者對其仍持較好預(yù)期，美元塊礦溢價維持0.18美元/干噸以上偏強運行 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供應(yīng)增幅大于需求。

進口礦周評

Mysteel早讀：鐵礦石漲破100美元，焦炭第五輪提漲落地

◎ 8月4日，Mysteel進口鐵礦石62%澳洲粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)100.2美元/干噸，漲1.4美元/干噸，月均99.5美元/干噸；65%巴西粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)117.2美元/干噸，漲0.8美元/干噸，月均116.8美元/干噸。

資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年7月全國鋼廠生產(chǎn)成本調(diào)研報告

（2）7月Mysteel（62%）鐵礦石指數(shù)平均價在99美元，較上月上漲5美元；7月華北地區(qū)二級冶金焦均價為1165元/噸，較上月下跌4元/噸；7月唐山鋼坯含稅出廠價平均為3039元/噸，較上月上漲105元/噸。

月度調(diào)查

Mysteel早報：全國建筑鋼材市場價格或穩(wěn)中偏強運行

2、8月4日，Mysteel進口鐵礦石62%澳洲粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)100.2美元/干噸，漲1.4美元/干噸，月均99.5美元/干噸；65%巴西粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)117.2美元/干噸，漲0.8美元/干噸，月均116.8美元/干噸 3、 焦炭第五輪提漲全面落地河北、山東等地鋼廠針對焦炭采購價格進行上調(diào)，濕熄漲幅50元/噸，干熄漲幅55元/噸，8月4日0時起執(zhí)行

日報

Mysteel：生鐵價格實現(xiàn)超跌反彈 漲價行情能否持續(xù)?

圖-1 Mysteel鑄造生鐵價格指數(shù)走勢圖 二、原料成本持續(xù)上行 對生鐵價格支撐強勁 原料端方面，焦煤、焦炭及鐵礦石價格持續(xù)上漲，月內(nèi)焦炭連漲3輪，漲幅150/165元/噸，月底前焦炭仍有繼續(xù)提漲的可能，而鐵礦需求表現(xiàn)向好，對進口礦價格有一定支撐，鐵礦港口現(xiàn)貨價格有繼續(xù)上漲的趨勢。

主編視角

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量回升，短期鐵礦石價格或高位震蕩（7.11-7.18）

近期塊礦需求仍堅挺，短時間內(nèi)對塊礦溢價存在底部支撐；精粉周內(nèi)關(guān)注度略有走弱，隨著65%指數(shù)和62%指數(shù)價差擴大到15美元，部分市場參與者認為精粉溢價目前缺乏上行空間 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙增供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比小幅回落至2981.1萬噸，處于近三年同期中等水平；47港鐵礦石到港量環(huán)比繼續(xù)回升至2883.2萬噸，處于近三年同期較高水平需求端，本期日均鐵水242.44萬噸，環(huán)比增2.63萬噸；近期鋼廠盈利率環(huán)比繼續(xù)提升，鋼廠利潤較高，驅(qū)動部分鋼廠復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)積極性提升，市場傳聞的部分省份減產(chǎn)消息，也暫未有規(guī)模性新增檢修計劃，短期日均鐵水產(chǎn)量仍高位窄幅波動。

進口礦周評

Mysteel早讀：中西部鋼企強化自律控產(chǎn)，鐵礦石漲破100美元

◎ 6月，國內(nèi)鋼坯出口總量共計117.57萬噸，月環(huán)比減少14.33%，年同比增加280.19%1-6月國內(nèi)鋼坯出口總量共計589.22萬噸，年同比增加300.31%詳情>> ◎ 7月21日，Mysteel進口鐵礦石62%澳洲粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)102.55，漲2.8，月均97.21；65%巴西粉礦遠期現(xiàn)貨指數(shù)117.6，漲2.75，月均110.99。

資訊