Mysteel午評(píng)：銅價(jià)高位震蕩 華北電解銅賣貨一般

3月29日，沈陽(yáng)市場(chǎng)電解銅價(jià)格72090~72110元/噸，中間價(jià)72100元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格下跌20元/噸，平水銅貼170~貼150元/噸天津市場(chǎng)電解銅價(jià)格71940~71980元/噸，中間價(jià)71960元/噸，較上個(gè)交易日價(jià)格上漲50元/噸，平水銅貼300~貼260元/噸山東市場(chǎng)電解銅價(jià)格71910~71970元/噸，中間價(jià)71940元/噸，較上一個(gè)交易日上漲50元/噸，平水銅貼330~貼270元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：買賣雙方僵持不下 重慶電解銅成交進(jìn)展不暢

價(jià)格：1月8日，重慶市場(chǎng)電解銅68550-68720元/噸，中間價(jià)68635元/噸，較上一個(gè)交易日下跌220元/噸；供應(yīng)商現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià)300~380元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：盤面跳漲市場(chǎng)稍顯謹(jǐn)慎 上海電解銅貼水百元買賣雙方拉鋸

價(jià)格：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69695元/噸，較上一交易日上漲670元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅貼100~貼80元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；平水銅貼110~貼100元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼150~貼140元/噸，較上一交易日下跌25元/噸 供需：隔夜銅價(jià)高開(kāi)高走，日內(nèi)圍繞均線一帶震蕩運(yùn)行，整體交投重心較上個(gè)交易日上移市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)始報(bào)于貼100~貼60元/噸，日內(nèi)高報(bào)低走。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)持續(xù)下跌 精銅桿市場(chǎng)成交氛圍回暖

終端采購(gòu)需求持續(xù)疲軟，多以小批量剛需訂單為主；貿(mào)易商受制于盤面倒掛出貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需兩弱態(tài)勢(shì)盡管銅價(jià)有所回落，但買賣雙方價(jià)格博弈依然激烈，下游觀望情緒濃厚，成交難有明顯改善 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格86655元/噸，較上一交易日下跌360元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2025年11月3日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)近期無(wú)明顯變化，加工費(fèi)持續(xù)承壓的態(tài)勢(shì)，買賣雙方心理預(yù)期差異較大，整體情緒較為謹(jǐn)慎，交投氛圍冷清干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-40到-43區(qū)間上下震蕩 電解銅：上周銅價(jià)重心上移，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍疲弱，且隨著銅價(jià)震蕩上行，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，周內(nèi)謹(jǐn)慎觀望為主；同時(shí)臨近月底，受制于資金壓力，采購(gòu)需求仍維持剛需，現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大，不過(guò)由于近月Contango結(jié)構(gòu)月差運(yùn)行，貼水幅度有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年10月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC下跌，整體情緒較為謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現(xiàn)貨TC-40低位上下震蕩，買賣雙方心理價(jià)位仍存分歧據(jù)Mysteel調(diào)研，某礦山截標(biāo)裝期12-1月的銅精礦TC為-43，QP:M+3，買方為煉廠，數(shù)量為2萬(wàn)噸某貿(mào)易商向煉廠出售11-12月船期于凈礦以-40成交 電解銅：10月22日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.98萬(wàn)噸，較上個(gè)交易日增加0.24萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.85%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2025上海鋼聯(lián)暨廣東區(qū)域再生金屬核心企業(yè)交流會(huì)圓滿落幕

高晨曦先生表示：再生銅金屬是賣方市場(chǎng)，在礦端原料緊張背景下，是有效保障和補(bǔ)充原料端的重要資源，中國(guó)也是全球最大的再生銅供應(yīng)及需求國(guó)；原料匱乏、價(jià)格高昂、區(qū)域政策不統(tǒng)一，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)冶煉及加工產(chǎn)能將降低，甚至喪失經(jīng)濟(jì)效益能力（行業(yè)內(nèi)卷）中國(guó)銅消費(fèi)占比全球超過(guò)50%，且銅全產(chǎn)業(yè)鏈的制造加工能力，銅精礦進(jìn)口依賴度極高，再生原料開(kāi)發(fā)潛力巨大，再生原料需求逐年提升，2025年國(guó)產(chǎn)再生銅原料增長(zhǎng)明顯，對(duì)電解銅產(chǎn)量增加貢獻(xiàn)較大，銅精礦TC負(fù)值已成常態(tài)，且冶煉產(chǎn)能不斷新增，冶煉虧損明顯，冶煉虧損但副產(chǎn)品帶來(lái)收益彌補(bǔ)，再生銅冶煉陽(yáng)極成主要補(bǔ)充點(diǎn)，2025年具備回升潛力，下半年預(yù)期更強(qiáng)于上半年。

廢鋼會(huì)展

Mysteel早讀：美元指數(shù)延續(xù)反彈勢(shì)頭 有色金屬多數(shù)收跌

日本央行行長(zhǎng)：要賣掉所持ETF將需要100多年時(shí)間，實(shí)際利率仍然非常低 ◎9月19日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為4.02萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日減少0.08萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.95%。

有色聚焦

Mysteel：2025年9月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC下跌，整體情緒較為謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-30高位到-40低位范圍內(nèi)上下震蕩，買賣雙方心理價(jià)位仍存分歧 電解銅：上周銅價(jià)延續(xù)震蕩上行，下游企業(yè)采購(gòu)需求難有明顯提升，加之進(jìn)口低價(jià)貨源仍有流入，貼水貨源吸引下游逢低采購(gòu)，例如非注冊(cè)類品牌貨源成交尚可，但銅價(jià)再度走高之后，且升水有所回升，下游謹(jǐn)慎觀望情緒顯現(xiàn)，接貨情緒受抑本周來(lái)看，據(jù)調(diào)研了解，周內(nèi)注冊(cè)進(jìn)口品牌到貨有所減少，且冶煉廠發(fā)貨也較為有限，國(guó)產(chǎn)品牌貨源到貨依舊較少，持貨商低價(jià)出貨意愿或仍相對(duì)有限；但目前銅價(jià)高位偏強(qiáng)運(yùn)行，下游消費(fèi)受抑，壓價(jià)接貨意愿周內(nèi)或表現(xiàn)較強(qiáng)，升水持續(xù)性回升壓力較大，因此預(yù)計(jì)周內(nèi)升水運(yùn)行區(qū)間于升20~升150元/噸附近。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年9月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周買賣雙方多以觀望為主，整體情緒較為謹(jǐn)慎，貿(mào)易商堅(jiān)持-40低位加工費(fèi)，煉廠堅(jiān)持-30高位的加工費(fèi)，市場(chǎng)分歧仍存據(jù)某市場(chǎng)參與者透露，日本有兩家煉廠明年可能面臨重大調(diào)整: 其中一家計(jì)劃減產(chǎn)30%，另一家則可能直接關(guān)停 電解銅：上周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，現(xiàn)貨升水回落，隨著銅價(jià)部分時(shí)間走高，下游企業(yè)入市接貨意愿一般，采購(gòu)情緒稍顯觀望，同時(shí)周內(nèi)進(jìn)口銅集中到貨流入，低價(jià)貨源拖累現(xiàn)貨升水，升水重心亦有所走跌；本周來(lái)看，考慮到進(jìn)口增量仍存，同時(shí)銅價(jià)高位運(yùn)行，下游消費(fèi)提升空間預(yù)計(jì)受限，但周內(nèi)臨近交割，持貨商貼水出貨意愿難有體現(xiàn)，同時(shí)后續(xù)價(jià)格回落，下游采購(gòu)需求預(yù)計(jì)提振，現(xiàn)貨升水亦將止跌回升，整體維持升0~升250元/噸區(qū)間運(yùn)行為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年9月2日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近日四季度打包礦成交在-41，目前市場(chǎng)上仍然是賣方占主導(dǎo)地位，銅精礦的供需分歧依然很大，加工費(fèi)穩(wěn)定在低位，在-40左右徘徊，而冶煉廠現(xiàn)階段采購(gòu)節(jié)奏放緩，庫(kù)存較為充足整體成交偏冷清，氛圍延續(xù)謹(jǐn)慎態(tài)勢(shì) 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交較為一般，銅價(jià)重心繼續(xù)走高，下游企業(yè)入市接貨情緒稍顯謹(jǐn)慎，高價(jià)升水貨源成交不佳，但月初貿(mào)易商挺價(jià)情緒仍存，現(xiàn)貨升水較為堅(jiān)挺；然考慮到周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍存，且注冊(cè)平水品牌偏多，因此升水短期或?qū)⒈憩F(xiàn)承壓，但目前進(jìn)入國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修高峰期，后續(xù)國(guó)產(chǎn)貨源到貨仍相對(duì)有限，同時(shí)“金九銀十”預(yù)期仍存，升水后續(xù)下跌空間亦相對(duì)有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：美元疲軟 有色金屬多數(shù)收漲

◎10年期美債拍賣意外疲軟，多個(gè)指標(biāo)顯示需求不佳 ◎8月6日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.53萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日增加0.41萬(wàn)噸，環(huán)比增加13.03%。

有色聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行 情況分析報(bào)告 （8月4日-8月8日）

廣東市場(chǎng)冶煉廠也陸續(xù)發(fā)貨需求方面，市場(chǎng)消費(fèi)淡季使得下游企業(yè)消費(fèi)需求受限，但銅價(jià)企穩(wěn)還是使得本周電解銅成交量較上周有所改善 鋁：本周宏觀方面，三十年期美債拍賣慘淡，長(zhǎng)期美債收益率普漲、對(duì)美股構(gòu)成壓力被視為鴿派的米蘭即將擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)理事，提振科技股情緒，納指驚險(xiǎn)收漲，受特朗普關(guān)稅生效引發(fā)避險(xiǎn)情緒以及美元走軟的提振，滬鋁主力合約本周止跌反彈，在20300-20800元/噸震蕩。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2025年7月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)較為冷清，市場(chǎng)成交有限，本周有成交貿(mào)易商與煉廠交易7月份干凈礦-30中位成交，本筆交易因到港月份臨近，所以加工費(fèi)有明顯抬高，另有煉廠與貿(mào)易商以TC-42成交，船期為9月，作價(jià)期賣方自選，近日據(jù)Mysteel調(diào)研市場(chǎng)上可成交價(jià)格普遍在-40附近，煉廠對(duì)近月需求量小，四季度需求量高，個(gè)別煉廠有小幅缺口，所以市場(chǎng)成交較少（單位：美元/干噸） 電解銅：昨日銅價(jià)維持震蕩運(yùn)行，早間廣東市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升20~50元/噸，交割換月后，部分持貨商積極挺價(jià)，但難有成交，淡季消費(fèi)下，下游需求提振有限，市場(chǎng)成交維持偏弱，大多保持觀望，整體成交氛圍依舊清淡。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：從銅冶煉原料結(jié)構(gòu)看國(guó)內(nèi)精煉銅高產(chǎn)故事

但需要注意的是，正如前文所提到，國(guó)內(nèi)待報(bào)廢量在早年用銅增長(zhǎng)的背景下同樣在增加，因此廢銅供給量也并不能忽視；市場(chǎng)的廢銅“供應(yīng)緊張”其實(shí)更多是“價(jià)格緊張”，尤其是作為一個(gè)“低買高賣”的交易品種，銅價(jià)的波動(dòng)對(duì)其交易影響更為明顯，當(dāng)銅價(jià)上漲之后，再生銅供應(yīng)增加明顯“羅馬不是一天造出來(lái)的”，再生銅一樣不是 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 從上半年冶煉廠在冷料采購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)上來(lái)看，預(yù)計(jì)上半年冷料能為電解銅產(chǎn)出帶來(lái)15-20萬(wàn)噸的增量，提供較強(qiáng)的支持。

主編視角

Mysteel早讀：習(xí)近平同美國(guó)總統(tǒng)特朗普通電話 有色金屬漲跌不一

◎趕在截止時(shí)間前，越南已向美國(guó)“提交貿(mào)易文件” ◎日本長(zhǎng)債再次“遇冷”，30年期國(guó)債拍賣需求創(chuàng)兩年來(lái)新低 ◎6月5日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存15.75萬(wàn)噸，較29日增1.82萬(wàn)噸，較3日增0.21萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存10.83萬(wàn)噸，較29日增0.31萬(wàn)噸，較3日增0.27萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存2.36萬(wàn)噸，較29日增1.17萬(wàn)噸，較3日增0.09萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存1.87萬(wàn)噸，較29日增0.31萬(wàn)噸，較3日降0.21萬(wàn)噸。

有色聚焦

Mysteel：2025年5月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨銅精礦TC報(bào)價(jià)普遍在-40中高位之間，可成交在-40低位附近，現(xiàn)貨TC已接近冶煉廠的承受底線,近期現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量有限，買賣雙方均持觀望態(tài)度，Antofagasta第一輪年中長(zhǎng)單加工費(fèi)報(bào)價(jià)為-15，年中長(zhǎng)單談判仍在博弈目前年中長(zhǎng)單談判結(jié)果尚未對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，但市場(chǎng)普遍關(guān)注談判進(jìn)展 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交氛圍仍較為一般，銅價(jià)維持偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，下游接貨情緒難有提振，日內(nèi)維持剛需備貨為主，同時(shí)部分持貨商以促成交，低價(jià)甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水承壓繼續(xù)小幅走跌，但考慮到市場(chǎng)主流平水銅品牌流通仍較為稀少，因此少數(shù)貿(mào)易商逢低收貨；后續(xù)來(lái)看，由于銅價(jià)維持高位震蕩，下游節(jié)前備貨需求仍稍顯有限，但社庫(kù)維持低位運(yùn)行，下方空間同樣有限，短期或維持升50~升150元/噸附近運(yùn)行。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年5月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦市場(chǎng)活躍度不高，供應(yīng)端和需求端基本保持穩(wěn)定當(dāng)前銅精礦市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，TC 價(jià)格持續(xù)下移，預(yù)計(jì)短期內(nèi) TC 在 - 40 美元 / 干噸附近或進(jìn)一步下探內(nèi)貿(mào)礦現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度較穩(wěn)定，市場(chǎng)依舊維持供需緊張的局面，賣方占據(jù)主導(dǎo)權(quán)，計(jì)價(jià)系數(shù)報(bào)盤仍在高位運(yùn)行，市場(chǎng)上對(duì)國(guó)內(nèi)礦的需求較為旺盛 電解銅：節(jié)前上海市場(chǎng)現(xiàn)貨升水繼續(xù)走高，社庫(kù)維持大幅去庫(kù)表現(xiàn)，同時(shí)節(jié)前下游備貨需求相對(duì)尚可，且近月BACK結(jié)構(gòu)月差有走擴(kuò)趨勢(shì)，持貨商仍存看漲后市升水情緒，加之日內(nèi)主流品牌流通貨源稍顯不多，市場(chǎng)挺價(jià)惜售動(dòng)作仍較強(qiáng)；節(jié)后來(lái)看，由于節(jié)假期間，冶煉廠發(fā)貨預(yù)計(jì)增量相對(duì)有限，市場(chǎng)倉(cāng)庫(kù)到貨或并不明顯，社庫(kù)累庫(kù)幅度預(yù)計(jì)不大，同時(shí)BACK結(jié)構(gòu)月差仍有繼續(xù)擴(kuò)大趨勢(shì)，因此節(jié)后現(xiàn)貨升水重心仍將表現(xiàn)上抬。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅成交有所放量 后市看法分歧明顯

上游部分貿(mào)易商雖有買賣意愿，但現(xiàn)貨購(gòu)入難度大，遲遲無(wú)法完成補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作，而早前高價(jià)貨源，也因均價(jià)無(wú)法拉低，僅表現(xiàn)為虧損收窄，好在散戶捂貨動(dòng)作有所收斂，上游交投有所放量下游部分銅廠反饋，廠內(nèi)原料庫(kù)存也快見(jiàn)底，但受限于精廢價(jià)差及廢銅溢價(jià)，產(chǎn)銷兩難局面并未完全緩解，為保證正常生產(chǎn)下，只得加價(jià)采購(gòu) 五、市場(chǎng)觀點(diǎn) 上游持貨商近期的庫(kù)存盈利出貨，但少部分仍有虧損庫(kù)存的捂貨不出，收貨意愿良好；下游銅廠成品端銷量較好，但受限于原料采購(gòu)困難，嚴(yán)格把控相應(yīng)的訂單，且存在部分用電解銅代替廢銅生產(chǎn)的情況。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2025年3月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：昨日貿(mào)易商表示，現(xiàn)貨銅精礦TC可成交價(jià)格在-27左右，多數(shù)貿(mào)易商和參與者表示，作價(jià)期為m+1/m+5賣方自選；冶煉廠認(rèn)為-30多美元/干噸的價(jià)格對(duì)其來(lái)說(shuō)壓力太大，-20美元/干噸左右還是符合心理預(yù)期的 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交提振空間有限，雖銅價(jià)大幅下跌，但下游駐足謹(jǐn)慎觀望情緒仍較為濃厚，且臨近月底，下游接貨需求仍表現(xiàn)較為一般，現(xiàn)貨升水維持貼50~升0元/噸附近運(yùn)行；日內(nèi)來(lái)看，隔夜銅價(jià)維持下跌，考慮到臨近周末，下游或存在一定補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨升水有所抬升，但幅度或有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)