Mysteel電解銅月度報(bào)告（2025年10月）

1-10月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為1126.57萬噸，同比增加14.46%；2025年11月國內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量113.2萬噸，環(huán)比增加2.34%，同比增加17.29%1-11月國內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為1139.78萬噸，同比增加14.72% 10月產(chǎn)量如預(yù)期大幅減少；產(chǎn)量減少的原因主要有，一是冶煉廠的檢修，據(jù)Mysteel調(diào)研來看10月份涉及檢修的冶煉廠有8家（涉及產(chǎn)能275萬噸），而且檢修影響量較為明顯，達(dá)到了年內(nèi)最高峰；二是銅原料供應(yīng)仍表現(xiàn)緊張，雖然10月份銅價(jià)重心明顯上漲使再生銅供應(yīng)有所增加，不過在再生銅政策影響下，陽極板供應(yīng)依舊偏緊；三是年內(nèi)銅價(jià)上漲明顯，部分冶煉廠產(chǎn)值任務(wù)沒有較大壓力，因此年底追產(chǎn)意愿不高，甚至產(chǎn)量有所下降。

月報(bào)

Mysteel解讀：銅冶煉廠檢修高峰，10、11月電解銅產(chǎn)量年內(nèi)偏低

Mysteel調(diào)研國內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1648萬噸（含2025年新增產(chǎn)能）樣本覆蓋率98.93%得出： 2025年10月國內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量110.61萬噸，環(huán)比減少3.8%，同比增加12.89%1-10月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為1126.57萬噸，同比增加14.46% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 10月產(chǎn)量如預(yù)期大幅減少；產(chǎn)量減少的原因主要有，一是冶煉廠的檢修，據(jù)Mysteel調(diào)研來看10月份涉及檢修的冶煉廠有8家（涉及產(chǎn)能275萬噸），而且檢修影響量較為明顯，達(dá)到了年內(nèi)最高峰；二是銅原料供應(yīng)仍表現(xiàn)緊張，雖然10月份銅價(jià)重心明顯上漲使再生銅供應(yīng)有所增加，不過在再生銅政策影響下，陽極板供應(yīng)依舊偏緊；三是年內(nèi)銅價(jià)上漲明顯，部分冶煉廠產(chǎn)值任務(wù)沒有較大壓力，因此年底追產(chǎn)意愿不高，甚至產(chǎn)量有所下降。

主編視角

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)小幅上漲 銅板帶現(xiàn)貨成交有限

銅廠反饋詢價(jià)增多，但實(shí)際訂單增量有限，部分下游當(dāng)前庫存消化差不多，并擔(dān)心后續(xù)銅價(jià)會(huì)繼續(xù)上漲，選擇少量備庫貿(mào)易商接貨意愿較弱，觀望態(tài)度濃厚，出貨情況同樣很差 三、明日預(yù)測 目前市場著重關(guān)注銅價(jià)是否繼續(xù)下行，市場恢復(fù)仍需時(shí)間，短期內(nèi)成本端銅價(jià)維持高位，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力持續(xù)，訂單采購仍以剛需為主 四、原料市場 電解銅：11月10日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格86460元/噸，較上一交易日上漲455元/噸。

行情簡評

Mysteel：2025年11月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游銅廠原料接受度有限，按需采購短期難有改變，對價(jià)格敏感度進(jìn)一步提升 電解銅：11月6日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.37萬噸，較上個(gè)交易日減少0.72萬噸，環(huán)比減少23.36%昨日成交大幅減少，銅價(jià)止跌回升，部分貿(mào)易企業(yè)減少交易，市場現(xiàn)貨流通貨源不多，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)表現(xiàn)今日來看，隔夜銅價(jià)表現(xiàn)高開低走，銅價(jià)重心有所回落，周五下游企業(yè)也有一定的補(bǔ)庫需求，加之市場流通貨源偏緊，因而現(xiàn)貨升水或?qū)⒈憩F(xiàn)回升趨勢，其運(yùn)行區(qū)間為貼40~升120元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)持續(xù)回調(diào) 銅板帶成交情緒略有升溫

受銅價(jià)下跌影響，下游補(bǔ)庫備貨訂單增多，當(dāng)前下游原料庫存處于較低位置，所以部分廠家會(huì)在剛需之外進(jìn)行少量補(bǔ)庫總的來說，當(dāng)前需求尚未有明顯好轉(zhuǎn)，多數(shù)成交仍以剛需為主，下游企業(yè)采購謹(jǐn)慎情緒依舊明顯 三、明日預(yù)測 目前銅價(jià)處于持續(xù)波動(dòng)中，下游企業(yè)普遍以觀望為主，若銅價(jià)進(jìn)一步走弱，需求有望回升 四、原料市場 電解銅：11月4日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格86655元/噸，較上一交易日下跌360元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)小幅上漲 銅板帶市場活躍度下降

廠家嚴(yán)格控制庫存水平，供需兩端均表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎貿(mào)易商去庫意愿較強(qiáng)，買貨意愿較弱，提貨速度較慢當(dāng)前黃銅板帶需求表現(xiàn)較弱，紫銅板帶需求較為穩(wěn)定 三、明日預(yù)測 當(dāng)前銅板帶下游及終端需求表現(xiàn)疲軟，市場恢復(fù)仍需時(shí)間，短期內(nèi)成本端銅價(jià)維持高位，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力持續(xù)，訂單采購仍以剛需為主 四、原料市場 電解銅：11月6日，遼寧市場電解銅價(jià)格85620-86000元/噸，中間價(jià)85810元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格漲650元/噸，平水銅貼100-貼60元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)反彈 銅桿市場成交表現(xiàn)整體清淡

雖然再生銅桿經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢有所提升，但價(jià)格整體偏高導(dǎo)致終端客戶僅維持剛需補(bǔ)貨，實(shí)際需求釋放有限貿(mào)易商環(huán)節(jié)參與度持續(xù)偏低，市場報(bào)價(jià)以廠家貨源為主，進(jìn)一步制約成交活躍度各區(qū)域普遍呈現(xiàn)供需兩弱格局，價(jià)格傳導(dǎo)依然不暢，市場等待更明確的方向指引 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：佛山市場1#電解銅中間價(jià)85810元/噸，較上一交易日漲650元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格貼40~升10元/噸，較上一交易日持平。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)持續(xù)下跌 銅板帶備貨訂單有所增加

下游補(bǔ)庫備貨訂單增多，部分廠家會(huì)在剛需之外進(jìn)行少量補(bǔ)庫，成交情況有所好轉(zhuǎn)但總的來說，當(dāng)前需求尚未有明顯好轉(zhuǎn)，多數(shù)成交仍以剛需為主，部分下游企業(yè)采購謹(jǐn)慎情緒依舊明顯，希望銅價(jià)進(jìn)一步下跌 三、明日預(yù)測 短期內(nèi)需求尚未有明顯好轉(zhuǎn)大，價(jià)格高波動(dòng)下風(fēng)險(xiǎn)也同樣在增加，需要提防后續(xù)的交易風(fēng)險(xiǎn)整體成交好轉(zhuǎn)仍需時(shí)間 四、原料市場 電解銅：11月5日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格85285元/噸，較上一交易日下跌1370元/噸。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測（10.25-10.31）

需求方面，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位微增，氧化鋁需求基本持穩(wěn)，短期驅(qū)動(dòng)不強(qiáng) 2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（10.27-10.31）成交量為9.53萬噸，周環(huán)比（10.20-10.24）成交量13.76萬噸減少4.23萬噸，環(huán)比減少30.75% （2）基本面情況：基本面，海外原料供應(yīng)擾動(dòng)加劇原料緊張預(yù)期對銅價(jià)有所支撐，但電解銅的現(xiàn)貨供應(yīng)雖然在不同市場情況分化，整體仍相對平穩(wěn)。

機(jī)械

Mysteel日報(bào)：銅管價(jià)格下跌 市場表現(xiàn)不一

【市場總結(jié)】 今日銅價(jià)下行，銅管價(jià)格跟跌銅價(jià)，銅管廠消化自身合約為主，主動(dòng)入市詢盤者罕見；零星下游及貿(mào)易商入市詢盤，市場實(shí)盤商談釋放有限 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格85285元/噸，較上一交易日下跌1370元/噸。

行情簡評

Mysteel解析：佛山200系不銹鋼四重原料角力下 區(qū)間震蕩成主旋律

同時(shí)，關(guān)注宏觀政策與原料端的邊際變化，如美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的后續(xù)演繹、國內(nèi)穩(wěn)增長政策的出臺(tái)以及原料供應(yīng)的突發(fā)變化等，及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)與采購計(jì)劃，以應(yīng)對市場的不確定性 四、總結(jié) 佛山200系不銹鋼市場在鎳鐵成本支撐、鋼廠減產(chǎn)利多與電解銅累庫、電解錳增產(chǎn)、硅錳需求減弱的原料端壓力，以及宏觀情緒波動(dòng)的多重博弈下，短期內(nèi)難有趨勢性行情，區(qū)間震蕩、結(jié)構(gòu)分化將是市場主基調(diào)。

不銹鋼頭條

Mysteel日報(bào)：上游廢銅交投放緩 轉(zhuǎn)向履約既有訂單

下游銅廠庫存量依舊處于高位，加之近期稅收政策帶來的不確定性影響，采購端普遍采取按需采購的策略 六、預(yù)測 宏觀因素來看，雖然短期內(nèi)市場對12月降息預(yù)期降溫對銅價(jià)存在一定抑制但與此同時(shí)，中美貿(mào)易磋商的開啟，市場對貿(mào)易穩(wěn)定性的擔(dān)憂消退對銅價(jià)利好基本面，海外原料供應(yīng)擾動(dòng)加劇原料緊張預(yù)期對銅價(jià)有所支撐，但電解銅的現(xiàn)貨供應(yīng)雖然在不同市場情況分化，整體仍相對平穩(wěn)。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行 銅桿市場整體交投維持清淡

供應(yīng)端受政策不確定性及原料成本高企影響，部分銅廠選擇暫停報(bào)價(jià)以優(yōu)先交付前期訂單，市場可流通資源有限貿(mào)易商環(huán)節(jié)雖維持接貨但參與度明顯下滑，整體市場呈現(xiàn)供需雙弱態(tài)勢，價(jià)格傳導(dǎo)依然不暢，觀望情緒濃厚 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格88225元/噸，較上一交易日上漲350元/噸。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)高位回落 銅桿市場整體交投仍顯清淡

供應(yīng)端受政策不確定性及在手訂單較多影響，部分銅廠暫停報(bào)價(jià)以優(yōu)先交付前期訂單，市場可流通資源有限貿(mào)易商環(huán)節(jié)雖有接貨但整體參與度不高，僅部分低價(jià)貨源有零星成交當(dāng)前市場呈現(xiàn)供需雙弱態(tài)勢，價(jià)格傳導(dǎo)依然不暢，觀望情緒濃厚 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格87495元/噸，較上一交易日下跌730元/噸。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶市場成交難有改善

銅廠反饋，當(dāng)前下游對于歷史高位銅價(jià)接受度有限，問盤積極性也有所下降，市場整體成交比較有限貿(mào)易商也表示近期出貨情況較差，市場預(yù)期也不太樂觀 三、明日預(yù)測 目前銅價(jià)仍處于高位，下游企業(yè)普遍以觀望為主，短期訂單會(huì)維持剛需采購，成交情況扭轉(zhuǎn)仍需時(shí)間 四、原料市場 電解銅：10月30日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格88225元/噸，較上一交易日上漲350元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：高銅價(jià)持續(xù)抑制下游采購需求 銅桿市場延續(xù)清淡格局

市場交易主要依賴貿(mào)易商環(huán)節(jié)支撐，但整體采購熱情低迷，交投氛圍清淡供應(yīng)端方面，部分銅廠因在手訂單較多已暫停報(bào)價(jià)，以交付前期訂單為主當(dāng)前市場呈現(xiàn)供需雙弱態(tài)勢，價(jià)格傳導(dǎo)依然不暢，下游采購保持謹(jǐn)慎，市場等待更明確的方向指引 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格87875元/噸，較上一交易日下跌220元/噸。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)持續(xù)高位 銅板帶下游觀望情緒較重

部分廠家主動(dòng)降低紫銅板帶加工費(fèi)以換取更多訂單，但實(shí)際作用有限，高生產(chǎn)成本對于下游采購影響較大黃銅板帶需求處于持續(xù)疲軟狀態(tài)，短期哪有起色貿(mào)易商拿貨節(jié)奏有所放慢，主要以去庫為主，暫不做備貨 三、明日預(yù)測 目前銅價(jià)仍處于高位，下游企業(yè)普遍以觀望為主，短期訂單會(huì)維持剛需采購，成交情況扭轉(zhuǎn)仍需時(shí)間 四、原料市場 電解銅：10月29日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格87875元/噸，較上一交易日下跌220元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅管價(jià)格跟漲 市場成交訂單有限

【市場總結(jié)】 企業(yè)表示當(dāng)前銅管成本支撐仍存，價(jià)格保持堅(jiān)挺，但市場交投氛圍整體偏淡11月份主機(jī)廠訂單同比下滑顯著，與10月水平基本持平，終端市場需求表現(xiàn)平淡 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格85450元/噸，較上一交易日上漲520元/噸。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測（10.17-10.24）

需求方面，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位微增，氧化鋁需求基本持穩(wěn)，短期驅(qū)動(dòng)不強(qiáng) 2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（10.20-10.24）成交量為13.77萬噸，環(huán)比（10.13-10.17）成交量15.40萬噸減少1.64萬噸，環(huán)比減少10.63% （2）基本面情況：基本面，全球銅礦現(xiàn)貨TC費(fèi)用跌至-40.8美元/噸歷史低位；海外礦山擾動(dòng)，如印尼Grasberg銅礦因泥石流停產(chǎn)，智利Codelco罷工持續(xù)，TECK旗下礦山產(chǎn)量指引下修，加劇原料緊張預(yù)期。

機(jī)械

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)震蕩走強(qiáng) 銅板帶成交有所下滑

銅廠反饋，當(dāng)前下游單批次采購量有所減少，問盤積極性也有所下降，市場整體成交比較有限貿(mào)易商也表示近期出貨情況較差，市場預(yù)期也不太樂觀 三、明日預(yù)測 目前銅價(jià)高企，下游企業(yè)普遍以觀望為主，市場難有備貨訂單，需求短期難有恢復(fù)，按需采購模式短期難以改變 四、原料市場 電解銅：10月20日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格85445元/噸，較上一交易日上漲535元/噸。

行情簡評