廣州期貨：后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價或承壓運行

鉛：消費預(yù)期走弱，鉛價承壓運行 原料方面，鉛精礦貨源仍偏緊，加工費低位繼續(xù)下滑；廢電瓶貨量略增加，回收商端利潤仍微薄，近日廢電瓶價格表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，近日北方環(huán)保管控對再生鉛復(fù)產(chǎn)及運輸帶來一定影響，再生鉛冶煉利潤空間尚存，安徽等地供應(yīng)增加預(yù)期較強需求方面，鉛錠成本壓力及終端需求走弱因素使鉛蓄電池廠有所減產(chǎn)，開工率下滑，后續(xù)電動車需求漸冷，鉛市消費預(yù)期走弱綜合而言，鉛蓄電池廠采購積極性不足，鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解，社會庫存轉(zhuǎn)為累積，后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價或承壓運行，關(guān)注環(huán)保擾動。

期貨公司評論

Mysteel周報：周內(nèi)煉企原料到貨順暢 廢電瓶價格窄幅調(diào)整（10.31-11.7）

【下周預(yù)測】 本周鉛價維持高位震蕩，多數(shù)煉企原料報價持穩(wěn)，到貨情況較為順暢今日江蘇、貴州等地部分煉企因庫存充裕，適當(dāng)下調(diào)收購價格、減緩收貨節(jié)奏回收商方面則多擇高價出貨以兌現(xiàn)利潤，整體出貨積極性尚可此外，部分回收企業(yè)反饋近期電動車電瓶貨源減少，而北方地區(qū)隨氣溫下降，汽車水電池置換量有所增加預(yù)計下周廢電瓶價格將延續(xù)平穩(wěn)走勢，波動空間有限建議持續(xù)關(guān)注鉛廠原料庫存變化及后續(xù)鉛價動向。

周報

廣州期貨：鉛市消費預(yù)期走弱

鉛：消費預(yù)期走弱，鉛價承壓運行 原料方面，鉛精礦貨源仍偏緊，加工費低位繼續(xù)下滑；廢電瓶貨量略增加，回收商端利潤仍微薄，近日廢電瓶價格表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，近日北方環(huán)保管控對再生鉛復(fù)產(chǎn)及運輸帶來一定影響，再生鉛冶煉利潤空間尚存，安徽等地供應(yīng)增加預(yù)期較強需求方面，鉛錠成本壓力及終端需求走弱因素使鉛蓄電池廠有所減產(chǎn)，開工率下滑，后續(xù)電動車需求漸冷，鉛市消費預(yù)期走弱綜合而言，鉛蓄電池廠采購積極性不足，鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解，社會庫存轉(zhuǎn)為累積，后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價或承壓運行，關(guān)注環(huán)保擾動。

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廣州期貨：鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解

鉛：消費預(yù)期走弱，鉛價承壓運行 原料方面，鉛精礦貨源仍偏緊，加工費低位繼續(xù)下滑；廢電瓶貨量略增加，回收商端利潤仍微薄，近日廢電瓶價格表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，近日北方環(huán)保管控對再生鉛復(fù)產(chǎn)及運輸帶來一定影響，再生鉛冶煉利潤空間尚存，安徽等地供應(yīng)增加預(yù)期較強需求方面，鉛錠成本壓力及終端需求走弱因素使鉛蓄電池廠有所減產(chǎn)，開工率下滑，后續(xù)電動車需求漸冷，鉛市消費預(yù)期走弱綜合而言，鉛蓄電池廠采購積極性不足，鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解，社會庫存轉(zhuǎn)為累積，后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價或承壓運行，關(guān)注環(huán)保擾動。

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廣州期貨：河北等地環(huán)保管控對鉛錠運輸造成一定影響

鉛：需求表現(xiàn)走弱，鉛價承壓運行 原料方面，鉛精礦延續(xù)現(xiàn)貨偏緊狀態(tài)；廢電瓶產(chǎn)廢量邊際提升，廢電瓶價格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，近日鉛錠出現(xiàn)區(qū)域性現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊情況，主要由于再生鉛供應(yīng)增量暫不突出，加上降溫后河北等地環(huán)保管控對鉛錠運輸造成一定影響，但再生鉛冶煉利潤尚可，后續(xù)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或加快需求方面，天氣漸冷，電動車終端需求走弱，鉛蓄電池對鉛錠采購積極性不足綜合而言，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和預(yù)期及反內(nèi)卷情緒或帶來提振，社會庫存低位去化，但再生鉛復(fù)產(chǎn)兌現(xiàn)、電動車需求走弱，短期鉛價或承壓運行。

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廣州期貨：鉛蓄電池對鉛錠采購積極性不足

鉛：社會庫存由降轉(zhuǎn)增，鉛價或震蕩偏弱 原料方面，鉛精礦延續(xù)現(xiàn)貨偏緊狀態(tài)；廢電瓶產(chǎn)廢量邊際提升，廢電瓶價格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，近日鉛錠出現(xiàn)區(qū)域性現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊情況，主要由于再生鉛供應(yīng)增量暫不突出，加上降溫后河北等地環(huán)保管控對鉛錠運輸造成一定影響，但再生鉛冶煉利潤尚可，后續(xù)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或加快需求方面，天氣漸冷，電動車終端需求走弱，鉛蓄電池對鉛錠采購積極性不足庫存方面，10月30日全國主要市場鉛錠社會庫存為2.79萬噸，較10月23日增加0.18萬噸，較10月27日增加0.26萬噸。

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Mysteel周報：鉛酸電池消費有所好轉(zhuǎn)

進入9月份，鉛酸蓄電池開工率有所抬升，終端消費略有回暖，部分電池廠開工率提升至90%9月1日電動車新國標(biāo)實施后，部分前期經(jīng)銷商整車舊車尚未銷售完，短期門店銷售舊車較多，新車反應(yīng)在售數(shù)量一般鉛價隨著宏觀帶動，價格底部抬升，目前測試萬七關(guān)口下游接貨多以剛需采購為主，周底下游采購意愿一般本周大型鉛酸電池企業(yè)開工率77%，較上周增加4%，成品電池16天庫存，較上周有所下降，原料鉛錠庫存4天中小型電池廠開工率73%，小幅上漲，成品電池庫存15天，原料庫存4天。

周報

Mysteel周報：鉛蓄電池市場消費旺季不旺（8.15-8.22）

【市場評述】 本周Mysteel1#鉛錠周均價16685元/噸，較上周下跌65元/噸，跌幅0.39%臨近開學(xué)季，終端鉛蓄電池消費不溫不火，部分地區(qū)以舊換新補貼政策取消，后期對整車電動車市場或影響較大鉛價持續(xù)低位運行，下游接貨剛需采購為主，部分企業(yè)購買鉛錠倉單價格尚可臨近月底，部分大型鉛蓄電池企業(yè)盤庫，預(yù)計月底開工率下調(diào)10%，成品電池主動壓貨到經(jīng)銷商。

周報

Mysteel半年報：2025上半年鉛市場供需雙弱 下半年鉛價或先揚后抑

但原料廢電瓶供應(yīng)仍是制約再生鉛產(chǎn)出的主要因素，因此需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)廢量以及生產(chǎn)利潤、產(chǎn)業(yè)政策對冶煉廠帶來的影響 需求端，國內(nèi)雖有以舊換新政策刺激，但整體市場受汽車、電動車市場增速限制，國內(nèi)市場需求承壓；關(guān)稅政策反復(fù)鉛蓄電池出口增速將放緩近年來，終端市場消費“旺季不旺”特征愈發(fā)明顯，加之以舊換新政策提前透支部分需求，同時連鑄連軋技術(shù)更新或延長替換周期，擠壓鉛蓄電池需求，預(yù)計下半年消費逐步回升后將再度走弱，預(yù)計鉛價維持區(qū)間震蕩，價格中心或在16000-18000元/噸，供應(yīng)穩(wěn)中有增而需求趨弱情況下，上方壓力明顯。

主編視角

正極材料早間提示（20250520）

一、關(guān)注點 1、比亞迪（002594.SZ）旗下弗迪電池對兩輪、三輪車展開攻勢。

早間提示

Mysteel：政策助力+消費好轉(zhuǎn) 3月江浙市場廢電池產(chǎn)廢量或有望增加

一、政策助力廢鉛蓄電池報廢量提高 2025年1月以來，商務(wù)部陸續(xù)印發(fā)大力支持電動自行車以舊換新政策，助力以舊換新市場快速發(fā)展，其中鋰電電動車置換鉛蓄電動車加大補貼，引起市場消費者廣泛關(guān)注，部分廢電瓶回收企業(yè)反饋市場消費者購置鉛蓄電動車意向提高其中，江浙市場政策如下： 政策來源以及其余國內(nèi)市場政策請見：https://youse.mysteel.com/a/25022714/F4D55C9C39555B8B.html 二、2月江浙市場廢電瓶回收價格偏強為主 據(jù)Mysteel調(diào)研，2月江浙市場回收商廢電動不含稅收貨價格由9500元/噸逐步上漲至9700元/噸，與煉企收貨價差在50-100元/噸左右；受市場區(qū)域的影響，回收商其余品類電池報價存在差異。

主編視角

Mysteel午評：鉛價上漲 廢電瓶價格不變

市場情緒及預(yù)測：鉛價上漲，廢電瓶價格不變，回收端反饋近期拿貨不多，部分地區(qū)年底檢查影響電動車銷售進而影響新舊電池置換。

行情簡評

Mysteel日報：廢電瓶價格保持不變

【成交】河南A回收商：反饋廢電動9650元/噸拿貨，利潤有150左右，但是現(xiàn)在市場上貨很少，因為年底新國標(biāo)超標(biāo)車檢查，很多新電動車不敢賣，舊電池就難置換 市場情緒及預(yù)測： 今日鉛價小幅上漲，煉企近期調(diào)價意愿不高，保持當(dāng)前價格大量積極采購為主，回收商貨量略有增加，預(yù)計廢電瓶價格穩(wěn)中偏強運行

日報

Mysteel月報：市場訂單有所分化 中小型鉛酸電池消費好轉(zhuǎn)

一、價格回顧 電動車以舊換新政策實施后，鉛酸電池消費略有提振，并未有明顯爆發(fā)行為10月份鉛價窄幅箱體震蕩，鉛酸電池消費大型電池廠有所下滑，中小型企業(yè)訂單好轉(zhuǎn)電池廠新電池價格企穩(wěn)為主，48V12Ah電池渠道價格為300元/組，48V20Ah電池渠道價格在400元/組，較9月份暫穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、生產(chǎn)情況 10月份鉛酸電池企業(yè)大中小型企業(yè)開工率環(huán)比9月份改善，部分電池廠開工率環(huán)比增加10%，多處于70%左右，部分企業(yè)反應(yīng)訂單有所欠單，小密電池市場訂單好轉(zhuǎn)。

月報

Mysteel月報：傳統(tǒng)旺季 鉛酸電池消費旺而不旺

一、價格回顧 8月底各地下發(fā)電動車依舊換新新政后，單輛電動車補貼300-400元不等，電動車依舊換新政策后期將會逐步推動終端市場消費9月份鉛價整體走弱，新電池消費整體差于往年，市場終端旺而不旺局面持續(xù)，多大電池品牌價格促銷戰(zhàn)較為激烈電池廠新電池價格偏弱運行，48V12Ah電池渠道價格降至300元/組，48V20Ah電池渠道價格在400元/組，較8月份下跌5元/組。

月報

Mysteel：國慶節(jié)后鉛供應(yīng)存恢復(fù)預(yù)期

9月電動車以舊換新、降準(zhǔn)、降息等政策陸續(xù)出臺，提振市場信心，鉛市場價格止跌反彈，鉛冶煉企業(yè)生產(chǎn)利潤有所修復(fù)，鉛蓄電池企業(yè)訂單好轉(zhuǎn)，開工率回升國慶長假即將來臨，節(jié)后鉛市場表現(xiàn)將如何？ 一、歷年國慶前后鉛價走勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2024年9月以來鉛價持續(xù)走低，下旬受宏觀消息刺激止跌反彈，9月26日1#鉛錠價格報16425元/噸，較9月初下跌750元/噸，跌幅4.37%。

主編視角

Mysteel周報：鉛酸電池旺季預(yù)期落空 新電池價格承壓（9.13-9.20）

安徽市場：大型電池廠開工率處于70%左右，中型電池廠60-70%，較上周暫穩(wěn)，成品電池庫存25天左右，原料鉛錠庫存4天左右 江西市場：中小型電池廠開工率處于60%，較節(jié)前有所增加，成品電池庫存25天左右，反應(yīng)電動車電池消費不佳，差于往年 江浙市場：大型電池廠開工率多處于70%，較上周暫時企穩(wěn)，新電池消費旺而不旺局面持續(xù) 【下周預(yù)測】 傳統(tǒng)消費旺季時節(jié)逐步走出，市場旺季不旺局面持續(xù)，電池廠多反應(yīng)國慶節(jié)后消費走弱將會明顯，短期來看新電池價格繼續(xù)承壓。

周報

Mysteel月報：終端消費不佳 鉛酸電池消費疲軟

8月份整體大型生產(chǎn)企業(yè)開工率在65%附近，中小企業(yè)開工率在50%左右，成品電池庫存在32天新電池出口訂單不佳，廣東、福建等地區(qū)做出口訂單的量大幅下滑8月Mysteel鉛酸蓄電池整體開工率為65.56%，較7月份環(huán)比大幅下滑5.54% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、市場預(yù)測 9月份電動車以舊換新新政策實施后，各省份陸續(xù)發(fā)布電動車依舊換新補貼政策，每輛車補貼300-800元不等，后期將會逐漸帶動鉛酸電池消費，8月份消費已經(jīng)很差，9月份消費預(yù)期抬升，新電池價格或?qū)⒗^續(xù)隨同鉛價波動。

月報

Mysteel：需求疲軟&庫存增加 鉛價承壓運行

原生鉛方面，9月新增兩家檢修企業(yè)，其中河南A企檢修時間長，影響大，影響產(chǎn)量預(yù)計1萬噸，預(yù)計原生鉛產(chǎn)量或降至25.47萬噸左右再生鉛方面，9月上旬多家再生鉛煉企如期復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)量增加1500噸左右，預(yù)計再生鉛產(chǎn)量將繼續(xù)增加至22.6萬噸（月初預(yù)計產(chǎn)量22.2萬噸）整體來看，預(yù)計9月鉛錠產(chǎn)量為48萬噸左右，較8月企穩(wěn)，但仍低于往年同期水平 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、需求：消費疲軟 電池廠開工不佳 終端消費不佳 新電池價格接連下調(diào) 終端消費旺季遲遲未能兌現(xiàn)，電動車整車消費不佳，整車廠及經(jīng)銷商接貨情緒較差，電池廠成品庫存明顯增加，成品庫存天數(shù)多在30天及以上。

主編視角

Mysteel日報：滬鉛價格繼續(xù)下跌 鉛酸電池企業(yè)畏跌情緒重

三、市場預(yù)測 鉛價跌幅較大，新電池價格下跌，經(jīng)銷商補庫意愿尚可，鉛酸電池企業(yè)目前反應(yīng)以舊換新政策后期對舊電動車的替換需求持樂觀態(tài)度，短期帶動消費量一般

日報