Mysteel日報：銅管價格小幅走弱 下游等待補庫時機

【市場總結(jié)】 今日銅管價格小幅回調(diào)，銅管企業(yè)出貨意愿較強，部分下游企業(yè)認為目前尚未跌至預期心理價位，現(xiàn)在備貨資金壓力較大，還需謹慎采購，短期銅管市場情緒偏穩(wěn)，需求弱勢影響銅管企業(yè)排產(chǎn)預期 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格86655元/噸，較上一交易日下跌360元/噸。

行情簡評

Mysteel：2025年10月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日銅精礦現(xiàn)貨TC持穩(wěn)，部分中型煉廠存在貨源缺口，但心理價位與市場行情存在差距，實際成交有限部分煉廠維持較低開工率，但暫未對現(xiàn)貨價格有明顯沖擊預計短期內(nèi)銅精礦主流加工費仍在-40美元低位波動 電解銅：昨日根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))當日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.86萬噸，較上個交易日減少0.99萬噸，環(huán)比減少34.72%。

行情簡評

Mysteel：2025年10月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場供需博弈將持續(xù)，冶煉廠剛需采購為主，近期接收的TC報盤多集中于-40美元/噸中低位現(xiàn)貨市場主流成交TC依舊維持在-40低位，當前市場缺乏明顯上行驅(qū)動，短期難見趨勢性反彈礦端供應緊張局面短期難有根本改善冶煉廠心理價位與現(xiàn)貨行情存在分歧、預計短期內(nèi)銅精礦主流加工費仍在-40低位波動 電解銅：10月23日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.36萬噸，較上個交易日減少0.62萬噸，環(huán)比減少20.79%。

行情簡評

Mysteel：2025年10月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC下跌，整體情緒較為謹慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現(xiàn)貨TC-40低位上下震蕩，買賣雙方心理價位仍存分歧據(jù)Mysteel調(diào)研，某礦山截標裝期12-1月的銅精礦TC為-43，QP:M+3，買方為煉廠，數(shù)量為2萬噸某貿(mào)易商向煉廠出售11-12月船期于凈礦以-40成交 電解銅：10月22日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.98萬噸，較上個交易日增加0.24萬噸，環(huán)比增加8.85%。

行情簡評

Mysteel午評：廢銅價格小幅上漲 華東市場交投氛圍尚可

市場情緒：銅價小幅上漲，廢銅現(xiàn)貨價格跟漲明顯，上游持貨商出貨意愿尚可，但無奈總量不多，多流向高價位手中，對后市銅價持觀望態(tài)度，寧波貿(mào)易商反饋市場采購者較前幾日有所減少且貨源較少；下游銅廠多采購電解銅或進口銅，少部分有備庫計劃，整體不多，觀望情緒濃厚。

行情簡評

Mysteel：2025年9月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：需求方堅持-30高位TC心理價位，以剛需采購為主某煉廠表示近期所接報盤多集中在-40中低位，實際成交困難部分煉廠庫存充足，因價格低而暫緩采購對于明年長單談判，部分煉廠已經(jīng)開始供應方認為冶煉廠壓價意愿較強，但現(xiàn)貨市場主流成交依舊維持在-40低位，當前市場缺乏明顯上行驅(qū)動，短期難見趨勢性反彈 電解銅：9月16日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.50萬噸，較上一個交易日增加1.26萬噸，環(huán)比增加56.46%。

行情簡評

Mysteel：2025年9月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC下跌，整體情緒較為謹慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-30高位到-40低位范圍內(nèi)上下震蕩，買賣雙方心理價位仍存分歧 電解銅：上周銅價延續(xù)震蕩上行，下游企業(yè)采購需求難有明顯提升，加之進口低價貨源仍有流入，貼水貨源吸引下游逢低采購，例如非注冊類品牌貨源成交尚可，但銅價再度走高之后，且升水有所回升，下游謹慎觀望情緒顯現(xiàn)，接貨情緒受抑本周來看，據(jù)調(diào)研了解，周內(nèi)注冊進口品牌到貨有所減少，且冶煉廠發(fā)貨也較為有限，國產(chǎn)品牌貨源到貨依舊較少，持貨商低價出貨意愿或仍相對有限；但目前銅價高位偏強運行，下游消費受抑，壓價接貨意愿周內(nèi)或表現(xiàn)較強，升水持續(xù)性回升壓力較大，因此預計周內(nèi)升水運行區(qū)間于升20~升150元/噸附近。

行情簡評

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅出庫量統(tǒng)計（20250822）

本周（8.18-8.22）上海電解銅社庫出庫量小幅增加，周累計出庫5.00萬噸，環(huán)比上周增加0.04萬噸；隨著周內(nèi)銅價表現(xiàn)走跌，且現(xiàn)貨升水同樣有所回落，但由于進口銅到貨較多，部分下游企業(yè)采購價位仍存壓價空間，整體補庫需求回升 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

出庫量

Mysteel：2025年8月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

部分貿(mào)易商為履行前期訂單，不得不加價采購，但實際成交量依舊有限下游銅廠因廢銅現(xiàn)貨價格高企，利潤空間被大幅壓縮，補庫積極性受到明顯抑制，部分銅廠轉(zhuǎn)向采購電解銅來補充原料庫存 銅桿：昨日華北再生銅桿市場買興一般，因廢銅收料不佳，銅桿現(xiàn)貨貨源較為緊張，多數(shù)銅廠排單發(fā)貨需數(shù)日時間；而目前再生銅桿經(jīng)濟性優(yōu)勢不大，下游對當前銅價價位保持觀望，交易基本為剛需補貨，多數(shù)銅桿企業(yè)反饋成交量在200噸水平內(nèi)。

行情簡評

Mysteel午評：銅價上漲市場成交不佳 上海電解銅升水高報低走

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78515元/噸，較上一交易日漲255元/噸市場主流報價好銅升220~升260元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；平水銅升80~升190元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅升80~升100元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 供需：節(jié)后銅價高開低走，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水上漲，成交重心小幅上調(diào)早間盤初，市場報價心態(tài)不一，少數(shù)持貨商主流品牌報價大幅上調(diào)上調(diào)至升300元/噸附近，部分企業(yè)則報至升150~升220元/噸，然銅價重心走高，且現(xiàn)貨升水上調(diào)明顯，下游企業(yè)基本謹慎觀望為主，現(xiàn)貨成交氛圍較為清淡，此時部分貿(mào)易商以促成交開始下調(diào)升水出貨，平水銅品牌如金冠、鐵峰、紫金等貨源走跌至升130~140元/噸，主流平水銅品牌流通稍顯偏少，如祥光、魯方、JCC等報至升200~220元/噸，且由于銅價逐漸走跌，下游企業(yè)逢低入市剛需壓價接貨，部分低價貨源被壓價至升110元/噸附近成交，主流品牌貨源亦壓價至升170~升260元/噸；至第二個交易時段，隨著市場需求基本飽和，現(xiàn)貨成交較弱，部分持貨商無奈只能繼續(xù)下調(diào)報價至升80~升100元/噸，且該價位成交稍顯集中。

行情簡評

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預測

據(jù)調(diào)研，有部分廠家會采購一些低品質(zhì)的非標電解銅或銅桿來進行交單或生產(chǎn)，對再生銅的需求減弱，其他主要銅材產(chǎn)能利用率都在4月出現(xiàn)不同程度的下降 四、后期預測 1.供應方面：國內(nèi)供應放緩 進口趨緊 隨著國家對“以舊換新”的政策支持，不管是報廢汽車或者報廢的家電等都有不同程度的提升，2025年初至5月5日，汽車以舊換新申請補貼申請量突破300萬份，消費者購買12類大家電以舊換新產(chǎn)品5516萬臺，此類產(chǎn)品都需要回收再報廢申請后拆解等流程，具有一定的滯后性，故而供應量將比以往有一定量的提升，且經(jīng)過時間的沉淀，高價位庫存正被慢慢消化。

Mysteel參考

Mysteel周報：銅價重心下跌明顯 社庫表現(xiàn)大幅下降(3.28-4.3)

周內(nèi)銅價重心弱勢下跌，且跌幅相對明顯，該價位基本符合下游采購心理價位，因此日內(nèi)入市接貨情緒表現(xiàn)回升，同時由于臨近清明節(jié)假，加工企業(yè)補庫需求顯現(xiàn)，整體市場消費較上周有所增加本周銅價重心下移，截止周五滬銅04合約盤面收于78880元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價79035元/噸，較上周五下跌1605元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲，截至本周四，現(xiàn)貨上漲至升水行情運行隨著周內(nèi)銅價連續(xù)走跌，近月合約轉(zhuǎn)變至BACK結(jié)構(gòu)，且同時下游企業(yè)采購備貨需求體現(xiàn)，現(xiàn)貨成交氛圍改善，加之市場到貨依舊不多，部分持貨商挺價情緒仍存，現(xiàn)貨升水因此企穩(wěn)上漲。

周報

Mysteel解讀：近期銅價漲勢分析及后市預測

2025年3月5日，滬銅價格錄得77510元/噸，全國電解銅現(xiàn)貨匯總均價錄得76729元/噸，長單冶煉利潤虧損57元/噸；3月6日，滬銅價格錄得78260元/噸，全國電解銅現(xiàn)貨匯總均價錄得78041元/噸，長單冶煉利潤盈利31元/噸，基于此可大致判斷，當銅價位于77000元/噸左右的時候，使用長單的冶煉廠開始邊際盈利，此時減產(chǎn)的動力便會被大大削弱，銅價的下沿或為77000元/噸左右。

熱點分析

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 滬粵升水價差拉大 (3.14-3.21)

周內(nèi)銅價整體仍表現(xiàn)震蕩上漲，下游企業(yè)該價位接貨意愿有所抵觸，畏高情緒較為濃厚，入市采購需求表現(xiàn)謹慎，日內(nèi)基本維持剛需接貨為主；同時由于持貨商挺價意愿較強，現(xiàn)貨升水拉鋸于平水附近，因此整體市場需求表現(xiàn)較為一般本周銅價重心再度上移明顯，截止周五滬銅04合約盤面收于80630元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價81435元/噸，較上周五上漲1645元/噸周內(nèi)現(xiàn)貨升水大部分時間企穩(wěn)運行于平水附近，由于市場到貨相對減少，主流品牌貨源流通稍顯偏緊，加之持貨商存看漲后市升水預期，因此周內(nèi)挺價惜售情緒較強；但隨著銅價持續(xù)上漲，下游接貨意愿減弱，現(xiàn)貨升水周尾有所承壓走跌，但下跌幅度有限，整體區(qū)間運行于貼50~升50元/噸。

周報

Mysteel日報：廢銅價格再度上調(diào) 市場看漲情緒濃厚

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 前幾日上游貿(mào)易商保持較快的出貨節(jié)奏，現(xiàn)貨庫存水平已降至低點，部分中小貿(mào)易商甚至面臨無貨可售的窘境，同時隨著銅價突破關(guān)鍵心理價位，散戶持貨看漲情緒更加濃厚，多為高價成交。

日報

Mysteel：2025年1月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近期市場活躍度顯著提升，現(xiàn)貨市場加工費持續(xù)探底，預期價格趨向0，但冶煉廠暫時不會突破負數(shù)的心理價位對買賣雙方而言加工費已非關(guān)鍵，金銀計價標準或成為新焦點 電解銅：昨日早間市場貿(mào)易商對平水銅報價貼300~貼130元/噸，隨著春節(jié)臨近，現(xiàn)貨市場愈發(fā)冷清，多數(shù)企業(yè)停止業(yè)務放假，年末市場持貨商積極甩貨，加之下游企業(yè)備貨需求有限，日內(nèi)維持剛需少量采購為主，因此現(xiàn)貨升水繼續(xù)表現(xiàn)承壓，整體交投氛圍偏。

行情簡評

Mysteel周報：銅價震蕩運行 滬粵升水價差拉大(10.18-10.25)

截止周四，上海市場社會庫存15.40萬噸，較周一增加0.64萬噸周內(nèi)銅價波動較為頻繁，致使下游加工企業(yè)謹慎觀望情緒仍存，且部分企業(yè)反饋目前盤面仍未達到其心理采購價位，日內(nèi)維持剛需采購為主；同時下游新增訂單表現(xiàn)一般，整體市場消費較為疲弱本周銅價重心小幅上移，截止周五滬銅11合約盤面收于76410元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價76520元/噸，較上周五上漲30元/噸。

周報

【上海證券報】消費旺季提前，四季度銅價或震蕩上行

”趙凱熙表示 分析師張桐栩認為，下游消費情況對銅價十分敏感“三季度以來，9500美元/噸是一個分水嶺，一旦突破該價格，電解銅現(xiàn)貨市場采買活躍度就開始降低；低于該價位，現(xiàn)貨采買則有所升溫”她表示 中信建投高級分析師張維鑫表示，10月以來國內(nèi)銅去庫存已放緩放眼全球，COMEX（芝加哥商品交易所）銅已累庫至近5年高位，LME（倫敦金屬交易所）去庫存也有所放緩目前，全球銅庫存水平約55萬噸，同比增長94%。

媒體報道

Mysteel日報：終端低價補庫積極性較高 銅板帶市場成交向好

華東地區(qū)：今日市場交易積極性有所提高，終端采購量增加，低價補庫積極性較高，整體成交氛圍有所好轉(zhuǎn) 三、明日預測 今日銅價延續(xù)下跌，臨近部分終端企業(yè)心理價位，拿貨積極性有所提高，整體成交有所增加，一些貿(mào)易商采購量也有所增長，預計明日銅價或?qū)⒂兴磸?四、原料市場 電解銅：10月16日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格76530元/噸，較上一交易日下跌470元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：銅價重心回落?社庫延續(xù)累庫趨勢(10.11-10.18)

周內(nèi)下游接貨需求較為一般，雖銅價重心有所下移，但部分加工企業(yè)反饋仍未達到采購價位心理預期，且存在一定看空后市情緒，因此日內(nèi)入市采購較為謹慎，多維持剛需生產(chǎn)接貨為主，整體市場消費表現(xiàn)一般本周銅價重心下移，截止周五滬銅11合約盤面收于76980元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價76490元/噸，較上周五下跌895元/噸。

周報