廣州期貨：鉛蓄電池成品庫(kù)存壓力上升

鉛：宏觀情緒邊際緩和，鉛市供需趨弱 原料方面，近期廢電瓶回收商畏跌積極出貨，不過(guò)回收商反饋收貨難，預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格或較為堅(jiān)挺供應(yīng)方面，河南、江西等地部分煉企減產(chǎn)，Mysteel預(yù)計(jì)4月原生鉛產(chǎn)量或環(huán)比下降1.89萬(wàn)噸；再生鉛暫未聞大幅減產(chǎn)計(jì)劃，但明顯虧損問(wèn)題預(yù)計(jì)將抑制生產(chǎn)積極性需求方面，4月為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，加上全球貿(mào)易摩擦加劇，鉛蓄電池成品庫(kù)存壓力上升，電池廠維持剛需謹(jǐn)慎采購(gòu)庫(kù)存方面，截止4月10日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為6.38萬(wàn)噸，較4月7日減少0.46萬(wàn)噸，較4月3日減少0.6萬(wàn)噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價(jià)或承壓運(yùn)行

鉛：消費(fèi)預(yù)期走弱，鉛價(jià)承壓運(yùn)行 原料方面，鉛精礦貨源仍偏緊，加工費(fèi)低位繼續(xù)下滑；廢電瓶貨量略增加，回收商端利潤(rùn)仍微薄，近日廢電瓶?jī)r(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，近日北方環(huán)保管控對(duì)再生鉛復(fù)產(chǎn)及運(yùn)輸帶來(lái)一定影響，再生鉛冶煉利潤(rùn)空間尚存，安徽等地供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)需求方面，鉛錠成本壓力及終端需求走弱因素使鉛蓄電池廠有所減產(chǎn)，開(kāi)工率下滑，后續(xù)電動(dòng)車需求漸冷，鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱綜合而言，鉛蓄電池廠采購(gòu)積極性不足，鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解，社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)為累積，后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價(jià)或承壓運(yùn)行，關(guān)注環(huán)保擾動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱

鉛：消費(fèi)預(yù)期走弱，鉛價(jià)承壓運(yùn)行 原料方面，鉛精礦貨源仍偏緊，加工費(fèi)低位繼續(xù)下滑；廢電瓶貨量略增加，回收商端利潤(rùn)仍微薄，近日廢電瓶?jī)r(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，近日北方環(huán)保管控對(duì)再生鉛復(fù)產(chǎn)及運(yùn)輸帶來(lái)一定影響，再生鉛冶煉利潤(rùn)空間尚存，安徽等地供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)需求方面，鉛錠成本壓力及終端需求走弱因素使鉛蓄電池廠有所減產(chǎn)，開(kāi)工率下滑，后續(xù)電動(dòng)車需求漸冷，鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱綜合而言，鉛蓄電池廠采購(gòu)積極性不足，鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解，社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)為累積，后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價(jià)或承壓運(yùn)行，關(guān)注環(huán)保擾動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解

鉛：消費(fèi)預(yù)期走弱，鉛價(jià)承壓運(yùn)行 原料方面，鉛精礦貨源仍偏緊，加工費(fèi)低位繼續(xù)下滑；廢電瓶貨量略增加，回收商端利潤(rùn)仍微薄，近日廢電瓶?jī)r(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)供應(yīng)方面，近日北方環(huán)保管控對(duì)再生鉛復(fù)產(chǎn)及運(yùn)輸帶來(lái)一定影響，再生鉛冶煉利潤(rùn)空間尚存，安徽等地供應(yīng)增加預(yù)期較強(qiáng)需求方面，鉛錠成本壓力及終端需求走弱因素使鉛蓄電池廠有所減產(chǎn)，開(kāi)工率下滑，后續(xù)電動(dòng)車需求漸冷，鉛市消費(fèi)預(yù)期走弱綜合而言，鉛蓄電池廠采購(gòu)積極性不足，鉛錠現(xiàn)貨緊張情況有所緩解，社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)為累積，后市再生鉛繼續(xù)復(fù)產(chǎn)而需求走弱預(yù)期下，鉛價(jià)或承壓運(yùn)行，關(guān)注環(huán)保擾動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：高鉛價(jià)抑制需求 再生鉛散單成交轉(zhuǎn)淡（10.24-10.31）

周一至周三，鉛價(jià)持續(xù)下跌，但絕對(duì)價(jià)格仍偏高，鉛蓄電池企業(yè)謹(jǐn)慎采購(gòu)，且存在壓價(jià)情緒，各地再生鉛市場(chǎng)反映成交平平周四、周五，鉛價(jià)企穩(wěn)震蕩運(yùn)行，個(gè)別大型鉛蓄電池企業(yè)恢復(fù)原料采購(gòu)，安徽、江西、廣東等市場(chǎng)再生鉛企業(yè)反映下游詢價(jià)較周初增加，成交稍有改善 【下周預(yù)測(cè)】 安徽市場(chǎng)煉企近期復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)存增加預(yù)期；電解鉛持貨商發(fā)貨交倉(cāng)意愿增強(qiáng)，鉛錠社會(huì)庫(kù)存或表現(xiàn)增加，下周重點(diǎn)關(guān)注需求端的變化情況。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：滬鉛預(yù)計(jì)震蕩，但高度有限

不過(guò)，9 月以來(lái)鉛錠滬倫比值逐步擴(kuò)大，中國(guó)鉛酸蓄電池出口受關(guān)稅影響承壓，會(huì)在一定程度上抑制需求增長(zhǎng)庫(kù)存持續(xù)下降，但隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，以及再生鉛產(chǎn)量后續(xù)可能的提升，下周庫(kù)存可能有一定變化，若庫(kù)存去化速度放緩，將對(duì)價(jià)格上漲形成一定阻力綜合來(lái)看，滬鉛預(yù)計(jì)震蕩，但高度有限，建議逢高空為主，鉛價(jià)建議逢高布局空單

期貨公司評(píng)論

Mysteel午評(píng)：鉛價(jià)小幅上漲 南方現(xiàn)貨交投反饋尚可

三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 冶煉廠方面近期原再生煉企均有企業(yè)復(fù)產(chǎn)，疊加此前進(jìn)口鉛錠陸續(xù)流入國(guó)內(nèi)，整體供應(yīng)端將對(duì)鉛價(jià)給予一定壓力，后續(xù)持續(xù)關(guān)注下游蓄電池企業(yè)的開(kāi)工情況以及Mysteel鉛錠社會(huì)庫(kù)存的變化，短期鉛價(jià)或延續(xù)高位震蕩態(tài)勢(shì)

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：10月再生鉛產(chǎn)量大增 利潤(rùn)修復(fù)驅(qū)動(dòng)供給持續(xù)釋放

河南、安徽、浙江三地降幅均超50%成品庫(kù)存下降的主要原因是消費(fèi)好轉(zhuǎn)，鉛蓄電池企業(yè)維持較高開(kāi)工率，鉛錠需求旺盛，積極入市采購(gòu) 四、利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下 企業(yè)生產(chǎn)積極性高 進(jìn)入11月，盡管安徽部分企業(yè)因危廢證到期，以及河北、河南地區(qū)受秋冬季重污染天氣管控影響，產(chǎn)量可能有所下滑，但安徽、內(nèi)蒙古等地10月復(fù)產(chǎn)的企業(yè)將繼續(xù)貢獻(xiàn)增量。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)企穩(wěn) 鉛蓄電池企業(yè)剛需拿貨

安徽市場(chǎng)，A企業(yè)電解鉛含稅價(jià)17315元/噸出廠，反映下游接貨一般，成交平平 廣東市場(chǎng)，A企業(yè)再生精鉛含稅價(jià)17125元/噸出廠成交百來(lái)噸 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，11月3日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為2.89萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.1萬(wàn)噸鉛價(jià)區(qū)間震蕩，下游鉛蓄電池企業(yè)采購(gòu)積極性一般，整體以剛需采購(gòu)為主，關(guān)注后續(xù)電池新訂單情況。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)原生鉛產(chǎn)量?jī)H小幅上升

鉛價(jià)建議逢高布局空單需求端，國(guó)慶及中秋假期影響結(jié)束后，鉛酸蓄電池企業(yè)周度開(kāi)工率明顯回升，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，汽車和電動(dòng)自行車市場(chǎng)以舊換新仍在進(jìn)行中，對(duì)鉛的需求有一定支撐且有部分龍頭電池企業(yè)訂單狀況良好，重點(diǎn)拓展儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，提升鉛炭電芯產(chǎn)能，將進(jìn)一步增加對(duì)鉛的需求 不過(guò)，9 月以來(lái)鉛錠滬倫比值逐步擴(kuò)大，中國(guó)鉛酸蓄電池出口受關(guān)稅影響承壓，會(huì)在一定程度上抑制需求增長(zhǎng)庫(kù)存持續(xù)下降但隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，以及再生鉛產(chǎn)量后續(xù)可能的提升，下周庫(kù)存可能有一定變化，若庫(kù)存去化速度放緩，將對(duì)價(jià)格上漲形成一定阻力。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：南方鉛錠現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn) 再生煉企原料供應(yīng)充足

1、【市場(chǎng)】江西A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9620元/噸，每天十幾噸，夠車就出； 2、【市場(chǎng)】江西B回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9600-9620元/噸，昨天出貨1車； 3、【市場(chǎng)】江西C回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9620元/噸，每天十幾噸，貨量降了一些 三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 冶煉廠方面近期原再生煉企均有企業(yè)復(fù)產(chǎn)，疊加此前進(jìn)口鉛錠陸續(xù)流入國(guó)內(nèi)，整體供應(yīng)端將對(duì)鉛價(jià)給予一定壓力，后續(xù)持續(xù)關(guān)注下游蓄電池企業(yè)的開(kāi)工情況以及Mysteel鉛錠社會(huì)庫(kù)存的變化。

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：鉛蓄電池對(duì)鉛錠采購(gòu)積極性不足

鉛：社會(huì)庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，鉛價(jià)或震蕩偏弱 原料方面，鉛精礦延續(xù)現(xiàn)貨偏緊狀態(tài)；廢電瓶產(chǎn)廢量邊際提升，廢電瓶?jī)r(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，近日鉛錠出現(xiàn)區(qū)域性現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊情況，主要由于再生鉛供應(yīng)增量暫不突出，加上降溫后河北等地環(huán)保管控對(duì)鉛錠運(yùn)輸造成一定影響，但再生鉛冶煉利潤(rùn)尚可，后續(xù)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或加快需求方面，天氣漸冷，電動(dòng)車終端需求走弱，鉛蓄電池對(duì)鉛錠采購(gòu)積極性不足庫(kù)存方面，10月30日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為2.79萬(wàn)噸，較10月23日增加0.18萬(wàn)噸，較10月27日增加0.26萬(wàn)噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （10月27日-10月31日）

國(guó)內(nèi)外宏觀面偏向樂(lè)觀，預(yù)計(jì)短期將延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì) 鉛：本周滬鉛維持高位區(qū)間震蕩，周內(nèi)運(yùn)行區(qū)間17315-17535元/噸月底鉛蓄電池企業(yè)盤庫(kù)較多，且部分企業(yè)因原料鉛錠價(jià)格大幅上漲陸續(xù)執(zhí)行減停產(chǎn)計(jì)劃，下游采購(gòu)需求持續(xù)弱勢(shì)，原生市場(chǎng)整體成交少，部分剛需成交本周鉛錠社會(huì)庫(kù)存較上周小幅增加，這是自上月終端生產(chǎn)企業(yè)節(jié)前備庫(kù)以來(lái)的首次累庫(kù)，主因鉛價(jià)拉漲過(guò)高，部分終端企業(yè)因原料鉛錠成本大幅增加，月底陸續(xù)執(zhí)行減停產(chǎn)計(jì)劃，鉛錠采購(gòu)需求明顯走弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易情緒持續(xù)低迷，部分煉企廠庫(kù)增加交倉(cāng)意愿走強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)分析

廣州期貨：河北等地環(huán)保管控對(duì)鉛錠運(yùn)輸造成一定影響

鉛：需求表現(xiàn)走弱，鉛價(jià)承壓運(yùn)行 原料方面，鉛精礦延續(xù)現(xiàn)貨偏緊狀態(tài)；廢電瓶產(chǎn)廢量邊際提升，廢電瓶?jī)r(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，近日鉛錠出現(xiàn)區(qū)域性現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊情況，主要由于再生鉛供應(yīng)增量暫不突出，加上降溫后河北等地環(huán)保管控對(duì)鉛錠運(yùn)輸造成一定影響，但再生鉛冶煉利潤(rùn)尚可，后續(xù)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或加快需求方面，天氣漸冷，電動(dòng)車終端需求走弱，鉛蓄電池對(duì)鉛錠采購(gòu)積極性不足綜合而言，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和預(yù)期及反內(nèi)卷情緒或帶來(lái)提振，社會(huì)庫(kù)存低位去化，但再生鉛復(fù)產(chǎn)兌現(xiàn)、電動(dòng)車需求走弱，短期鉛價(jià)或承壓運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （10月27日-10月31日）

綜合來(lái)看，本周鋁價(jià)繼續(xù)沖高，滬鋁主力合約在21100-21300元/噸高位震蕩國(guó)內(nèi)外宏觀面偏向樂(lè)觀，預(yù)計(jì)短期將延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì) 本周滬鉛維持高位區(qū)間震蕩，周內(nèi)運(yùn)行區(qū)間17315-17535元/噸月底鉛蓄電池企業(yè)盤庫(kù)較多，且部分企業(yè)因原料鉛錠價(jià)格大幅上漲陸續(xù)執(zhí)行減停產(chǎn)計(jì)劃，下游采購(gòu)需求持續(xù)弱勢(shì)，原生市場(chǎng)整體成交少，部分剛需成交本周鉛錠社會(huì)庫(kù)存較上周小幅增加，這是自上月終端生產(chǎn)企業(yè)節(jié)前備庫(kù)以來(lái)的首次累庫(kù)，主因鉛價(jià)拉漲過(guò)高，部分終端企業(yè)因原料鉛錠成本大幅增加，月底陸續(xù)執(zhí)行減停產(chǎn)計(jì)劃，鉛錠采購(gòu)需求明顯走弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易情緒持續(xù)低迷，部分煉企廠庫(kù)增加交倉(cāng)意愿走強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel午評(píng)：鉛價(jià)延續(xù)弱勢(shì) 再生下調(diào)仍少有成交

成交：下游少有詢價(jià)，再生鉛市場(chǎng)成交清淡 市場(chǎng)預(yù)測(cè)：近期部分下游中大型蓄電池企業(yè)表示因成本抬升及設(shè)備保養(yǎng)，近日部分基地生產(chǎn)已放假調(diào)整，短期鉛錠需求端或表現(xiàn)走弱，持續(xù)關(guān)注后續(xù)煉企成品庫(kù)存及報(bào)價(jià)升貼水變化。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：9月鉛蓄電池出口再度下滑 新加坡降幅占43.55%

整體來(lái)看，2025年9月我國(guó)鉛蓄電池凈出口呈下降態(tài)勢(shì)，其中出口下滑，降幅幾乎全部源于東南亞國(guó)家；進(jìn)口略有增長(zhǎng)，主要來(lái)自越南2025年9月，國(guó)內(nèi)鉛蓄電池消費(fèi)步入旺季，整體開(kāi)工率提升至74.20%，部分企業(yè)開(kāi)工率提升至80% - 90%的水平9月下旬，電池廠成品去庫(kù)存速度較快，部分企業(yè)成品庫(kù)存降至10天以內(nèi)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)繼續(xù)下跌 鉛酸電池采購(gòu)較為謹(jǐn)慎

市場(chǎng)預(yù)測(cè) 據(jù)Mysteel調(diào)研，華中某大型鉛蓄電池企業(yè)反映近期受原材料價(jià)格上漲、產(chǎn)品庫(kù)存充足、高鉛價(jià)下風(fēng)險(xiǎn)高，各生產(chǎn)基地進(jìn)行短期減、停產(chǎn)調(diào)整，在此期間也將進(jìn)行關(guān)鍵設(shè)備保養(yǎng)時(shí)間：2025/10/28-2025/11/2，預(yù)計(jì)7天。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)再度走弱 再生成交未有改善

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 需求端近期部分下游中大型蓄電池企業(yè)表示因成本抬升及設(shè)備保養(yǎng)，部分基地生產(chǎn)已放假調(diào)整，短期鉛錠需求端或表現(xiàn)走弱，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注煉企成品庫(kù)存以及報(bào)價(jià)升貼水變化。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游入市詢價(jià)寥寥 再生鉛市場(chǎng)少有成交

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 近期部分下游中大型蓄電池企業(yè)表示因成本抬升及設(shè)備保養(yǎng)，近日部分基地生產(chǎn)已放假調(diào)整，短期鉛錠需求端或表現(xiàn)走弱，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注煉企成品庫(kù)存變化。

日?qǐng)?bào)