Mysteel解讀：半年度資金結(jié)算下游采購(gòu)需求下滑 電解銅庫存表現(xiàn)增加

本周（6.20~6.27）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存40.39萬噸，較20日增0.78萬噸，較24日增0.92萬噸； 上海庫存27.24萬噸，較20日降0.40萬噸，較24日增0.20萬噸； 廣東庫存7.20萬噸，較20日增0.81萬噸，較24日增0.37萬噸； 江蘇庫存5.40萬噸，較20日增0.35萬噸，較24日增0.37萬噸； 本周上海市場(chǎng)庫存繼續(xù)表現(xiàn)有所增加，主因臨近月底，加之半年度企業(yè)結(jié)算壓力，下游采購(gòu)需求下滑，消費(fèi)較為一般，因此庫存再度上升。

主編視角

Mysteel午評(píng)：年底將至貨商換現(xiàn)需求顯現(xiàn) 上海電解銅現(xiàn)貨升水腰斬

開盤第一個(gè)交易時(shí)段主流平水銅報(bào)于450元/噸附近，下月票價(jià)差50元/噸早間盤面小幅拉漲，下游入市詢價(jià)冷清，加之臨近年底，持貨商有換現(xiàn)需求，日內(nèi)積極降價(jià)出貨，現(xiàn)貨升水?dāng)嘌率较禄?；至第二個(gè)交易時(shí)段，隨著主流平水銅報(bào)價(jià)至200元/噸，部分買盤入場(chǎng)拿貨，稍有成交 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點(diǎn)擊此處 【加入Mysteel電解銅報(bào)價(jià)QQ群：210266926】 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：年后第一個(gè)交易日 上海電解銅需求較差

2月7日，Mysteel上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格71095元/噸，較上一交易日漲600元/噸；好銅升水225元/噸，較上一交易日漲185元/噸；平水銅升水195元/噸，較上一交易日漲185元/噸；濕法銅升水150元/噸，較上一交易日上漲190元/噸 春節(jié)后第一個(gè)交易日，受外盤帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)電解銅價(jià)格再漲，高銅價(jià)抑制消費(fèi)，上海價(jià)格高報(bào)低走，升水銅從早盤升水330元/噸降至升水200元/噸，平水銅從早盤升水300元/噸降至升水160元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：電解銅產(chǎn)量增長(zhǎng)趨勢(shì)放緩 年底有沖量需求

11月山東、江西、浙江、云南、江蘇等市場(chǎng)產(chǎn)量增長(zhǎng)相對(duì)明顯，主因市場(chǎng)限電政策得到緩解，11月江西限電政策僅持續(xù)一周，并且一天限電2小時(shí)，因此對(duì)冶煉企業(yè)并沒有產(chǎn)生較大影響不過山西、湖北市場(chǎng)冶煉企業(yè)因冷料供應(yīng)緊張出現(xiàn)產(chǎn)量下降現(xiàn)象 據(jù)調(diào)查，年底部分冶煉企業(yè)電解銅產(chǎn)出離全年目標(biāo)還有段距離，主因上半年出現(xiàn)意外檢修，加上下半年出現(xiàn)限電、限產(chǎn)等影響從而使全年產(chǎn)出目標(biāo)并未按照原定預(yù)期進(jìn)行，因此年底最后一個(gè)月冶煉企業(yè)有沖量需求；我網(wǎng)預(yù)測(cè)12月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量88.89萬噸，同比下降2.1%，環(huán)比增長(zhǎng)6.4%，另據(jù)我網(wǎng)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)2021年全年國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量1020萬噸，同比增長(zhǎng)3.3%。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：年底電解銅需求轉(zhuǎn)弱打壓升水

“Mysteel電解銅價(jià)格日?qǐng)?bào)”全新上線！新增國(guó)際銅價(jià)格行情！ 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：10月制造業(yè)PMI低于預(yù)期 11月銅鋅庫存或減少

1-10月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為1129.36萬噸，同比增加14.75%10月冶煉廠產(chǎn)量變化不大，且仍有一定量的進(jìn)口銅流入中國(guó)市場(chǎng)然而10月銅價(jià)繼續(xù)攀高，過高的銅價(jià)抑制了下游需求，市場(chǎng)日度電解銅成交量呈現(xiàn)出逐步下滑的趨勢(shì)在供應(yīng)偏穩(wěn)，需求減少情況下，10月電解銅社會(huì)庫存呈上漲趨勢(shì)截至2025年10月30日，電解銅社會(huì)庫存為19.22萬噸，月環(huán)比增加3.55萬噸而至于11月，如果銅價(jià)出現(xiàn)一定程度的下滑，則社會(huì)庫存可能出現(xiàn)去化。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心回落 電解銅現(xiàn)貨升水回升（10.31-11.7）

本周重慶市場(chǎng)電解銅價(jià)格有所回落，截止2025年11月7日電解銅中間價(jià)報(bào)86005元/噸，較上周五中間價(jià)下跌1500元/噸從需求來看，本周升貼水在下半周上調(diào)較多，截止至本周五持貨商升貼水報(bào)升0~升90元/噸，升貼水均價(jià)升45元/噸，環(huán)比上調(diào)60元/噸從成交來看，本周銅價(jià)整體向下，據(jù)多數(shù)持貨商表示，在下跌階段區(qū)域下游銅廠點(diǎn)價(jià)熱情明顯回暖，并且長(zhǎng)單的提貨量也有所增加，尤其在周五，個(gè)別持貨商表示由于其余持貨商貨源偏少，市場(chǎng)調(diào)貨較為頻繁，實(shí)際成交量增加較多，錄得500噸以上成交水平。

周報(bào)

Mysteel解析：佛山200系不銹鋼四重原料角力下 區(qū)間震蕩成主旋律

本周國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存延續(xù)累庫態(tài)勢(shì)，總量達(dá)19.22萬噸，其中上海市場(chǎng)庫存增至12.53萬噸，周內(nèi)庫存持續(xù)累積高銅價(jià)背景下，下游企業(yè)采購(gòu)意愿減弱，消費(fèi)端難有起色，庫存的持續(xù)累積反映出銅市供需的寬松格局 從庫存趨勢(shì)看，2025年電解銅社會(huì)庫存雖低于2024年峰值，但顯著高于2022-2023年同期水平，供應(yīng)寬松格局明確這一格局使得電解銅對(duì)200系不銹鋼的成本支撐作用進(jìn)一步弱化，難以成為價(jià)格上行的驅(qū)動(dòng)因素，200系不銹鋼在銅原料端陷入成本無優(yōu)勢(shì)、需求無亮點(diǎn)的雙重困境。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)持續(xù)回調(diào) 銅板帶成交略有增加

但整體訂單仍以長(zhǎng)單交付為主，散單成交依舊有限當(dāng)前，銅板帶市場(chǎng)觀望情緒依舊很重，終端消費(fèi)表現(xiàn)疲軟，訂單需求同比往年差距明顯貿(mào)易商拿貨情況較差，主動(dòng)采買意愿較弱，按需補(bǔ)庫居多 三、明日預(yù)測(cè) 目前銅價(jià)處于波動(dòng)之前，市場(chǎng)觀望情緒短期難以消散，下游采購(gòu)依舊謹(jǐn)慎，若銅價(jià)進(jìn)一步回調(diào)，屆時(shí)需求壓力或?qū)⒂兴徑?四、原料市場(chǎng) 電解銅：11月3日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格87015元/噸，較上一交易日下跌480元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（10.24-10.31）

與此同時(shí)，造船經(jīng)紀(jì)表示，盡管支線箱船目前占主導(dǎo)地位，但對(duì)大型集裝箱的需求并沒有消失，預(yù)計(jì)年底前還將有更多訂單落定 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價(jià)差 2、電解鋁與鋁主力合約價(jià)差 。

船舶

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（10.25-10.31）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年10月31日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 二、原材料基本面情況簡(jiǎn)析 （一）電解銅: 上周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍疲弱，且隨著銅價(jià)震蕩上行，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，周內(nèi)謹(jǐn)慎觀望為主；同時(shí)臨近月底，受制于資金壓力，采購(gòu)需求仍維持剛需，現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大，但由于近月Contango結(jié)構(gòu)月差運(yùn)行，貼水幅度擴(kuò)大幅度有限。

周報(bào)

Mysteel：2025年10月30日小樣本電解銅成交量調(diào)研統(tǒng)計(jì)

10月30日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.59萬噸，較上個(gè)交易日減少0.45萬噸，環(huán)比減少22.20%今日銅價(jià)再度上漲，下游企業(yè)接貨需求疲弱，同時(shí)臨近月底，部分貿(mào)易企業(yè)同樣交易動(dòng)作有所減少，成交量創(chuàng)年度新低 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

成交統(tǒng)計(jì)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)創(chuàng)歷史新高 電解銅現(xiàn)貨成交疲弱(10.24-10.31)

本周重慶市場(chǎng)電解銅價(jià)格漲跌互現(xiàn)，截止2025年10月31日電解銅中間價(jià)報(bào)87505元/噸，較上周五中間價(jià)上漲980元/噸從需求來看，本周升貼水明顯下調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水報(bào)貼80~升50元/噸，升貼水均價(jià)貼15元/噸，環(huán)比下調(diào)55元/噸從成交來看，本周由于銅價(jià)整體向上，下游銅廠基本以長(zhǎng)單提貨為主，且在臨近周末的節(jié)點(diǎn)提貨量有所增加，零單方面雖持貨商在第二日便已大幅下調(diào)升貼水，但市場(chǎng)依舊毫無反應(yīng)，故而后續(xù)交易日除主動(dòng)詢價(jià)外，多數(shù)持貨商選擇暫停調(diào)價(jià)，佛系出貨，單日成交量多在30噸以內(nèi)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)再度上行走高 電解銅現(xiàn)貨升水承壓(10.17-10.24)

本周重慶市場(chǎng)電解銅價(jià)格大幅走強(qiáng)，截止2025年10月24日電解銅中間價(jià)報(bào)86525元/噸，較上周五中間價(jià)上漲1645元/噸從需求來看，本周升貼水小幅上調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水報(bào)升0~升80元/噸，升貼水均價(jià)40元/噸，環(huán)比上調(diào)25元/噸從成交來看，銅價(jià)抹平上周跌幅后大幅上揚(yáng)，下游銅廠畏高情緒濃厚，點(diǎn)價(jià)與零單交易均未有改善，據(jù)持貨商表示，周內(nèi)上半周持續(xù)下調(diào)升貼水但實(shí)際成交表現(xiàn)較差，故下半周后選擇以長(zhǎng)單出貨為主，升貼水不再主動(dòng)下調(diào)，零單單日成交量多在30-60噸左右。

周報(bào)

2025上海鋼聯(lián)暨廣東區(qū)域再生金屬核心企業(yè)交流會(huì)圓滿落幕

高晨曦先生表示：再生銅金屬是賣方市場(chǎng)，在礦端原料緊張背景下，是有效保障和補(bǔ)充原料端的重要資源，中國(guó)也是全球最大的再生銅供應(yīng)及需求國(guó)；原料匱乏、價(jià)格高昂、區(qū)域政策不統(tǒng)一，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)冶煉及加工產(chǎn)能將降低，甚至喪失經(jīng)濟(jì)效益能力（行業(yè)內(nèi)卷）中國(guó)銅消費(fèi)占比全球超過50%，且銅全產(chǎn)業(yè)鏈的制造加工能力，銅精礦進(jìn)口依賴度極高，再生原料開發(fā)潛力巨大，再生原料需求逐年提升，2025年國(guó)產(chǎn)再生銅原料增長(zhǎng)明顯，對(duì)電解銅產(chǎn)量增加貢獻(xiàn)較大，銅精礦TC負(fù)值已成常態(tài)，且冶煉產(chǎn)能不斷新增，冶煉虧損明顯，冶煉虧損但副產(chǎn)品帶來收益彌補(bǔ)，再生銅冶煉陽極成主要補(bǔ)充點(diǎn)，2025年具備回升潛力，下半年預(yù)期更強(qiáng)于上半年。

廢鋼會(huì)展

Mysteel解讀：9月社融信貸延續(xù)同比少增 10月中下旬有色庫存走勢(shì)分化

9月在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的支撐下，銅價(jià)重心上移，對(duì)下游企業(yè)采購(gòu)需求有所抑制國(guó)慶節(jié)前雖然有部分企業(yè)存在備貨情緒，但印尼Grasberg銅礦減產(chǎn)預(yù)期使得全球銅價(jià)飆升，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)實(shí)際備貨表現(xiàn)一般，不及往年同期整體來看，據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)，9月電解銅日均成交量約為2.89萬噸，較8月日均成交量減少約2480噸，因此9月市場(chǎng)消費(fèi)對(duì)電解銅社會(huì)庫存的消耗偏弱。

主編視角

Mysteel：2025年10月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：煉廠近期采購(gòu)貨物量較少，市場(chǎng)交易持續(xù)偏淡長(zhǎng)單方面已進(jìn)入初步洽談階段，分歧較大，明年行情不確定性影響因素較多，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注礦山供貨量、硫酸價(jià)格等情況另外部分煉廠對(duì)12月船期貨物仍有需求 電解銅：10月16日，根據(jù)Mystee調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.58萬噸，較上個(gè)交易日增加1.27萬噸，環(huán)比增加54.84%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)周內(nèi)震蕩走低 電解銅現(xiàn)貨升水回升(10.11-10.17)

本周重慶市場(chǎng)電解銅價(jià)格有所回落，截止2025年10月17日電解銅中間價(jià)報(bào)84880元/噸，較節(jié)前中間價(jià)下跌1790元/噸從需求來看，本周升貼水先揚(yáng)后抑，截止至本周五持貨商升貼水報(bào)貼30~升60元/噸，升貼水均價(jià)15元/噸，環(huán)比下調(diào)5元/噸從成交來看， 本周由于銅價(jià)偏高，疊加時(shí)間跨度經(jīng)歷交割換月，市場(chǎng)多數(shù)下游銅廠買貨意愿不高，即使持貨商不斷下調(diào)升貼水，但實(shí)際成交依舊寥寥可數(shù)，僅少部分散單在成交，成交量多在30-50噸不等。

周報(bào)

Mysteel解讀：9月制造業(yè)PMI改善有限 10月銅鋅庫存或增加

電解銅方面，Mysteel預(yù)計(jì)9月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量114.76萬噸，環(huán)比減少3.39%，同比增加14.26%1-9月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為1015.74萬噸，同比增加14.61%9月冶煉廠產(chǎn)量變化不大，也有較多進(jìn)口銅流入中國(guó)市場(chǎng)盡管有假期因素刺激消費(fèi)，但是過高的銅價(jià)抑制了下游需求且終端訂單較為乏力，因此需求只在銅價(jià)下跌時(shí)才有所體現(xiàn)截至2025年9月29日，電解銅社會(huì)庫存為15.67萬噸，月環(huán)比增加2.88萬噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：需求不濟(jì)價(jià)格陰跌 企業(yè)減產(chǎn)趨勢(shì)明顯（20251020-20251024）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：采賣僵持博弈 11月排產(chǎn)下行明顯 多晶硅市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。

周報(bào)