中信證券：重點(diǎn)關(guān)注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機(jī)遇

中信證券研報(bào)指出，2024年及2025年一季度，金屬行業(yè)盈利整體穩(wěn)增，黃金、鎳鈷錫銻、稀土磁材和銅板塊領(lǐng)漲行業(yè)，電池金屬等品種底部承壓當(dāng)前金屬行業(yè)估值維持偏低水平，鋁、銅、鎳鈷錫銻估值處于相對(duì)低位，行業(yè)估值修復(fù)值得期待此外，行業(yè)分紅回報(bào)延續(xù)提升態(tài)勢(shì)，部分個(gè)股股息率達(dá)到5%以上，股東回報(bào)能力持續(xù)提升展望2025年下半年，我們認(rèn)為貿(mào)易爭(zhēng)端背景下，隨著流動(dòng)性和財(cái)政政策漸進(jìn)落地，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機(jī)遇。

國內(nèi)資訊

中國稀土集團(tuán)與中國鋁業(yè)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

12月5日，中國稀土集團(tuán)與中國鋁業(yè)集團(tuán)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在先進(jìn)材料研發(fā)和應(yīng)用、產(chǎn)業(yè)協(xié)同和產(chǎn)業(yè)金融、綠色低碳數(shù)智化領(lǐng)域加強(qiáng)合作

企業(yè)動(dòng)態(tài)

中鋁集團(tuán)與中國稀土集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

12月5日，中鋁集團(tuán)與中國稀土集團(tuán)在北京中鋁大廈簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議雙方將在先進(jìn)材料研發(fā)和應(yīng)用、產(chǎn)業(yè)協(xié)同和產(chǎn)業(yè)金融、綠色低碳數(shù)智化領(lǐng)域加強(qiáng)合作

國內(nèi)資訊

立中集團(tuán)鋁基稀土中間合金已應(yīng)用于大飛機(jī)和航天部件鋁合金的制造

6月3日，立中集團(tuán)在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司研發(fā)和生產(chǎn)的鋁基稀土中間合金已應(yīng)用于大飛機(jī)和航天部件鋁合金的制造；生產(chǎn)的航空航天級(jí)特種中間合金主要應(yīng)用于航空航天的鈦合金和高溫合金領(lǐng)域，已成功間接用于制造飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)排氣塞、發(fā)動(dòng)機(jī)扇葉、噴嘴構(gòu)件、起落架、制動(dòng)盤和緊固件等關(guān)鍵部位，同時(shí)也間接供貨給國外某飛行汽車公司的電動(dòng)飛機(jī)（“空中出租車”）；此外，公司研發(fā)的硅鋁合金、鋁基復(fù)合材料、微晶鋁合金材料和3D打印鋁合金材料等硅鋁彌散復(fù)合新材料可用于航空航天電子封裝、飛機(jī)部件、光學(xué)設(shè)備等。

國內(nèi)資訊

立中集團(tuán)：已研發(fā)和生產(chǎn)鋁鑭、鋁鈰、鋁鈧、鋁鉺、鋁釔、鋁釹等稀土中間合金產(chǎn)品

2月22日，立中集團(tuán)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司已研發(fā)和生產(chǎn)鋁鑭、鋁鈰、鋁鈧、鋁鉺、鋁釔、鋁釹等稀土中間合金產(chǎn)品同時(shí)公司與中國科學(xué)院包頭稀土研發(fā)中心共建稀土鋁、鎂合金應(yīng)用研發(fā)中心，將持續(xù)重點(diǎn)研發(fā)稀土鋁、鎂合金新工藝、新產(chǎn)品

國內(nèi)資訊

恭賀北方稀土平源（內(nèi)蒙古）鋁鎂新材料科技有限公司成為中國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會(huì)會(huì)員單位

會(huì)議期間，中國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會(huì)副秘書長王方杰代表中國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會(huì)宣布《關(guān)于批準(zhǔn)新入會(huì)會(huì)員的決定》按照中國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會(huì)的章程，經(jīng)審核符合章程規(guī)定的條件，批準(zhǔn)中國北方稀土高科技（集團(tuán)）股份有限公司的入會(huì)申請(qǐng)，成為中國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會(huì)的會(huì)員 2019年，中國北方稀土高科技（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北方稀土”）和包頭市平遠(yuǎn)物資回收有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“平遠(yuǎn)公司”）積極響應(yīng)企地融合的號(hào)召，在包頭市委市政府的見證下簽約，雙方共同出資，注冊(cè)成立北方稀土平源（內(nèi)蒙古）鎂鋁新材料科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“平源鎂鋁”）。

廢鋼會(huì)展

中國鋁業(yè)：公司并不直接從事稀土的生產(chǎn)與銷售

中國鋁業(yè)11月2日在互動(dòng)平臺(tái)表示，截至2022年10月底，公司持有中國稀有稀土股份有限公司23.94%股權(quán)，中國稀有稀土系中國稀土集團(tuán)有限公司所屬子公司，公司為中國稀有稀土的參股股東目前公司并不直接從事稀土的生產(chǎn)與銷售。

國內(nèi)資訊

【證券日?qǐng)?bào)】中鋁、五礦聯(lián)合贛州打造稀土航母，六大稀土集團(tuán)格局有望重塑

最終，形成了北方稀土、中鋁集團(tuán)、廈門鎢業(yè)、五礦集團(tuán)、廣東稀土和南方稀土等六大稀土集團(tuán) 其中，南方稀土的實(shí)控人指向贛州市國資委天眼查App顯示，南方稀土集團(tuán)控股股東為贛州稀土集團(tuán)有限公司，后者控股股東為贛州市國資委 而中鋁集團(tuán)則由國務(wù)院國資委100%控股天眼查App顯示，中鋁集團(tuán)是中國稀有稀土股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國稀有稀土”）控股股東，持股比例52.96%。

媒體報(bào)道

中鋁與愛奧尼克簽署協(xié)議 共同開發(fā)烏干達(dá)稀土項(xiàng)目

近日，愛奧尼克稀土公司（簡(jiǎn)稱 Ionic）與中鋁簽署合作協(xié)議，并交予中鋁為期一年的獨(dú)家經(jīng)營權(quán)，兩家公司將共同開發(fā)烏干達(dá)的馬庫圖（簡(jiǎn)稱 Makuutu）稀土項(xiàng)目 中國鋁業(yè)是全球大型稀土開采和分離企業(yè)，旗下多家子公司在中國經(jīng)營重稀土礦，并在江蘇省增建稀土分離廠 在與愛奧尼克簽署協(xié)議之前，中鋁對(duì)馬庫圖稀土項(xiàng)目進(jìn)行了詳細(xì)調(diào)研，得出的結(jié)論是，馬庫圖項(xiàng)目不僅是一個(gè)高質(zhì)量的稀土項(xiàng)目，而且富含大量的重稀土資源。

國際資訊

沙特礦業(yè)公司在廣西尋求金、鋁和稀土礦技術(shù)合作

10月29日，廣西貿(mào)促會(huì)與沙特阿拉伯礦業(yè)公司在南寧共辦“桂通五洲(西亞站)”廣西—沙特經(jīng)貿(mào)合作交流會(huì)雙方圍繞鋁等礦產(chǎn)的開采、冶煉及投資貿(mào)易展開交流 沙特礦業(yè)公司是海灣地區(qū)最大國有礦業(yè)企業(yè)，其副總裁穆罕默德表示，沙特“2030愿景”擬將礦業(yè)打造成第三產(chǎn)業(yè)支柱，希望與中方在金、鋁、稀土礦開發(fā)領(lǐng)域合作廣西是中國重點(diǎn)有色金屬產(chǎn)區(qū)，在地質(zhì)勘查、礦產(chǎn)開發(fā)、礦山機(jī)械制造等方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，擁有一批實(shí)力雄厚的礦業(yè)企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)。

國內(nèi)資訊

包頭市金鵬稀土有限公司確認(rèn)參加2026年第二屆鐵合金商品周暨第十六屆中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會(huì)

我們誠摯邀請(qǐng)您蒞臨本次會(huì)議！ 點(diǎn)此處了解會(huì)議詳情 包頭市金鵬稀土有限公司成立于2000年，座落于包頭石拐工業(yè)園區(qū)，主要做錳礦貿(mào)易及生產(chǎn)硅鐵，高鉻，稀土硅，稀土鎂，稀土金屬，硅鈣鋇孕育劑，硅鋁鐵，中碳錳鐵等合金產(chǎn)品，現(xiàn)常年生產(chǎn)各種國標(biāo)球化劑3-8，5-8，T-2,2-6等，各種規(guī)格孕育劑，一步法，倆步法稀土硅鐵合金30#，23#，常年生產(chǎn)低硅高鉻，高純硅鐵，還可根據(jù)用戶要求生產(chǎn)特殊規(guī)格的各種合金，現(xiàn)階段公司開始做進(jìn)口錳礦貿(mào)易，主要品種為南非系、加蓬及澳大利亞品種，本公司愿和全國同仁合作共贏，一握金鵬手，永遠(yuǎn)是朋友！ 業(yè)務(wù)聯(lián)系：智勇 13948521366 郵 件：13948521366@163.com 。

會(huì)議

廣西打造有色金屬關(guān)鍵金屬材料產(chǎn)業(yè)集群，推動(dòng)綠色可持續(xù)發(fā)展

廣西有色金屬關(guān)鍵金屬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)暨項(xiàng)目投資洽談會(huì)3日在南寧舉辦，涉及9種關(guān)鍵金屬和銅、鋁、鉛、鋅、鋯、鈦等有色金屬領(lǐng)域的35個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目簽約落地廣西 廣西是中國“有色金屬之鄉(xiāng)”，是中國關(guān)鍵金屬的關(guān)鍵地區(qū)，錫、銻、銦、鎵、鍺、稀土、鎳、鈷、鋰9種關(guān)鍵金屬資源保有量居全國前列其中，河池市南丹縣是廣西有色金屬資源最為富集的地區(qū)之一經(jīng)過多年打造，有色金屬已成為廣西重要的支柱產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，在國內(nèi)占據(jù)著重要的一席之地。

聚焦

上海鋼聯(lián)大宗商品月火熱進(jìn)行中，六大產(chǎn)業(yè)鏈百場(chǎng)活動(dòng)等您參與！

年會(huì)以“價(jià)值重塑，協(xié)同共生”為主題，將于12月19日至21日在上海跨國采購會(huì)展中心舉辦，誠邀新老朋友們共話未來 本屆大宗商品月將重點(diǎn)聚焦大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)切，“十五五”期間面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇、作為行業(yè)參與者如何跟上發(fā)展轉(zhuǎn)型的步伐、如何破除“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)，海外宏觀環(huán)境的復(fù)雜性將為上下游帶來怎樣的變數(shù)等圍繞這些議題，上海鋼聯(lián)力邀來自國內(nèi)外專家及大宗商品產(chǎn)業(yè)大咖們，展望宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)政策，研判2026年供需形勢(shì)，期待您的參與！ “2026（第八屆）上海鋼聯(lián)大宗商品月”主要議程 10月15日-16日 2025（第五屆）生豬產(chǎn)業(yè)大會(huì) 10月30日-31日 2025中國棉花棉紗產(chǎn)業(yè)年會(huì) 11月6日-7日 2025有色金屬產(chǎn)業(yè)年會(huì) 11月10日-12日 2025全國廢鋼鐵大會(huì) 11月12日-14日 2025中國國際煤炭貿(mào)易年會(huì) 11月17日-19日 2025（第五屆）新能源產(chǎn)業(yè)年會(huì) 11月18日-20日 2025（第十六屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈峰會(huì) 11月19日-21日 2026（第二屆）鐵合金商品周暨（第十六屆）中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會(huì) 11月25日-27日 2025（第八屆）中國稀土永磁產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì) 12月1日-2日 2025（第十二屆）鋁產(chǎn)業(yè)年會(huì) 12月18日 2025（第十三屆）中國建筑業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)暨全國建筑材料供需交流會(huì) 12月19日 2025（第十屆）不銹鋼鎳鉻產(chǎn)業(yè)鏈年會(huì) 12月19日-21日 2026鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì) 點(diǎn)擊鏈接登記參會(huì)需求，專屬管理員將和您聯(lián)絡(luò)>> 。

觀點(diǎn)

規(guī)上有色企業(yè)前三季度利潤總額同比增長18.7%

主要新能源金屬進(jìn)出口量保持增長，碳酸鋰進(jìn)口量17.3萬噸、同比增長5.2%，未鍛軋鎳出口量13.6萬噸、同比增長67.3%，工業(yè)硅出口量56.2萬噸、同比增長2.3%，稀土出口4.8萬噸、同比增長12.6% 四是銅、鋁等傳統(tǒng)工業(yè)金屬及貴金屬價(jià)格走強(qiáng)，新能源金屬價(jià)格趨弱主要傳統(tǒng)工業(yè)金屬價(jià)格上漲受供應(yīng)端擾動(dòng)、經(jīng)濟(jì)刺激政策、地緣政治和生產(chǎn)成本等多因素的共同作用，在前三季度國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)中，銅均價(jià)78285元/噸、同比上漲4.8%，鋁均價(jià)20446元/噸、同比上漲3.7%，鉛均價(jià)16939元/噸、同比下跌2.6%，鋅均價(jià)22951元/噸、同比上漲1.6%。

國內(nèi)資訊

Mysteel：10月有色金屬行業(yè)大事記

10月1日，必和必拓宣布，將斥資8.4億澳元(約合5.54億美元)用于擴(kuò)建其位于南澳大利亞州的奧林匹克壩地下銅礦項(xiàng)目，以期提高這種關(guān)鍵導(dǎo)線金屬的產(chǎn)量 10月9日，商務(wù)部、海關(guān)總署公布對(duì)部分中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制的決定，本公告自2025年11月8日起正式實(shí)施《中華人民共和國兩用物項(xiàng)出口管制清單》同步予以更新 10月16日，澳大利亞反傾銷委員會(huì)發(fā)布公告稱，澳大利亞工業(yè)與科技部長通過了澳大利亞反傾銷委員會(huì)對(duì)進(jìn)口自中國的鋁型材作出的第三次反傾銷和反補(bǔ)貼日落復(fù)審終裁建議，決定自2025年10月29日起繼續(xù)對(duì)中國的涉案產(chǎn)品實(shí)施反傾銷和反補(bǔ)貼措施，稅率為0.8%－29.4%。

資訊

Mysteel早讀：全球貿(mào)易局勢(shì)緩和 有色金屬多數(shù)飄紅

這不僅低于生產(chǎn)商最初報(bào)價(jià)98至103美元，也標(biāo)志著日本鋁溢價(jià)連續(xù)第三個(gè)季度走低，反映出日本終端需求持續(xù)疲軟的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)這也清楚地表明日本作為該地區(qū)鋁進(jìn)口基準(zhǔn)的作用減弱，并突顯了出口商的壓力點(diǎn)，尤其是在亞洲數(shù)據(jù)顯示，第二季度溢價(jià)為每噸182美元（環(huán)比下降20%），第三季度溢價(jià)為每噸108美元（下降41%） ◎【鋰礦、稀土等找礦取得進(jìn)展，去年全國新發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)地150處】10月23日，在2025中國國際礦業(yè)大會(huì)上，自然資源部發(fā)布《中國礦產(chǎn)資源報(bào)告（2025）》。

有色聚焦

2025年ISO/TC79/SC5鎂及鎂合金國際標(biāo)準(zhǔn)會(huì)在美國召開

來自中國、法國、日本、美國、巴西、葡萄牙、沙特阿拉伯、印度、希臘等國家的代表參與了此次會(huì)議中國代表團(tuán)由有色金屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院有限責(zé)任公司、中鋁材料應(yīng)用研究院有限公司、寶鈦集團(tuán)股份有限公司、東北輕合金有限責(zé)任公司、國標(biāo)（北京）檢驗(yàn)認(rèn)證有限公司、廈門廈順鋁箔有限公司、萬豐鎂瑞丁新材料科技有限公司等28名代表組成 ISO/TC 79/SC 5/WG4“鎂及鎂合金分析”會(huì)議在當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月13日下午召開，來自中國、日本等國家的12名代表參加了會(huì)議，工作組召集人Dr. Uemoto介紹了在研項(xiàng)目ISO/WD 22177《鎂及鎂合金 稀土元素的測(cè)定 電感耦合等離子體原子發(fā)射光譜法》與ISO/WD 22202《鎂及鎂合金 合金元素和微量元素 電感耦合等離子體原子發(fā)射光譜法》的工作進(jìn)展，該兩項(xiàng)國際標(biāo)準(zhǔn)均有中方參與，其中ISO/AWI 22202由中方牽頭研制。

熱點(diǎn)資訊

包鋼股份：以實(shí)干攻堅(jiān) 用奮斗收官

此外，一系列高端產(chǎn)品在重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破：高端壓力容器鋼板助力全球最大二氧化碳儲(chǔ)能電站建設(shè)、管道用鋼成功供貨國內(nèi)第一條純氫管線項(xiàng)目、稀土合金鋼材成功中標(biāo)國家重點(diǎn)水電開發(fā)工程、500MPa級(jí)稀土風(fēng)電用鋼實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用、400km高速鋼軌供貨重點(diǎn)高速鐵路項(xiàng)目，風(fēng)電鋼周邊市場(chǎng)占有率超90%，鋅鋁鎂涂層產(chǎn)品在自治區(qū)重點(diǎn)光伏項(xiàng)目上實(shí)現(xiàn)100%直供在此帶動(dòng)下，高效益產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)增量擴(kuò)量，品種鋼銷量同比提升，稀土新材料產(chǎn)量創(chuàng)同期新高；加大近地銷售力度，500公里范圍內(nèi)鋼材銷量顯著提升，以“拓市增收”為導(dǎo)向，推動(dòng)高效產(chǎn)品銷量快速增長，進(jìn)一步增強(qiáng)了企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；產(chǎn)業(yè)布局層面，優(yōu)化延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，推動(dòng)煤焦化、氟材料產(chǎn)業(yè)與鋼鐵主業(yè)深度耦合，產(chǎn)業(yè)鏈韌性與綜合實(shí)力不斷提升，助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)向“做強(qiáng)做優(yōu)做大”邁進(jìn)；強(qiáng)化科研攻關(guān)與成果轉(zhuǎn)化，科研轉(zhuǎn)化成效斐然，1-9月營銷端推動(dòng)15項(xiàng)市場(chǎng)需求鋼種實(shí)現(xiàn)快速研發(fā)，研發(fā)端完成10項(xiàng)新鋼種推廣銷售，實(shí)現(xiàn)供需高效聯(lián)動(dòng)。

經(jīng)營管理

Mysteel早讀：中美經(jīng)貿(mào)磋商成果共識(shí)公布，有色金屬多數(shù)飄綠

部分國家還出臺(tái)了更嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定，以提高自然資源開發(fā)收益馬里這份法令由礦業(yè)部長阿馬杜?凱塔于10月13日簽署，據(jù)獲取的資料顯示，法令撤銷的是2015年至2022年間發(fā)放的許可證，涉及黃金、鐵礦石、鋁土礦、鈾、稀土及其他礦產(chǎn)的勘探活動(dòng) 07:30 日本9月失業(yè)率 09:30 中國10月官方制造業(yè)PMI 10:00 國家發(fā)展改革委10月份新聞發(fā)布會(huì) 15:00 英國10月Nationwide房?jī)r(jià)指數(shù)月率 15:30 瑞士9月實(shí)際零售銷售年率 15:45 法國10月CPI月率初值 18:00 歐元區(qū)10月CPI年率初值 18:00 歐元區(qū)10月CPI月率初值 20:30 加拿大8月GDP月率 20:30 美國9月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率 20:30 美國9月個(gè)人支出月率 20:30 美國第三季度勞工成本指數(shù)季率 20:30 美國9月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率 21:30 美聯(lián)儲(chǔ)洛根發(fā)表講話 21:45 美國10月芝加哥PMI 。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：貿(mào)易緊張局勢(shì)降溫 鋁價(jià)短期內(nèi)或以偏強(qiáng)震蕩為主

目前項(xiàng)目已完成可行性研究論證，各項(xiàng)前期工作有序推進(jìn) 【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：美方稱將稀土、芬太尼和大豆列為中美經(jīng)貿(mào)磋商的三大問題，中國外交部回應(yīng)；中新網(wǎng)：海關(guān)數(shù)據(jù)顯示中國9月未從美國進(jìn)口大豆基本面方面：目前鋁價(jià)一直處于高位震蕩，對(duì)下游采買節(jié)奏的抑制作用比較明顯，周末小幅壘庫也在預(yù)期之內(nèi)，但旺季需求韌性仍在，本周內(nèi)或繼續(xù)去庫為主，但去庫速度或有放緩。

行情簡(jiǎn)評(píng)