Mysteel：“金九銀十”電解銅市場情緒調(diào)研報告

隨著時間轉(zhuǎn)眼來到8月下旬，傳統(tǒng)的“金九銀十”的旺季即將來臨，面對后續(xù)旺季，電解銅企業(yè)對于后續(xù)市場消費預期又是如何？對此，Mysteel電解銅團隊對市場部分電解銅企業(yè)作了相關(guān)調(diào)研，具體結(jié)果如下： 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、近期電解銅消費有所回暖 從調(diào)研結(jié)果來看，近期銅價維持在67000~69000元/噸區(qū)間震蕩運行為主，當銅價下跌至68000元/噸以下時，下游不少精銅桿企業(yè)的訂單量都有所回升，電解銅消費有所好轉(zhuǎn)，加之近期精廢價差收窄，再生銅桿優(yōu)勢下滑，下游企業(yè)逢低采購電解銅。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅保稅區(qū)庫存統(tǒng)計（20251106）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計上海保稅區(qū)6家樣本庫存，廣東保稅區(qū)3家樣本庫存，總樣本覆蓋率85% 11月6日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計11.1萬噸，較30日降0.37萬噸，較3日增0.18萬噸； 上海保稅區(qū)10.02萬噸，較30日降0.5萬噸，較3日增0.15萬噸； 廣東保稅區(qū)0.93萬噸，較30日增0.13萬噸，較3日增0.03萬噸；保稅區(qū)庫存有所增加，周內(nèi)冶煉廠出口貨源入庫，且出庫較少，庫存因此表現(xiàn)下降。

庫存

Mysteel：2025年11月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游銅廠方面，多數(shù)廠家選擇謹慎采購，報價下調(diào)明顯，導致實際成交十分有限 電解銅：11月5日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.09萬噸，較上個交易日增加0.47萬噸，環(huán)比增加18.05%銅價大幅走低，下游接貨增量小幅提振，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)上漲，貿(mào)易企業(yè)之間交易明顯增加今日來看，隔夜銅價表現(xiàn)止跌回升，維持高位震蕩運行，下游消費回升幅度有限，不過后續(xù)市場仍有到貨預期，因此現(xiàn)貨升水上漲有限，整體或維持貼50~升100元/噸區(qū)間運行。

行情簡評

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20251106）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%，數(shù)據(jù)顯示： 11月6日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存20.26萬噸，較30日增1.04萬噸，較3日降0.34萬噸； 上海庫存13.13萬噸，較30日增0.6萬噸，較3日降0.28萬噸； 廣東庫存1.92萬噸，較30日降0.01萬噸，較3日降0.29萬噸； 江蘇庫存4.66萬噸，較30日增0.64萬噸，較3日增0.35萬噸。

庫存

Mysteel：2025年10月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場供需博弈將持續(xù)，冶煉廠剛需采購為主，近期接收的TC報盤多集中于-40美元/噸中低位現(xiàn)貨市場主流成交TC依舊維持在-40低位，當前市場缺乏明顯上行驅(qū)動，短期難見趨勢性反彈礦端供應(yīng)緊張局面短期難有根本改善冶煉廠心理價位與現(xiàn)貨行情存在分歧、預計短期內(nèi)銅精礦主流加工費仍在-40低位波動 電解銅：10月23日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.36萬噸，較上個交易日減少0.62萬噸，環(huán)比減少20.79%。

行情簡評

Mysteel早讀：國際貴金屬止跌 有色金屬多數(shù)收漲

◎特朗普稱取消與普京在布達佩斯的會面報道稱美國解除烏克蘭用遠程導彈關(guān)鍵限制特朗普上任后首次，美國對俄兩大石油公司實施制裁油價盤中大漲4% ◎印媒：印度與美國接近達成貿(mào)易協(xié)議，關(guān)稅從50%降至15% ◎10月22日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.98萬噸，較上個交易日增加0.24萬噸，環(huán)比增加8.85%。

有色聚焦

Mysteel：2025年10月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：需求方面：近期采購貨物量較少，市場成交持續(xù)清淡長單方面已進入初步洽談階段，但分歧較大部分煉廠對11/12月船期貨物仍有需求，但挺價意向明顯供給方面：近期有貿(mào)易商報盤回跌至-45美元/干噸附近的水平，遠月船期貨物價格分化明顯，需求端接受程度較低，實際成交困難近日礦山招標較少部分貿(mào)易商表示沒貨可售，處于觀望狀態(tài) 電解銅：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)）當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.74萬噸，較上個交易日減少0.11萬噸，環(huán)比減少3.83%。

行情簡評

Mysteel早讀：金銀大幅下挫 有色基本金屬漲跌不一

與2025年第一季度末相比，歐盟凈金融資產(chǎn)下降1720億歐元；與2024年第二季度末相比，下降3960億歐元 ◎美國小銀行“暴雷”主角之一公布財報，超出華爾街多數(shù)分析師預期 ◎10月21日，根據(jù)Mystee調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.74萬噸，較上個交易日減少0.11萬噸，環(huán)比減少3.83%。

有色聚焦

Mysteel：2025年10月16日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：LME會議期間，現(xiàn)貨市場偏冷清，詢報盤較少，成交清淡貿(mào)易商表示礦山招標價逐漸走低，向礦山拿貨難度越來越高，對后續(xù)市場加工費走向呈較為悲觀態(tài)度干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-40到-42美元/干噸范圍內(nèi)波動供需兩端仍未有和好消息，市場主要關(guān)注長單談判 電解銅：10月15日，根據(jù)Mystee調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.32萬噸，較上個交易日減少0.62萬噸，環(huán)比減少21.18%。

行情簡評

Mysteel：2025年10月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：2025年9月中國進口銅精礦及其礦砂258.7萬噸,同比增加6.2%，環(huán)比減少6.2%；2025年1-9月中國進口銅精礦及其礦砂2,263.4萬噸,同比增加7.7%.現(xiàn)貨市場較為平淡，礦山招標價格持續(xù)低位，部分中小煉廠采買11-12月貨，加工費反彈乏力，且部分貿(mào)易商報盤下調(diào)硫酸節(jié)后反彈明顯，聚焦LME銅會關(guān)注長單談判 電解銅：10月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.16萬噸，較上一個交易日減少0.36萬噸，環(huán)比減少10.27%。

行情簡評

Mysteel：2025年10月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：國內(nèi)銅精礦市場呈現(xiàn)供需博弈加劇、加工費持續(xù)承壓的態(tài)勢現(xiàn)貨TC(加工費)普遍維持在-40左右，市場對未來加工費走勢存在分歧，但多數(shù)參與者認為短期內(nèi)難有顯著反彈，貿(mào)易商與煉廠成交報價雖有波動但整體偏弱礦山招標價格持續(xù)低迷，遠期船期貨物價格分化明顯，市場對未來走勢預期普遍偏悲觀 電解銅：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.52萬噸，較上一個交易日增加1.29萬噸，環(huán)比增加57.90%。

行情簡評

Mysteel早讀：黃金歷史性突破4000美元大關(guān) 有色金屬全線收漲

8月末黃金儲備報7402萬盎司 ◎巴西政府發(fā)布公告稱，巴西總統(tǒng)盧拉與美國總統(tǒng)特朗普當日舉行了電話會議，盧拉要求美國取消對巴西產(chǎn)品征收的40%關(guān)稅，特朗普任命國務(wù)卿魯比奧繼續(xù)與巴西副總統(tǒng)阿爾克明進行談判 ◎9月30日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.68萬噸，較上一個交易日減少0.73萬噸，環(huán)比減少30.42%。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國通脹符合預期 有色金屬普遍收跌

美國政府關(guān)門風險高企，美聯(lián)儲依賴的9月非農(nóng)就業(yè)報告或被迫延遲發(fā)布 ◎9月26日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.70萬噸，較上一個交易日增加0.95萬噸，環(huán)比增加54.45%。

有色聚焦

Mysteel日報：日內(nèi)銅價上漲明顯 電解銅現(xiàn)貨市場成交受限

重慶市場：今日由于回款等方面的因素，市場交易基本停滯，長零單發(fā)貨均已暫緩，多數(shù)持貨商報價并無反饋，據(jù)mysteel了解，國慶期間下游銅廠提貨量也并不多 三、成交情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 9月30日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.68萬噸，較上一個交易日減少0.73萬噸，環(huán)比減少30.42%。

行情簡評

Mysteel早讀：美聯(lián)儲諸多官員釋放鷹派信號 有色金屬普遍飄綠

◎9月22日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.77萬噸，較上一個交易日減少0.25萬噸，環(huán)比減少6.12%今日成交小幅下滑，市場今日成交推進并不順暢，早間報價仍有堅挺狀態(tài)，后續(xù)雖有調(diào)價引導成交，但數(shù)量相對有限；市場低價貼水貨源成交為主 ◎9月22日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸）和6家貿(mào)易商反饋，當日銅桿訂單量為1.19萬噸，較上一交易日減少0.22萬噸，環(huán)比減少15.73%。

有色聚焦

Mysteel：2025年9月22日小樣本電解銅成交量調(diào)研統(tǒng)計

9月22日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.77萬噸，較上一個交易日減少0.25萬噸，環(huán)比減少6.12%今日成交小幅下滑，市場今日成交推進并不順暢，早間報價仍有堅挺狀態(tài)，后續(xù)雖有調(diào)價引導成交，但數(shù)量相對有限；市場低價貼水貨物成交為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

成交統(tǒng)計

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250922）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 9月22日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.84萬噸，較15日降0.95萬噸，較18日降0.82萬噸； 上海庫存9.47萬噸，較15日降0.64萬噸，較18日降0.5萬噸； 廣東庫存1.75萬噸，較15日降0.58萬噸，較18日降0.37萬噸； 江蘇庫存2.97萬噸，較15日增0.28萬噸，較18日增0.05萬噸。

庫存

Mysteel：2025年9月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC持穩(wěn)，整體情緒較為謹慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-30高位到40低位范圍內(nèi)上下震蕩，據(jù)調(diào)研，某煉廠和貿(mào)易商以-41成交10月船期的干凈礦某煉廠接到貿(mào)易商四季度打包礦報盤-42國產(chǎn)礦方面，有煉廠表示系數(shù)在95-96之間近期銅精礦現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)供需僵持、價格博弈激烈的態(tài)勢，市場活躍度偏低，貿(mào)易商與煉廠對長單及現(xiàn)貨價格的分歧顯著，同時受硫酸價格波動、進口礦供應(yīng)變化及明年減產(chǎn)預期等影響 電解銅：9月17日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.51萬噸，較上一個交易日增加0.01萬噸，環(huán)比增加0.23%。

行情簡評

Mysteel：2025年9月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場TC維持穩(wěn)定，市場成交有限，市場參與者表示雖然BHP結(jié)果縮小了市場分歧，但是市場實際影響微弱，干凈銅精礦現(xiàn)貨市場TC可成交價格依舊維持-30高位至-40低位貿(mào)易商報盤11月船期貨物-40低位，煉廠堅持-30高位，某煉廠表示認為如果價格合適，雖采購基本飽和仍考慮接貨 電解銅：9月18日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為4.10萬噸，較上一個交易日增加0.59萬噸，環(huán)比增加16.87%。

行情簡評

Mysteel：2025年9月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：需求方堅持-30高位TC心理價位，以剛需采購為主某煉廠表示近期所接報盤多集中在-40中低位，實際成交困難部分煉廠庫存充足，因價格低而暫緩采購對于明年長單談判，部分煉廠已經(jīng)開始供應(yīng)方認為冶煉廠壓價意愿較強，但現(xiàn)貨市場主流成交依舊維持在-40低位，當前市場缺乏明顯上行驅(qū)動，短期難見趨勢性反彈 電解銅：9月16日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.50萬噸，較上一個交易日增加1.26萬噸，環(huán)比增加56.46%。

行情簡評