Mysteel周報：精銅桿交易集中完價訂單 再生銅桿經(jīng)濟優(yōu)勢仍較明顯（12.5-12.12）

【總結(jié)】 本周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費漲跌表現(xiàn)不一，華東、華北市場下跌為主，華南市場呈上漲表現(xiàn)；精銅桿市場交易集中于完價訂單，新單十分有限；再生銅桿市場日內(nèi)交易分化依舊較大，終端拿貨以大戶為主；精廢桿價差、再生銅桿貼水小幅收窄；國內(nèi)銅桿社會庫存受訂單表現(xiàn)不佳影響再次增加。

周報

Mysteel：2025年12月12日銅產(chǎn)業(yè)早讀

上游貿(mào)易商反饋市場可售現(xiàn)貨處于縮量狀態(tài)，廢銅采購進展不暢，結(jié)合近期廠家報價難及心理預(yù)期，高位接貨意愿也不是很強烈，以逢高出貨為主下游廠家原料采購節(jié)奏有所放緩，多等待在途原料入庫為主，對于高價貨源接受度有限，實際成交不多 銅桿：昨日華北精銅桿市場成交較不理想，因銅價延續(xù)漲勢，市場畏高情緒彌漫，銅廠新點價的訂單寥寥，且之前低價的暫估價訂單下游推遲鎖價，因此暫估價訂單完價也較為有限。

行情簡評

Mysteel：2025年12月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢黃銅方面，上周銅價大幅上漲，廢黃銅價格隨行就市由于銅價大幅上漲，上游貨商庫存盈利空間打開，出貨積態(tài)度明顯積極然而，鑒于目前市場價格處于高位，且下游銅廠的需求表現(xiàn)欠佳，所以實際交易之中多以消耗自身庫存為主 銅桿：上周華北精銅桿市場成交不活躍，由于銅價過快上漲，下游對當(dāng)前銅價接受度低，消費需求持續(xù)走弱，交易基本為暫估價訂單進行完價，日內(nèi)點價新訂單十分有限。

行情簡評

Mysteel周報：高銅價限制實際交易推進 銅桿整體訂單環(huán)比下滑（11.28-12.5）

盡管銅價走高推動精廢桿價差擴大，但受制于再生銅桿絕對價格高企及“限票”等政策約束，多數(shù)銅廠已暫停報價與采購，市場新增流通資源極度匱乏供應(yīng)端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性停滯，僅少數(shù)廠家嘗試性報盤，但下游接受度極低，成交推進困難雖有部分貿(mào)易商出于投機目的詢盤，但市場可交易貨源參差不齊，難以形成規(guī)模成交全周成交表現(xiàn)極為低迷，除個別廠商偶有零星成交外，市場普遍呈現(xiàn)零成交狀態(tài)預(yù)計在政策明朗前，市場僵局難以打破 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水明顯擴張 本周精廢銅桿價差有明顯擴張表現(xiàn)，截至12月5日，江西市場精廢桿價差為2660元/噸，較11月28日2040元/噸擴大620元/噸，經(jīng)濟優(yōu)勢逐步回升，再生銅桿消費需求提升。

周報

Mysteel午評：滬銅一往無前 華南&西南銅桿交易慘淡

預(yù)測：目前銅價再度刷新歷史高位，精銅桿各地長單簽訂再度陷入僵局，同時各區(qū)域再生銅政策擾動再現(xiàn)，精廢供應(yīng)差異化的情況可能會促發(fā)訂單轉(zhuǎn)移。

行情簡評

Mysteel午評：銅價強勢上漲 華南&西南銅桿成交表現(xiàn)分化

預(yù)測：目前銅價再度刷新歷史高位，精銅桿各地長單簽訂再度陷入僵局，同時各區(qū)域再生銅政策擾動再現(xiàn)，精廢供應(yīng)差異化的情況可能會促發(fā)訂單轉(zhuǎn)移。

行情簡評

Mysteel午評：銅價再創(chuàng)新高 華北銅桿交易面臨窘境

12月4日，華北市場8mmT1電線電纜桿廠家加工費報500元/噸，較上一交易日持平，部分貿(mào)易貨源有報低價；再生銅桿報89400-89500元/噸送到，較上一交易日漲1900元/噸 成交：精銅桿市場，因銅價持續(xù)上漲且突破91000元/噸水平創(chuàng)得新高，市場畏高情緒進一步增強，多數(shù)精銅桿企業(yè)反饋早間幾無詢價，實際成交寥寥，市場陷入低迷狀態(tài) 再生銅桿市場，雖目前精廢桿價差擴大明顯，但由于絕對價格強勢上調(diào)至下游客戶較難接受的水平，因此再生銅桿今日交易推進難度較大，市場僅有少量成交體現(xiàn)，基本都不足百噸；僅個別低價貨源有一定量體現(xiàn)，但也多為投機貿(mào)易訂單。

行情簡評

Mysteel日報：銅價高位運行 銅桿市場成交整體偏淡

預(yù)測：目前銅價再度刷新歷史高位，精銅桿各地長單簽訂再度陷入僵局，同時各區(qū)域再生銅政策擾動再現(xiàn)，精廢供應(yīng)差異化的情況可能會促發(fā)訂單轉(zhuǎn)移。

日報

Mysteel午評：滬銅初現(xiàn)九字頭 華南&西南銅桿成交剛需為主

預(yù)測：目前銅價再度刷新歷史高位，精銅桿各地長單簽訂再度陷入僵局，同時各區(qū)域再生銅政策擾動再現(xiàn)，精廢供應(yīng)差異化的情況可能會促發(fā)訂單轉(zhuǎn)移。

行情簡評

【證券時報】AI時代“新石油”價格高位震蕩銅行業(yè)下游經(jīng)營承壓

而對于再生銅桿企業(yè)而言，因精銅至廢銅價差擴張，廢銅價格傳導(dǎo)較慢，下游采購再生銅桿意愿更高，利潤好于精銅桿不過，因新能源電池高速增長帶來銅箔需求增長，相對于銅桿、銅管等傳統(tǒng)銅產(chǎn)品，當(dāng)前銅箔需求表現(xiàn)較為強勁 對于終端企業(yè)而言，當(dāng)前電纜、家電等傳統(tǒng)用銅企業(yè)也面臨較大成本壓力，加之終端銷售壓力較大，企業(yè)利潤面臨下滑同時，對于新能源汽車、電池、光伏等領(lǐng)域企業(yè)，受價格戰(zhàn)沖擊，銅價上漲亦帶來了較大成本壓力。

媒體報道

Mysteel午評：銅價震蕩運行 華南&西南再生銅桿成交變化有限

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價在85700-85800元/噸自提，較當(dāng)月合約貼水1150-1050元/噸；廣東再生銅桿成交價在85900-86000元/噸，較當(dāng)月合約貼水950-850元/噸；今日市場成交變化有限，銅價高位震蕩，但廢銅采購依舊偏貴，銅桿企業(yè)成品議價空間不大，貿(mào)易商亦多以輪庫交易為主，實際新增訂單交易不多，午間成交多200噸以內(nèi)。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿周內(nèi)訂單分化 再生銅桿圍繞剛需交易（11.7-11.14）

銅價持續(xù)走強顯著抑制下游采購意愿，終端企業(yè)多持觀望態(tài)度，僅維持剛性需求采購；政策面不確定性進一步加劇市場觀望情緒，再生銅廠原料采購積極性顯著回落，多以消耗前期庫存履行現(xiàn)有訂單多數(shù)銅桿企業(yè)當(dāng)前在手訂單充足，故以交付前期訂單為主，新增接單意愿偏弱，市場可流通資源有限，整體成交量持續(xù)低迷，多數(shù)廠商日成交維持在 100 噸左右，部分企業(yè)已暫停接單 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水開始擴張 本周精廢銅桿價差有明顯擴張表現(xiàn)，截至本周五江西市場精廢桿價差為1810元/噸，較11月7日1370元/噸擴大440元/噸，個別時段促使市場端客戶考慮經(jīng)濟優(yōu)勢傾向采購再生銅桿。

周報

Mysteel周報：精銅桿訂單環(huán)比提升 再生銅桿后續(xù)供應(yīng)存下降預(yù)期（10.31-11.7）

多數(shù)銅桿企業(yè)已暫停廢銅采購報價及成品銷售報價，僅以履行前期訂單為主要任務(wù)，市場新增訂單寥寥無幾供應(yīng)端呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，部分廠家完全依賴前期原料庫存維持生產(chǎn)，且在庫存消耗完畢后已進入階段性停產(chǎn)，市場可流通資源極為有限成交方面，市場整體活性降至冰點，日內(nèi)零成交成為普遍現(xiàn)象僅存?zhèn)€別維持報價的企業(yè)偶有成交，單日成交量維持在100-200噸低位 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水繼續(xù)收縮 本周精廢銅桿價差較大，基本與上周價格持平，截至本周五江西市場精廢桿價差為1370元/噸，較10月31日1930元/噸縮窄560元/噸。

周報

Mysteel解讀：銅桿市場交易壓力依舊較大 提貨和新單補充成為關(guān)鍵

整體來看，10月精廢桿價差較大，再生銅桿的經(jīng)濟優(yōu)勢明顯，因此部分再生銅桿企業(yè)反饋月內(nèi)整體訂單表現(xiàn)尚可 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)：精銅桿集中性檢修產(chǎn)出明顯下滑 再生銅桿政策影響再度襲來 （一）精銅桿 Mysteel調(diào)研國內(nèi)61家精銅桿生產(chǎn)企業(yè)，總涉及產(chǎn)能1584萬噸（含2025年新增產(chǎn)能），10月國內(nèi)精銅桿產(chǎn)量為75.60萬噸，環(huán)比降10.99%；10月國內(nèi)精銅桿產(chǎn)能利用率為56.20%，環(huán)比降9.04%，同比降5.35%。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿企業(yè)階段性減停產(chǎn) 再生銅桿再面政策調(diào)整風(fēng)波（10.24-10.31）

【總結(jié)】 本周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費整體繼續(xù)下調(diào)，其中廣東、湖南市場跌幅較大；高價背景下訂單下滑，精銅桿企業(yè)陷入階段性減停產(chǎn)；部分區(qū)域受政策調(diào)整影響，再生銅桿整體生產(chǎn)環(huán)比下滑；精廢桿價差、再生銅桿貼水幅度小幅收縮；國內(nèi)銅桿社會庫存歷史新高 精銅桿成品庫存壓力不斷增大，下游對高價接受度偏低，短期銅價無較大降幅的情況下，精銅桿訂單或?qū)⒊掷m(xù)低迷；目前部分產(chǎn)能集中區(qū)域的精銅桿企業(yè)已出現(xiàn)集中性減停產(chǎn)，而銅價波動造成的市場交易風(fēng)險依舊較大，現(xiàn)階段終端需求不高，精銅桿后續(xù)流轉(zhuǎn)能力依舊偏弱。

周報

Mysteel周報：回調(diào)階段精銅桿成交集中 再生銅桿交易有所放緩（10.11-10.17）

【總結(jié)】 本周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費整體小幅上漲，僅華南市場略下調(diào)；精銅桿市場畏高情緒升溫，市場低價交易為主；再生銅桿市場貿(mào)易商延續(xù)補庫動作，但再生銅廠原料補充并不順暢；精廢桿價差、再生銅桿貼水幅度均繼續(xù)擴大；國內(nèi)銅桿社會庫存繼續(xù)增加，庫存達到統(tǒng)計以來新高。

周報

Mysteel周報：市場畏高情緒升溫 銅桿交易出現(xiàn)差異化（9.28-10.11）

【總結(jié)】 本周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費整體小幅上漲，僅華南市場略下調(diào)；精銅桿市場畏高情緒升溫，市場低價交易為主；再生銅桿市場貿(mào)易商延續(xù)補庫動作，但再生銅廠原料補充并不順暢；精廢桿價差、再生銅桿貼水幅度均繼續(xù)擴大；國內(nèi)銅桿社會庫存繼續(xù)增加，庫存達到統(tǒng)計以來新高。

周報

Mysteel日報：下游采購意愿低迷 銅桿市場成交表現(xiàn)清淡

受廢銅價格持續(xù)高企影響，銅桿企業(yè)普遍面臨成本壓力，報價維持堅挺；然而下游終端需求持續(xù)疲軟，除剛需采購?fù)饣緹o新增訂單，市場整體買興不高貿(mào)易商環(huán)節(jié)接貨意愿出現(xiàn)下降，部分為求快速成交選擇讓價出貨，其報價普遍低于銅桿廠家而生產(chǎn)企業(yè)受原料補充困難制約，調(diào)價空間有限，出貨壓力進一步加大市場呈現(xiàn)供需兩弱格局，觀望情緒濃厚，成交多以零星小單為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格85135元/噸，較上一交易日下跌50元/噸。

日報

Mysteel日報：廢銅流通現(xiàn)貨偏緊 價格提振交投有限

下游銅廠方面，因精廢價差擴大，生產(chǎn)利潤空間較為可觀不過，銅桿生產(chǎn)受終端需求制約，多以按需采購為主；而陽極板需求表現(xiàn)良好，陽極板企業(yè)積極采買為主 六、預(yù)測 當(dāng)前市場情緒的熱度雖然有所降溫，但整體依然處于較高的位置，關(guān)稅問題依然較為尖銳，對市場影響仍有較大的不確定性，諸如貴金屬等避險資產(chǎn)仍在上行，宏觀因素對銅的影響依然較大基本面上，當(dāng)前國內(nèi)冶煉廠的檢修仍在持續(xù)，國內(nèi)產(chǎn)出處于近幾個月來的低位，不過好在近期銅價走高，再生銅供應(yīng)有所回升，因此供應(yīng)端的擾動因素也有所減弱，但冶煉廠的產(chǎn)出依然偏低；國內(nèi)消費受限于價格上漲，市場新增訂單量有限，下游近期提貨表現(xiàn)也并不理想，需求端整體呈現(xiàn)一個較弱的狀態(tài)，并未有明顯的旺季特征體現(xiàn)，從供需來看，對銅價的支撐有明顯減弱。

日報

Mysteel：2025年10月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游企業(yè)多以執(zhí)行長單為主，新增訂單數(shù)量有限，且普遍表現(xiàn)出較強的觀望心態(tài)分區(qū)域看，除華東市場因銅價小幅回落帶動部分補貨需求，成交環(huán)比略有回升外，其他區(qū)域市場均維持清淡態(tài)勢高銅價繼續(xù)壓制市場整體成交表現(xiàn)，預(yù)計短期仍將維持偏弱格局再生銅桿方面，昨日全國再生銅桿市場成交表現(xiàn)總體平穩(wěn)，但區(qū)域間呈現(xiàn)分化態(tài)勢精廢桿價差維持較高水平，再生銅桿經(jīng)濟性優(yōu)勢依然明顯，支撐市場整體交易氛圍貿(mào)易商環(huán)節(jié)采購相對積極，成為市場主要支撐力量；而下游終端需求表現(xiàn)平淡，接貨意愿普遍不強，實際采購以剛需為主。

行情簡評