Mysteel解讀：10月再生鉛產(chǎn)量大增 利潤(rùn)修復(fù)驅(qū)動(dòng)供給持續(xù)釋放

河南、安徽、浙江三地降幅均超50%成品庫(kù)存下降的主要原因是消費(fèi)好轉(zhuǎn)，鉛蓄電池企業(yè)維持較高開工率，鉛錠需求旺盛，積極入市采購(gòu) 四、利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下 企業(yè)生產(chǎn)積極性高 進(jìn)入11月，盡管安徽部分企業(yè)因危廢證到期，以及河北、河南地區(qū)受秋冬季重污染天氣管控影響，產(chǎn)量可能有所下滑，但安徽、內(nèi)蒙古等地10月復(fù)產(chǎn)的企業(yè)將繼續(xù)貢獻(xiàn)增量。

主編視角

瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池企業(yè)在國(guó)慶假期后基本恢復(fù)正常生產(chǎn)

LME鉛收盤9月30日收盤1986，10月8日收盤2011.5，漲幅1.2%，供應(yīng)端原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)檢修結(jié)束，疊加新建產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)鉛產(chǎn)量將有所增加同時(shí)，國(guó)慶節(jié)后，國(guó)內(nèi)再生鉛供應(yīng)充裕態(tài)勢(shì)有所體現(xiàn)供應(yīng)增加可能會(huì)對(duì)滬鉛價(jià)格產(chǎn)生一定的下行壓力需求端，國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車、汽車等“以舊換新”政策推進(jìn)，加上冬季鉛蓄電池季節(jié)性更換預(yù)期，鉛蓄電池企業(yè)在國(guó)慶假期后基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，其中汽車蓄電池企業(yè)多計(jì)劃于10月提高生產(chǎn)計(jì)劃，需求有一定的增長(zhǎng)預(yù)期，對(duì)價(jià)格有一定支撐作用。

期貨公司評(píng)論

2024年12月鉛鋅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況與趨勢(shì)

三是鉛酸蓄電池產(chǎn)量指數(shù)有所回落鉛酸蓄電池產(chǎn)量回落3.5個(gè)點(diǎn)，表明冬季到來，鉛酸蓄電池產(chǎn)量受下游市場(chǎng)需求減弱有所下降 四是鍍鋅板產(chǎn)量指數(shù)有所回落2024年12月份，鍍鋅板產(chǎn)量指數(shù)較2024年11月份回落0.5個(gè)點(diǎn)，反映出下游需求有待進(jìn)一步提振 五是鉛鋅礦進(jìn)口指數(shù)上升明顯2024年12月份，鉛鋅礦進(jìn)口指數(shù)上升16.4個(gè)點(diǎn)，表明受國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)需求變化的影響，鉛鋅礦石進(jìn)口量較2024年11月份有所增加。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel解讀：11月鉛蓄電池出口量同環(huán)比雙增 進(jìn)口量環(huán)比下滑0.23%

據(jù)Mysteel調(diào)研，11月份國(guó)內(nèi)鉛蓄電池企業(yè)生產(chǎn)整體企穩(wěn)為主，開工率為72.83%，符合預(yù)期，較10月下滑0.17個(gè)百分點(diǎn)主要因?yàn)楫?dāng)月市場(chǎng)有所分化所致，其中中小型蓄企消費(fèi)延續(xù)較好10月開工，而大型電池廠因成品累積11月開工稍有遜色進(jìn)入到12月份，電動(dòng)車以舊換新政策仍對(duì)消費(fèi)有一定刺激，疊加冬季部分汽車電池消費(fèi)尚可，預(yù)計(jì)12月整體國(guó)內(nèi)蓄企開工將維持中上水平，電池出口方面變幅不大 。

主編視角

弘業(yè)期貨：短期鉛價(jià)高位震蕩

隔夜倫鉛弱勢(shì)回落收小陰線滬鉛晚間繼續(xù)反彈收陽(yáng)線LME鉛庫(kù)存低位繼續(xù)回落冬季歐洲能源危機(jī)為題更加突出，鉛冶煉企業(yè)或進(jìn)一步收緊國(guó)內(nèi)方面，原生鉛產(chǎn)量維持相對(duì)高位再生鉛產(chǎn)能較大，但利潤(rùn)虧損下，再生鉛開工低位小幅恢復(fù)國(guó)內(nèi)蓄電池旺季需求較節(jié)前小幅回落，但仍維持相對(duì)高位短期鉛價(jià)高位震蕩但鉛庫(kù)存開始累積，鉛累庫(kù)預(yù)期壓力下，鉛中期弱勢(shì)格局難改 。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鉛庫(kù)存開始累積

隔夜倫鉛小幅低開后弱勢(shì)震蕩收小陰線滬鉛小幅低開后繼續(xù)反彈收大陽(yáng)線LME鉛庫(kù)存歷史低位低位繼續(xù)回落，升水走強(qiáng)冬季歐洲能源危機(jī)為題更加突出，鉛冶煉企業(yè)或進(jìn)一步收緊 國(guó)內(nèi)方面，原生鉛產(chǎn)量維持相對(duì)高位再生鉛產(chǎn)能較大，但利潤(rùn)虧損下，再生鉛開工低位小幅恢復(fù)國(guó)內(nèi)蓄電池旺季需求較節(jié)前小幅回落，但仍維持相對(duì)高位 短期鉛價(jià)高位震蕩但鉛庫(kù)存開始累積，鉛累庫(kù)預(yù)期壓力下，鉛中期弱勢(shì)格局難改。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鉛中期弱勢(shì)格局難改

隔夜倫鉛小幅低開后弱勢(shì)震蕩收小陰線滬鉛晚間小幅低開后偏強(qiáng)震蕩收小陽(yáng)線LME鉛庫(kù)存低位繼續(xù)回落冬季歐洲能源危機(jī)為題更加突出，鉛冶煉企業(yè)或進(jìn)一步收緊 國(guó)內(nèi)方面，原生鉛產(chǎn)量維持相對(duì)高位再生鉛產(chǎn)能較大，但利潤(rùn)虧損下，再生鉛開工低位小幅恢復(fù)國(guó)內(nèi)蓄電池旺季需求較節(jié)前小幅回落，但仍維持相對(duì)高位，鉛庫(kù)存開始累積 鉛累庫(kù)預(yù)期下，鉛中期弱勢(shì)格局難改

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：累庫(kù)預(yù)期下，鉛弱勢(shì)難改

隔夜倫鉛高位偏強(qiáng)震蕩收小陽(yáng)線滬鉛晚間高位偏強(qiáng)震蕩收小陽(yáng)線LME鉛庫(kù)存繼續(xù)回落冬季歐洲能源危機(jī)為題更加突出，鉛冶煉企業(yè)或進(jìn)一步收緊 國(guó)內(nèi)方面，原生鉛產(chǎn)量維持相對(duì)高位再生鉛產(chǎn)能較大，但利潤(rùn)虧損下，再生鉛開工低位小幅恢復(fù) 國(guó)內(nèi)蓄電池旺季需求較節(jié)前小幅回落，但仍維持相對(duì)高位，鉛庫(kù)存開始累積鉛累庫(kù)預(yù)期下，鉛弱勢(shì)格局難改

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弘業(yè)期貨：鉛弱勢(shì)格局難改

隔夜倫鉛弱勢(shì)震蕩收十字星滬鉛高位回落收陰線LME鉛庫(kù)存繼續(xù)回落冬季歐洲能源危機(jī)為題更加突出，鉛冶煉企業(yè)或進(jìn)一步收緊 國(guó)內(nèi)方面，原生鉛產(chǎn)量維持相對(duì)高位再生鉛產(chǎn)能較大，但利潤(rùn)虧損下，再生鉛開工低位小幅恢復(fù) 國(guó)內(nèi)蓄電池旺季需求較節(jié)前小幅回落，但仍維持相對(duì)高位，鉛庫(kù)存開始累積鉛累庫(kù)預(yù)期下，鉛弱勢(shì)格局難改

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弘業(yè)期貨：國(guó)內(nèi)蓄電池旺季需求維持高位

隔夜倫鉛小幅低開后震蕩偏強(qiáng)收小陽(yáng)線滬鉛晚間窄幅震蕩收十字星LME鉛庫(kù)存降至歷史低位，現(xiàn)貨升水維持高位冬季歐洲能源危機(jī)為題更加突出，鉛冶煉企業(yè)或進(jìn)一步收緊國(guó)內(nèi)方面，原生鉛產(chǎn)量維持相對(duì)高位 再生鉛產(chǎn)能較大，但利潤(rùn)虧損下，受原料波動(dòng)影響較大國(guó)內(nèi)蓄電池旺季需求維持高位，鉛持續(xù)去庫(kù)國(guó)內(nèi)鉛供需面偏緊，滬鉛有望震蕩偏強(qiáng)

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：國(guó)內(nèi)鉛供需面偏緊

隔夜倫鉛小幅低開后繼續(xù)反彈收陽(yáng)線滬鉛晚間小幅低開后震蕩收十字線LME鉛庫(kù)存降至歷史低位，現(xiàn)貨升水維持高位冬季歐洲能源危機(jī)為題更加突出，鉛冶煉企業(yè)或進(jìn)一步收緊 國(guó)內(nèi)方面，原生鉛產(chǎn)量維持相對(duì)高位再生鉛產(chǎn)能較大，但利潤(rùn)虧損下，受原料波動(dòng)影響較大 國(guó)內(nèi)蓄電池旺季需求維持高位，鉛持續(xù)去庫(kù)國(guó)內(nèi)鉛供需面偏緊，滬鉛有望震蕩偏強(qiáng)

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：滬鉛有望震蕩偏強(qiáng)

隔夜倫鉛小幅高開后繼續(xù)反彈收陽(yáng)線滬鉛晚間小幅低開后反彈收小陽(yáng)線上周二歐洲最大的鋅冶煉廠Nystar表示，將關(guān)閉澳大利亞的PortPirie鉛冶煉廠55天，LME鉛庫(kù)存降至歷史低位，現(xiàn)貨升水逐漸走高冬季歐洲能源危機(jī)為題更加突出，鉛冶煉企業(yè)或進(jìn)一步收緊 國(guó)內(nèi)方面，原生鉛產(chǎn)量維持相對(duì)高位再生鉛產(chǎn)能較大，但利潤(rùn)虧損下，受原料波動(dòng)影響較大國(guó)內(nèi)蓄電池旺季需求維持高位，鉛持續(xù)去庫(kù)國(guó)內(nèi)鉛供需面偏緊，滬鉛有望震蕩偏強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鉛持續(xù)去庫(kù)

隔夜倫鉛小幅低開后回落收中陰線滬鉛晚間小幅高開后回落收小陰線上周二歐洲最大的鋅冶煉廠Nystar表示，將關(guān)閉澳大利亞的PortPirie鉛冶煉廠55天，LME鉛庫(kù)存降至歷史低位，現(xiàn)貨升水逐漸走高冬季歐洲能源危機(jī)為題更加突出，鉛冶煉企業(yè)或進(jìn)一步收緊國(guó)內(nèi)方面，原生鉛產(chǎn)量維持相對(duì)高位再生鉛產(chǎn)能較大，但利潤(rùn)虧損下，受原料波動(dòng)影響較大國(guó)內(nèi)蓄電池旺季需求維持高位，鉛持續(xù)去庫(kù)，國(guó)內(nèi)鉛供需面偏緊，滬鉛有望震蕩偏強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鉛價(jià)下方支撐較大

節(jié)日期間倫鉛漲8.15%至2037美元上周二歐洲最大的鋅冶煉廠Nystar表示，將關(guān)閉澳大利亞的PortPirie鉛冶煉廠55天，LME鉛庫(kù)存降至歷史低位，現(xiàn)貨升水逐漸走高冬季歐洲能源危機(jī)為題更加突出，鉛冶煉企業(yè)或進(jìn)一步收緊 國(guó)內(nèi)方面，原生鉛產(chǎn)量維持相對(duì)高位再生鉛產(chǎn)能較大，但利潤(rùn)虧損下，受原料波動(dòng)影響較大國(guó)內(nèi)蓄電池旺季需求維持高位，國(guó)內(nèi)持續(xù)去庫(kù)，鉛價(jià)下方支撐較大，預(yù)計(jì)倫鉛帶動(dòng)下，低位震蕩后或有反彈。

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2021年11月8日期貨公司滬鉛短線操作建議

中期冬季來臨后蓄電池更換需求預(yù)期較好，鉛價(jià)中期有望重心上移關(guān)注再生鉛的供應(yīng)恢復(fù)情況 金瑞期貨【今日鉛觀點(diǎn)】中長(zhǎng)期矛盾：新能源崛起下鋰電對(duì)鉛消費(fèi)趨勢(shì)替代短期矛盾：海外能源危機(jī)對(duì)供應(yīng)影響的程度及持續(xù)性我們的觀點(diǎn)：上周美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債令金屬承壓，鉛價(jià)震蕩偏弱受檢修、區(qū)域限電、出口多因素影響，供應(yīng)縮減預(yù)期影響時(shí)間節(jié)點(diǎn)到十一月中旬。

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2021年11月5日期貨公司滬鉛短線操作建議

滬鉛晚間低開后回落收落收小陰線倫鉛現(xiàn)貨升水繼續(xù)下滑原生鉛集中檢修，再生鉛受限電影響開工率大幅下滑鉛供應(yīng)端收縮下，國(guó)內(nèi)繼續(xù)去庫(kù)存化，鉛價(jià)下方支撐較強(qiáng)目前再生鉛和原生鉛價(jià)差縮窄，再生鉛供應(yīng)仍未有效釋放短期美元影響下，鉛價(jià)偏弱，但供應(yīng)壓力大幅減少下，鉛價(jià)下方有較強(qiáng)支撐，或維持震蕩中期冬季來臨后蓄電池更換需求預(yù)期較好，鉛價(jià)中期有望重心上移關(guān)注再生鉛的供應(yīng)恢復(fù)情況 金瑞期貨【今日鉛觀點(diǎn)】中長(zhǎng)期矛盾：鋰電替代對(duì)鉛消費(fèi)趨勢(shì)替代。

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2021年11月4日期貨公司滬鉛短線操作建議

弘業(yè)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】隔夜倫鉛小幅高開后偏強(qiáng)震蕩收小陽(yáng)線滬鉛晚間小幅高開后回落收陰線倫鉛現(xiàn)貨升水繼續(xù)下滑原生鉛集中檢修，再生鉛受限電影響開工率大幅下滑鉛供應(yīng)端收縮下，國(guó)內(nèi)繼續(xù)去庫(kù)存化，鉛價(jià)下方支撐較強(qiáng)目前再生鉛和原生鉛價(jià)差縮窄，再生鉛供應(yīng)仍未有效釋放，鉛價(jià)或繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩中期冬季來臨后蓄電池更換需求預(yù)期較好，鉛價(jià)中期有望重心上移關(guān)注再生鉛的供應(yīng)恢復(fù)情況。

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2021年11月3日期貨公司滬鉛短線操作建議

弘業(yè)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】隔夜倫鉛繼續(xù)弱勢(shì)回落收小陰線滬鉛晚間小幅下探后收回部分跌幅收小陰線倫鉛現(xiàn)貨升水繼續(xù)下滑原生鉛集中檢修，再生鉛受限電影響開工率大幅下滑鉛供應(yīng)端收縮下，國(guó)內(nèi)繼續(xù)去庫(kù)存化，鉛價(jià)下方支撐較強(qiáng)目前再生鉛和原生鉛價(jià)差縮窄，再生鉛供應(yīng)仍未有效釋放，鉛價(jià)或繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩中期冬季來臨后蓄電池更換需求預(yù)期較好，鉛價(jià)中期有望重心上移關(guān)注再生鉛的供應(yīng)恢復(fù)情況。

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2021年11月2日期貨公司滬鉛短線操作建議

弘業(yè)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】隔夜倫鉛小幅高開后沖高回落收小陰線滬鉛小幅高開后偏強(qiáng)震蕩收小陽(yáng)線原生鉛集中檢修，再生鉛受限電影響開工率大幅下滑鉛供應(yīng)端收縮下，國(guó)內(nèi)繼續(xù)去庫(kù)存化短期高位庫(kù)存壓制鉛價(jià)的反彈幅度，但再生鉛產(chǎn)量大幅縮減，供應(yīng)壓力大減對(duì)鉛價(jià)形成較強(qiáng)支撐，鉛價(jià)或繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩中期冬季來臨后蓄電池更換需求預(yù)期較好，鉛價(jià)中期有望重心上移。

期貨公司評(píng)論

2021年11月1日期貨公司滬鉛短線操作建議

滬鉛低開后沖高回落收上引線的小陽(yáng)線倫鉛庫(kù)存維穩(wěn)，現(xiàn)貨緊張程度緩解原生鉛集中檢修，再生鉛受限電影響開工率大幅下滑鉛供應(yīng)端收縮下，國(guó)內(nèi)繼續(xù)去庫(kù)存化短期高位庫(kù)存壓制鉛價(jià)的反彈幅度，但再生鉛產(chǎn)量大幅縮減，供應(yīng)壓力大減對(duì)鉛價(jià)形成較強(qiáng)支撐，鉛價(jià)或繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩中期冬季來臨后蓄電池更換需求預(yù)期較好，鉛價(jià)中期有望重心上移關(guān)注再生鉛的供應(yīng)恢復(fù)情況 金瑞期貨【今日鉛觀點(diǎn)】中長(zhǎng)期矛盾：鋰電替代對(duì)鉛消費(fèi)趨勢(shì)替代。

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