廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢整理 美聯(lián)儲9月大概率降息，市場持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點，美聯(lián)儲官員內部對降息態(tài)度發(fā)言不一，國內7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，市場信心強，交投情緒向好 國產(chǎn)、進口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤修復，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤補充，國內煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場擠倉風險仍存，國內社會庫存持續(xù)累增。

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愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基

據(jù)媒體報道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉成立一期項目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目是其二期項目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領域，產(chǎn)品應用領域將在汽車、家電等主導行業(yè)基礎上，大力拓展設備及自動化、電子及電子通訊、消費電子等行業(yè)。

國內資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)評受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)境影響報告表受理公示 。

企業(yè)動態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢壓制，價格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲7月降息內部分歧及美國關稅施壓影響，市場對全球經(jīng)濟貿易格局充滿擔憂，國內6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場信心，“行業(yè)反內卷”刺激市場交投情緒向好 TC加工費上行反映出礦端供應趨松，國內冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿易市場到貨量增加，鋅錠社會庫存呈累庫趨勢，現(xiàn)貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

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廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運行 美國非農數(shù)據(jù)超市場預期，美聯(lián)儲降息預期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內市場，冶煉端檢修與復產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

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富國銀行投資研究上調黃金2026年底的目標價格區(qū)間預測

富國銀行投資研究將黃金2026年底的目標價格區(qū)間從此前預測的每盎司3,900至4,100美元上調至每盎司4,500至4,700美元

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金價終結周線9連陽！高盛絲毫不慌 反而進一步上調目標價

在過去一周，黃金價格出現(xiàn)了過去十周以來的首次周線下跌：現(xiàn)貨黃金全周累計下跌3.35%，COMEX黃金期貨全周累跌2.25%這意味著，國際金價自8月22日后首次收出周陰線，終結了此前的周線9連陽 然而，金價的波動卻并未嚇退黃金多頭高盛分析師在仔細研判黃金前景后，不僅沒有因金價回調而感到不安，反而在看漲方面加倍下注，進一步上調了對金價的目標價 “金價回調是健康的” 高盛在最新研究報告中寫道： “在經(jīng)歷了一段時間的大量資金流入和持續(xù)的上漲勢頭之后，回調和消化對黃金來說是健康的，不會改變我們多年來對黃金未來的結構性看漲看法。

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天風證券：動力煤超預期大漲，上調年內目標價至750-800元/噸

天風證券研報表示，近期國內動力煤價格超預期大漲截至2025年10月17日，秦皇島港Q5500動力末煤價格748元/噸，周環(huán)比大漲43元/噸近一周產(chǎn)地價格漲幅更大，山西大同、陜西榆林、內蒙古東勝Q5500煤價周環(huán)比大漲75元/噸、120元/噸、36元/噸 上述研報認為，電煤消費淡季不淡，疊加北方供暖或提前開始，電煤消費有望支撐煤價雖然當前正值電煤消費淡季，但受南方部分地區(qū)“秋老虎”盛行影響，下游電廠日耗不減反增；且隨著天氣轉冷，北方多地已于10月上半月陸續(xù)啟動冬季供暖，10月下半月供熱區(qū)域將進一步擴大。

原料

花旗：短期內看跌黃金，3個月內目標價為4000美元/盎司

花旗銀行預計，美國政府停擺結束及中美協(xié)議公布可能推動黃金在未來2-3周內進入震蕩整理階段花旗銀行表示短期內看跌黃金（此前看漲，現(xiàn)轉為看跌），設定0-3個月目標價為4000美元/盎司

貴金屬

德國商業(yè)銀行將黃金年底目標價的預測上調

德國商業(yè)銀行將黃金年底目標價的預測上調至每盎司3600美元，將年底銀價的預測上調至每盎司41美元

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瑞銀將黃金2025年底目標價格上調至3800美元/盎司

瑞銀將黃金2025年底目標價格上調至3800美元/盎司（之前為3500美元/盎司），將2026年年中目標價上調至3900美元/盎司（之前為3700美元/盎司）

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澳新銀行上調2025年底黃金目標價至3800美元/盎司

澳新銀行將2025年底黃金目標價從3600美元／盎司上調至3800美元／盎司，預計黃金將在2026年6月達到近4000美元／盎司的高點將2025年底白銀目標價上調至44.7美元／盎司

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瑞銀將到2026年3月底黃金的目標價上調100美元

瑞銀將到2026年3月底黃金的目標價上調100美元，至每盎司3600美元

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花旗將白銀的0-3個月目標價格上調至40美元/盎司

花旗將白銀的0-3個月目標價格上調至40美元/盎司，2025年第4季度平均價格上調至42美元/盎司

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花旗將黃金0-3個月的目標價維持在每盎司3300美元

花旗將黃金0-3個月的目標價維持在每盎司3300美元

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花旗將黃金0-3個月目標價上調至3500美元/盎司

花旗稱，考慮到新的關稅升級，將黃金0-3個月目標價上調至3500美元/盎司，預計金價將在3100美元/盎司至3500美元/盎司之間盤整維持鉑金和鈀金0-3個月目標價不變，分別為1050美元/盎司和900美元/盎司

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花旗上調比亞迪目標價，稱中國乘用車出口格局利好該公司

花旗再次上調比亞迪目標價，稱今年前四個月的中國乘用車出口格局進一步利好比亞迪分析師JeffChung等人在報告中表示，比亞迪純電動車出口市場份額從2024財年的23%大幅上升至2025年前四個月的38%中國插電式混合動力車出口增長驚人，尚未形成市場共識對于2026年潛在的價格下調，比亞迪具備最強的應對能力比亞迪2025財年出口80萬至100萬輛的目標進展順利 花旗分別上調比亞迪港股和A股目標價至727港元、669元人民幣，此前花旗已于2月上調該股目標價。

汽車

中美互降關稅點燃華爾街樂觀情緒，高盛率先上調標普500目標價

隨著中美貿易緊張局勢緩和推動“買入美國”交易的回歸，高盛集團率先上調了其對美國股票的目標價 包括首席美國股票策略師David Kostin在內的高盛策略師團隊預計，標普500指數(shù)將在未來12個月內觸及6500點，高于此前預測的6200點這一新的目標價意味著，標普500指數(shù)有望較周一收盤價繼續(xù)上漲約11% 周一，美股三大指數(shù)大幅上漲，均收于3月以來的最高水平。

國際

花旗將0-3個月黃金目標價格下調至每盎司3150美元

花旗預計未來幾個月黃金將在每盎司3000-3300美元區(qū)間盤整，將0-3個月目標價格下調至每盎司3150美元

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