Mysteel月報：10月小麥價格大幅上漲

本月小麥市場價格呈先強后穩(wěn)、區(qū)域分化態(tài)勢供給端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張，基層余糧偏少，前期貿(mào)易商因看空市場騰倉轉(zhuǎn)投玉米，第三方資金建庫不足，導致現(xiàn)貨糧源短缺疊加新季玉米上市吸引基層購銷重心轉(zhuǎn)移，小麥上量持續(xù)偏低，進一步加劇供應壓力需求端支撐力度顯著增強，面粉加工企業(yè)為保障生產(chǎn)剛需，不得不主動提價吸引糧源同時，黃淮海玉米因陰雨天氣質(zhì)量下滑，飼料企業(yè)重啟小麥替代采購，延長了飼用需求支撐周期盡管最低收購價執(zhí)行預案已結(jié)束，但超1600萬噸的收購量改善了區(qū)域供需，中儲糧儲備糧拍賣高成交率與溢價成交強化了看漲預期。

月評

[庫存]：中國復合肥樣本企業(yè)庫存周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20251023）

各主產(chǎn)區(qū)看，企業(yè)庫存均呈現(xiàn)走低趨勢，但降幅放緩一是局部區(qū)域例如山東、江蘇企業(yè)排產(chǎn)較上周期增加，抑制了庫存下滑的幅度；二是華北小麥肥墑情改善中，貨源陸續(xù)下沉；三是因近期部分原料價格上調(diào)帶動了下游補貨積極性，促進了企業(yè)庫存的消化。

庫存分析

[復合肥周評]：秋季收尾，局部復合肥發(fā)運好轉(zhuǎn)（20251017-1023）

周內(nèi)主要影響因素來看，首先北方農(nóng)區(qū)目前抓住晴好天氣加快秋收進度，且已收區(qū)域排澇除濕、騰茬整地、適期足量播種冬小麥中，基層用肥量增加，企業(yè)積極促進秋季市場收尾中，周內(nèi)發(fā)運有所好轉(zhuǎn)且部分前期停車裝置陸續(xù)有所恢復生產(chǎn)，供需活躍度有所改觀再者成本面看，上游原料尿素低位震蕩，局部價格上揚；磷酸一銨在硫磺、硫酸帶動下窄幅探漲；氯化鉀相對穩(wěn)定，那么復合肥成本面環(huán)比上周期有所增加，也側(cè)面支撐了秋季市場推進。

周/月評

乙醇市場早間提示 （20251031）

一、關(guān)注點 1、10/30:中國與美國經(jīng)貿(mào)談判結(jié)果釋放積極信號，提振市場信心，國際油價上漲，但OPEC+可能繼續(xù)增產(chǎn)抑制漲幅。

早間提示

Mysteel：2025國慶期間小麥市場運行態(tài)勢

雙節(jié)備貨周期在國慶期間已接近尾聲，制粉企業(yè)的需求拉動作用減弱，不過仍有部分企業(yè)存在一定的補庫需求，對小麥價格有一定的支撐作用 企業(yè)收購情況：部分企業(yè)在國慶期間暫停收購或調(diào)整收購時間

熱點分析

Mysteel日報：小麥價格延續(xù)漲勢

經(jīng)歷開學及中秋等集中備貨周期后，市場消費回歸日常節(jié)奏，下游經(jīng)銷商訂貨積極性降溫，訂單增量有限供應端來看，頭部粉企庫存維持中低位，中小粉企多采取 “以銷定產(chǎn)” 模式，庫存壓力可控，行業(yè)開機率隨需求回落小幅調(diào)整，未出現(xiàn)明顯供需失衡盡管小麥價格偏強帶來成本支撐，但終端需求平淡限制提漲空間，企業(yè)多通過促銷活動穩(wěn)訂單，價格整體保持穩(wěn)定態(tài)勢 三、副產(chǎn)品市場動態(tài) 麩皮市場價格呈現(xiàn)穩(wěn)中有落態(tài)勢。

日評

乙醇市場一周前瞻 （20251027）

一、關(guān)注點 1、10/24:市場質(zhì)疑美國對俄羅斯新制裁的實際效果，疊加需求依然疲軟，國際油價下跌。

早間提示

乙醇市場早間提示 （20251024）

一、關(guān)注點 1、10/23:美國對俄羅斯石油公司采取新的制裁，市場擔憂潛在供應風險增強，國際油價上漲。

早間提示

Mysteel解讀： 國慶節(jié)前后農(nóng)產(chǎn)品各品種走勢總結(jié)分析

國慶節(jié)假日后，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場呈現(xiàn) “漲、穩(wěn)、跌” 分化態(tài)勢，期貨相關(guān)品種與非期貨品種價格表現(xiàn)受供需、天氣、節(jié)日備貨周期等因素影響顯著，具體運行特征如下： 一、期貨類品種：油脂油料領(lǐng)漲，畜禽谷物走弱，部分品種維持平穩(wěn) （一）主流地區(qū)價格上漲品種：油脂油料成上漲主力，棕櫚油漲幅居首 棕櫚油、豆油、菜油、菜粕、豆粕、棉花及小麥等品種節(jié)后價格均有不同程度上行，其中棕櫚油表現(xiàn)最為突出——華南地區(qū)現(xiàn)貨價格較節(jié)前差值達370元/噸，漲幅在同類品種中領(lǐng)先，核心驅(qū)動源于節(jié)假日期間產(chǎn)地利多消息密集釋放，疊加國內(nèi)市場對油脂需求的剛性支撐；其余油脂油料品種（如豆油、菜油、菜粕等）雖漲幅不及棕櫚油，但受產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動效應及部分區(qū)域供應偏緊影響，價格亦呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢。

農(nóng)視財經(jīng)

[國慶專題]：氯化銨市場供強需弱 節(jié)后市場仍難向好

導語：節(jié)前國內(nèi)氯化銨市場弱勢下行，復合肥企業(yè)成品庫存緩慢下降，但氯化銨企業(yè)收單不佳。

熱點聚焦

[硝基肥周評]：硝基肥市場窄幅盤整運行（20250919-0925）

供需面看：周內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能利用率較為平穩(wěn)，供應較為穩(wěn)定，而下游需求面改觀不大，當前北方小麥肥掃尾中，部分高氮配比清貨，經(jīng)銷商補倉謹慎；南方經(jīng)作區(qū)域存部分需求，但因近期降雨天氣影響釋放，因此整體活躍度不足，對價格也并未有太多支撐企業(yè)新接單情況平淡，部分實單給與政策優(yōu)惠 預計下周期，國內(nèi)硝基肥市場延續(xù)穩(wěn)中整理態(tài)勢，關(guān)注月底月初政策情況。

周評

[硝基肥周評]：硝基肥市場局部價格重心下移（20250912-0918）

供需面來看，山東個別企業(yè)開工率提升，其他企業(yè)開工負荷相對穩(wěn)定；北方小麥肥補倉走貨為主，南方除部分蔬菜用肥外，表現(xiàn)相對偏淡目前，市場受心態(tài)、需求等因素制約，弱勢難退，但隨著價格瀕臨成本邊緣，底部支撐仍存 預計下周期，國內(nèi)硝基肥市場或弱穩(wěn)運行，價格波動相對有限重點關(guān)注原料走勢、北方小麥肥走貨以及南方冬儲進展等。

周評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情暫穩(wěn)

今日東北地區(qū)玉米淀粉出廠價格暫穩(wěn)表現(xiàn)，成交主要維持低價運行，下游剛需仍存，但整體采購周期變短，預計該區(qū)域價格維持震蕩 四、后市預測 小麥淀粉：今日小麥淀粉行情略顯僵持，部分商家下調(diào)價格吸引訂單，存在讓利成交現(xiàn)象，目前玉米淀粉價格仍在持續(xù)回落，價差導致替代性質(zhì)減弱明顯，預計小麥淀粉仍有回落空間，短期內(nèi)價格僵持運行。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情下跌

今日東北地區(qū)玉米淀粉出廠價格暫穩(wěn)表現(xiàn)，成交主要維持低價運行，下游剛需仍存，但整體采購周期變短，預計該區(qū)域價格維持震蕩 四、后市預測 小麥淀粉：小麥淀粉行情下跌，行情利好不足，下游維持剛需，目前與玉米淀粉價格縮小明顯，食品需求總量有限，限制小麥淀粉價格上行，預計后期價格弱穩(wěn)運行。

日評

[隆眾聚焦]：復合肥秋季市場的“熱血”與“無奈”：一場從理想到現(xiàn)實的演變

同時小麥生長周期長，用肥量大，僅秋季這場底肥用量大抵能占全年復合肥需求量的30-35%此外，根據(jù)其生長習性及需肥規(guī)律來看，底肥應施足，且多以高磷/中磷產(chǎn)品為主 因此，大抵也是從6月中旬左右開始，就陸續(xù)有企業(yè)試探出臺秋季小麥肥預收政策價格，6月底到7月上中旬，召開秋季小麥肥訂貨會相較集中。

熱點聚焦

[復合肥周評]：復合肥市場主線走穩(wěn) 局部疲軟（20250905-0911）

周內(nèi)，華北大部秋季小麥肥到貨量繼續(xù)增加，但整體進度仍然慢于往年同期；東北冬儲繼續(xù)以不定價計息預收為主；南方秋冬種用肥以階段買斷、限期優(yōu)惠或政策招標為多，對于冬儲部分不定價計息預收，多數(shù)還處于離場觀望狀態(tài)預計下周期復合肥市場繼續(xù)秋季肥走貨為主，行情或弱穩(wěn)推進 3. 市場影響因素分析 1）本周國內(nèi)復合肥企業(yè)產(chǎn)能利用率回升，當前在37.82%； 2）上游原料中合成氨局部出現(xiàn)反彈，但尿素、氯化銨、磷酸一銨等產(chǎn)品價格走低，對市場心態(tài)有一定影響； 3）企業(yè)積極秋季肥促發(fā)運走貨為主，部分一單一議。

周/月評

[隆眾聚焦]：缺乏利好注入 硫酸銨市場深陷下行泥潭

自七月中旬以來，國內(nèi)硫酸銨價格震蕩下行前期跌速緩慢，從八月份中下旬開始，價格下行速度明顯加快行情回落的原因是多方面導致的，首先，國際市場持續(xù)低迷，購買欲望不高，業(yè)者經(jīng)營心態(tài)受損，價格下行速度明顯加快。

熱點聚焦

Mysteel日報：小麥淀粉行情上漲 谷朊粉暫穩(wěn)運行

今日東北區(qū)域玉米淀粉企業(yè)報價暫穩(wěn)運行，實際成交方面據(jù)量議價，由于前期價格上漲，下游觀望心態(tài)較濃，造成目前實際簽單表現(xiàn)一般，預計近期價格不穩(wěn)，有所松動 四、后市預測 小麥淀粉：小麥淀粉行情再次上漲，企業(yè)看漲情緒明顯，庫存消化加快，貿(mào)易商備貨心態(tài)好轉(zhuǎn)，支撐近期價格偏強，仍需觀望后市需求變化，近期備貨存在一定消化周期，預計短期內(nèi)價格上漲空間有限，行情趨于穩(wěn)定為主。

日評

Mysteel早報：小麥淀粉繼續(xù)上漲 谷朊粉行情暫穩(wěn)（20250806）

小麥淀粉：河南市場主流報價2550-2630元/噸，主流成交參考2550-2580元/噸左右，山東市場主流報價2650-2750元/噸，主流成交價格參考 2620-2670元/噸左右，安徽市場主流報價2700-2750元/噸，主流成交價格參考2650元/噸左右，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價 小麥淀粉行情再次上漲，企業(yè)看漲情緒明顯，庫存消化加快，貿(mào)易商備貨心態(tài)好轉(zhuǎn)，支撐近期價格偏強，仍需觀望后市需求變化，近期備貨存在一定消化周期，預計短期內(nèi)價格上漲空間有限，行情趨于穩(wěn)定為主。

市場提示

Mysteel：糧食盛會·錦繡蓉城—2025第七屆秋季糧食產(chǎn)業(yè)鏈交流會—9月5日 四川·成都

會議報道