Mysteel日報：銅價小幅走跌升水承壓 電解銅市場成交延續(xù)下滑

一、今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、市場總結(jié) 上海市場：早間盤初，市場報價心態(tài)不一，個別持貨商主流平水銅品牌始報于貼30~貼20元/噸，部分貿(mào)易商觀望情緒較濃，早間平水銅品牌報價試探報于升0~升20元/噸，好銅品牌亦報至升20~升40元/噸，然日內(nèi)近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差再度擴大，下游接貨情緒較弱，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)僵持；少數(shù)持貨商以促成交開始積極下調(diào)報價出貨，部分主流品牌貨源低價至貼40~貼30元/噸成交集中；至第二個交易時段，市場報價仍較為混亂，部分貿(mào)易商主流平水銅品牌維持貼30~貼20元/噸出貨，但少數(shù)企業(yè)仍存挺價情緒，日內(nèi)基本挺于平水附近，隨著銅價窄幅震蕩，下游入市接貨需求有限。

行情簡評

Mysteel午評：盤面延續(xù)下跌市場流通貨源充裕 上海電解銅現(xiàn)貨升水再遭打壓

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格69170元/噸，較上一交易日下跌355元/噸市場主流報價好銅升20~升40元/噸，較上一交易日下跌40元/噸；平水銅貼20~升10元/噸，較上一交易日下跌65元/噸；濕法銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日下跌40元/噸 供需：隔夜盤面低開高走，日內(nèi)偏弱震蕩，整體交投重心較上個交易日繼續(xù)下移現(xiàn)貨升水跌破平水一線，成交重心延續(xù)走低早間開盤市場主流平水銅品牌始報于升40~60元/噸，好銅如3C-P、金川等貨源報于升80元/噸；但由于部分貿(mào)易商維持低價甩貨情緒，日內(nèi)現(xiàn)貨升水持續(xù)下調(diào)走低至貼10~平水，好銅亦有所拖累至升20元/噸，但此價位下吸引少數(shù)貨商及下游逢低入場接貨，市場反饋貼20~貼10成交尚可。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格延續(xù)下跌 下游企業(yè)適量補庫

【市場總結(jié)】 今日銅管市場價格延續(xù)下跌趨勢，銅管企業(yè)看跌情緒提升，下游對銅價后期走勢看法不一，訂單壓力依舊困擾著銅管企業(yè)，市場出貨量低位徘徊，多以長單交付為主，散單方面貿(mào)易商常規(guī)補貨，多維持三天用量即可，不會做多庫存 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格87495元/噸，較上一交易日下跌730元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：銅價創(chuàng)歷史新高 電解銅現(xiàn)貨成交疲弱(10.24-10.31)

由于周內(nèi)銅價部分時間延續(xù)震蕩上行，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，新增訂單有限；同時部分下游加工企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)停產(chǎn)現(xiàn)象，市場消費仍較為疲弱加之臨近月底，受制于資金壓力等因素影響，日內(nèi)基本維持剛需接貨為主本周銅價重心上移，截止周五滬銅11合約盤面收于87030元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價87495元/噸，環(huán)比上漲1020元/噸；現(xiàn)貨升水方面，隨著銅價震蕩上行，下游企業(yè)多數(shù)時間畏高觀望為主，下游企業(yè)采購需求較為疲弱，現(xiàn)貨成交氛圍低迷，加之月底部分持貨商存在低價換現(xiàn)需求，現(xiàn)貨貼水幅度擴大，但由于近月合約Contango結(jié)構(gòu)運行，持貨商持續(xù)擴大貼水意愿有限，周內(nèi)整體維持貼100~升0元/噸附近運行為主。

周報

Mysteel：10月有色金屬行業(yè)大事記

10月27日，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年1-9月，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入70910.8億元，同比增長14.6%；營業(yè)成本66696.4億元，同比增長15.1%；利潤總額2525.2億元，同比增長14.0% 10月29日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會組織召開2025年前三季度有色金屬工業(yè)運行情況新聞發(fā)布會，會上協(xié)會副秘書長、重金屬部兼礦產(chǎn)資源辦公室主任段紹甫回答提問時表示關(guān)于“反內(nèi)卷”的實施路徑，協(xié)會建議分類施策：一是借鑒電解鋁經(jīng)驗，對銅、鉛、鋅等大宗金屬考慮設(shè)立產(chǎn)能“天花板”，嚴控新增產(chǎn)能；二是對戰(zhàn)略金屬通過兼并重組提升集中度，增強產(chǎn)業(yè)鏈控制能力；三是在保持深加工產(chǎn)業(yè)充分競爭的同時，引導(dǎo)企業(yè)向個性化、高附加值方向轉(zhuǎn)型，避免同質(zhì)化競爭。

資訊

Mysteel日報：銅管價格重心承壓下行 下游補庫仍顯謹慎

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格88095元/噸，較上一交易日下跌95元/噸市場主流報價好銅升0~升10元/噸，較上一交易日持平；平水銅貼130~貼90元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；濕法銅貼160~貼140元/噸，較上一交易日下跌15元/噸 【明日預(yù)測】 今日銅管價格下調(diào)100元/噸，企業(yè)長單走貨為主，制冷等下游整體資金有限，根據(jù)自身情況靈活采買，當(dāng)前下游需求疲軟態(tài)勢延續(xù)，處于低欲望經(jīng)濟周期，成品供應(yīng)過剩壓力尚未緩解，受供需矛盾影響，買方在價格談判中占據(jù)主導(dǎo)地位，由于成本持續(xù)高企，下游接貨意愿普遍不高，整體成交氣氛略顯清淡。

行情簡評

規(guī)上有色企業(yè)前三季度利潤總額同比增長18.7%

六種礦山金屬含量478.1萬噸、同比增長4.2%，氧化鋁產(chǎn)量6856.0萬噸、同比增長8.4%，銅材產(chǎn)量1857.5萬噸、同比增長9.6%，鋁材產(chǎn)量4976.8萬噸、同比增長0.04%根據(jù)協(xié)會各分會統(tǒng)計，新能源金屬中，工業(yè)硅產(chǎn)量332.8萬噸、同比下降10.8%，電解鎳產(chǎn)量34.7萬噸、同比增長50.6%，精煉鈷產(chǎn)量13.4萬噸、同比下降3.7%，碳酸鋰產(chǎn)量58.8萬噸、同比增長28.0% 二是礦山固定資產(chǎn)投資保持大幅增長，冶煉和壓延加工業(yè)固定資產(chǎn)投資增速放緩。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：汽車原材料價格（10.13-10.19）

短期市場或延續(xù)高位震蕩，建議跟蹤宏觀政策落地及庫存拐點信號 2、銅市場 上周銅市場在供應(yīng)收縮（產(chǎn)量和開工率下降）與需求疲軟（成交量萎縮）的雙重壓力下運行，價格波動加劇，廢銅和電解銅區(qū)域價格分化庫存微降提供支撐，但高銅價抑制下游采購，市場情緒轉(zhuǎn)向謹慎展望下周，需關(guān)注終端旺季驗證和出口動向，若需求未改善，銅價或延續(xù)震蕩偏弱格局建議投資者監(jiān)控LME庫存更新及國內(nèi)開工率數(shù)據(jù)以優(yōu)化決策。

汽車

Mysteel日報：銅管價格大幅上漲 節(jié)后需求普遍承壓

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格85465元/噸，較上一交易日上漲2135元/噸市場主流報價好銅升70~升100元/噸，較上一交易日持平；平水銅貼70~貼60元/噸，較上一交易日上漲45元/噸；濕法銅貼90~貼80元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 【明日預(yù)測】 銅價大幅走高后，銅管需求壓力和訂單抑制力顯現(xiàn)，整體下游補庫節(jié)奏打亂，銅管價格若連續(xù)走高，下游將面臨高價補庫存的情況，短期從銅管供需局面看，整體偏弱，但原料支撐較強，預(yù)計明日銅管價格延續(xù)上漲趨勢。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（9.20-9.26）

整體來看，今年多數(shù)企業(yè)反饋制冷板塊實際需求低于季節(jié)性預(yù)期，“金九銀十”銅管消費延續(xù)低迷 （三）電解鋁： 受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，臨近國慶長假疊加價格回落，下游備庫更加明顯，出現(xiàn)去庫消費端：在供應(yīng)無壓力，消費回升的趨勢下，庫存出現(xiàn)去化，給予鋁價下方支撐。

周報

Mysteel周報：周內(nèi)銅價沖高后回落 電解銅市場成交回暖(9.12-9.19)

截至本周四，上海市場社會庫存9.97萬噸，環(huán)比下降0.29萬噸周內(nèi)銅價延續(xù)高位運行，下游企業(yè)采購情緒仍較為謹慎，但部分時間銅價走跌，下游企業(yè)新增訂單有所增加，但考慮到銅價短期下跌空間有限，日內(nèi)壓價至平水甚至小幅貼水接貨情緒仍存，整體市場消費提升空間有限本周銅價重心下移，截止周五滬銅10合約盤面收于79910元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價79905元/噸，較上周五下跌855元/噸；周內(nèi)現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸，隨著周內(nèi)市場進口銅到貨再度減少，且部分國產(chǎn)主流品牌流通有限，持貨商貼水出貨意愿不高，但銅價高位運行，下游企業(yè)采購需求提升空間同樣受限，現(xiàn)貨升水回升壓力較大，周內(nèi)基本維持升0～升150元/噸附近運行。

周報

Mysteel：2025年9月16日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨市場活躍度低，頭部企業(yè)煉廠買貨基本停滯，小型煉廠開始采購需求，但多為補充，實際采購量不多貿(mào)易商招標(biāo)結(jié)果激進，價格持續(xù)走低，貿(mào)易商拿貨困難銅精礦現(xiàn)貨市場延續(xù)供需博弈態(tài)勢，礦端供應(yīng)緊張局面短期難有根本改善，近期部分地區(qū)硫酸價格開始下跌，將進一步加劇冶煉廠經(jīng)營壓力 電解銅：昨日銅價表現(xiàn)低開高走，日內(nèi)震蕩走高，早間廣東市場對2510合約平水銅報價升10元/噸，市場到貨有限，但出庫同樣不佳，因此現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)小幅增加，交割日，持貨商繼續(xù)挺價出貨，下游企業(yè)面對高銅價拿貨情緒有限，交投氛圍表現(xiàn)偏弱，多保持觀望為主。

行情簡評

Mysteel午評：銅價重心下移難以提振市場消費 上海電解銅成交偏弱

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80775元/噸，較上一交易日跌465元/噸市場主流報價好銅升80~升120元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅貼10~升90元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)震蕩下跌，整體交投重心較上一個交易日下移，現(xiàn)貨升水延續(xù)走跌，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商平水銅品牌報價試探報至升30~升100元/噸，然銅價較高，下游企業(yè)入市接貨情緒有限，現(xiàn)貨成交氛圍較為清淡；且部分貿(mào)易商以促成交只能降價出貨，進口平水品牌如韓國等升10元/噸附近有所成交；至第二個交易時段，市場平水銅品牌報價跟跌至升20~升90元/噸，好銅品牌升110~升120元/噸，下游企業(yè)仍傾向于低價接貨，拿貨情緒不高，繼續(xù)壓價收貨，部分平水品牌升10~升20元/噸成交集中，主流平水品牌亦被壓價至升90元/噸。

行情簡評

Mysteel：2025年9月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC下跌，整體情緒較為謹慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-30高位到-40低位范圍內(nèi)上下震蕩，買賣雙方心理價位仍存分歧 電解銅：上周銅價延續(xù)震蕩上行，下游企業(yè)采購需求難有明顯提升，加之進口低價貨源仍有流入，貼水貨源吸引下游逢低采購，例如非注冊類品牌貨源成交尚可，但銅價再度走高之后，且升水有所回升，下游謹慎觀望情緒顯現(xiàn)，接貨情緒受抑本周來看，據(jù)調(diào)研了解，周內(nèi)注冊進口品牌到貨有所減少，且冶煉廠發(fā)貨也較為有限，國產(chǎn)品牌貨源到貨依舊較少，持貨商低價出貨意愿或仍相對有限；但目前銅價高位偏強運行，下游消費受抑，壓價接貨意愿周內(nèi)或表現(xiàn)較強，升水持續(xù)性回升壓力較大，因此預(yù)計周內(nèi)升水運行區(qū)間于升20~升150元/噸附近。

行情簡評

Mysteel日報：銅價走強加重觀望情緒 銅板帶成交維持剛需

部分廠家迫于庫存壓力，小幅降低加工費出售，但市場整體加工費較為穩(wěn)定，頭部廠家報價與此前持平高銅價對于市場需求影響明顯，終端消費恢復(fù)較慢，旺季特征尚未顯現(xiàn)貿(mào)易商目前拿貨情況較一般，普遍反饋缺少訂單 三、明日預(yù)測 銅價走強延緩了下游需求恢復(fù)，市場回暖仍需一定時間，短期內(nèi)仍以剛需采購為主，低價現(xiàn)貨或?qū)⒏芮嗖A 四、原料市場 電解銅：9月11日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80180元/噸，較上一交易日漲420元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅棒市場情緒回暖 供需兩端或迎反轉(zhuǎn)

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報55900元/噸，較上一交易日上漲200元/噸；HPb57-3報54000元/噸，較上一交易日上漲200元/噸；CW617N報55900元/噸，較上一交易日上漲200元/噸今日現(xiàn)貨銅行情延續(xù)上漲趨勢，銅棒市場成交節(jié)奏較前期有所提升，不過從訂單情況來看，以老客戶長單交付為主，新客戶訂單資源較少，國內(nèi)市場競爭激烈，利潤空間在不斷壓縮 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80760元/噸，較上一交易日上漲580元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：銅價震蕩上行 社庫累庫幅度放緩(9.5-9.12)

廣東市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)去庫本周冶煉廠發(fā)貨仍不多，倉庫國產(chǎn)貨源到貨較少，但下游消費同樣表現(xiàn)較為一般，庫存下降幅度相對有限；下周來看，市場到貨預(yù)計難有增加，下游消費受高銅價壓制，因此周內(nèi)或維持小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計8.23萬噸，較4日降0.33萬噸，較8日降0.15萬噸；保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，周內(nèi)少量冶煉廠出口貨源雖有所入庫，但個別倉庫貨源清關(guān)進口至國內(nèi)，且部分下游企業(yè)有所提貨，庫存因此延續(xù)去庫。

周報

Mysteel：2025年9月4日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近期銅精礦現(xiàn)貨TC小幅回升，整體成交依舊偏弱，冶煉廠和貿(mào)易商的希望的價格有差距，分歧格局未改，市場謹慎態(tài)勢延續(xù)主流加工費仍在-30高位至-40低位區(qū)間波動 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交有限，銅價繼續(xù)走高，下游企業(yè)謹慎觀望情緒較濃，且進口銅流通較多，部分持貨商以促成交積極下調(diào)升水出貨，現(xiàn)貨升水承壓走跌；后續(xù)來看，考慮到近期銅價高企，下游消費提升壓力較大，但目前主流品牌貨源流通有限，升水大幅走跌空間不大。

行情簡評

Mysteel解讀：低價貼水貨源吸引下游采購 電解銅庫存累庫放緩

廣東市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)去庫本周冶煉廠發(fā)貨仍不多，倉庫國產(chǎn)貨源到貨較少，但下游消費同樣表現(xiàn)較為一般，庫存下降幅度相對有限；下周來看，市場到貨預(yù)計難有增加，下游消費受高銅價壓制，因此周內(nèi)或維持小幅去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計8.23萬噸，較4日降0.33萬噸，較8日降0.15萬噸； 上海保稅區(qū)7.70萬噸，較4日降0.32萬噸，較8日降0.12萬噸； 廣東保稅區(qū)0.53萬噸，較4日降0.01萬噸，較8日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現(xiàn)下降，周內(nèi)少量冶煉廠出口貨源雖有所入庫，但個別倉庫貨源清關(guān)進口至國內(nèi)，且部分下游企業(yè)有所提貨，庫存因此延續(xù)去庫。

主編視角

Mysteel午評：銅價高位震蕩下游消費有限 上海電解銅升水延續(xù)下跌

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79845元/噸，較上一交易日持平市場主流報價好銅升100~升170元/噸，較上一交易日下跌55元/噸；平水銅貼30~升50元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日下跌30元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日小幅上移，現(xiàn)貨升水延續(xù)走跌，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商平水銅品牌報價試探報至升30~升60元/噸，少數(shù)貿(mào)易企業(yè)進口平水品牌低價至升0元/噸出貨，好銅品牌如3C-P、ENM、金川大板等貨源則報至升160~升170元/噸，然銅價維持高位震蕩運行，下游企業(yè)入市接貨情緒有限，現(xiàn)貨成交氛圍較為清淡；且部分貿(mào)易商以促成交只能降價出貨，進口平水品牌如韓國、AE等貼20元/噸附近有所成交；至第二個交易時段，市場平水銅品牌報價跟跌至升0~升30元/噸，好銅品牌亦下調(diào)至升100~升130元/噸，下游企業(yè)仍傾向于貼水接貨，部分平水品牌貼20~升0元/噸成交集中，好銅品牌亦被壓價至升100~升120元/噸。

行情簡評