Mysteel日報：終端需求弱勢 小麥價格震蕩下跌

預(yù)計短期價格平穩(wěn)為主，關(guān)注企業(yè)開機(jī)動態(tài)1.2-1.5灰分標(biāo)粉主流報價2640-2800元/噸 四、行情預(yù)測 今日主產(chǎn)區(qū)小麥均價2486元/噸，較上周上漲0.04%，同比下跌11.88%今日小麥價格震蕩偏弱調(diào)整，市場購銷謹(jǐn)慎近期主產(chǎn)區(qū)連續(xù)高溫降雨天氣，小麥存儲難度加大，部分糧商順價出貨終端面粉消費(fèi)持續(xù)弱勢，粉企雖挺價出貨，但下游需求支撐相對有限；小麥依舊按銷定采為主。

日評

小麥副產(chǎn)品日評：面粉終端需求低迷 副產(chǎn)品價格穩(wěn)中向好

今日麩皮市場價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，市場購銷積極面企開機(jī)不足，麩皮產(chǎn)量有限，市場供應(yīng)緊俏下游需求平穩(wěn)，飼料企業(yè)效益不佳，拿貨滿足剛需為主預(yù)計近期麩皮市場價格穩(wěn)中有漲 次粉市場價格窄幅上調(diào)受開機(jī)不足影響，面企隨產(chǎn)隨銷，庫存壓力不大下游拿貨積極性較高，尋貨現(xiàn)象普遍，預(yù)計近期次粉市場價格或?qū)⒎€(wěn)中向好3.0-3.5灰分次粉主流報價2360-2440元/噸 標(biāo)粉市場價格漲跌互現(xiàn)。

日評

Mysteel日報：小麥價格偏弱調(diào)整

小麥市場價格走勢偏弱供應(yīng)端來看，貿(mào)易商為把握高價窗口期加快貨源出庫，市場流通糧源相對充裕；同時面粉企業(yè)延長收購時間，糧源上量速度加快，庫存水平穩(wěn)步回升，緩解了供應(yīng)緊張預(yù)期需求端則支撐不足，面粉企業(yè)處于開機(jī)率小幅下滑態(tài)勢，且終端面粉消費(fèi)疲軟，企業(yè)提價采購小麥的意愿不強(qiáng)，多采取 “按需采購” 策略此外，玉米行情波動影響小麥的飼用替代需求，若玉米價格企穩(wěn)，小麥的飼用需求支撐將進(jìn)一步減弱短期行情仍將延續(xù)偏弱格局，關(guān)注政策拍賣情況。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉平穩(wěn)運(yùn)行

需求端則支撐不足，面粉企業(yè)處于開機(jī)率小幅下滑態(tài)勢，且終端面粉消費(fèi)疲軟，企業(yè)提價采購小麥的意愿不強(qiáng)，多采取 “按需采購” 策略此外，玉米行情波動影響小麥的飼用替代需求，若玉米價格企穩(wěn)，小麥的飼用需求支撐將進(jìn)一步減弱短期行情仍將延續(xù)偏弱格局，關(guān)注政策拍賣情況 玉米淀粉：銷區(qū)市場反饋玉米淀粉在造紙與食品中用量小幅增加，主要是競品替代方面給到的機(jī)會，近期會持續(xù)保持反替代用量，港口噸包自提方面價格暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評

Mysteel早報：小麥市場價格漲跌互現(xiàn)（20251104）

隨著小麥價格漲至高位，糧貿(mào)環(huán)節(jié)惜售情緒松動，部分選擇逢高出貨，粉企上量較前期改善終端面粉需求疲軟，粉企開機(jī)下降，利潤虧損情況下繼續(xù)高價建庫意愿不強(qiáng) 二、今日市場提示 利好：小麥進(jìn)口收緊；天氣轉(zhuǎn)涼后面粉需求溫和回暖：秋糧上市，貿(mào)易環(huán)節(jié)糧源流通趨緊 利空：制粉需求提振有限，企業(yè)剛需補(bǔ)庫為主玉米小麥價差擴(kuò)大，利空小麥飼用需求 。

市場提示

Mysteel日報：小麥價格穩(wěn)中偏弱調(diào)整

標(biāo)粉市場價格延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢終端需求未見明顯提振，標(biāo)粉作為日常消費(fèi)品類，未出現(xiàn)集中補(bǔ)庫或需求爆發(fā)的情況，購銷節(jié)奏趨于平緩成本端，雖前期小麥價格有波動，但隨著貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，面粉企業(yè)到貨量增加，成本支撐力度有所減弱 四、行情預(yù)測 今日主產(chǎn)區(qū)小麥均價2511元/噸，環(huán)比上周漲0.36%，同比漲1.87%。

日評

Mysteel：玉米淀粉與木薯淀粉價差走擴(kuò)（2025年第45周)

下游終端噸包需求一般，民用市場需求較好，小包發(fā)貨持續(xù)緊張，整體無庫存壓力近期小麥淀粉及木薯淀粉價格上漲，前期被替代需求或有扭轉(zhuǎn)機(jī)會目前市場多空因素并存，預(yù)計價格變動有限 備注：1、玉米淀粉價格為山東市場主流成交價格均值；木薯淀粉價格為山東市場出庫自提價格均值；2、單位：元/噸 。

基差分析

Mysteel日報：小麥價格漲跌互現(xiàn)

標(biāo)粉市場價格呈現(xiàn)穩(wěn)中微漲態(tài)勢部分粉企為優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，適當(dāng)調(diào)整標(biāo)粉產(chǎn)出比例，導(dǎo)致局部市場供應(yīng)略顯緊張，為價格上行提供基礎(chǔ)條件成本端受小麥價格波動影響，粉企生產(chǎn)剛性成本有所上升，為緩解虧損壓力，部分企業(yè)適度上調(diào)標(biāo)粉報價，形成成本驅(qū)動型微漲態(tài)勢目前市場庫存處于合理區(qū)間，價格上漲幅度受終端接受度限制，整體仍以穩(wěn)為主、小幅波動的特征明顯 四、行情預(yù)測 今日主產(chǎn)區(qū)小麥均價2514元/噸，環(huán)比上周漲0.60%，同比漲1.95%。

日評

[硝基肥周評]：硝基肥市場先弱后穩(wěn)（20251031-1106）

周內(nèi)影響因素來看：上游原料中合成氨小幅波動、硫酸鉀企穩(wěn)整理，但磷酸一銨上漲，促進(jìn)硝基肥成本順勢增加企業(yè)挺價意向增加，周中開始局部低出現(xiàn)象有所減少不過中下游表現(xiàn)仍然疲軟，尤其終端農(nóng)戶對高端價格接受度待提高周內(nèi)華北市場繼續(xù)小麥肥收尾，南方剛需以蔬菜及部分經(jīng)作用肥為主至于冬儲，因行情暫不明朗，市場氣氛偏觀望。

周評

Mysteel日報：小麥價格偏弱運(yùn)行

終端市場雖消費(fèi)疲軟，但標(biāo)粉作為剛需品類，需求相對穩(wěn)定，支撐價格小幅上行頭部企業(yè)的調(diào)價動作對市場形成一定帶動，中小廠家跟進(jìn)調(diào)整，推動標(biāo)粉價格呈現(xiàn)小幅偏強(qiáng)態(tài)勢 四、行情預(yù)測 今日主產(chǎn)區(qū)小麥均價2512元/噸，環(huán)比上周漲0.48%，同比漲1.87%。

日評

Mysteel日報：多重因素影響 玉米價格盤整運(yùn)行

不過價格持續(xù)反彈之后，終端接受度一般，預(yù)計短線震蕩調(diào)整為主，大幅走高的可能性不大 四、預(yù)測 利好：農(nóng)戶售糧偏快；進(jìn)口谷物政策收縮；對美玉米關(guān)稅依然較高； 利空：飼料企業(yè)按需采購；小麥供應(yīng)充足；小麥托市收購結(jié)束 ；期貨市場較弱。

日評

Mysteel早報：麩皮市場價格穩(wěn)中偏弱（20251029）

玉米豆粕價格走低將抑制副產(chǎn)品價格終端飼企觀望心態(tài)，大規(guī)模建庫意愿不足 市場預(yù)測：預(yù)計短期麩皮價格延續(xù)弱勢調(diào)整態(tài)勢，關(guān)注粉企開機(jī)率變化及小麥價格走勢

市場提示

Mysteel早報：麩皮市場價格震蕩調(diào)整（20251031）

面粉企業(yè)開機(jī)率處于季節(jié)性旺季，麩皮新增供應(yīng)量持續(xù)處于高位企業(yè)庫存不斷累積，局部地區(qū)庫存壓力加大，進(jìn)一步壓制價格走勢飼料企業(yè)采購意愿下降，因玉米品質(zhì)問題轉(zhuǎn)向小麥替代，對麩皮采購謹(jǐn)慎，市場交易活躍度降至低位終端需求以剛需補(bǔ)貨為主，缺乏大規(guī)模采購支撐 二、今日市場提示 利好：菌菇進(jìn)入種植旺季，大片麩皮需求增加。

市場提示

Mysteel日報：小麥價格延續(xù)漲勢

一方面，小麥價格上漲使得面粉成本增加，企業(yè)有挺價意愿；另一方面，經(jīng)銷商和終端按需補(bǔ)庫，訂單雖有分化，但低價接單較少面粉企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，但現(xiàn)貨量不大，在原糧成本上升、企業(yè)盈利不足的情況下，面粉價格維持穩(wěn)中有漲的態(tài)勢 三、副產(chǎn)品市場動態(tài) 麩皮市場價格價格穩(wěn)中有落飼料企業(yè)對麩皮的采購需求減弱，副產(chǎn)品交易活躍度低而面粉企業(yè)開機(jī)率處于季節(jié)性相對旺季，麩皮新增產(chǎn)供量維持高位，企業(yè)庫存緩慢增加，局部庫存壓力較大，這對麩皮價格形成了利空，導(dǎo)致價格下跌。

日評

Mysteel日報：小麥價格穩(wěn)中有漲

供應(yīng)端，面粉企業(yè)開機(jī)率呈現(xiàn)分化態(tài)勢，頭部企業(yè)維持相對穩(wěn)定產(chǎn)能，中小企業(yè)則根據(jù)訂單調(diào)整開工節(jié)奏需求端，終端消費(fèi)回歸常態(tài)，經(jīng)銷商多采取 “中低庫存、以銷定購” 策略，集團(tuán)采購與居民剛需補(bǔ)貨形成支撐盡管原料小麥價格穩(wěn)中有漲帶來成本壓力，但部分副產(chǎn)品價格波動對沖了部分成本影響，企業(yè)提價意愿不足短期來看，市場購銷節(jié)奏平緩，無明顯供需矛盾推動價格大幅變動，行情將延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，后續(xù)需關(guān)注節(jié)日備貨等季節(jié)性需求變化。

日評

Mysteel解讀：國慶節(jié)后小麥市場行情分析及后市展望

其二，玉米價格走勢決定飼用替代需求變化，若玉米集中上市后價格走低，價差擴(kuò)大可能導(dǎo)致飼料企業(yè)重回玉米采購，削弱小麥需求支撐其三，終端消費(fèi)力度成為關(guān)鍵，節(jié)后無假日消費(fèi)支撐，面粉購銷回歸常態(tài)，企業(yè)開機(jī)率與采購策略將隨銷量變化調(diào)整，進(jìn)而影響小麥行情 綜合來看，當(dāng)前小麥市場“麥強(qiáng)粉弱、供強(qiáng)需弱”格局暫難打破，短期內(nèi)價格缺乏大幅波動基礎(chǔ)，“以穩(wěn)為主、小幅振蕩”仍是主色調(diào)不過，冬小麥晚播帶來的明年產(chǎn)量擔(dān)憂、優(yōu)質(zhì)小麥需求增長等長期因素，仍為市場提供底部支撐，價格下跌空間有限。

熱點(diǎn)分析

11月03日全國主要城市乙醇價格匯總

【今日點(diǎn)評】以黑龍江地區(qū)為基準(zhǔn)，今日95%乙醇收于4800-4850元/噸，東北吉林地區(qū)乙醇價格小幅下降，黑龍江工廠未出價格。

價格匯總

山東米袋子價格指數(shù)整體上行（2025年三季度）

托市收購雖持續(xù)發(fā)力，但市場供需格局仍供大于求，價格反彈動力不足總體來看，8月小麥價格受供應(yīng)充裕、需求疲軟主導(dǎo)，雖有政策托市支撐，但仍在底部徘徊震蕩9月月初，市場延續(xù)偏弱態(tài)勢，中小型制粉企業(yè)因訂單不足開機(jī)率偏低，終端經(jīng)銷商備貨謹(jǐn)慎，多維持短期庫存，面粉消費(fèi)“旺季不旺”壓制采購需求中旬起行情好轉(zhuǎn)，雙節(jié)備貨成為關(guān)鍵推手，食品加工與餐飲行業(yè)需求釋放，制粉企業(yè)為保障原料供應(yīng)提價促量基層供給端，貿(mào)易商騰倉結(jié)束后挺價惜售，疊加陰雨天氣導(dǎo)致上量持續(xù)偏低，供需矛盾轉(zhuǎn)向緊平衡。

分析研究

乙醇市場早間提示 （20251104）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、11/3:雖然12月繼續(xù)增產(chǎn)，但OPEC+計劃明年第一季度暫停增產(chǎn)，國際油價上漲。

早間提示

Mysteel早報：麩皮市場價格弱勢調(diào)整（20251021）

下游需求變現(xiàn)疲軟，終端養(yǎng)殖飼料企業(yè)持觀望情緒，滾動剛需補(bǔ)庫為主華北部分飼企因玉米霉變增加小麥飼用抑制副產(chǎn)品需求，疊加米糠粕等替代品價格較低，麩皮性價比降低 二、今日市場提示 利好：菌菇進(jìn)入種植旺季，大片麩皮需求增加粉企開機(jī)不高，麩皮無較大庫存壓力 利空：米糠粕等麩皮替代品價格走低，麩皮性價比降低。

市場提示