瑞達(dá)期貨：滬鉛預(yù)計(jì)震蕩，但高度有限

另外，廢電瓶貨源依舊處于偏緊狀態(tài)，回收商手中的貨源稀缺，門店普遍存在看漲惜售的濃厚情緒，下周再生鉛及整體鉛供應(yīng)或許會有所增長，不過鑒于上述諸多限制因素，供應(yīng)增長的幅度難以實(shí)現(xiàn)大幅提升 需求端，國慶及中秋假期影響結(jié)束后，鉛酸蓄電池企業(yè)周度開工率明顯回升，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，汽車和電動自行車市場以舊換新仍在進(jìn)行中，對鉛的需求有一定支撐且有部分龍頭電池企業(yè)訂單狀況良好，重點(diǎn)拓展儲能業(yè)務(wù)，提升鉛炭電芯產(chǎn)能，將進(jìn)一步增加對鉛的需求。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)原生鉛產(chǎn)量僅小幅上升

鉛價建議逢高布局空單需求端，國慶及中秋假期影響結(jié)束后，鉛酸蓄電池企業(yè)周度開工率明顯回升，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，汽車和電動自行車市場以舊換新仍在進(jìn)行中，對鉛的需求有一定支撐且有部分龍頭電池企業(yè)訂單狀況良好，重點(diǎn)拓展儲能業(yè)務(wù)，提升鉛炭電芯產(chǎn)能，將進(jìn)一步增加對鉛的需求 不過，9 月以來鉛錠滬倫比值逐步擴(kuò)大，中國鉛酸蓄電池出口受關(guān)稅影響承壓，會在一定程度上抑制需求增長庫存持續(xù)下降但隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，以及再生鉛產(chǎn)量后續(xù)可能的提升，下周庫存可能有一定變化，若庫存去化速度放緩，將對價格上漲形成一定阻力。

期貨公司評論

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價格（10.20-10.26）

政策旨在通過規(guī)?；⒁?guī)范化回收提升資源利用效率，緩解原生礦產(chǎn)依賴 工信部強(qiáng)化再生鉛行業(yè)規(guī)范 10 月 27 日，工信部公布修訂后的《再生鉛行業(yè)規(guī)范條件》，要求新建項(xiàng)目預(yù)處理規(guī)模不低于 10 萬噸 / 年、再生鉛熔煉規(guī)模不低于 6 萬噸 / 年，嚴(yán)禁人工拆解廢鉛蓄電池，強(qiáng)化環(huán)保設(shè)施配套與職業(yè)健康管理政策將加速行業(yè)整合，淘汰落后產(chǎn)能 3、汽車行業(yè)： 工信部等八部門印發(fā)《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026 年）》 核心目標(biāo)：2025 年汽車銷量力爭達(dá) 3230 萬輛，其中新能源汽車 1550 萬輛，占比約 48%；推動 L3 級自動駕駛車型有條件生產(chǎn)準(zhǔn)入，加快突破汽車芯片、固態(tài)電池等關(guān)鍵技術(shù)。

汽車

河南省有色金屬產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級行動計(jì)劃

以濟(jì)源示范區(qū)和安陽、三門峽為重點(diǎn)，打造綠色鉛鋅冶煉基地穩(wěn)定鉛鋅冶煉規(guī)模，聚焦深循環(huán)蓄電池、核屏蔽、通訊設(shè)施防護(hù)、汽車制造等領(lǐng)域，大力發(fā)展高端鉛鋅材料完善鉛酸電池回收利用體系，提高伴生金、銀、銻、銦等稀有金屬回收利用率，打造全國領(lǐng)先的綠色鉛鋅產(chǎn)業(yè)大省 3.做優(yōu)銅基材料產(chǎn)業(yè)以三門峽為重點(diǎn)打造中國銅箔谷產(chǎn)業(yè)集群，以洛陽、鄭州、新鄉(xiāng)等地為重點(diǎn)打造高精度銅板帶和銅桿線產(chǎn)業(yè)集群圍繞新能源、電子信息等關(guān)鍵領(lǐng)域需求，瞄準(zhǔn)納米銅粉、銅基復(fù)合材料、單晶銅箔等重點(diǎn)方向，推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向精深加工、高附加值方向發(fā)展，打造特色鮮明的銅產(chǎn)業(yè)名省。

國內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：從鉛價建議逢低布局多單

再生鉛，受國慶旺季來臨，鉛蓄電池以舊換新影響市場上廢電瓶貨源小幅增加，煉廠到貨情況雖有所改善，但整體依舊不佳，企業(yè)多以保障長單為主，整體開工率維持低位，對再生鉛產(chǎn)量形成持續(xù)制約，部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)意愿，對供應(yīng)影響有限整體來說鉛供應(yīng)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，需求端，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：原生鉛和再生鉛產(chǎn)量短期難以大幅回升

再生鉛，受國慶旺季來臨，鉛蓄電池以舊換新影響市場上廢電瓶貨源小幅增加，煉廠到貨情況雖有所改善，但整體依舊不佳，企業(yè)多以保障長單為主，整體開工率維持低位，對再生鉛產(chǎn)量形成持續(xù)制約，部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)意愿，對供應(yīng)影響有限 整體來說鉛供應(yīng)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，需求端，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)傳統(tǒng)的“金九銀十” 消費(fèi)旺季雖逐步預(yù)熱，但從現(xiàn)實(shí)情況看，價格上漲時現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：鉛蓄電池企業(yè)在國慶假期后基本恢復(fù)正常生產(chǎn)

LME鉛收盤9月30日收盤1986，10月8日收盤2011.5，漲幅1.2%，供應(yīng)端原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)檢修結(jié)束，疊加新建產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)鉛產(chǎn)量將有所增加同時，國慶節(jié)后，國內(nèi)再生鉛供應(yīng)充裕態(tài)勢有所體現(xiàn)供應(yīng)增加可能會對滬鉛價格產(chǎn)生一定的下行壓力需求端，國內(nèi)電動自行車、汽車等“以舊換新”政策推進(jìn)，加上冬季鉛蓄電池季節(jié)性更換預(yù)期，鉛蓄電池企業(yè)在國慶假期后基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，其中汽車蓄電池企業(yè)多計(jì)劃于10月提高生產(chǎn)計(jì)劃，需求有一定的增長預(yù)期，對價格有一定支撐作用。

期貨公司評論

Mysteel解讀：中美貿(mào)易摩擦升級對有色金屬市場影響幾何？

而中國出口鉛錠、鋅錠數(shù)量較少，同時在出口的鉛蓄電池中美國占比只有2-3%，在出口的鍍鋅板卷中美國占比也是少之又少雖然貿(mào)易摩擦可能會影響汽車零部件的出口，但考慮到汽車零部件按照232條款加征關(guān)稅，未來美國加征的額外關(guān)稅是否疊加尚待觀察 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 另外，四季度除去貿(mào)易摩擦加劇的影響，整體宏觀氛圍依舊偏好。

主編視角

Mysteel月報(bào)：鉛酸電池消費(fèi)旺季啟動

汽車鉛酸電池消費(fèi)開始改善，成品庫存持續(xù)有所下降，部分企業(yè)開工率提升5-10%大型電池廠開工率多處于80%左右，成品電池庫存15天，原料鉛錠庫存5天左右中小型電池廠開工多處于75%左右，成品電池庫存10天，原料鉛錠庫存4天9月Mysteel鉛酸蓄電池整體開工率為74.2%，較8月份環(huán)比增加2.37% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、市場預(yù)測 部分大型電池廠反應(yīng)大密電池訂單欠貨或持續(xù)到10月底，其他種類電池消費(fèi)尚可，雙節(jié)期間，多數(shù)電池廠放假時間較短，趕工為主，短期電池維持高開工率或持續(xù)到月底。

月報(bào)

Mysteel：2025年國慶期間全國鉛市場運(yùn)行平穩(wěn)

與此同時，安徽天暢、安徽天碩、安徽大華、內(nèi)蒙古通遼泰鼎等企業(yè)也反饋10月中上旬將有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃 需求端方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，中大型企業(yè)生產(chǎn)暫穩(wěn)，國慶期間多數(shù)計(jì)劃放假3天左右；中小型企業(yè)以銷定產(chǎn)，放假時長大多在3～5天，整體來看，蓄企放假時間較往年有所減少國慶后，鉛酸蓄電池企業(yè)生產(chǎn)開工率短期或仍將維持平穩(wěn)，但伴隨著天氣逐步轉(zhuǎn)冷，電動車電池將進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，汽車電池消費(fèi)或能迎來小高峰，而儲能電池訂單較為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)四季度整體電池廠開工率或呈下行趨勢。

主編視角

Mysteel周報(bào)：消費(fèi)好轉(zhuǎn) 鉛蓄電池企業(yè)開工尚可（9.12-9.19）

中型電池廠開工率多處于75%，成品電池庫存15天，原料鉛錠庫存5天 江西市場：中小型鉛蓄電池企業(yè)開工率75%，成品電池庫存12天，原料庫存7～8天，部分企業(yè)反映訂單排產(chǎn)至9月底10月初 江浙市場：大型鉛蓄電池企業(yè)開工率多處于80%左右，中小型多處于70%，成品電池庫存降至20天以下，原料鉛錠庫存4天 【下周預(yù)測】 終端消費(fèi)稍有好轉(zhuǎn)，疊加國慶假期臨近，鉛蓄電池企業(yè)仍有備貨需求，但目前市場電動車電池和汽車電池消費(fèi)表現(xiàn)仍較一般，僅個別企業(yè)反映訂單改善，關(guān)注消費(fèi)的持續(xù)性以及電池的出口情況。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：原生鉛產(chǎn)量繼續(xù)下降

需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)傳統(tǒng)的“金九銀十”消費(fèi)旺季逐步預(yù)熱，市場對鉛在主要消費(fèi)領(lǐng)域的需求增長有所期待， 且新興領(lǐng)域的儲能需求表現(xiàn)向好 從現(xiàn)實(shí)情況看，價格上漲時現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)雖然當(dāng)前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉(zhuǎn)，部分電池廠也有提產(chǎn)計(jì)劃，但整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段 庫存方面，國外鉛庫存下跌，國內(nèi)庫存下跌，倉單數(shù)量下跌，整體庫存下降。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：鉛價建議逢低布局多單

需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)傳統(tǒng)的“金九銀十”消費(fèi)旺季逐步預(yù)熱，市場對鉛在主要消費(fèi)領(lǐng)域的需求增長有所期待，且新興領(lǐng)域的儲能需求表現(xiàn)向好從現(xiàn)實(shí)情況看，價格上漲時現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)雖然當(dāng)前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉(zhuǎn)，部分電池廠也有提產(chǎn)計(jì)劃，但整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段 庫存方面，國外鉛庫存下跌，國內(nèi)庫存上漲，倉單數(shù)量下跌，整體庫存不變。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：鉛精礦供應(yīng)偏緊的局面尚未得到明顯改善

例如安徽地區(qū)開展污水排查工作，對當(dāng)?shù)卦偕?em class='keyword'>鉛生產(chǎn)產(chǎn)生邊際影響，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，使得再生鉛供應(yīng)的不確定性增加從當(dāng)前廢電瓶市場來看，由于處于報(bào)廢淡季，市場存量貨源不多，煉廠到貨情況不佳，這將持續(xù)對再生鉛產(chǎn)量形成制約 需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)傳統(tǒng)的“金九銀十”消費(fèi)旺季逐步預(yù)熱，市場對鉛在主要消費(fèi)領(lǐng)域的需求增長有所期待，且新興領(lǐng)域的儲能需求表現(xiàn)向好。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：市場對鉛在主要消費(fèi)領(lǐng)域的需求增長有所期待

例如安徽地區(qū)開展污水排查工作，對當(dāng)?shù)卦偕?em class='keyword'>鉛生產(chǎn)產(chǎn)生邊際影響，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，使得再生鉛供應(yīng)的不確定性增加從當(dāng)前廢電瓶市場來看，由于處于報(bào)廢淡季，市場存量貨源不多，煉廠到貨情況不佳，這將持續(xù)對再生鉛產(chǎn)量形成制約 需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)傳統(tǒng)的“金九銀十”消費(fèi)旺季逐步預(yù)熱，市場對鉛在主要消費(fèi)領(lǐng)域的需求增長有所期待，且新興領(lǐng)域的儲能需求表現(xiàn)向好。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤下跌0.24%

例如安徽地區(qū)開展污水排查工作，對當(dāng)?shù)卦偕?em class='keyword'>鉛生產(chǎn)產(chǎn)生邊際影響，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，使得再生鉛供應(yīng)的不確定性增加從當(dāng)前廢電瓶市場來看，由于處于報(bào)廢淡季，市場存量貨源不多，煉廠到貨情況不佳，這將持續(xù)對再生鉛產(chǎn)量形成制約 需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)傳統(tǒng)的“金九銀十”消費(fèi)旺季逐步預(yù)熱，市場對鉛在主要消費(fèi)領(lǐng)域的需求增長有所期待，且新興領(lǐng)域的儲能需求表現(xiàn)向好。

期貨公司評論

Mysteel月報(bào)：鉛酸電池消費(fèi)旺季預(yù)期落空

汽車鉛酸電池消費(fèi)淡季，成品庫存持續(xù)增加，終端消費(fèi)暫無起色大型電池廠開工率多處于70%左右，成品電池庫存25天，原料鉛錠庫存5天左右中小型電池廠開工多處于70%左右，成品電池庫存15天，原料鉛錠庫存4天8月Mysteel鉛酸蓄電池整體開工率為71.83%，較7月份環(huán)比增加1.87% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、市場預(yù)測 9月份新國標(biāo)開始實(shí)施，開學(xué)季或能帶來小旺季，但目前來看雙雙落空，整體電池消費(fèi)不佳，并未如大家預(yù)想。

月報(bào)

Mysteel解讀：原生鉛企檢修集中 9月產(chǎn)量預(yù)計(jì)下滑

整體來看，因鉛錠需求端今年傳統(tǒng)消費(fèi)旺季“金九銀十”的成色明顯不足，終端市場電動自行車和汽車起動等電池更換需求平淡，經(jīng)銷商多以消化現(xiàn)有庫存為目標(biāo)，下游鉛酸蓄電池企業(yè)訂單欠佳，原料鉛錠鮮有大量備庫意愿，普遍維持剛需采購，整體8月鉛錠現(xiàn)貨市場不及預(yù)期，交投氛圍同比下滑，間接導(dǎo)致月內(nèi)Mysteel統(tǒng)計(jì)濟(jì)源廠庫持續(xù)增長，鉛錠社會庫存居高不下局面 二、8月原生鉛產(chǎn)量回升，環(huán)比增長0.96% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2025年8月全國冶煉廠原生鉛產(chǎn)量為27.31萬噸，環(huán)比增加0.96%，同比增加0.85%。

主編視角

瑞達(dá)期貨：原生鉛開工率相對再生鉛較為強(qiáng)勢

不過，原生鉛開工率相對再生鉛較為強(qiáng)勢，且副產(chǎn)品收益穩(wěn)定，部分原生鉛煉廠會根據(jù)鉛價波動調(diào)整生產(chǎn)決策，使得原生鉛產(chǎn)量存在小幅波動情況；再生鉛供應(yīng)區(qū)域性差異顯著，廢電瓶原料端供應(yīng)偏緊，冶煉廠信心不足，環(huán)保檢查使得部分企業(yè)生產(chǎn)受限，增加了再生鉛供應(yīng)的不確定性從開工率來看，再生鉛開工微降、維持相對低位，再生企業(yè)利潤暫無好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)開工繼續(xù)維穩(wěn) 需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：國外鉛庫存下跌

從開工率來看，再生鉛開工微降、維持相對低位，再生企業(yè)利潤暫無好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)開工繼續(xù)維穩(wěn)需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)傳統(tǒng)的“金九銀十”消費(fèi)旺季逐步預(yù)熱，市場對鉛在主要消費(fèi)領(lǐng)域的需求增長有所期待，且新興領(lǐng)域的儲能需求表現(xiàn)向好從現(xiàn)實(shí)情況看，價格上漲時現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)雖然當(dāng)前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉(zhuǎn)，部分電池廠也有提產(chǎn)計(jì)劃，但整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段。

期貨公司評論