廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢(shì)整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場(chǎng)持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)信心強(qiáng)，交投情緒向好 國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫(kù)走增，精煉鋅冶煉利潤(rùn)修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤(rùn)補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫(kù)存持續(xù)去化，海外市場(chǎng)擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉(cāng)成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄嚒⒓译姷戎鲗?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國(guó)內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)評(píng)受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表受理公示 。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢(shì)壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)7月降息內(nèi)部分歧及美國(guó)關(guān)稅施壓影響，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場(chǎng)信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場(chǎng)交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年10月光伏組件月度開工率44.6%，與9月相比下降1.9%

2025年10月光伏組件國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能開工率44.6%，與9月相比下降1.9%。

開工率

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年10月中國(guó)光伏組件產(chǎn)量環(huán)比下降4.08%

2025年10月中國(guó)主流光伏組件企業(yè)產(chǎn)量44.04GW，環(huán)比9月下降4.08%，同比2024年10月下降10.85%。

供應(yīng)

Mysteel數(shù)據(jù)：光伏組件即期生產(chǎn)成本利潤(rùn)（11月7日）

截至11月7日，本周光伏組件（N型585W）市場(chǎng)均價(jià)為0.68元/瓦，環(huán)比持平即期生產(chǎn)成本為0.734元/瓦，環(huán)比下降0.009元/瓦。

成本利潤(rùn)

協(xié)鑫集成：產(chǎn)品覆蓋高效電池、大尺寸光伏組件、儲(chǔ)能系統(tǒng)等

有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)向協(xié)鑫集成提問：您好，貴公司現(xiàn)在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)怎么樣了，后續(xù)有什么儲(chǔ)能擴(kuò)產(chǎn)安排嗎？ 11月6日，協(xié)鑫集成在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司產(chǎn)品覆蓋高效電池、大尺寸光伏組件、儲(chǔ)能系統(tǒng)等，并為客戶提供智慧光儲(chǔ)一體化集成方案，包含綠色能源工程相關(guān)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、定制、生產(chǎn)、安裝、銷售等一攬子服務(wù)內(nèi)容

生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

8GW燃料電池組件基地落地桐廬

11月1日上午，杭州市桐廬縣2025年第三批重大項(xiàng)目推進(jìn)活動(dòng)在高新區(qū)舉行其中，總投資106.2億元的中科華悅氫能總部研發(fā)及氫燃料電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目落戶桐廬經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，將打造8GW級(jí)的氫燃料電池和核心組件生產(chǎn)基地

燃料電池

晶科能源前三季度組件出貨量穩(wěn)居全球第一

近日，根據(jù)最新行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，晶科能源前三季度累計(jì)組件出貨量持續(xù)領(lǐng)跑全球，穩(wěn)居行業(yè)首位基于穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，公司預(yù)計(jì)2025年全年出貨量有望達(dá)到85-100GW，進(jìn)一步夯實(shí)了晶科在全球光伏市場(chǎng)的領(lǐng)先地位 此前，晶科能源2025年三季報(bào)正式披露，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)光伏產(chǎn)品總出貨量67.08GW，其中組件出貨量為61.78GW

生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

晶科能源：預(yù)計(jì)四季度組件出貨21-25GW

11月3日，晶科能源發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)光伏產(chǎn)品總出貨量67.15GW，其中組件出貨量為61.85GW預(yù)計(jì)公司四季度組件出貨21-25GW，有信心完成儲(chǔ)能全年6GWh的發(fā)貨目標(biāo) 在產(chǎn)品方面，公司高功率TOPCon產(chǎn)品的升級(jí)改造穩(wěn)步推進(jìn)，三季度已有部分640W以上高功率產(chǎn)品交付，可實(shí)現(xiàn)較未升級(jí)產(chǎn)品溢價(jià)1-2美分/W后續(xù)隨著最高670W的TigerNeo3.0產(chǎn)品升級(jí)改造逐步完成，高功率產(chǎn)品出貨占比亦將逐步攀升，預(yù)計(jì)2026年全年公司高功率產(chǎn)品出貨占比將不低于6成，助力公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)中長(zhǎng)期向好。

生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

晶澳科技：預(yù)計(jì)隨著明年Q2市場(chǎng)需求回升，組件價(jià)格有望迎來恢復(fù)性上漲

11月3日，晶澳科技在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，展望未來，受四季度至明年一季度終端需求季節(jié)性減弱及節(jié)假日因素影響，價(jià)格支撐可能短期承壓，后續(xù)走勢(shì)將取決于反內(nèi)卷政策的落實(shí)成效預(yù)計(jì)隨著明年二季度市場(chǎng)需求回升，組件價(jià)格有望迎來恢復(fù)性上漲

生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

晶澳科技：第三季度電池組件出貨18.17GW

11月3日，晶澳科技發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，2025年前三季度，公司電池組件出貨量51.96GW，出貨量持續(xù)保持行業(yè)前列其中海外出貨量占比49.78%2025年第三季度，電池組件出貨18.17GW 關(guān)于對(duì)明年全球和國(guó)內(nèi)需求如何判斷，晶澳科技表示，我們預(yù)測(cè)2025年全球新增裝機(jī)在580~600GW之間對(duì)于明年，各家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)還是增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)幅度對(duì)于前幾年來說有所收窄對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)今年的新增裝機(jī)在310GW左右，明年在270~300GW。

生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：組件市場(chǎng)觀望情緒濃 需求淡季加劇博弈

11月3日，Mysteel182單面TOPcon組件0.68元/瓦，210單面TOPcon組件0.7元/瓦，182雙面TOPcon組件0.68元/瓦， 210雙面TOPcon組件0.7元/瓦 光伏組件環(huán)節(jié)價(jià)格整體維持穩(wěn)定，主流N型組件成交價(jià)仍在0.64-0.70元/瓦區(qū)間市場(chǎng)延續(xù)分化格局，大尺寸組件因匹配國(guó)內(nèi)集中式項(xiàng)目需求，出貨相對(duì)順暢，部分企業(yè)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺于0.72元/瓦以上，支撐市場(chǎng)情緒。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：光伏組件即期生產(chǎn)成本利潤(rùn)（10月31日）

截至10月31日，本周光伏組件（N型585W）市場(chǎng)均價(jià)為0.68元/瓦，環(huán)比持平即期生產(chǎn)成本為0.743元/瓦，環(huán)比下降0.001元/瓦。

成本利潤(rùn)

天合光能：前三季度虧損42億元，組件業(yè)務(wù)盈利能力顯著下降

10月30日晚間，天合光能發(fā)布2025年第三季度報(bào)告，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入499.70億元，同比下降20.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損42.01億元第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入189.14億元，同比下降6.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損12.83億元業(yè)績(jī)變動(dòng)主要系報(bào)告期內(nèi)受產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡、光伏產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)處于低位影響，組件業(yè)務(wù)盈利能力顯著下降 。

生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

組件價(jià)格企穩(wěn)，天合光能Q3環(huán)比減虧

光伏行業(yè)目前仍處于整治低價(jià)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵階段，但一體化組件企業(yè)已不同程度實(shí)現(xiàn)減虧今日晚間，天合光能披露財(cái)報(bào)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入499.70億元，同比下降20.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損42.01億元 分季度看，公司在Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入189.14億元，同比下降6.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損12.83億元，同比和環(huán)比均實(shí)現(xiàn)不同程度減虧 公司解釋稱，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要系報(bào)告期內(nèi)受產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡、光伏產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)處于低位影響，組件業(yè)務(wù)盈利能力顯著下降。

產(chǎn)業(yè)資訊

晶科能源：前三季度虧損39.20億元，光伏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇光伏組件價(jià)格下降

10月30日晚間，晶科能源發(fā)布2025年第三季度報(bào)告，第三季度營(yíng)收為161.55億元，同比下降34.11%；凈利潤(rùn)為-10.12億元，同比轉(zhuǎn)虧前三季度營(yíng)收為479.86億元，同比下降33.14%；凈利潤(rùn)為-39.20億元，同比轉(zhuǎn)虧業(yè)績(jī)下滑主要系光伏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，光伏組件價(jià)格下降，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)大幅下降

生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

Mysteel：“忙忙碌碌”開口還價(jià)五塊 “跌跌撞撞”只為碎銀幾兩

悟空（化名）長(zhǎng)嘆一口氣：“唉，現(xiàn)在砍價(jià)都是五塊五塊的，實(shí)在太藍(lán)了”警戒（化名）呵呵了一聲：“也許以后賣貨就是加個(gè)兩塊三塊的了”如同這跳水的氣溫一樣，十月份四川建筑鋼市透露出不同于以往的秋意蕭瑟，也讓許多鋼貿(mào)企業(yè)猝不及防 一.十月份四川建筑鋼貿(mào)企業(yè)銷售量同比萎縮 根據(jù)調(diào)研，2025年“銀十”成色出乎意料，78.57%的受訪鋼貿(mào)企業(yè)表示銷售量同比萎縮，19.05%的鋼貿(mào)企業(yè)銷售量同比持平，僅有2.38%的鋼貿(mào)企業(yè)銷售量同比增加。

午評(píng)