Mysteel調(diào)研：節(jié)后銅價(jià)大漲 國(guó)內(nèi)廢銅供需兩端均改善（9.29-10.11）

Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬(wàn)噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為16434噸，環(huán)比上周增加204噸，增幅1.26%，廢銅庫(kù)存為7680噸，減少1240噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 本周廢銅采購(gòu)成交量環(huán)比小幅增加，銅價(jià)持續(xù)大幅上漲，改善廢銅市場(chǎng)交投情緒，交易活躍度明顯增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)廢銅持貨商在高位存在套現(xiàn)離場(chǎng)的動(dòng)作，尤其是10月10日，廢銅持貨商庫(kù)存利潤(rùn)擴(kuò)大明顯，相對(duì)國(guó)慶前有2000元/噸利潤(rùn)，進(jìn)而出貨情緒尚可。

主編視角

Mysteel：2025年國(guó)慶期間國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)交易拘謹(jǐn) 現(xiàn)貨價(jià)格低于市場(chǎng)預(yù)期

成交方面：雖然廢銅市場(chǎng)有價(jià)格參考，但外盤價(jià)格漲幅較大，國(guó)內(nèi)廢銅持貨商即使有出貨情緒，但因國(guó)慶期間市場(chǎng)廢銅報(bào)價(jià)不統(tǒng)一，且漲幅低于倫銅漲幅，價(jià)格不及其心理預(yù)期，實(shí)際出貨交易量甚少下游加工端，多數(shù)廠家假期產(chǎn)線未停爐，主要以消耗節(jié)前備庫(kù)的原料庫(kù)存為主，假期期間雖有報(bào)價(jià)采購(gòu)，但基于畏高情緒，且因內(nèi)盤停盤不易進(jìn)行金融保值操作，假期期間采購(gòu)價(jià)格偏低，采購(gòu)成交十分有限，但廢銅貨商寄存的廢銅量卻增加。

主編視角

Mysteel調(diào)研：本周后半段銅價(jià)上行 國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)得到極大改善（6.21-6.27）

Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬(wàn)噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為21543噸，環(huán)比上周增加8531噸，增幅65.56%，廢銅庫(kù)存為8930噸，增加1110噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購(gòu)量環(huán)比增加，本周后半段銅價(jià)受海外銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲影響，滬銅價(jià)格上漲明顯，這對(duì)國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間僵持的交易氛圍起到明顯的提振作用，在利潤(rùn)的擴(kuò)大前提下，國(guó)內(nèi)廢銅持貨商出貨情緒高漲，市場(chǎng)流通廢銅明顯增加，個(gè)別貿(mào)易商日內(nèi)成交量400-500噸，對(duì)比于往常日均100噸的水平，有明顯的放量。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)大幅下調(diào)及政策影響 國(guó)內(nèi)廢銅采銷兩弱（7.13-7.19）

周初銅價(jià)小幅上漲，加之政策變動(dòng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)廢銅供貨商避險(xiǎn)情緒，紛紛對(duì)廢銅現(xiàn)貨進(jìn)行拋售，部分在開銅廠，適當(dāng)接貨，周一廢銅成交量表現(xiàn)尚可但之后隨著銅價(jià)的持續(xù)回落，廢銅市場(chǎng)愈發(fā)冷清，詢報(bào)盤頻次減弱，市場(chǎng)可成交廢銅現(xiàn)貨寥寥無(wú)幾下游利廢加工端，基于8月1日政策落地時(shí)間的臨近，國(guó)內(nèi)針對(duì)該政策并沒(méi)有較為清晰的指導(dǎo)意見，導(dǎo)致廢銅加工企業(yè)對(duì)后續(xù)情況表示迷茫，且當(dāng)前加工利潤(rùn)微薄，在權(quán)衡利弊的情況下，國(guó)內(nèi)多數(shù)利廢加工企業(yè)計(jì)劃月底停產(chǎn)、減產(chǎn)，對(duì)于廢銅采購(gòu)需求減弱，本周廢銅市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱的局面。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)上行 國(guó)內(nèi)廢銅貨源流通性改善（3.1-3.8）

Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購(gòu)量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬(wàn)噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為16226噸，環(huán)比上周增加3946噸，增加32.1%，廢銅庫(kù)存為14420噸，增加270噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 本周銅廠廢銅周度采購(gòu)量環(huán)比增加，本周恰逢國(guó)內(nèi)重要會(huì)議召開，不斷釋放利好經(jīng)濟(jì)的信號(hào)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)布偏鴿派言論，美元指數(shù)下滑，銅價(jià)在海內(nèi)外宏觀利好的雙重推動(dòng)下，周四、五銅價(jià)大幅上漲，這也激發(fā)了國(guó)內(nèi)廢銅持貨商出貨意愿，積極的降低庫(kù)存，減緩資金壓力，本周國(guó)內(nèi)廢銅現(xiàn)貨市場(chǎng)流通情況明顯好轉(zhuǎn)。

主編視角

我的有色：銅價(jià)再度過(guò)七萬(wàn) 國(guó)內(nèi)廢銅水漲船高

且目前廢銅高價(jià)位迫使貿(mào)易商流動(dòng)資金壓力過(guò)大，廢銅商家?guī)齑鎯H維持常量；另一方面廢銅商家對(duì)銅市場(chǎng)未來(lái)仍有看漲預(yù)期，低價(jià)惜售情緒較強(qiáng)目前進(jìn)口廢銅海外市場(chǎng)爭(zhēng)奪貨源現(xiàn)象普遍，短期內(nèi)難以擺脫疫情等因素的影響，進(jìn)口廢銅市場(chǎng)仍有多種不確定因素存在，因此短期國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)依然偏緊 需求：環(huán)保督察對(duì)利廢企業(yè)監(jiān)管嚴(yán)格，廢銅利空 據(jù)我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，三月份銅材各產(chǎn)品市場(chǎng)開工率明顯增加，給予廢銅市場(chǎng)有力支撐。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)再創(chuàng)新高 廢銅現(xiàn)貨成交量低于市場(chǎng)預(yù)期（12.6-12.12）

本周銅價(jià)再創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)廢銅供貨商出貨情緒尚可，但下游廢銅加工企業(yè)也受高銅價(jià)的影響，普遍接貨情緒不高，周內(nèi)廢銅成交的絕對(duì)量低于市場(chǎng)預(yù)期 美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)會(huì)議又釋放出較為積極的經(jīng)濟(jì)信號(hào)，在宏觀的利好下銅價(jià)再創(chuàng)新高對(duì)于國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)端，高銅價(jià)下，廢銅供應(yīng)商利潤(rùn)空間的拉開，整體出貨情緒尚可，但據(jù)了解，華南、華東廢銅市場(chǎng)，實(shí)際的廢銅現(xiàn)貨可交易的量較少，主要是銷售遠(yuǎn)期的廢銅，但市場(chǎng)不太愿意接受遠(yuǎn)期廢銅貨，進(jìn)而陷入供應(yīng)端有價(jià)無(wú)市。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)屢創(chuàng)新高 廢銅下游畏高接貨情緒減弱（11.29-12.5）

本周銅價(jià)屢創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)廢銅供貨商出貨情緒尚可，但受國(guó)內(nèi)加工政策變化及下游加工企業(yè)畏高不愿接貨影響，本周廢銅成交量實(shí)際增速低于市場(chǎng)預(yù)期 本周隨著LME亞洲倉(cāng)銅庫(kù)存大幅下降，加上銅原料供應(yīng)的市場(chǎng)形成共識(shí)下，銅價(jià)屢創(chuàng)新高，價(jià)格上漲使得國(guó)內(nèi)廢銅貨商出貨情緒較好，多希望在高價(jià)位選擇獲利離場(chǎng)，供應(yīng)增加，但下游利廢加工企業(yè)本周接貨情緒減弱，主要受幾個(gè)方面，其一，上周我們提高，近期安徽、湖北廢銅加工政策調(diào)整的影響，區(qū)域內(nèi)利廢加工產(chǎn)能利用率下降，對(duì)于廢銅的需求減弱；其二是高銅價(jià)下，終端消費(fèi)減弱，到時(shí)中間加工品銷售壓力較大；其三是銅價(jià)高漲，產(chǎn)業(yè)鏈條資金成本增加；最受2025年即將收尾，市場(chǎng)參與者不愿持貨過(guò)財(cái)務(wù)年，適當(dāng)減少庫(kù)存壓力。

主編視角

Mysteel：2025年12月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

上游貿(mào)易商較為謹(jǐn)慎，大部分選擇隨買隨賣，及時(shí)獲利，存在一定的畏高情緒，多選擇觀望或壓價(jià)接單，囤貨意愿低迷下游銅廠采購(gòu)?fù)瑯泳S持謹(jǐn)慎態(tài)度，即便盤面延續(xù)漲勢(shì)，廢銅采購(gòu)報(bào)價(jià)跟漲乏力顯現(xiàn)，對(duì)高價(jià)貨源接受度有限，普遍根據(jù)成品訂單按需采購(gòu) 銅桿：12月8日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬(wàn)噸）和6家貿(mào)易商反饋，當(dāng)日銅桿訂單量為1.22萬(wàn)噸，較上一交易日增0.44萬(wàn)噸，環(huán)比漲幅55.85%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：政策風(fēng)波再起 部分區(qū)域廢銅成交下滑較大（11.22-11.28）

本周銅價(jià)重心雖然上調(diào)，但國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)因政策調(diào)整再起風(fēng)波，交易情緒降溫，近期湖北和安徽稅務(wù)檢查，多數(shù)加工企業(yè)減停產(chǎn)，對(duì)于廢銅采購(gòu)需求下降，廢銅市場(chǎng)價(jià)格下降，市場(chǎng)價(jià)格低于廢銅供貨商心里預(yù)期，出貨情緒整體不高，尤其是北方廢銅供應(yīng)區(qū)-河北、山東但南方區(qū)域市場(chǎng)交易情緒尚可，華南廢銅都流向江西、西南等利廢加工企業(yè)，這些地區(qū)的企業(yè)對(duì)于廢銅的采購(gòu)需求仍有，在價(jià)格區(qū)域差異上，南方廢銅市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)高北方廢銅價(jià)格200-300元/噸。

主編視角

國(guó)泰君安期貨：銅利多共振，價(jià)格上漲

目前，年度銅精礦長(zhǎng)單談判處于關(guān)鍵階段，市場(chǎng)預(yù)期長(zhǎng)單加工費(fèi)報(bào)價(jià)可能創(chuàng)紀(jì)錄地位于負(fù)值區(qū)間廢銅供應(yīng)階段性增加，但全年進(jìn)口和國(guó)內(nèi)產(chǎn)量均大幅低于預(yù)期預(yù)計(jì)明年銅礦與廢銅供應(yīng)均緊張，精銅產(chǎn)量或?qū)⒊袎?此外，CSPT已達(dá)成共識(shí)，計(jì)劃于2026年度降低礦銅產(chǎn)能負(fù)荷10%以上，以改善銅精礦供需結(jié)構(gòu)，將可能嚴(yán)重沖擊精銅供應(yīng) 從消費(fèi)端看，長(zhǎng)期消費(fèi)回升邏輯依然穩(wěn)固，電網(wǎng)、新能源與算力中心仍是銅消費(fèi)的主要驅(qū)動(dòng)力。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：貿(mào)易氛圍活躍及國(guó)內(nèi)需求增加 10月廢銅進(jìn)口增幅明顯

10月上旬雖然受海關(guān)查驗(yàn)嚴(yán)格，清關(guān)周期延長(zhǎng)影響，市場(chǎng)預(yù)期10月廢銅進(jìn)口下降，但實(shí)際進(jìn)口數(shù)量再次遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期 另外需求驅(qū)動(dòng)影響，從9月至今，雖然銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)再生銅陽(yáng)極的加工利潤(rùn)擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)再生銅陽(yáng)極產(chǎn)能利用率持續(xù)提高，使得對(duì)廢銅原料的采購(gòu)需求增加，但受政策調(diào)整影響，部分銅陽(yáng)極加工減少國(guó)內(nèi)未稅廢銅原料，增加進(jìn)口廢銅的采購(gòu)量，進(jìn)口廢銅的需求量增加。

主編視角

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，銅精礦加工費(fèi)仍運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，原料供給持續(xù)緊張，對(duì)銅價(jià)成本支撐邏輯仍在 供給方面，經(jīng)歷前期集中檢修后，冶煉產(chǎn)能或再度釋放，但原料端銅精礦、廢銅供應(yīng)緊張，對(duì)產(chǎn)能將有一定限制，故國(guó)內(nèi)精銅供給量?jī)H小幅度回升 需求方面，消費(fèi)淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之銅價(jià)偏高位運(yùn)行，對(duì)下游消費(fèi)有一定抑制，在此背景下，下游采買情緒或?qū)⑵蛑?jǐn)慎，多采取剛需補(bǔ)貨策略。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（11.24-11.30）

氧化鋁波動(dòng)及成交量回落提示短期風(fēng)險(xiǎn)，但整體行情符合高位震蕩預(yù)期后續(xù)需監(jiān)測(cè)LME庫(kù)存變化及國(guó)內(nèi)政策動(dòng)向以預(yù)判趨勢(shì) 2、銅市場(chǎng) 上周銅市場(chǎng)行情整體上行，SHFE和COMEX期貨價(jià)格持續(xù)攀升，LME庫(kù)存小幅增加但波動(dòng)有限，廢銅價(jià)格同步跟漲，顯示市場(chǎng)情緒偏多潛在驅(qū)動(dòng)因素可能包括供需緊平衡（如庫(kù)存變化）和宏觀預(yù)期，但資料中需求預(yù)測(cè)值（如全球電力網(wǎng)絡(luò)或光伏需求）無(wú)數(shù)據(jù)支持，需進(jìn)一步監(jiān)測(cè)后續(xù)庫(kù)存和消費(fèi)指標(biāo)。

汽車

Mysteel調(diào)研：廢銅加工優(yōu)勢(shì)收窄 廢銅現(xiàn)貨交易僵持（11.15-11.21）

隨著銅價(jià)重心的下移，國(guó)內(nèi)廢銅現(xiàn)貨貿(mào)易情緒慢慢轉(zhuǎn)向僵持，上游廢銅供貨商前期在高銅價(jià)時(shí)刻，已將庫(kù)存清空，近期主要是訂單交付，新增銷售訂單較少另外最近建庫(kù)的廢銅供貨商庫(kù)存成本較高，在銷售價(jià)格無(wú)優(yōu)勢(shì)的前提下，出貨情緒均受到抑制下游利廢加工端，采銷情緒一般，受兩個(gè)因素干擾，采購(gòu)情緒環(huán)比減弱，近期安徽、湖北部分地區(qū)對(duì)于銷售發(fā)票限制及采購(gòu)含稅廢銅的要求，部分利廢加工企業(yè)停減產(chǎn)另外價(jià)格下移，利廢加工企業(yè)加工利潤(rùn)收窄，采購(gòu)報(bào)價(jià)低于廢銅供貨商心里預(yù)期，影響廢銅采購(gòu)量。

主編視角

佛山金控期貨：滬銅將再度挑戰(zhàn)前高

再次，10月秘魯多個(gè)礦山因社會(huì)事件停產(chǎn)或降荷，供應(yīng)階段性收縮最后，11月剛果（金）部分礦區(qū)受武裝沖突升級(jí)影響，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢目前已有多個(gè)礦山下調(diào)年內(nèi)產(chǎn)量指標(biāo)，銅精礦TC維持在極低水平中國(guó)銅原料聯(lián)合談判小組（CSPT）呼吁國(guó)內(nèi)冶煉廠聯(lián)合減產(chǎn)以應(yīng)對(duì)低加工費(fèi)，并研究設(shè)定加工費(fèi)底線從數(shù)據(jù)上看，我國(guó)電解銅8月、9月、10月產(chǎn)量持續(xù)下行，但整體依舊處于近5年同期高位，冶煉端所受影響暫時(shí)有限 今年8月以來(lái)，精廢價(jià)差（電解銅與廢銅之間的價(jià)差）持續(xù)走強(qiáng)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel:2025年11月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：昨日銅價(jià)上漲，上游持貨商反饋市場(chǎng)上散戶出貨較少，固定客戶為主要收貨來(lái)源，且目前不敢囤貨，出貨速度較快，看漲心態(tài)較濃；下游部分銅廠昨日以賣貨為主，在途庫(kù)存偏多，且少部分以長(zhǎng)單送貨為主，采買情緒不高 銅桿：根據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬(wàn)噸）和6家貿(mào)易商反饋，昨日銅桿訂單量為0.86萬(wàn)噸，較上一交易日減0.18萬(wàn)噸，環(huán)比降幅17.42%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：流通現(xiàn)貨趨緊 廢銅現(xiàn)貨成交下滑（11.8-11.14）

上游廢銅貨商反饋，近期銅價(jià)雖然上漲，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廢銅現(xiàn)貨流通量收緊，受前期高價(jià)影響，持貨商手中的廢銅現(xiàn)貨出盡，或出現(xiàn)超賣的情況，近期主要是交單前期銷售訂單為主，實(shí)際采銷廢銅量呈現(xiàn)減少的情況另外廢銅行業(yè)政策、發(fā)票的變動(dòng)，近期安徽、湖北多地銅加工廠反饋，臨近年底，稅務(wù)局對(duì)銷售發(fā)票進(jìn)行限額，導(dǎo)致企業(yè)被迫減產(chǎn)，對(duì)廢銅原料的采購(gòu)積極性減弱從調(diào)研的樣本情況來(lái)看，廢銅庫(kù)存呈現(xiàn)下降，且下降的工廠主要集中在再生銅材加工企業(yè)，而銅陽(yáng)極冶煉廠的廢銅庫(kù)存并未明顯的下降。

主編視角

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì) 基本面原料端，銅精礦TC費(fèi)用周度小幅回升，但整體仍運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，原料供給緊張對(duì)銅價(jià)成本支撐仍強(qiáng)供給方面，由于年末集中檢修疊加銅礦、廢銅供給緊張等原因，令冶煉廠產(chǎn)能受限，國(guó)內(nèi)精煉銅供給量或?qū)⒂兴站o需求方面，近期銅價(jià)有所回調(diào)，令前期因銅價(jià)快速上漲抑制的部分需求得以釋放此外，年末部分應(yīng)用消費(fèi)企業(yè)為年末沖刺產(chǎn)銷目標(biāo)推出促銷政策，在一定程度上拉動(dòng)下游新開工及訂單的增長(zhǎng)，社會(huì)庫(kù)存小幅去化。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：貨商出貨意愿松動(dòng) 廢銅交投小幅回暖

六、預(yù)測(cè) 基本面原料端，銅精礦TC費(fèi)用周度小幅回升，但整體仍運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，原料供給緊張對(duì)銅價(jià)成本支撐仍強(qiáng)供給方面，由于年末集中檢修疊加銅礦、廢銅供給緊張等原因，令冶煉廠產(chǎn)能受限，國(guó)內(nèi)精煉銅供給量或?qū)⒂兴站o需求方面近期銅價(jià)有所回調(diào)，令前期因銅價(jià)快速上漲抑制的部分需求得以釋放此外，年末部分應(yīng)用消費(fèi)企業(yè)為年末沖刺產(chǎn)銷目標(biāo)推出促銷政策，在一定程度上拉動(dòng)下游新開工及訂單的增長(zhǎng)，社會(huì)庫(kù)存小幅去化。

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