本周（1月22日-1月29日）鋼廠節(jié)前補庫接近尾聲，原料需求下降，廢鋼、鐵礦價格偏弱運行；焦炭供給仍緊，價格穩(wěn)中偏強

上海鋼聯(lián)資訊數(shù)據(jù)顯示，本周廢鋼、鐵礦小幅下跌，焦炭持續(xù)上漲截至1月29日廢鋼價格指數(shù)3067元/噸，較上周小幅下跌0.84%；鐵礦石價格指數(shù)為157.8美元/干噸，較上周下跌11.15美元/干噸，環(huán)比跌幅6.6%；焦炭價格指數(shù)2686元/噸，較上周上漲98元/干噸，環(huán)比漲幅3.78%（詳情見表1） 廢鋼：廢鋼價格震蕩偏弱運行本周價格走弱，主要因臨近春節(jié)鋼廠補庫需求進入尾聲，庫存已達歷史高位，且短流程鋼廠陸續(xù)停產(chǎn)，對廢鋼消費需求下降。

原料指數(shù)評述

7日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，本周全球發(fā)運有所下跌，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比小幅下降，但山東區(qū)域內(nèi)鐵礦石到港量較上周有所上漲需求端，鋼廠庫存維持低庫存運行，部分鋼廠檢修，本周鐵水小幅下降，維持按需補庫當前短期宏觀情緒一般，預計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口： Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交偏少 價格弱勢下行 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏弱運行，市場整體交投氛圍一般。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱勢下行 成交較少

供給端，本周全球發(fā)運有所下跌，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比小幅下降，但山東區(qū)域內(nèi)鐵礦石到港量較上周有所上漲需求端，鋼廠庫存維持低庫存運行，部分鋼廠檢修，本周鐵水小幅下降，維持按需補庫當前短期宏觀情緒一般，預計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

Mysteel朱克東：11月份供需雙降 價格均值下移

10月份，鐵礦石供給端全球鐵礦石發(fā)運創(chuàng)歷史同期最高，單月同比增量超1300萬噸，中國鐵礦石進口量創(chuàng)歷史新高，單月同比增量超1000萬噸，需求端因北方環(huán)保限產(chǎn)疊加鋼廠虧損的原因，環(huán)比有所回落， 同比增200萬噸附近；鐵礦石庫存也出現(xiàn)了較大幅度的累積，同時流通性環(huán)比也出現(xiàn)了20%以上的跌幅；鐵礦石現(xiàn)實的表現(xiàn)較差，中上旬鐵礦石價格呈震蕩下跌的趨勢，但月底受宏觀情緒較強的影響（中美貿(mào)易談判、十五五規(guī)劃目標等），價格又迅速拉漲。

主編視角

廣發(fā)期貨：鐵水大幅下降，鐵礦沖高回落

【觀點】昨日鐵礦期低位震蕩走勢供給端，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比下降，但45港到港量大幅回升，結(jié)合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值逐步下降需求端，鋼廠利潤率大幅下滑，鐵水高位回落，鋼廠經(jīng)營承壓補庫需求走弱從五大材數(shù)據(jù)可以看到鋼材產(chǎn)量、庫存略降，表需大降，下游需求季節(jié)性走弱，板材庫存壓力較大庫存方面，港口庫存繼續(xù)累庫，疏港量環(huán)比略增，鋼廠權(quán)益礦庫存回升，鐵礦港存持續(xù)累庫前期宏觀利多市場已經(jīng)消化，鋼價下跌、鐵水下降疊加港存增加對鐵礦仍有壓制，鐵礦驅(qū)動走弱。

策略研究

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅下跌 成交較少

供給端，本周全球發(fā)運有所增加，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比小幅上漲，但山東區(qū)域內(nèi)鐵礦石到港量較上周有所下降需求端，鋼廠庫存維持低庫存運行，部分鋼廠檢修，本周鐵水小幅下降，按需補庫當前短期宏觀情緒一般，預計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

31日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，本周全球發(fā)運有所增加，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比小幅上漲，但山東區(qū)域內(nèi)鐵礦石到港量較上周有所下降需求端，鋼廠庫存維持低庫存運行，部分鋼廠檢修，本周鐵水小幅下降，按需補庫當前短期宏觀情緒一般，預計下周鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口： Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交少 價格小幅波動 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動，市場整體交投氛圍一般。

成交報告

Mysteel月報：11月福建建筑鋼材價格或震蕩上行 但高度有限

而鐵礦石發(fā)運量持續(xù)增加，鐵水產(chǎn)量則連續(xù)下降，鐵礦石價格或?qū)⒊袎夯氐礁＝ǎ皫兹瘴揖W(wǎng)對本地鋼廠生產(chǎn)情況進行了簡要梳理，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在建筑鋼材價格基本處于半停半產(chǎn)狀態(tài)，且生產(chǎn)鋼廠也是控量，因而市場供給偏緊格局將維持，但需求端上，四季度新項目開工數(shù)量偏少，傳統(tǒng)基建用量占比也逐年下降，需求還是偏弱，因而供需面臨雙弱格局預計11月份福建建筑鋼材價格或?qū)⒄鹗幧闲?，但上行高度有?。

市場月報

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅下跌 成交較少

進口礦區(qū)域日評

4日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計全國港口進口礦成交筆數(shù)77筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交21筆，占比27%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交6筆，占比8%；低品粉礦成交14筆，占比18%；主流塊礦現(xiàn)貨成交4筆，占比5%；其他礦現(xiàn)貨成交32筆，占比42%。

成交報告

每日鋼市：鋼坯下跌10，期鋼跳水，鋼價延續(xù)跌勢

黑色系期貨震蕩下行，現(xiàn)貨市場報價延續(xù)弱勢下跌，市場交投氛圍謹慎，成交一般中厚板供給端延續(xù)高位震蕩，庫存雖呈現(xiàn)小幅去庫狀態(tài)，但去庫速率偏緩，主要集散地城市庫存壓力不減下游終端延續(xù)按需采購節(jié)奏，市場投機需求低迷，疊加市場情緒回落，采購節(jié)奏有所放緩預計5日全國中厚板價格穩(wěn)中趨弱運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：11月4日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅下跌，累計下跌3-5。

觀點

2025年9月份冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟運行情況

鐵礦石進口情況 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，9月份，我國進口鐵礦石11633.0萬噸，同比增長11.9％，環(huán)比增長10.6％；進口金額1127806.7萬美元，同比上升16.3％，月平均價格96.95美元/噸，同比上升1.5％1—9月份，累計進口鐵礦石91769.0萬噸，同比下降0.1％；累計進口平均價96.03美元/噸，同比下降14.0％ 鐵礦石供需情況 1—9月份，全國共生產(chǎn)生鐵64586.2萬噸，同比下降1.1％，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量76142.9萬噸，同比下降3.8％，鐵礦石進口量91769萬噸，同比下降0.1％，9月末進口鐵礦石港口庫存為13977.8萬噸，環(huán)比上升214.7萬噸，增幅1.6％，同比減少1162萬噸，下降7.8％，鐵礦石供給下降幅度逐漸收窄，需求同比下降，港口庫存環(huán)比有所增加，市場供需基本面由階段性緊平衡逐漸趨向于寬松。

原料

27日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，本周全球發(fā)運有所增加，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比小幅上漲，但山東區(qū)域內(nèi)鐵礦石到港量較上周有所下降需求端，鋼廠庫存維持低庫存運行，上周鐵水小幅波動，按需補庫當前短期宏觀情緒一般，預計明天鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口： Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨價格小幅上漲，市場成交較少。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行 成交較少

供給端，本周全球發(fā)運有所增加，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比小幅上漲，但山東區(qū)域內(nèi)鐵礦石到港量較上周有所下降需求端，鋼廠庫存維持低庫存運行，上周鐵水小幅波動，按需補庫當前短期宏觀情緒一般，預計明天鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

Mysteel：滬指重新站上4000點，鋼價卻仍在低位震蕩

在“賺錢效應”的吸引下，大量散戶投資者蜂擁入市出現(xiàn)了“全民炒股”的盛況，新開股票賬戶數(shù)屢創(chuàng)新高 而黑色市場方面，彼時鐵礦石價格大幅回落、房地產(chǎn)市場的持續(xù)萎靡、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟走弱是導致2014年鋼材期貨價格頹勢的三大主因鐵礦石市場供給過剩矛盾自2011年開始逐步顯現(xiàn)，至2014年矛盾進一步惡化，疊加房地產(chǎn)市場所代表的下游需求全面走弱，讓市場對房地產(chǎn)前景的悲觀預期加深。

觀點

Mysteel：2025年10月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為48.8% 仍處榮枯線以下

需求端：由于會議預期進入落地的過程中，市場預期有所好轉(zhuǎn)，月底市場各品種成交略有改善成本端：由于進口鐵礦石價格小幅波動，廢鋼價格穩(wěn)中有漲，焦炭價格穩(wěn)中走強，使得生產(chǎn)成本支撐較強總體來看，在美聯(lián)儲降息預期、需求旺季轉(zhuǎn)向淡季、供給釋放力度略強、市場成交有所改善、成本支撐較強的影響下，國內(nèi)鋼市或?qū)⒊尸F(xiàn)先強后弱小幅調(diào)整的運行態(tài)勢

鋼鐵PMI調(diào)查

廣發(fā)期貨：建議逢低做多鐵礦2601合約

【觀點】昨日鐵礦期延續(xù)反彈走勢供給端，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比上升，45港到港量大幅下降，結(jié)合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值逐步回升需求端，鋼廠利潤率大幅下滑，鐵水高位回落，鋼廠經(jīng)營承壓補庫需求走弱從五大材數(shù)據(jù)可以看到鋼材產(chǎn)量略增，表需回升，庫存下降，下游需求逐步恢復，但低于預期庫存方面，港口庫存繼續(xù)累庫，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫存上升，庫存壓力增大周末由于中美談判取得進展，宏觀利多刺激黑色反彈，預期好轉(zhuǎn)，疊加補庫需求釋放，鐵礦觸底反彈。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水略降，鐵礦企穩(wěn)反彈

【觀點】昨日鐵礦期企穩(wěn)反彈走勢供給端，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比上升，45港到港量大幅下降，結(jié)合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值逐步回升需求端，鋼廠利潤率大幅下滑，鐵水高位回落，鋼廠經(jīng)營承壓補庫需求走弱從五大材數(shù)據(jù)可以看到鋼材產(chǎn)量略增，表需回升，庫存下降，下游需求逐步恢復，但低于預期庫存方面，港口庫存繼續(xù)累庫，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫存上升，庫存壓力增大周末由于中美談判取得進展，宏觀利多刺激黑色反彈，預期好轉(zhuǎn)，疊加補庫需求釋放，鐵礦企穩(wěn)反彈。

機構(gòu)

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行（11.3-11.7）

一、價格回顧 1、國產(chǎn)礦價格回顧 本周國產(chǎn)鐵精粉價格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)1008元/噸較周一降15元/噸，環(huán)比降1.47%；承德65%釩鈦價格指數(shù)950元/噸較降25，環(huán)比降1.04%；霍邱65%造球精粉指數(shù)965元/噸較本周一降17元/噸，環(huán)比降1.73%。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲 成交較少

進口礦區(qū)域日評