Mysteel周報：終端需求平平 鉛蓄電池企業(yè)開工維穩(wěn)（8.8-8.15）

【下周預(yù)測】 終端需求提升緩慢，雖然儲能電池消費(fèi)表現(xiàn)依舊亮眼，但電動車電池、汽車電池消費(fèi)暫無明顯好轉(zhuǎn)開學(xué)季臨近，關(guān)注鉛蓄電池企業(yè)訂單改善情況

周報

瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池行業(yè)對鉛的需求難有明顯起色

昨日1#鉛價格再次回落，跌75元/噸，報16600元/噸，廢電動價格暫穩(wěn)，企業(yè)廢電動不含稅價格多報9900-9930元/噸，回收商多報9800-9850元/噸附近 需求端看，鉛蓄電池行業(yè)作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，目前已臨近傳統(tǒng)消費(fèi)旺季按照常理，電池廠此時應(yīng)積極生產(chǎn)備庫，對鉛的需求也應(yīng)相應(yīng)增加但實(shí)際情況卻不盡如人意，在當(dāng)前價格上漲的背景下，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)平淡，下游企業(yè)普遍持觀望態(tài)度鉛酸蓄電池雖然有漲價情況，但經(jīng)銷商庫存去化緩慢，這極大地抑制了電池廠的開工積極性，本周，若下游觀望情緒持續(xù)，鉛蓄電池行業(yè)對鉛的需求難有明顯起色，整體需求端仍將表現(xiàn)疲軟。

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Mysteel日報：鉛蓄電池廠提產(chǎn)刺激鉛錠需求增加

一、今日價格 今日1#鉛錠價格上漲50元/噸報17025元/噸，鉛酸電池企業(yè)接貨情緒不錯 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、成交評述 安徽市場，A企業(yè)再生精鉛 16975出廠有成交 ，反映下午要貨的多些；B企業(yè)再生精鉛出貨幾百噸，采取后點(diǎn)價模式；湖南市場，多家企業(yè)反饋電解鉛以交長單為主，無散單，河南電解鉛報價貼水幅度小幅收窄 。

日報

弘業(yè)期貨：下游消費(fèi)淡季鉛蓄電池需求下滑

隔夜倫鉛繼續(xù)弱勢回落收中陰線滬鉛晚間低開后沖高回落收上引線的小陰線國內(nèi)外加工費(fèi)維穩(wěn)，礦端供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢上周原生鉛檢修和復(fù)產(chǎn)并存，開工率小幅下滑再生鉛企業(yè)檢修雖較多，但開工率維穩(wěn)，供應(yīng)壓力并未減緩下游消費(fèi)淡季鉛蓄電池需求下滑，成品庫存累積，新訂單也不容樂觀預(yù)計(jì)淡季需求壓制下，鉛價或?qū)⑷鮿菡鹗?/p>

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弘業(yè)期貨：下游需求淡季鉛蓄電池開工率短期提升

隔夜倫鉛小幅高開后繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)收十字小陽線滬鉛晚間小幅高開后回落收中陰線國內(nèi)外加工費(fèi)維穩(wěn)，礦端供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢上周原生鉛檢修和復(fù)產(chǎn)并存，開工率小幅下滑再生鉛企業(yè)檢修較多，再生鉛開工周度環(huán)比回落下游需求淡季鉛蓄電池開工率短期提升，但成品庫存累積，新訂單也不容樂觀，淡季消費(fèi)難有提升，或?qū)⒆呷躅A(yù)計(jì)淡季需求壓制下，鉛價或?qū)⑷鮿菡鹗?/p>

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弘業(yè)期貨：下游需求淡季鉛蓄電池需求大幅回落

隔夜倫鉛低開后回落收中陰線滬鉛低開后反彈收小陽線國內(nèi)外加工費(fèi)維穩(wěn)，礦端供應(yīng)維持偏緊態(tài)勢副產(chǎn)品價格回升下，原生鉛開工率高位環(huán)比走高廢電瓶供應(yīng)充足，再生鉛企業(yè)處于盈利狀態(tài)，但本月再生鉛企業(yè)檢修較多，后期供應(yīng)壓力將下滑下游需求淡季鉛蓄電池需求大幅回落，成品庫存累積，新訂單也不容樂觀預(yù)計(jì)供需兩弱下，鉛價或維持弱勢震蕩格局

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瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池更換需求下落

近期受到疫情感染人數(shù)增多，到崗員工不足影響企業(yè)開工，原生鉛方面上周企業(yè)開工率環(huán)比下降 2.05 個百分點(diǎn)，再生鉛上周企業(yè)開工率環(huán)比減少 1.23 個百分點(diǎn)，前期廢電池采購價格較高，近期鉛價走高，之前部分再生鉛煉廠虧損有所緩和；鉛蓄電池更換需求下落，終端消費(fèi)低迷加上疫情影響，蓄電池周度開工 率仍在下降，鉛錠供需雙降庫存上，海內(nèi)外低位，倫鉛擠倉風(fēng)險上升，帶動兩市鉛價上漲，國內(nèi)各市場由于物流有限，下游有年前備貨需求及出口利潤增加帶動出口表現(xiàn)較好，現(xiàn)貨市場成交較活躍，社庫下降， 但鉛價持續(xù)走高，本周現(xiàn)貨成交或有影響。

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瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池更換需求下降

宏觀上，美國通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期及前值，強(qiáng)化了本周美聯(lián)儲貨幣政策決議上將放緩加息步伐的預(yù)期，美元走弱；國內(nèi)疫情防控新十條逐步落實(shí)，市場對消費(fèi)重振信心，中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期持續(xù)回升原生鉛方面，冶煉廠疫情影響解除后恢復(fù)生產(chǎn)，加上部分大型企業(yè)全年產(chǎn)銷量完成，不做沖量生產(chǎn)，產(chǎn)量變化不大；廢電池貨源偏緊采購困難，價格堅(jiān)挺，再生鉛煉廠成本上漲，利潤空間壓縮，部分煉廠逐步減產(chǎn)，再生鉛產(chǎn)量下移且有部分煉廠進(jìn)行大量廢電池備庫，昨日再生鉛市場價格企穩(wěn)，下游詢價接貨意愿積極性一般，整體再生市場成交有限，部分市場成交尚可；鉛蓄電池更換需求下落，終端消費(fèi)低迷，周度開工率續(xù)降。

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瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池更換需求下落

宏觀上，發(fā)布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，衰退預(yù)期短暫減弱，美元指數(shù)反彈；國內(nèi)發(fā)布疫情防控新十條，市場對消費(fèi)重振信心全球鉛精礦供應(yīng)偏緊、國內(nèi)進(jìn)口量下滑，鉛精礦加工費(fèi)持續(xù)走低原生鉛方面，昨日期鉛回落，部分冶煉廠出貨情緒走弱，散單報價堅(jiān)挺，下游消費(fèi)平平拿貨積極性仍不佳；廢電瓶貨源偏緊及運(yùn)輸影響未變，價格堅(jiān)挺，原材料的供應(yīng)緊張及成本提高導(dǎo)致再生鉛上周開工率同比下滑，加上江西部分冶煉廠環(huán)保停產(chǎn)，供應(yīng)端減量上升，昨日期鉛價格回落，多數(shù)煉廠仍以長單出貨為主，散單市場成交低迷，較近期情況無明顯變化；鉛蓄電池更換需求下落，終端消費(fèi)低迷，企業(yè)減產(chǎn)情況增加。

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瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池消費(fèi)需求平穩(wěn)

進(jìn)口礦難買，礦端供應(yīng)繼續(xù)偏緊不改；原生鉛煉廠逐漸復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)穩(wěn)定，昨日冶煉廠報價貼水?dāng)U大，出貨情緒上漲；再生鉛生產(chǎn)企業(yè)利潤不佳，高溫高熱天氣，部分地區(qū)出臺用電政策，目前只有安徽地區(qū)電力緩解部分企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，再生鉛產(chǎn)量受限，昨日市場價格略微上調(diào)，貼水225-275，交投平平；廢電瓶價格維穩(wěn)，煉企反饋到貨尚可 下游，鉛蓄電池消費(fèi)需求平穩(wěn)，終端汽車產(chǎn)銷有持續(xù)增長預(yù)期庫存上，鉛錠累庫。

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瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池消費(fèi)需求平穩(wěn)

滬倫比值走差，進(jìn)口礦難買，供應(yīng)繼續(xù)偏緊不改，原生鉛煉廠逐漸復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)穩(wěn)定，出貨情緒弱；廢電瓶價格堅(jiān)挺，再生鉛生產(chǎn)企業(yè)利潤不佳，高溫高熱天氣，部分地區(qū)出臺用電政策，再生鉛產(chǎn)量受限，交投清淡 下游，鉛蓄電池消費(fèi)需求平穩(wěn)，終端汽車產(chǎn)銷有持續(xù)增長預(yù)期夜盤滬鉛2209合約漲幅為0.23% 操作上建議滬鉛pb2209合約短線于14850-15100區(qū)間低買高拋，參考各50點(diǎn)止損，注意風(fēng)險控制。

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瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池消費(fèi)需求平穩(wěn)

滬倫比值走差，進(jìn)口礦難買，供應(yīng)繼續(xù)偏緊不改，原生鉛煉廠逐漸復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)穩(wěn)定，昨日出貨情緒弱；廢電瓶價格堅(jiān)挺，再生鉛生產(chǎn)企業(yè)利潤不佳，高溫高熱天氣，部分地區(qū)出臺用電政策，再生鉛產(chǎn)量受限，昨日市場價格跟跌25-50元/噸，交投清淡 下游，鉛蓄電池消費(fèi)需求平穩(wěn)，終端汽車產(chǎn)銷有持續(xù)增長預(yù)期庫存上，鉛錠明顯累庫夜盤滬鉛pb2209合約跌幅0.40% 操作上建議pb2209合約短線于14850-15100區(qū)間交易，參考50點(diǎn)止損，注意風(fēng)險控制。

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瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池消費(fèi)需求平穩(wěn)

隨著鉛精礦進(jìn)口小增，礦端供應(yīng)緊張略有緩和，但硫酸及副產(chǎn)品價格下行，冶煉廠及貿(mào)易商持觀望態(tài)度，交投冷清；用電結(jié)束疊加檢修復(fù)產(chǎn)，原生鉛煉廠維持穩(wěn)定生產(chǎn)，昨日原生鉛下游遇漲觀望，剛需補(bǔ)庫；廢電瓶貨源偏緊價格微調(diào)，煉企反饋處于虧損狀態(tài)，再生鉛煉廠虧損擴(kuò)大檢修減產(chǎn)增多，但后續(xù)有部分煉廠改造技術(shù)檢修結(jié)束后增產(chǎn)，再生鉛錠供應(yīng)大幅收緊的概率不大，昨日成交仍清淡 下游，鉛價箱體震蕩，鉛蓄電池觀望為主，剛需采購；汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)政策加持持續(xù)向好。

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廣州期貨：后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價或承壓運(yùn)行

鉛：消費(fèi)預(yù)期走弱，鉛價承壓運(yùn)行 原料方面，鉛精礦貨源仍偏緊，加工費(fèi)低位繼續(xù)下滑；廢電瓶貨量略增加，回收商端利潤仍微薄，近日廢電瓶價格表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，近日北方環(huán)保管控對再生鉛復(fù)產(chǎn)及運(yùn)輸帶來一定影響，再生鉛冶煉利潤空間尚存，安徽等地供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)需求方面，鉛錠成本壓力及終端需求走弱因素使鉛蓄電池廠有所減產(chǎn)，開工率下滑，后續(xù)電動車需求漸冷，鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱綜合而言，鉛蓄電池廠采購積極性不足，鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解，社會庫存轉(zhuǎn)為累積，后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價或承壓運(yùn)行，關(guān)注環(huán)保擾動。

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廣州期貨：鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱

鉛：消費(fèi)預(yù)期走弱，鉛價承壓運(yùn)行 原料方面，鉛精礦貨源仍偏緊，加工費(fèi)低位繼續(xù)下滑；廢電瓶貨量略增加，回收商端利潤仍微薄，近日廢電瓶價格表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，近日北方環(huán)保管控對再生鉛復(fù)產(chǎn)及運(yùn)輸帶來一定影響，再生鉛冶煉利潤空間尚存，安徽等地供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)需求方面，鉛錠成本壓力及終端需求走弱因素使鉛蓄電池廠有所減產(chǎn)，開工率下滑，后續(xù)電動車需求漸冷，鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱綜合而言，鉛蓄電池廠采購積極性不足，鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解，社會庫存轉(zhuǎn)為累積，后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價或承壓運(yùn)行，關(guān)注環(huán)保擾動。

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廣州期貨：鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解

鉛：消費(fèi)預(yù)期走弱，鉛價承壓運(yùn)行 原料方面，鉛精礦貨源仍偏緊，加工費(fèi)低位繼續(xù)下滑；廢電瓶貨量略增加，回收商端利潤仍微薄，近日廢電瓶價格表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，近日北方環(huán)保管控對再生鉛復(fù)產(chǎn)及運(yùn)輸帶來一定影響，再生鉛冶煉利潤空間尚存，安徽等地供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)需求方面，鉛錠成本壓力及終端需求走弱因素使鉛蓄電池廠有所減產(chǎn)，開工率下滑，后續(xù)電動車需求漸冷，鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱綜合而言，鉛蓄電池廠采購積極性不足，鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解，社會庫存轉(zhuǎn)為累積，后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價或承壓運(yùn)行，關(guān)注環(huán)保擾動。

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Mysteel解讀：10月再生鉛產(chǎn)量大增 利潤修復(fù)驅(qū)動供給持續(xù)釋放

河南、安徽、浙江三地降幅均超50%成品庫存下降的主要原因是消費(fèi)好轉(zhuǎn)，鉛蓄電池企業(yè)維持較高開工率，鉛錠需求旺盛，積極入市采購 四、利潤驅(qū)動下 企業(yè)生產(chǎn)積極性高 進(jìn)入11月，盡管安徽部分企業(yè)因危廢證到期，以及河北、河南地區(qū)受秋冬季重污染天氣管控影響，產(chǎn)量可能有所下滑，但安徽、內(nèi)蒙古等地10月復(fù)產(chǎn)的企業(yè)將繼續(xù)貢獻(xiàn)增量。

主編視角

瑞達(dá)期貨：滬鉛預(yù)計(jì)震蕩，但高度有限

另外，廢電瓶貨源依舊處于偏緊狀態(tài)，回收商手中的貨源稀缺，門店普遍存在看漲惜售的濃厚情緒，下周再生鉛及整體鉛供應(yīng)或許會有所增長，不過鑒于上述諸多限制因素，供應(yīng)增長的幅度難以實(shí)現(xiàn)大幅提升 需求端，國慶及中秋假期影響結(jié)束后，鉛酸蓄電池企業(yè)周度開工率明顯回升，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，汽車和電動自行車市場以舊換新仍在進(jìn)行中，對鉛的需求有一定支撐且有部分龍頭電池企業(yè)訂單狀況良好，重點(diǎn)拓展儲能業(yè)務(wù)，提升鉛炭電芯產(chǎn)能，將進(jìn)一步增加對鉛的需求。

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Mysteel周報：高鉛價抑制需求 再生鉛散單成交轉(zhuǎn)淡（10.24-10.31）

周一至周三，鉛價持續(xù)下跌，但絕對價格仍偏高，鉛蓄電池企業(yè)謹(jǐn)慎采購，且存在壓價情緒，各地再生鉛市場反映成交平平周四、周五，鉛價企穩(wěn)震蕩運(yùn)行，個別大型鉛蓄電池企業(yè)恢復(fù)原料采購，安徽、江西、廣東等市場再生鉛企業(yè)反映下游詢價較周初增加，成交稍有改善 【下周預(yù)測】 安徽市場煉企近期復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)存增加預(yù)期；電解鉛持貨商發(fā)貨交倉意愿增強(qiáng)，鉛錠社會庫存或表現(xiàn)增加，下周重點(diǎn)關(guān)注需求端的變化情況。

周報

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)原生鉛產(chǎn)量僅小幅上升

鉛價建議逢高布局空單需求端，國慶及中秋假期影響結(jié)束后，鉛酸蓄電池企業(yè)周度開工率明顯回升，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，汽車和電動自行車市場以舊換新仍在進(jìn)行中，對鉛的需求有一定支撐且有部分龍頭電池企業(yè)訂單狀況良好，重點(diǎn)拓展儲能業(yè)務(wù)，提升鉛炭電芯產(chǎn)能，將進(jìn)一步增加對鉛的需求 不過，9 月以來鉛錠滬倫比值逐步擴(kuò)大，中國鉛酸蓄電池出口受關(guān)稅影響承壓，會在一定程度上抑制需求增長庫存持續(xù)下降但隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，以及再生鉛產(chǎn)量后續(xù)可能的提升，下周庫存可能有一定變化，若庫存去化速度放緩，將對價格上漲形成一定阻力。

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