Mysteel周報：廢銅貿(mào)易情緒謹(jǐn)慎 需求側(cè)采購受限（10.11-10.17）

中國8.7%的社融增速雖略有放緩，但寬松信貸環(huán)境仍支撐基建與新能源需求——10月新能源乘用車零售36.7萬輛，環(huán)比微增1%，突顯銅的需求韌性供應(yīng)端，印尼Grasberg停產(chǎn)、剛果（金）地震、艾芬豪礦震等事件持續(xù)發(fā)酵，全球銅礦供應(yīng)呈現(xiàn)“剛性+脆弱”特征盡管國內(nèi)電解銅庫存累增，但幅度有限，當(dāng)前銅市場處于“宏觀多空交織、供需雙向博弈”的復(fù)雜格局降息預(yù)期與貿(mào)易摩擦形成拉鋸，供應(yīng)端擾動與需求疲軟相互制衡投資者需需關(guān)注兩大變量，美聯(lián)儲政策路徑、中美貿(mào)易談判進(jìn)展。

周報

期貨日報：美聯(lián)儲降息預(yù)期疊加供應(yīng)端擾動，銅價站上5個月高位

需求動能則持續(xù)弱化，美國經(jīng)濟(jì)邊際放緩與降息落地形成共振；國內(nèi)光伏行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能出清周期，新能源汽車需求承壓；即便銅礦加工費(fèi)（TC）創(chuàng)歷史極低負(fù)值，1—8月全球電解銅產(chǎn)量仍同比增12%，印證了冶煉產(chǎn)能未受礦端短缺約束”張小凱說 “整體來看，弱復(fù)蘇周期下大宗商品配置吸引力弱于權(quán)益資產(chǎn)，雖然銅礦本身存在供給脆弱性，但這僅支撐銅價維持高位區(qū)間震蕩，而礦端增量兌現(xiàn)、需求疲軟與降息落地三重因素將驅(qū)動價格重心逐步下移。

國內(nèi)資訊

中色大冶：冶煉廠重溶系統(tǒng)成功產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)始極片

8月8日，經(jīng)過兩個余月的技術(shù)攻關(guān)，冶煉廠“重溶系統(tǒng)生產(chǎn)始極片研發(fā)與應(yīng)用”攻關(guān)項目取得重要成效，電解重溶系統(tǒng)成功生產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)始極片，達(dá)到“一灶兩出” 始極片是生產(chǎn)電積銅、凈化電解液的關(guān)鍵“種子”為保障始極片供給，提升電積銅產(chǎn)能，同時節(jié)約系統(tǒng)能源消耗，攻關(guān)團(tuán)隊通過跟蹤觀察，摸索相關(guān)技術(shù)工藝管控，決定在重溶系統(tǒng)生產(chǎn)始極片攻關(guān)團(tuán)隊克服了始極片生長發(fā)脆、易斷、成張率低等難題，調(diào)整添加劑用量，加強(qiáng)電解液成分控制和電解液過濾，進(jìn)一步提高鈦板打磨質(zhì)量，對鈦板板面氧化層進(jìn)行酸洗和修復(fù)，不僅保障了重溶系統(tǒng)陰極銅生產(chǎn)平穩(wěn)，還產(chǎn)出了高質(zhì)量始極片。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel：資源稀缺與能源革命驅(qū)動下的銅供需格局

海外溫和復(fù)蘇：歐美制造業(yè)PMI回升至榮枯線附近，2025年一季度海外精煉銅消費(fèi)增長1.83%，連續(xù)五個季度正增長印度等新興市場表現(xiàn)亮眼 圖表13 國內(nèi)電解銅表觀消費(fèi)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖表14 全球精煉銅消費(fèi)量（單位：千噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、ICSG 三、價格驅(qū)動因素：商品與金融屬性共振 1.商品屬性：缺口支撐與庫存脆弱性 全球銅市場已進(jìn)入持續(xù)性供需缺口階段，2025-2027年預(yù)計分別短缺10萬、7萬、37萬噸，且遠(yuǎn)期缺口呈擴(kuò)大趨勢。

宏觀分析

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（12.14-12.20）

（二）出口：空調(diào)出口數(shù)據(jù)同比大幅增加 海外市場重要性逐年遞增 2024年1-10月家用空調(diào)累計出口7765.21萬臺，同比去年的5808.12萬臺，增長1957.09萬臺，漲幅33.7%10月出口658.03萬臺，較9月的602.27萬臺，增長55.76萬臺，漲幅9.06% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：目前供需端均有超預(yù)期的表現(xiàn)，對于銅價運(yùn)行而言整體相對利多，不過市場情緒相對脆弱，市場目前對于銅價的預(yù)期有所降低，短期內(nèi)價格預(yù)計呈現(xiàn)震蕩偏弱格局，不過隨著市場情緒的消化，后續(xù)將迎來階段性的反彈，下周價格預(yù)期走勢相對謹(jǐn)慎，國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在73300-74700元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在8900-9180美元/噸；鋁價方面，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)偏緊局面不改，電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，供應(yīng)端整體擾動較小。

周報

中鋼協(xié)下達(dá)2023年第三批團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)制修訂計劃

2023年10月21日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會下達(dá)2023年第三批團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)制修訂計劃本批標(biāo)準(zhǔn)計劃共48項，其中制定計劃47項，修訂計劃1項，涉及綠色低碳、鋼板鋼帶、冶金機(jī)電、耐火材料等領(lǐng)域本批計劃項目分別由中國寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司、首鋼京唐鋼鐵聯(lián)合有限責(zé)任公司、攀鋼集團(tuán)有限公司、新興鑄管股份有限公司等單位牽頭起草 請相關(guān)單位抓緊落實(shí)和實(shí)施計劃，在標(biāo)準(zhǔn)起草中加強(qiáng)與有關(guān)方面的協(xié)調(diào)，廣泛聽取意見，保證標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量和水平，按時完成團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)制修訂任務(wù)。

鋼材

Mysteel日報：銅板帶價格小漲 欲挺價接單

C企業(yè)150噸，D企業(yè)110噸，環(huán)比增長10%左右由于近期銅價波動較大，銅板帶市場觀望濃，然其中某銅板帶企業(yè)表示近期由于銅板帶原材料緊張，車間生產(chǎn)繁忙，有出現(xiàn)缺某規(guī)格銅板帶現(xiàn)象 市場情緒：俄烏局勢前景不明凸顯供應(yīng)鏈的脆弱性或?qū)⒂绊?em class='keyword'>電解銅價格波動，銅板帶廠家采購電解銅剛需采購，市場情緒較為謹(jǐn)慎。

行情簡評

Mysteel快訊：浙江銅板帶市場訂單小幅增長

由于近期銅價波動較大，銅板帶市場觀望濃，然其中某銅板帶企業(yè)表示近期由于原材料緊張，車間生產(chǎn)繁忙，有出現(xiàn)缺銅板帶規(guī)格現(xiàn)象 市場情緒：俄烏局勢前景不明凸顯供應(yīng)鏈的脆弱性或?qū)⒂绊?em class='keyword'>電解銅價格波動，銅板帶廠家采購電解銅剛需采購，市場情緒較為謹(jǐn)慎 預(yù)測：短期宏觀層面仍處于不確定性，隨著電子、電氣、電力、新能源消費(fèi)穩(wěn)增長，3月或?qū)⒂瓉?em class='keyword'>銅板帶消費(fèi)增長期有望支持銅板帶價格上漲。

行情簡評

Mysteel:紫銅棒基礎(chǔ)知識及應(yīng)用

另外，鉛、銻、鉍等雜質(zhì)會使銅的結(jié)晶不能結(jié)合在一起，造成熱脆，也會影響純銅的加工這種純度很高的純銅，一般用電解法精制：把不純銅作陽極，純銅作陰極，以硫酸銅溶液為電解液。

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