Mysteel：中美貿(mào)易“膽小鬼博弈”，誰(shuí)會(huì)“先眨眼”？

1、對(duì)于中國(guó)： 出口企業(yè)和科技企業(yè)或?qū)⒚媾R新一輪的嚴(yán)峻壓力； 不過(guò)，這也可能成為國(guó)內(nèi)出臺(tái)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期的托底政策的“催化劑”，促使政府出臺(tái)提振內(nèi)需等一系列政策來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì) 2、對(duì)于美國(guó)： 進(jìn)口商和科技企業(yè)等將不得不調(diào)整供應(yīng)鏈，重新尋找替代性的商品和稀土來(lái)源，承受成本上升； 美聯(lián)儲(chǔ)也可能因關(guān)稅推高未來(lái)通脹預(yù)期，而放緩或暫停降息的步伐，為市場(chǎng)增添變數(shù)。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：稀土市場(chǎng)氧化物金屬成交增加

一、今日價(jià)格 二、現(xiàn)貨概述 氧化物：今日受消息面及集團(tuán)釋放資金買貨托底影響，氧化物主流市場(chǎng)稍有回暖，鐠釹今日成交較之前有所增多，分離企業(yè)主動(dòng)報(bào)貨稀少，貿(mào)易企業(yè)報(bào)貨居多，中重稀土方面鏑出貨增多，窄幅震蕩，金屬企業(yè)采購(gòu)態(tài)度以觀望為主，試探性詢單增加 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：稀土主流產(chǎn)品先跌后漲（9.08-9.12）

周初受市場(chǎng)指標(biāo)或?qū)⒃黾永障⒊醋鳎谪洷P面資金隨之配合做空，盡管多數(shù)分離企業(yè)維穩(wěn)挺價(jià)，但仍有部分散貨領(lǐng)跌下行，鐠釹市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)下探至55萬(wàn)元/噸止跌企穩(wěn)，隨之多數(shù)觀望企業(yè)陸續(xù)詢底采購(gòu)增加，市場(chǎng)低價(jià)貨源迅速收緊，報(bào)價(jià)上揚(yáng)至57.5-58萬(wàn)元/噸，承壓運(yùn)行，后市需重點(diǎn)關(guān)注白名單落地情況中重稀土鏑鋱產(chǎn)品價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，集團(tuán)主動(dòng)釋放資金采購(gòu)托底市場(chǎng)，有部分零散貨源低于主流報(bào)價(jià)，但整體趨勢(shì)仍較穩(wěn)定，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注大廠招標(biāo)情況和集團(tuán)采購(gòu)情況。

周報(bào)

Mysteel 解讀：氧化鐠釹供需矛盾分析及后市預(yù)測(cè)

2、 供應(yīng)格局改變：緬甸傳統(tǒng)供應(yīng)渠道受阻后，馬來(lái)西亞、老撾等替代來(lái)源的穩(wěn)定性仍存疑廢料回收雖增長(zhǎng)，但受制于環(huán)保和技術(shù)瓶頸，增量有限 3、 政策面預(yù)期：“稀土行業(yè)白名單”政策若落地，將規(guī)范開(kāi)采和回收環(huán)節(jié)，進(jìn)一步收緊合規(guī)供給，對(duì)鐠釹、鏑、鋱等產(chǎn)品形成價(jià)格托底。

主編視角

Mysteel：三重壓力下的破局——2025Q3內(nèi)外政策博弈與黑色商品核心邏輯

4. 稀土政策 對(duì)美限制：實(shí)施六個(gè)月有效期限制，保持談判籌碼功能，增強(qiáng)在中美貿(mào)易談判中的主動(dòng)權(quán)對(duì)歐合作：開(kāi)通綠色通道加快審批，體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)武器化戰(zhàn)略，客觀上支撐新能源汽車、風(fēng)力發(fā)電等高端制造領(lǐng)域的出口韌性 總體而言，若對(duì)三季度存在政策期待，可從以下幾個(gè)方面總結(jié)（1）施策密度顯著提升：七月后進(jìn)入政策窗口期，財(cái)政貨幣工具協(xié)同發(fā)力，形成“地產(chǎn)紓困+基建托底+制造升級(jí)”的組合拳。

觀點(diǎn)

Mysteel黑色市場(chǎng)月度觀察：負(fù)反饋機(jī)制或?qū)?dòng)

這些措施的實(shí)際操作節(jié)奏，或?qū)⒃谌径瘸蹰_(kāi)始體現(xiàn) 對(duì)比去年“9·24”政治局會(huì)議后的政策落地節(jié)奏，今年宏觀政策的出臺(tái)時(shí)點(diǎn)可能有所提前一方面是為鞏固當(dāng)前經(jīng)濟(jì)“止跌回穩(wěn)”基礎(chǔ)，另一方面也是為防范外部宏觀環(huán)境波動(dòng)可能帶來(lái)的系統(tǒng)性擾動(dòng)因此，政策托底預(yù)期雖難以逆轉(zhuǎn)供需結(jié)構(gòu)主導(dǎo)的價(jià)格趨勢(shì)，但短期內(nèi)對(duì)鋼價(jià)下行節(jié)奏或形成一定牽制 另外也要關(guān)注近期美國(guó)方面與中國(guó)外交部發(fā)言人均透露出中美貿(mào)易框架協(xié)議已達(dá)成的信號(hào)，稀土與美“管控商品”出口成為關(guān)鍵互換籌碼。

觀點(diǎn)

[隆眾聚焦]：把握市場(chǎng)脈搏 硫酸銨能否依舊璀璨閃耀？

自去年底至今，因封關(guān)稀土方向詢單十分有限，據(jù)悉目前緬甸方向少有出貨，且價(jià)格偏低，所以整體出口預(yù)期需求欠樂(lè)觀 雖然近期國(guó)內(nèi)復(fù)合肥企業(yè)開(kāi)工率大幅提升，對(duì)硫酸銨剛需有所增加，許多企業(yè)積極補(bǔ)貨，但隨著硫酸銨價(jià)格走高，復(fù)合肥企業(yè)接貨能力下降不過(guò)春耕農(nóng)需時(shí)節(jié)，國(guó)內(nèi)顆粒內(nèi)銷需求有所放大，這在一定程度上對(duì)當(dāng)前的硫酸銨市場(chǎng)形成利好支撐 總體看來(lái)，內(nèi)需提升疊加外貿(mào)剛需，硫酸銨短期需求仍存托底。

熱點(diǎn)聚焦

[硫酸銨]：硫酸銨市場(chǎng)一周前瞻（20241230）

河北冀衡合成氨價(jià)格,河北液氨行情

早間提示

[硫酸銨周評(píng)]：重心上移（20241220-1226）

硫酸銨,周評(píng)

周評(píng)

[隆眾聚焦]：國(guó)際價(jià)格不溫不火 硫酸銨節(jié)前難有較好表現(xiàn)

山東、西北、東北地區(qū)焦化硫酸銨弱勢(shì)下滑，部分前期高位跌幅較大，而山西、河北市場(chǎng)漲跌均有，但僅小幅波動(dòng)己內(nèi)級(jí)硫酸銨以穩(wěn)為主，個(gè)別小幅推漲而從下游接貨情況來(lái)看，因西南封關(guān)，稀土廠商采買明顯減少，另外由于尿素持續(xù)走跌，導(dǎo)致復(fù)合肥企業(yè)對(duì)原料采購(gòu)積極性較低，等跌心態(tài)較濃，因此對(duì)硫酸銨接貨十分有限而顆粒出口商多低位適量采購(gòu)，多數(shù)廠家并無(wú)大量積極接貨意向，所以顆粒廠商的接貨對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)形成一定的托底支撐，但由于出口價(jià)格未有新高突破，因此國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的推漲阻力較大。

熱點(diǎn)聚焦

[硫酸銨周評(píng)]：窄調(diào)整理（20240906-0912）

硫酸銨,周評(píng)

周評(píng)

[隆眾聚焦]：硫酸銨難有突破!

當(dāng)前國(guó)內(nèi)擠壓顆粒出口商采買積極性不高，低位適量補(bǔ)庫(kù)為主，因此短期看對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并無(wú)拉動(dòng)作用而目前復(fù)合肥夏季肥市場(chǎng)陸續(xù)啟動(dòng)，在復(fù)合肥企業(yè)出貨好轉(zhuǎn)且尿素暴漲下，對(duì)硫酸銨接貨熱情也有所提升盡管內(nèi)貿(mào)剛需支撐仍強(qiáng)，但復(fù)合肥廠家接貨能力受限，所以五一節(jié)前下游適量備貨或?qū)⒔o硫酸銨價(jià)格起到托底的支撐另外南方稀土廠商近期接貨相對(duì)積極，高端接貨價(jià)也在一定程度上利好整體市場(chǎng)氛圍 綜上，目前國(guó)內(nèi)硫酸銨市場(chǎng)仍缺乏助推力，尿素出口或?qū)_擊國(guó)際尿素價(jià)格，在一定程度上也將輻射利空硫酸銨市場(chǎng)，所以就目前供需面來(lái)看，五一節(jié)前的硫酸銨市場(chǎng)因出口受限，反彈動(dòng)力不足，而國(guó)內(nèi)外剛需支撐下，價(jià)格或延續(xù)低位小幅波動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：稀土鐠釹系持續(xù)下探，鏑鋱系走穩(wěn)延續(xù)

一丶本周聚焦 本周稀土市場(chǎng)主流產(chǎn)品價(jià)格輕重分化較為明顯，鐠釹系主流價(jià)格持續(xù)下探，跌幅有所放大，且暫未有企穩(wěn)跡象，市場(chǎng)看空氛圍較為濃厚，多數(shù)持貨商拋售意愿較強(qiáng)，由于原料價(jià)格持續(xù)下行，終端暫緩采購(gòu)節(jié)奏，進(jìn)一步擠兌了原料的利潤(rùn)空間；鏑鋱系列受市場(chǎng)多方企業(yè)資金流入，整體托底力度較強(qiáng)，主流價(jià)格呈現(xiàn)走穩(wěn)跡象，部分貿(mào)易企業(yè)利潤(rùn)倉(cāng)出逃但未能影響整體大盤價(jià)格走勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：稀土氧化物金屬價(jià)格回調(diào)

二丶市場(chǎng)總結(jié) 上海鋼聯(lián)認(rèn)為： 氧化物方面：周初氧化物市場(chǎng)整體偏冷清，市場(chǎng)詢報(bào)盤較少，多數(shù)工廠暫無(wú)定價(jià)觀望巨多，金屬企業(yè)原料庫(kù)存成本較高，鐠釹金屬在不斷低位成交不斷下行，采購(gòu)方氧化物采購(gòu)放緩，近期弱穩(wěn)可能性較大，中重稀土鋱鏑個(gè)別企業(yè)采購(gòu)托底，價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)，但從下游需求端來(lái)看，上漲仍然顯難度。

日?qǐng)?bào)