瑞達(dá)期貨：滬鉛現(xiàn)貨價(jià)格未有變化

滬鉛主力合約期價(jià)漲幅0.8%宏觀面：美國1月JOLTs職位空缺發(fā)布，高于市場預(yù)期，該數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)并未如想象中繼續(xù)放緩基本面：供應(yīng)端看全球精煉鉛領(lǐng)域，礦山產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下滑，與之形成對(duì)比的是，其消費(fèi)量卻呈持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢，這使得全球精煉鉛市場目前處于輕度短缺狀態(tài) 需求端來看，大型蓄電池企業(yè)開工持續(xù)恢復(fù)，整體下游補(bǔ)庫意愿提升，昨日滬鉛現(xiàn)貨價(jià)格未有變化綜合來說，供應(yīng)端有所下滑，需求端持續(xù)發(fā)力操作上建議，滬鉛主力合約短期可嘗試輕倉多頭參與，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

期貨公司評(píng)論

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)錫供需矛盾依然明顯

（以下內(nèi)容均節(jié)選自《中國錫產(chǎn)業(yè)鏈年度報(bào)告（2024年）》，如需完整版報(bào)告請聯(lián)系管理員） 摘要： 主要觀點(diǎn)：我們預(yù)計(jì)2024年全年供應(yīng)收縮，需求通過弱消費(fèi)筑底逐步走向明年的消費(fèi)上行，預(yù)計(jì)2025年倫錫運(yùn)行區(qū)間25000-34000美元/噸，滬錫運(yùn)行區(qū)間21-27萬元/噸。

年報(bào)

上期所王鳳海：有色金屬期貨、期權(quán)相互協(xié)同 提升實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理上的效率和精度

9月2日，鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)在上海期貨交易所上市交易上海期貨交易所總經(jīng)理王鳳海在上市活動(dòng)上表示，有色金屬期權(quán)和有色金屬期貨相互協(xié)同，將進(jìn)一步完善國內(nèi)有色相關(guān)行業(yè)的避險(xiǎn)體系，提升我國企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理上的效率和精度王鳳海介紹，鉛、鎳、錫和氧化鋁均為重要的有色金屬品種，我國相應(yīng)品種生產(chǎn)量和消費(fèi)量均居世界前列鉛在鉛蓄電池、能源存儲(chǔ)和備用電源方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用；鎳廣泛應(yīng)用于不銹鋼、合金、電鍍和電池等領(lǐng)域；錫是半導(dǎo)體芯片、5G通訊、光伏電池、國防軍工等多個(gè)產(chǎn)業(yè)不可或缺的金屬材料；氧化鋁是電解鋁的主要原材料，對(duì)電解鋁行業(yè)的發(fā)展具有重要影響。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：滬鉛沖高回落 高位緣何難持續(xù)？

庫存增加有兩方面因素：一方面節(jié)中部分電池廠放假，減少鉛錠消耗量；另一方面，3月底滬鉛大幅攀升，漲幅遠(yuǎn)超基本面，期現(xiàn)價(jià)差快速拉大，可交割品牌的煉企及貿(mào)易商交倉熱情高漲，導(dǎo)致庫存增加交割前，鉛錠庫存或存在繼續(xù)增加的可能 綜上，供應(yīng)端，4月份雖原生鉛煉企集中檢修，但再生鉛煉企生產(chǎn)企穩(wěn)，整體供應(yīng)仍將呈現(xiàn)增長趨勢；需求端，鉛蓄電池傳統(tǒng)消費(fèi)淡季即將來臨，鉛錠消費(fèi)量環(huán)比或出現(xiàn)下滑，市場將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱局面，中期來看鉛價(jià)將逐步回歸基本面，近期關(guān)注資金及消息面帶來的擾動(dòng)。

主編視角

Mysteel：“以舊換新方案”對(duì)鉛市場影響解讀

三、以舊換新促銷活動(dòng) 促進(jìn)汽車梯次消費(fèi) 行動(dòng)方案提出，全國開展汽車以舊換新促銷活動(dòng)、促進(jìn)汽車梯次消費(fèi)，或?qū)⒃黾訂?dòng)鉛蓄電池的替換需求商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2023年我國汽車保有量3.4億輛，更新?lián)Q代的需求和潛力很大傳統(tǒng)燃油車的換車周期大概是6年至8年,新能源車的換車周期大概是3年至5年中國汽車流通協(xié)會(huì)副秘書長郎學(xué)紅分析從全社會(huì)的角度看，以舊換新的比例大概40%左右，且結(jié)合去年國內(nèi)約2500萬輛的新車消費(fèi)量，預(yù)計(jì)以舊換新的市場規(guī)模約在1000萬輛。

主編視角

Mysteel周報(bào)：臨近春節(jié)假期 鉛酸電池企業(yè)已經(jīng)放假(2.3-2.9)

【下周預(yù)測】 電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場消費(fèi)低迷，生產(chǎn)企業(yè)成品電池庫存暫時(shí)處于高位，春節(jié)臨近，大型生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)放假，原材料鉛錠采購意愿較弱，多以長單發(fā)貨為主預(yù)計(jì)節(jié)前消費(fèi)仍趨弱為主，，部分大型電池廠春節(jié)期間放假時(shí)間較往年多5天以上，2月份鉛錠消費(fèi)量將會(huì)大幅減少

周報(bào)

【財(cái)聯(lián)社】不銹鋼終端不暢拖累產(chǎn)業(yè)鏈，鎳“妖”性漸弱后市難言樂觀

值得一提的是，近年來與需要鈷、鎳等稀缺金屬的三元鋰電池相比，磷酸鐵鋰電池成本更低致使其消費(fèi)量持續(xù)增長，占比去年已超過三元鋰電池，且有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢當(dāng)前新能源汽車動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池“棄鎳”趨勢漸成，能源端對(duì)鎳的需求增速將減緩 動(dòng)力電池裝機(jī)量（圖片來源：沙利文分析） 在行業(yè)景氣度正高的儲(chǔ)能蓄電池領(lǐng)域，因磷酸鐵鋰在環(huán)保、安全性、性價(jià)比等方面更具優(yōu)勢，正在逐步替代傳統(tǒng)的鉛蓄電池，而成本更高的三元鋰電池幾乎難分一杯羹。

媒體報(bào)道

全國儲(chǔ)量最大的鉛鋅礦正式啟動(dòng)開發(fā)建設(shè)

隨著蓄電池行業(yè)的發(fā)展，鉛鋅的消費(fèi)量激增，目前在有色金屬中僅次于銅和鋁，未來15年內(nèi)，鉛鋅消費(fèi)量有望突破1億噸，接近過去70年消費(fèi)總和，這為火燒云鉛鋅礦的開發(fā)利用提供了廣闊的市場空間 市場熱度從火燒云鉛鋅礦探礦權(quán)的拍賣中可見一斑今年2月7日，在公開出讓招標(biāo)中，國有獨(dú)資公司新疆地礦投資集團(tuán)（以下簡稱“新礦集團(tuán)”）以出價(jià)250億元?jiǎng)俪?，?chuàng)下了全國探礦權(quán)拍賣最高紀(jì)錄。

國內(nèi)資訊

11月11日寧夏瑞銀廢電瓶采購價(jià)

主流地區(qū)廢電瓶市場報(bào)價(jià)

Mysteel：鉛產(chǎn)業(yè)2022年上半年回顧及下半年展望

消費(fèi)端，長期來看鉛蓄電池受到以鋰電池產(chǎn)品為代表的新能源電池滲透和替代國內(nèi)的鉛蓄電池新增產(chǎn)能并不大，這主要是由于全球?qū)τ?em class='keyword'>鉛未來消費(fèi)并不看好儲(chǔ)能、汽車和電動(dòng)自行車等領(lǐng)域消費(fèi)需求增長緩慢，而鋰電替代是長期趨勢我們預(yù)計(jì)2022年中國鉛蓄電池消費(fèi)量增速在-2%左右 庫存方面，LME庫存目前處于歷史絕對(duì)地位但繼續(xù)下降空間有限，逼倉行情概率較小。

主編視角