廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開(kāi)工平平

鋅：弱勢(shì)整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場(chǎng)持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)信心強(qiáng)，交投情緒向好 國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫(kù)走增，精煉鋅冶煉利潤(rùn)修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤(rùn)補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工平平，鍍鋅周度開(kāi)工率上行，海外LME庫(kù)存持續(xù)去化，海外市場(chǎng)擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開(kāi)工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開(kāi)工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛(ài)柯迪富樂(lè)精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉(cāng)成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬(wàn)平方米 愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬(wàn)平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?chē)、家電等主導(dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國(guó)內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)評(píng)受理公示

8月4日，江門(mén)市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表受理公示 。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱

鋅：基本面弱勢(shì)壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)7月降息內(nèi)部分歧及美國(guó)關(guān)稅施壓影響，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場(chǎng)信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場(chǎng)交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

華潤(rùn)、中國(guó)建材、海螺上榜《2025中國(guó)企業(yè)品牌價(jià)值TOP100榜單》

11月3日至4日，由國(guó)務(wù)院國(guó)資委、全國(guó)工商聯(lián)、新華通訊社共同指導(dǎo)的第八屆中國(guó)企業(yè)論壇在北京舉辦論壇發(fā)布了《2025中國(guó)企業(yè)品牌價(jià)值TOP100榜單》，其中，水泥行業(yè)三家集團(tuán)上榜： 華潤(rùn)（集團(tuán)）有限公司以1678.70億元品牌價(jià)值，位列榜單第36位； 中國(guó)建材集團(tuán)有限公司以1207.22億元品牌價(jià)值，位列榜單第61位； 安徽海螺集團(tuán)有限責(zé)任公司以677.57億元品牌價(jià)值，位列榜單第95位。

行業(yè)資訊

2033 年，全球 SAF 市場(chǎng)價(jià)值將達(dá)到 642 億美元

印度海峽研究公司（Straits Research）最新發(fā)布的報(bào)告顯示，2024 年全球可持續(xù)航空燃料（SAF）市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 8.8213 億美元，預(yù)計(jì)到 2033 年將飆升至 641.8 億美元，預(yù)測(cè)期內(nèi)（2025—2033 年）的復(fù)合年增長(zhǎng)率（CAGR）高達(dá) 61.02%，顯示出該行業(yè)極為迅猛的增長(zhǎng)潛力。

行業(yè)新聞

“土特產(chǎn)”攀上高端價(jià)值鏈——陜西特色現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的躍遷之路

　在陜西，一場(chǎng)圍繞“鏈”的深刻變革，正悄然重塑這片土地上的農(nóng)業(yè)基因。

行業(yè)快訊

瑞銀認(rèn)為投資白銀具有價(jià)值

瑞銀認(rèn)為投資白銀具有價(jià)值，并預(yù)計(jì)到2026年6月白銀價(jià)格將反彈至55美元/盎司

貴金屬

中信證券：持續(xù)推薦稀土產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價(jià)值

10月23日，中信證券研報(bào)稱(chēng)，政策層面，商務(wù)部聯(lián)合海關(guān)總署等部門(mén)發(fā)布多項(xiàng)出口管制政策，稀土資源戰(zhàn)略屬性再凸顯指標(biāo)約束疊加進(jìn)口下滑背景下稀土供給剛性持續(xù)加強(qiáng)，需求支撐疊加出口逐步恢復(fù)為稀土價(jià)格提供有力支撐新能源汽車(chē)、消費(fèi)電子、變頻空調(diào)、風(fēng)電等需求有望持續(xù)提升，機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)和工業(yè)電機(jī)等新興領(lǐng)域有望打開(kāi)遠(yuǎn)期需求成長(zhǎng)空間，稀土行業(yè)供需格局有望迎來(lái)拐點(diǎn)，持續(xù)推薦稀土產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價(jià)值

國(guó)內(nèi)資訊

Southern Copper 價(jià)值 18 億美元的Tía María 銅礦項(xiàng)目獲得批準(zhǔn)

10月21日，南方銅業(yè)公司（Southern Copper）已獲得期待已久的秘魯18億美元Tía María銅礦項(xiàng)目的許可證，這標(biāo)志著在經(jīng)歷了多年的社會(huì)動(dòng)蕩和政治拖延之后向前邁出了重要一步秘魯能源和礦業(yè)部（Minem）上周批準(zhǔn)了采礦許可證，為該項(xiàng)目進(jìn)入開(kāi)采階段掃清了道路 該項(xiàng)目位于Arequipa地區(qū)的Islay省，預(yù)計(jì)將重新點(diǎn)燃人們對(duì)秘魯采礦業(yè)的信心，并有可能釋放全國(guó)其他停滯不前的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。

上游企業(yè)

[隆眾聚焦]：草甘膦供需格局改善 價(jià)值鏈傳導(dǎo)拐點(diǎn)顯現(xiàn)

熱點(diǎn)聚焦

價(jià)值4.75億美元的風(fēng)電安裝船建造合同被單方面取消

10月10日，新加坡海工巨頭Seatrium發(fā)布公告稱(chēng)，已收到丹麥馬士基集團(tuán)旗下的Maersk Offshore Wind終止建造1艘風(fēng)電安裝船（“WTIV”）的通知 具體而言，Seatrium披露，2022年3月23日，Maersk Offshore Wind與Sembcorp Marine Rigs和Floaters Ptd Ltd（現(xiàn)稱(chēng)Seatrium Energy（International）Pte Ltd）簽署建造1艘風(fēng)電安裝船，擬部署在美國(guó)海上風(fēng)電場(chǎng)Empire Wind 1。

船舶

比黃金更猛！白銀歷史性“挑戰(zhàn)”50美元 經(jīng)濟(jì)價(jià)值或?qū)⒈恢毓溃?/a>

五礦資源擬發(fā)行價(jià)值5億美元零息可換股債券

五礦資源發(fā)布公告，9月29日，公司與經(jīng)辦人訂立認(rèn)購(gòu)協(xié)議，據(jù)此，公司同意發(fā)行本金總額為5億美元的債券(即價(jià)值5億美元于2030年到期的零息可換股債券)，而經(jīng)辦人個(gè)別且并非共同地同意認(rèn)購(gòu)并支付該等債券的款項(xiàng)，或促使認(rèn)購(gòu)人認(rèn)購(gòu)并支付該等債券的款項(xiàng)，具體須遵守認(rèn)購(gòu)協(xié)議所載的若干條件假設(shè)按初始轉(zhuǎn)換價(jià)格每股股份8.40港元悉數(shù)轉(zhuǎn)換債券，則債券將轉(zhuǎn)換為約4.63億股股份，相當(dāng)于公司于本公告日期已發(fā)行總股本約3.81%，以及悉數(shù)轉(zhuǎn)換債券后的經(jīng)擴(kuò)大已發(fā)行總股本約3.67%。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

張玉卓到廣東調(diào)研國(guó)資國(guó)企改革工作強(qiáng)調(diào)：提高企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力努力開(kāi)啟增長(zhǎng)的“第二曲線”

國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委書(shū)記、主任張玉卓9月23日至24日到廣東深入有關(guān)中央企業(yè)和地方國(guó)有企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)一線、科研實(shí)驗(yàn)室調(diào)研，強(qiáng)調(diào)要深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書(shū)記關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展和黨的建設(shè)重要論述，圍繞落實(shí)國(guó)家重大戰(zhàn)略，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，因地制宜培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力，持續(xù)提高企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力和可持續(xù)發(fā)展能力，努力開(kāi)啟增長(zhǎng)的“第二曲線”，加快建設(shè)世界一流企業(yè)，不斷增強(qiáng)核心功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，全力做好“十四五”收官和“十五五”謀劃工作，更好發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略支撐作用。

國(guó)內(nèi)

[隆眾聚焦]：聚丙烯核心矛盾由“量過(guò)?！鞭D(zhuǎn)為“價(jià)值塌陷” 產(chǎn)業(yè)賽道升級(jí)迫在眉睫

熱點(diǎn)聚焦

全球黃金ETF持倉(cāng)量激增，黃金中長(zhǎng)期配置價(jià)值有望持續(xù)上升

現(xiàn)貨黃金一度突破3790美元再創(chuàng)新高數(shù)據(jù)顯示，上周五全球黃金ETF持倉(cāng)量出現(xiàn)了三年來(lái)最快速度的增長(zhǎng)，單日持倉(cāng)量激增近27噸，這為金價(jià)的漲勢(shì)注入了新動(dòng)力 華泰證券認(rèn)為中長(zhǎng)期黃金配置價(jià)值不變，一方面，聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)上調(diào)、通脹粘性的背景下仍延續(xù)降息路徑，疊加市場(chǎng)對(duì)2026年鮑威爾任期結(jié)束后聯(lián)儲(chǔ)可能更寬松的預(yù)期，長(zhǎng)期美經(jīng)濟(jì)滯脹的隱憂仍在另一方面，在全球格局重塑的年代，去美元化趨勢(shì)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及投資組合多元化的需求，都在推動(dòng)全球央行和機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)增配黃金。

貴金屬

Anglo American：與Codelco簽署協(xié)議，釋放智利50億美元銅礦價(jià)值

英美資源集團(tuán)（Anglo American）與智利國(guó)有銅礦企業(yè)（Codelco）簽署了一項(xiàng)具有里程碑意義的協(xié)議，將共同運(yùn)營(yíng)雙方在智利中部相鄰的礦山，此舉將釋放至少 50 億美元的價(jià)值 根據(jù)該協(xié)議，英美資源集團(tuán)旗下的 Los Bronces 銅礦與智利國(guó)家銅業(yè)公司旗下的 Andina 銅礦將進(jìn)行整合，在圣地亞哥郊外打造一個(gè)新的礦業(yè)區(qū)一旦獲得許可（預(yù)計(jì) 2030 年前獲批），該合作項(xiàng)目在 21 年內(nèi)預(yù)計(jì)將額外產(chǎn)出 270 萬(wàn)噸銅。

上游企業(yè)

投資近20億元，我國(guó)首個(gè)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)全價(jià)值鏈科技創(chuàng)新基地啟航

據(jù)央視新聞，國(guó)內(nèi)首個(gè)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)、測(cè)試創(chuàng)新基地12日在天津啟動(dòng)建設(shè)，未來(lái)這一基地不僅聚焦智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)，還將面向低空、具身智能等前沿裝備產(chǎn)業(yè) 新基地計(jì)劃投資近20億元，建成后將涵蓋智能駕駛、智能座艙、信息安全、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的36個(gè)先進(jìn)試驗(yàn)室，包含智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)領(lǐng)域的千余項(xiàng)研發(fā)測(cè)試項(xiàng)目目前有些試驗(yàn)室已經(jīng)投入使用

汽車(chē)