Mysteel周報：銅價重心回落 電解銅現(xiàn)貨升水回升（10.31-11.7）

一、市場預(yù)測 宏觀面，美聯(lián)儲官員鷹派發(fā)言，市場對于12月美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱，美元指數(shù)上行，資金情緒偏弱，引發(fā)多頭獲利了結(jié)離場消費面仍偏弱，本周銅價重心環(huán)比上周下移，但銅價仍處于高位，高價抑制下游補(bǔ)庫意愿，下游仍是以剛需采購為主，現(xiàn)貨成交活躍度有限，當(dāng)前國內(nèi)電解銅庫存仍高于同期水平。

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Mysteel周報：銅價創(chuàng)歷史新高 電解銅現(xiàn)貨成交疲弱(10.24-10.31)

一、市場預(yù)測 宏觀因素來看，雖然短期內(nèi)市場對12月降息預(yù)期降溫對銅價存在一定抑制但與此同時，中美貿(mào)易磋商的開啟，市場對貿(mào)易穩(wěn)定性的擔(dān)憂消退對銅價利好基本面，海外原料供應(yīng)擾動加劇原料緊張預(yù)期對銅價有所支撐，但電解銅的現(xiàn)貨供應(yīng)雖然在不同市場情況分化，整體仍相對平穩(wěn)需求端，新能源汽車、半導(dǎo)體產(chǎn)銷較好，支撐相關(guān)銅材需求。

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Mysteel周報：銅價再度上行走高 電解銅現(xiàn)貨升水承壓(10.17-10.24)

一、市場預(yù)測 當(dāng)前銅價波動已深度綁定宏觀變量美國方面，政府持續(xù)停擺，美聯(lián)儲降息預(yù)期擴(kuò)大，美元走弱，為銅價提供宏觀支撐但中美貿(mào)易關(guān)系走向也是牽擾銅價走勢的關(guān)鍵因素，10月24-27日中美雙方在馬來西亞進(jìn)行商務(wù)磋商基本面，全球銅礦現(xiàn)貨TC費用跌至-40.8美元/噸歷史低位；海外礦山擾動，如印尼Grasberg銅礦因泥石流停產(chǎn)，智利Codelco罷工持續(xù)，TECK旗下礦山產(chǎn)量指引下修，加劇原料緊張預(yù)期。

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Mysteel周報：銅價周內(nèi)震蕩走低 電解銅現(xiàn)貨升水回升(10.11-10.17)

一、市場預(yù)測 當(dāng)前市場情緒的熱度雖然有所降溫，但整體依然處于較高的位置，關(guān)稅問題依然較為尖銳，對市場影響仍有較大的不確定性，諸如貴金屬等避險資產(chǎn)仍在上行，宏觀因素對銅的影響依然較大。

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Mysteel周報：銅價創(chuàng)年內(nèi)新高 電解銅社庫累庫有限(9.28-10.11)

一、市場預(yù)測 當(dāng)前宏觀層面擾動頗多，地緣局勢動蕩和關(guān)稅威脅依然在繼續(xù)，美國政府的停擺也影響了數(shù)據(jù)發(fā)布以及市場對于數(shù)據(jù)的判斷，宏觀對于銅價的影響依然劇烈基本面上，國內(nèi)產(chǎn)出依然處于年內(nèi)相對偏低的水平，海外礦山對于銅價的影響有所減弱；然而近期隨著海內(nèi)外價差再度走擴(kuò)，國內(nèi)出口預(yù)期有所增加，且海外的遠(yuǎn)期貨源也開始出現(xiàn)明顯的溢價，國內(nèi)再度呈現(xiàn)進(jìn)口預(yù)期下降而出口預(yù)期提升的狀態(tài)；需求上表現(xiàn)平淡，由于高銅價的壓力，部分下游企業(yè)開始看衰10月消費，擔(dān)憂需求受價格影響傳遞受限，且波動較大的價格也引發(fā)了市場對于訂單執(zhí)行的擔(dān)憂，市場經(jīng)營風(fēng)險加大。

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Mysteel周報：銅價突破上漲 電解銅現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大(9.19-9.28)

一、市場預(yù)測 下周又將迎來多項宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，然而國內(nèi)進(jìn)入國慶假期，外盤走勢預(yù)計將隨著宏觀事件的影響波動逐步擴(kuò)大基本面上，受到印尼礦山停產(chǎn)的消息影響，受此影響，市場看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應(yīng)本就是今年的長期矛盾，因此銅價近期基本面支撐較為強(qiáng)勁，銅價也引來階段性的高峰；但在高銅價影響下，市場消費有所減弱，部分下游點價拿貨情緒逐步趨于謹(jǐn)慎，對價格的判斷也出現(xiàn)明顯的差異。

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Mysteel周報：周內(nèi)銅價沖高后回落 電解銅市場成交回暖(9.12-9.19)

一、市場預(yù)測 隨著美聯(lián)儲等多國央行議息會議落定，市場宏觀的高風(fēng)險影響事件告一段落，來自宏觀的擾動因素有所緩和，但價格的波動依然處于較為劇烈的極端基本面上，隨著旺季的深入，下游的交易與訂單逐步活躍起來，且在經(jīng)歷本周價格回調(diào)之后，市場交易的積極性有明顯回升；另一方面，下周又將進(jìn)入國慶前的備貨階段，預(yù)計后半段的交易將有逐步回升的趨勢，尤其是需要注意若價格出現(xiàn)回調(diào)之后，下游訂單的增量表現(xiàn)。

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Mysteel周報：需求仍未完全釋放 電解銅價格持續(xù)承壓（2.13-2.17）

一、市場預(yù)測 宏觀方面，隨著美國通脹數(shù)據(jù)的公布，海外宏觀對銅價的驅(qū)動能力逐步弱化。

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Mysteel周報：電解銅價格上漲 庫存低位支撐現(xiàn)貨升水（11.28-12.2）

一、市場預(yù)測 宏觀方面，美聯(lián)儲官員表態(tài)偏鷹，通脹降溫，美元相對弱勢；國內(nèi)方面，廣州采取防疫優(yōu)化舉措，宏觀情緒明顯轉(zhuǎn)好。

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Mysteel周報：電解銅價格先抑后揚(yáng) 市場挺價情緒強(qiáng)烈現(xiàn)貨升水堅挺（11.18-11.25）

一、市場預(yù)測 宏觀方面，近期國內(nèi)宏觀利好消息頻發(fā)，國常會再提降準(zhǔn)，頭部地產(chǎn)企業(yè)資金支持等，但國內(nèi)疫情加劇對市場擾動加劇，另外國際宏觀依舊相對利空。

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Mysteel周報：高銅價抑制電解銅消費 悲觀情緒或延續(xù)（10.31-11.4）

一、市場預(yù)測 宏觀方面，美聯(lián)儲再次加息75個基點，加之流動性收緊，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，悲觀情緒仍存；基本面方面，現(xiàn)貨偏緊格局延續(xù)，對銅價起到一定支撐作用。

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Mysteel周報：宏觀壓力依舊較大 節(jié)后電解銅價或震蕩下調(diào)（9.26-9.30）

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Mysteel周報：悲觀預(yù)期緩和 電解銅價預(yù)計止跌區(qū)間震蕩（9.2-9.9）

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Mysteel周報：國內(nèi)電解銅庫存持續(xù)下降 下周銅價震蕩盤整為主（8.19-8.26）

一、市場預(yù)測 目前來看，消費面已經(jīng)開始受電力供應(yīng)緊張影響；銅桿市場成交不佳，銅價上漲影響終端產(chǎn)業(yè)拿貨需求，加上現(xiàn)貨原料電解銅升水堅挺，導(dǎo)致下游銅加工費出現(xiàn)回升，因從而使終端接貨表現(xiàn)不強(qiáng)短期銅價上漲空間受限，雖有庫存利好支撐，但銅價上漲出現(xiàn)乏力，料想近期銅價震蕩盤整為主，銅價在64000-66500元/噸徘徊。

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Mysteel周報：國內(nèi)電解銅供應(yīng)緊張加劇 下周銅價震蕩盤整為主（8.12-8.19）

一、市場預(yù)測 目前來看，消費面已經(jīng)開始受電力供應(yīng)緊張影響；銅桿市場昨日成交不佳，月差擴(kuò)大影響終端產(chǎn)業(yè)拿貨需求，加上現(xiàn)貨原料電解銅升水堅挺，導(dǎo)致下游銅加工費出現(xiàn)回升，因從而使終端接貨表現(xiàn)不強(qiáng)短期銅價上漲空間受限，雖有庫存利好支撐，但銅價上漲出現(xiàn)乏力，料想近期銅價震蕩盤整為主，銅價在62000-63500元/噸徘徊。

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Mysteel周報：國內(nèi)電解銅供應(yīng)緊張加劇 宏觀向好銅價重現(xiàn)漲勢（8.5-8.12）

一、市場預(yù)測 國家統(tǒng)計局將于8月15日發(fā)布7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，目前市場預(yù)計7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將繼續(xù)回暖，工業(yè)、消費、投資等指標(biāo)將小幅改善國內(nèi)市場庫存低位運(yùn)行，市場供應(yīng)緊張局勢延續(xù)境外銅進(jìn)入國內(nèi)量依然處于減少階段；各地電力供應(yīng)緊張局勢加劇，冶煉企業(yè)雖已開始和本地協(xié)調(diào)，但產(chǎn)量損失依然形成；加上近期市場消息國儲有收銅計劃，因此近期電解銅供應(yīng)緊張局勢延續(xù)。

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Mysteel周報：國內(nèi)電解銅供應(yīng)預(yù)期轉(zhuǎn)緊 短期升水偏強(qiáng)運(yùn)行（7.29-8.5）

一、市場預(yù)測 2022年二季度，規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長5.7%，快于規(guī)模以上工業(yè)增速5個百分點；信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增加值增長7.6%，高于GDP增速7.2個百分點目前來看，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)面依然較為樂觀，下半年市場對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心較足；因此銅價短期將表現(xiàn)繼續(xù)反彈回升，而現(xiàn)貨升水或因現(xiàn)貨庫存低位運(yùn)行而繼續(xù)維持高位局面，預(yù)計下周銅價在59500-62500元/噸徘徊。

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Mysteel周報：國內(nèi)政策向好 銅價反彈電解銅消費回暖

一、市場預(yù)測 國內(nèi)政策持續(xù)向好，支持家電下鄉(xiāng)，新能源汽車消費，研究免征新能源汽車車輛購置稅政策到期后延期問題；加快推進(jìn)充電設(shè)施建設(shè)；有望彌補(bǔ)部分地產(chǎn)市場低迷下的用銅缺口政策向好提振市場情緒，短期銅價或繼續(xù)維持小幅反彈趨勢，下周因現(xiàn)貨庫存低位運(yùn)行而使升水繼續(xù)維持堅挺，不過長期悲觀氛圍不改，料下周銅價運(yùn)行區(qū)間為55600~57600元/噸。

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Mysteel周報：國內(nèi)政策向好 電解銅供應(yīng)偏緊消費短暫回暖

一、市場預(yù)測 美國6月CPI同比9.1%，增幅創(chuàng)1981年以來最高，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，由此可見美聯(lián)儲加息力度繼續(xù)擴(kuò)大，市場消息加息100點并非“空穴來風(fēng)”商品價格持續(xù)下跌趨勢明顯，市場悲觀情緒濃厚，短期內(nèi)難以恢復(fù)國內(nèi)政策持續(xù)向好，加大家電下鄉(xiāng)，支持新能源汽車消費，研究免征新能源汽車車輛購置稅政策到期后延期問題；加快推進(jìn)充電設(shè)施建設(shè)；有望彌補(bǔ)部分地產(chǎn)市場低迷下的用銅缺口。

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Mysteel周報：逢半年底結(jié)算電解銅供應(yīng)充足消費低迷

一、市場預(yù)測 月末企業(yè)多數(shù)以回籠資金為主，導(dǎo)致接貨意愿弱，市場成交整體偏弱而社會庫存隨著消費的低迷開始出現(xiàn)回升趨勢，好在近期進(jìn)口盈利窗口打開幅度較小，進(jìn)口銅進(jìn)入國內(nèi)受限，從而庫存并未出現(xiàn)大幅增長態(tài)勢；隨著國內(nèi)跨周期政策調(diào)節(jié)帶動市場消費逐漸向好，有望在下半年市場交投逐漸活躍乘聯(lián)會預(yù)計今年6月新能源車零售近50萬輛，可能創(chuàng)歷史新高，新能源汽車消費不斷增長使得用銅量提升。

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