Mysteel調(diào)研：月底變現(xiàn)需求凸顯國內(nèi)電解銅庫存增速放緩

社會庫存 本周（2.17-2.24）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存21.18萬噸，較2月17日增1.11萬噸，較2月21日增0.42萬噸；其中上海庫存12.25萬噸，廣東庫存5.81萬噸，江蘇庫存2.00萬噸；本周為2月最后一周交易，市場供應(yīng)商降庫變現(xiàn)需求明顯回升，因此周內(nèi)市場現(xiàn)貨貼水幅度表現(xiàn)擴大局勢；此時部分華東下游加工企業(yè)看好3月銅價，因此拿貨意愿稍有提振，從而使周內(nèi)成交小幅回暖，上海市場快速壘庫趨勢受到一定影響。

主編視角

Mysteel解讀：10月制造業(yè)PMI低于預(yù)期 11月銅鋅庫存或減少

1-10月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為1129.36萬噸，同比增加14.75%10月冶煉廠產(chǎn)量變化不大，且仍有一定量的進口銅流入中國市場然而10月銅價繼續(xù)攀高，過高的銅價抑制了下游需求，市場日度電解銅成交量呈現(xiàn)出逐步下滑的趨勢在供應(yīng)偏穩(wěn)，需求減少情況下，10月電解銅社會庫存呈上漲趨勢截至2025年10月30日，電解銅社會庫存為19.22萬噸，月環(huán)比增加3.55萬噸而至于11月，如果銅價出現(xiàn)一定程度的下滑，則社會庫存可能出現(xiàn)去化。

主編視角

Mysteel周報：銅價重心回落 電解銅現(xiàn)貨升水回升（10.31-11.7）

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（10.30—11.6）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存20.26萬噸，較30日增1.04萬噸，較3日降0.34萬噸；周內(nèi)上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)增加，由于國產(chǎn)貨源仍有到貨入庫，且月底下游企業(yè)入市采購意愿減弱，加之銅價震蕩上行，下游消費難有起色；下周來看，考慮到短期銅價偏強運行，且進口銅仍有到貨，下游采購需求預(yù)計維持剛需為主，因此周內(nèi)庫存或繼續(xù)小幅累庫。

周報

Mysteel：2025年11月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游銅廠原料接受度有限，按需采購短期難有改變，對價格敏感度進一步提升 電解銅：11月6日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.37萬噸，較上個交易日減少0.72萬噸，環(huán)比減少23.36%昨日成交大幅減少，銅價止跌回升，部分貿(mào)易企業(yè)減少交易，市場現(xiàn)貨流通貨源不多，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)表現(xiàn)今日來看，隔夜銅價表現(xiàn)高開低走，銅價重心有所回落，周五下游企業(yè)也有一定的補庫需求，加之市場流通貨源偏緊，因而現(xiàn)貨升水或?qū)⒈憩F(xiàn)回升趨勢，其運行區(qū)間為貼40~升120元/噸。

行情簡評

國信期貨：銅價短期震蕩調(diào)整

前期宏觀利好出盡后，銅價持續(xù)回調(diào)至85000元/噸附近，在85000元/噸一線顯出支撐性并出現(xiàn)反彈 基本面來看，目前國內(nèi)電解銅社會庫存呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，但礦端的供應(yīng)擔(dān)憂以及需求增長間的矛盾仍對價格有明顯的利多支撐，弱化了現(xiàn)實需求偏弱對銅價的負(fù)面影響 整體而言，銅價中期預(yù)計震蕩偏強運行，關(guān)注銅價在支撐線附近的買入機會，多單可持有

期貨公司評論

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20251106）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%，數(shù)據(jù)顯示： 11月6日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存20.26萬噸，較30日增1.04萬噸，較3日降0.34萬噸； 上海庫存13.13萬噸，較30日增0.6萬噸，較3日降0.28萬噸； 廣東庫存1.92萬噸，較30日降0.01萬噸，較3日降0.29萬噸； 江蘇庫存4.66萬噸，較30日增0.64萬噸，較3日增0.35萬噸。

庫存

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（10.25-10.31）

需求方面，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能高位微增，氧化鋁需求基本持穩(wěn)，短期驅(qū)動不強 2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（10.27-10.31）成交量為9.53萬噸，周環(huán)比（10.20-10.24）成交量13.76萬噸減少4.23萬噸，環(huán)比減少30.75% （2）基本面情況：基本面，海外原料供應(yīng)擾動加劇原料緊張預(yù)期對銅價有所支撐，但電解銅的現(xiàn)貨供應(yīng)雖然在不同市場情況分化，整體仍相對平穩(wěn)。

機械

Mysteel解析：佛山200系不銹鋼四重原料角力下 區(qū)間震蕩成主旋律

本周國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫存延續(xù)累庫態(tài)勢，總量達(dá)19.22萬噸，其中上海市場庫存增至12.53萬噸，周內(nèi)庫存持續(xù)累積高銅價背景下，下游企業(yè)采購意愿減弱，消費端難有起色，庫存的持續(xù)累積反映出銅市供需的寬松格局 從庫存趨勢看，2025年電解銅社會庫存雖低于2024年峰值，但顯著高于2022-2023年同期水平，供應(yīng)寬松格局明確這一格局使得電解銅對200系不銹鋼的成本支撐作用進一步弱化，難以成為價格上行的驅(qū)動因素，200系不銹鋼在銅原料端陷入成本無優(yōu)勢、需求無亮點的雙重困境。

不銹鋼頭條

Mysteel：2025年11月4日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游銅廠庫存量依舊處于高位，加之近期稅收政策帶來的不確定性影響，采購端普遍采取按需采購的策略 電解銅：11月3日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.13萬噸，較上個交易日增加0.22萬噸，環(huán)比增加11.61%銅價繼續(xù)下行，貿(mào)易企業(yè)交易活躍度有所增加，主流品牌現(xiàn)貨升水上調(diào)，下游企業(yè)接貨意愿提振有限今日來看，隔夜盤面銅價沖高后回落，但依舊處于高位運行，銅價回落或?qū)⒋龠M部分消費，同時考慮到近期國產(chǎn)貨源到貨較多，且市場需求回升較為有限，現(xiàn)貨升水上漲壓力仍存，因此整體或區(qū)間運行于貼50~升100元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（10.24-10.31）

2. 電解銅市場 庫存變化：上周（10.23~10.30）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存19.22萬噸，較23日增0.24萬噸，較27日增0.36萬噸；周內(nèi)上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)增加，由于國產(chǎn)貨源仍有到貨入庫，且月底下游企業(yè)入市采購意愿減弱，加之銅價震蕩上行，下游消費難有起色；本周來看，考慮到短期銅價偏強運行，且進口銅仍有到貨，下游采購需求預(yù)計維持剛需為主，因此周內(nèi)庫存或繼續(xù)小幅累庫。

家電

Mysteel日報：市場采銷情緒低迷 廢銅價格日內(nèi)多調(diào)

國內(nèi)電解銅產(chǎn)量延續(xù)下降趨勢，廢銅陽極供應(yīng)的緊張開始對冶煉廠開工形成約束銅供需格局轉(zhuǎn)向供弱需強全球庫存結(jié)構(gòu)性矛盾再度顯現(xiàn)，美國市場延續(xù)虹吸效應(yīng)，倫敦和上海庫存此消彼長總體來看，滬銅基本面或處于供給收斂，需求逐步改善的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期向好、庫存有序去化

日報

Mysteel周報：船舶原材料價格（10.24-10.31）

短時來看，所謂的金九銀十已然收尾，不及預(yù)期的表現(xiàn)令人有所失望 2. 電解銅市場 庫存變化：上周（10.23~10.30）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存19.22萬噸，較23日增0.24萬噸，較27日增0.36萬噸；周內(nèi)上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)增加，由于國產(chǎn)貨源仍有到貨入庫，且月底下游企業(yè)入市采購意愿減弱，加之銅價震蕩上行，下游消費難有起色；本周來看，考慮到短期銅價偏強運行，且進口銅仍有到貨，下游采購需求預(yù)計維持剛需為主，因此周內(nèi)庫存或繼續(xù)小幅累庫。

船舶

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20251103）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%，數(shù)據(jù)顯示： 11月3日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存20.60萬噸，較27日增1.74萬噸，較30日增1.38萬噸； 上海庫存13.41萬噸，較27日增1.28萬噸，較30日增0.88萬噸； 廣東庫存2.21萬噸，較27日增0.02萬噸，較30日增0.28萬噸； 江蘇庫存4.31萬噸，較27日增0.60萬噸，較30日增0.29萬噸。

庫存

Mysteel早讀：美聯(lián)儲12月降息方向不明 有色金屬多數(shù)飄紅

國內(nèi)電解銅庫存表現(xiàn)下降，其中上海、廣東市場表現(xiàn)去庫，而江蘇市場表現(xiàn)累庫；由于周內(nèi)市場進口銅到貨較少，且部分時間銅價回落，下游采購需求提升，倉庫出庫量表現(xiàn)增加，庫存因此下降 ◎11月6日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計11.1萬噸，較30日降0.37萬噸，較3日增0.18萬噸； 上海保稅區(qū)10.02萬噸，較30日降0.5萬噸，較3日增0.15萬噸； 廣東保稅區(qū)0.93萬噸，較30日增0.13萬噸，較3日增0.03萬噸；保稅區(qū)庫存有所增加，周內(nèi)冶煉廠出口貨源入庫，且出庫較少，庫存因此表現(xiàn)下降。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價創(chuàng)歷史新高 電解銅現(xiàn)貨成交疲弱(10.24-10.31)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（10.23~10.30）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存19.22萬噸，較23日增0.24萬噸，較27日增0.36萬噸；周內(nèi)上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)增加，由于國產(chǎn)貨源仍有到貨入庫，且月底下游企業(yè)入市采購意愿減弱，加之銅價震蕩上行，下游消費難有起色；下周來看，考慮到短期銅價偏強運行，且進口銅仍有到貨，下游采購需求預(yù)計維持剛需為主，因此周內(nèi)庫存或繼續(xù)小幅累庫。

周報

Mysteel：2025年10月30日小樣本電解銅成交量調(diào)研統(tǒng)計

10月30日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.59萬噸，較上個交易日減少0.45萬噸，環(huán)比減少22.20%今日銅價再度上漲，下游企業(yè)接貨需求疲弱，同時臨近月底，部分貿(mào)易企業(yè)同樣交易動作有所減少，成交量創(chuàng)年度新低 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

成交統(tǒng)計

Mysteel解讀：銅價重心下移消費回升 電解銅庫存表現(xiàn)去庫

本周（10.30~11.6）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存20.26萬噸，較30日增1.04萬噸，較3日降0.34萬噸； 上海庫存13.13萬噸，較30日增0.6萬噸，較3日降0.28萬噸； 廣東庫存1.92萬噸，較30日降0.01萬噸，較3日降0.29萬噸； 江蘇庫存4.66萬噸，較30日增0.64萬噸，較3日增0.35萬噸周內(nèi)上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)增加，由于國產(chǎn)貨源仍有到貨入庫，且月底下游企業(yè)入市采購意愿減弱，加之銅價震蕩上行，下游消費難有起色；下周來看，考慮到短期銅價偏強運行，且進口銅仍有到貨，下游采購需求預(yù)計維持剛需為主，因此周內(nèi)庫存或繼續(xù)小幅累庫。

主編視角

Mysteel早讀：黃金反彈 有色金屬漲跌參半

國內(nèi)電解銅庫存延續(xù)累庫趨勢，其中各市場均表現(xiàn)不同程度增幅；由于銅價高位震蕩運行，下游企業(yè)采購需求難有提升，整體表現(xiàn)相對疲弱，同時近期國產(chǎn)貨源到貨增加，庫存因此表現(xiàn)上升 ◎11月3日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計10.92萬噸，較27日降0.76萬噸，較30日降0.55萬噸； 上海保稅區(qū)10.02萬噸，較27日降1.05萬噸，較30日降0.65萬噸； 廣東保稅區(qū)0.90萬噸，較27日增0.29萬噸，較30日增0.1萬噸；保稅區(qū)庫存有所下降，部分倉庫貨源清關(guān)進口至國內(nèi)，且亦有貨源出庫至海外，庫存因此表現(xiàn)下降。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20251030）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%，數(shù)據(jù)顯示： 10月30日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存19.22萬噸，較23日增0.24萬噸，較27日增0.36萬噸； 上海庫存12.53萬噸，較23日增0.45萬噸，較27日增0.40萬噸； 廣東庫存1.93萬噸，較23日降0.28萬噸，較27日降0.26萬噸； 江蘇庫存4.02萬噸，較23日增0.18萬噸，較27日增0.31萬噸。

庫存

Mysteel周報：船舶原材料價格（10.17-10.24）

十月低，訂單開始呈現(xiàn)下降趨勢，禍不單行，廠家反饋如今利潤也極低，部分企業(yè)由于訂單賠錢已停止全部冷軋線，預(yù)計本周產(chǎn)量或小幅下降 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存18.98萬噸，較16日增0.67萬噸，較20日降0.57萬噸；周內(nèi)上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)增加，由于國產(chǎn)貨源以及進口銅仍有所到貨入庫，加之銅價高位運行，下游消費難有起色，部分倉庫出庫量維持相對一般；本周來看，考慮到短期銅價仍企穩(wěn)于85000元/噸上方，下游采購需求預(yù)計難有明顯提升，但進口銅到貨有所減少，因此周內(nèi)庫存或變化幅度相對有限。

船舶