Mysteel：鑄造鋁合金上漲原因解析—廢鋁強支撐加滬鋁相關(guān)套利

2025年6月10日鑄造合金期貨成功上市，這也是首個再生金屬品種期貨上市，標志著中國再生鋁產(chǎn)業(yè)更進一步發(fā)展ADC12期貨上市首日主力合約AD2511高開19400元/噸后回落在19200元/噸左右震蕩運行ADC12 現(xiàn)貨方面，原鋁在電解鋁社會庫存低位持續(xù)去庫作用下大幅上漲，ADC12價格受原料成本大增反彈上漲200元/噸，主流地區(qū) ADC12 現(xiàn)金價格成交在 19300-19600 元/噸之間。

熱點分析

我的有色：再生鑄造鋁原料標準一波三折，進口廢鋁好事多磨

圖一：歷年廢鋁進口數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、我的有色網(wǎng) 10月16日，生態(tài)環(huán)境部、海關(guān)總署、商務(wù)部、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范再生黃銅原料、再生銅原料和再生鑄造鋁合金原料進口管理有關(guān)事項公告》，公告規(guī)定凡符合《再生鑄造鋁合金原料（GB/T 38472-2019）》標準的再生鑄造鋁合金原料，不屬于固體廢物，可自由進口。

主編視角

國信期貨：鑄造鋁合金中期預(yù)計震蕩偏強運行

周五夜間，鋁合金報收20955元/噸，下跌0.43%滬鋁回調(diào)，鋁合金也自高位跟跌受鋁價近期重心上移影響，廢鋁價格偏高，ADC12行業(yè)利潤再度呈現(xiàn)虧損，成本對鑄造鋁合金期貨價格的支撐有所加強10月ADC12月產(chǎn)量環(huán)比稍有下降，虧損壓力之下，疊加部分地區(qū)行業(yè)政策實施不明的影響下，行業(yè)開工率將持續(xù)受到限制，鋁合金需求端存在汽車消費的支撐另外，當前庫存水平仍對鑄造鋁合金價格上漲有壓制整體而言，鋁價帶動下，鑄造鋁合金中期預(yù)計震蕩偏強運行，以偏多思路對待。

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廣州期貨：鑄造鋁合金基本面有支撐

廢鋁原料庫存供應(yīng)不及需求增量，進口原料補充有限，成本端提供較強支撐，鋁合金社會庫存出現(xiàn)去庫信號，企業(yè)成品庫存去化，下游消費接近旺季尾聲，新能源系消費保持正增長但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現(xiàn)庫存拐頭信號，基本面上看鋁合金支撐相對明顯，短期回調(diào)但下方空間不看太多，短期鑄造鋁合金價格參考運行區(qū)間20600-21200元/噸

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瑞達期貨：鑄鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端廢鋁供給緊張局勢持續(xù)，疊加鑄鋁輔料的價格上行，為鑄鋁現(xiàn)貨提供較強的成本支撐 供給方面，原料供給偏緊限制了部分運行產(chǎn)能以及開工，國內(nèi)鑄鋁產(chǎn)量或?qū)⒅鸩椒啪徯枨蠓矫?，由于鋁價仍處高位，鑄鋁報價亦偏堅挺，下游畏高情緒影響，采買力度較不足，市場成交情況逐步轉(zhuǎn)淡，鑄鋁庫存小幅積累 整體來看，鑄造鋁合金進本面或?qū)⑻幱诠┬柙鏊儆兴啪彽碾A段，產(chǎn)業(yè)庫存累積。

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廣州期貨：鑄造鋁合金價格高位震蕩

廢鋁原料庫存供應(yīng)不及需求增量，進口原料補充有限，成本端提供較強支撐，鋁合金社會庫存出現(xiàn)去庫信號，企業(yè)成品庫存去化，下游消費接近旺季尾聲，新能源系消費保持正增長但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現(xiàn)庫存拐頭信號，基本面上看鋁合金支撐相對明顯，短期回調(diào)但下方空間不看太多，短期鑄造鋁合金價格參考運行區(qū)間20600-21200元/噸

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Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（11/10）

今日滬鋁盤面較為持穩(wěn)，廢鋁貨源緊張，價格較為堅挺，對鋁合金錠價格支撐作用較強目前主流現(xiàn)金成交價格多集中在20700–21000元/噸需求端來看，下游接貨意愿不強，多數(shù)企業(yè)剛需采購，貿(mào)易商觀望情緒濃厚盡管成本支撐依然存在，但需求跟進不足導(dǎo)致成交整體偏淡 二、進口鑄造鋁合金價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 今日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價格持平，馬來西亞現(xiàn)貨ADC12報價在20600元/噸左右，AD受原材料緊缺和違規(guī)稅收返還政策影響，下方支撐較強。

日報

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（11/6）

華南地區(qū)：昨日國內(nèi)滬鋁和鑄造鋁合金期貨小幅回落，現(xiàn)貨鋁價較為持穩(wěn)廢鋁市場供應(yīng)持續(xù)偏緊，價格高位震蕩，昨日ADC12日均價在20800元/噸左右，與上一交易日跌100元/噸目前各廠銷售價格處于高位，下游畏高情緒較為濃厚，再加上訂單較為清淡，故采購意愿較弱，整體成交一般 東北地區(qū)：昨日鋁價小幅下跌，東北ADC12現(xiàn)貨價跌100元/噸為主鋁價下跌，廢鋁供應(yīng)商出貨情緒開始減弱，但合金錠廠采購積極性回暖，昨日到貨量較少。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（11/10）

華東地區(qū)：周末鋁合金錠盤面震蕩下行，鋁合金錠現(xiàn)貨價報21000元/噸，周末成交情況一般，企業(yè)銷售價格上調(diào)，盤面有所下跌，鋁合金錠價格相對堅挺，錠廠成品庫存普遍較低，少數(shù)原料也低于安全庫存，成品庫存持續(xù)增加，市場成交明顯減弱下游企業(yè)+期現(xiàn)貿(mào)易商多觀望為主，整體成交一般 華南地區(qū)：上周五國內(nèi)滬鋁和鑄造鋁合金期貨震蕩上漲，現(xiàn)貨鋁價上漲廢鋁市場供應(yīng)持續(xù)偏緊，價格高位震蕩，ADC12日均價在20900元/噸左右，與上一交易日漲100元/噸。

行情簡評

廣州期貨：鑄造鋁合金跟電解鋁偏強震蕩上行

廢鋁原料庫存供應(yīng)不及需求增量，進口原料補充有限，成本端提供較強支撐，鋁合金社會庫存出現(xiàn)去庫信號，企業(yè)成品庫存去化，下游消費接近旺季尾聲，新能源系消費保持正增長但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現(xiàn)庫存拐頭信號，鑄造鋁合金跟電解鋁偏強震蕩上行，上探21000新高位置

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廣州期貨：鑄造鋁合金價格短期回調(diào)但空間不大

廢鋁原料庫存供應(yīng)不及需求增量，進口原料補充有限，成本端提供較強支撐，鋁合金社會庫存出現(xiàn)去庫信號，企業(yè)成品庫存去化，下游消費接近旺季尾聲，新能源系消費保持正增長但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現(xiàn)庫存拐頭信號，基本面上看鋁合金支撐相對明顯，短期回調(diào)但下方空間不看太多，短期鑄造鋁合金價格參考運行區(qū)間20600-21200元/噸

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Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（11/7）

在滬鋁期貨盤面企穩(wěn)回升的帶動下，疊加廢鋁原料供應(yīng)持續(xù)偏緊、價格跟隨原鋁同步走強，共同對鑄造鋁合金成本形成有力支撐目前市場主流現(xiàn)金成交價多集中于20700–21100元/噸區(qū)間從需求端來看，當前下游企業(yè)接貨意愿普遍不高，多數(shù)仍以剛需采購為主，市場成交氛圍偏淡貿(mào)易商方面觀望情緒較濃，操作趨于謹慎盡管成本端支撐依然穩(wěn)固，但受制于實際需求跟進不足，整體成交活躍度仍顯一般，呈現(xiàn)出“成本強、成交弱”的格局 二、進口鑄造鋁合金價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 今日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價格上漲100元/噸，馬來西亞現(xiàn)貨ADC12報價在20600元/噸左右，AD受原材料緊缺和違規(guī)稅收返還政策影響，下方支撐較強。

日報

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（11/5）

華南地區(qū)：昨日國內(nèi)滬鋁和鑄造鋁合金期貨小幅回落，現(xiàn)貨鋁價較為持穩(wěn)廢鋁市場供應(yīng)持續(xù)偏緊，持貨商報價堅挺，昨日ADC12日均價在20900元/噸左右，與上一交易日跌100元/噸目前各廠銷售價格處于高位，下游畏高情緒較為濃厚，又因前日上漲行情時剛需采購了一波，故昨日訂單較為清淡，整體成交一般 東北地區(qū)：昨日鋁價持平，東北ADC12現(xiàn)貨價跌100元/噸為主鋁價高位震蕩運行，廢鋁供應(yīng)商對后市行情較為謹慎，積極出貨，但合金錠廠訂單減弱，按需采購為主，昨日到貨量尚可。

行情簡評

廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價走勢偏強

廢鋁原料庫存供應(yīng)不及需求增量，進口原料補充有限，成本端提供較強支撐，鋁合金社會庫存出現(xiàn)去庫信號，企業(yè)成品庫存去化，下游消費接近旺季尾聲，新能源系消費保持正增長但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現(xiàn)庫存拐頭信號，價格上探20800新高，主跟電解鋁價格漲跌，鑄造鋁合金主力合約價格參考運行區(qū)間20400-21000元/噸

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Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（11/6）

今日滬鋁盤面回升，廢鋁貨源緊張，價格跟隨鋁價上漲，對鋁合金錠價格支撐作用較強目前主流現(xiàn)金成交價格多集中在20700–21000元/噸需求端來看，下游接貨意愿不強，多數(shù)企業(yè)剛需采購，貿(mào)易商觀望情緒濃厚盡管成本支撐依然存在，但需求跟進不足導(dǎo)致成交整體偏淡 二、進口鑄造鋁合金價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 今日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價格持平，馬來西亞現(xiàn)貨ADC12報價在20500元/噸左右，AD受原材料緊缺和違規(guī)稅收返還政策影響，下方支撐較強。

日報

國信期貨：鑄造鋁合金中期預(yù)計震蕩偏強運行

周五夜間，鋁合金報收20965元/噸，上漲0.91%受近期鋁價上漲影響，原料廢鋁報價也多現(xiàn)上漲，整體原料價格重心抬升，使得鋁合金底部價格上漲供需方面，受到行業(yè)政策以及北方地區(qū)環(huán)保政策限制，再生鋁合金開工率被壓制，而需求端存在汽車消費的支撐，因而鋁合金供應(yīng)的收緊或加強對價格的支撐整體而言，鑄造鋁合金中期預(yù)計震蕩偏強運行，以偏多思路對待

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Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（11/5）

今日滬鋁盤面小幅回調(diào)，廢鋁供應(yīng)偏緊的態(tài)勢仍未緩解，價格依然高位震蕩，對鋁合金錠價格支撐作用較強目前主流現(xiàn)金成交價格多集中在20600–20900元/噸需求端來看，下游接貨意愿不強，多數(shù)企業(yè)剛需采購，貿(mào)易商觀望情緒濃厚盡管成本支撐依然存在，但需求跟進不足導(dǎo)致成交整體偏淡 二、進口鑄造鋁合金價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 今日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價格下調(diào)100元/噸，馬來西亞現(xiàn)貨ADC12報價在20500元/噸左右，AD受原材料緊缺和違規(guī)稅收返還政策影響，下方支撐較強。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（11/4）

今日滬鋁盤面小幅回落，廢鋁供應(yīng)偏緊的態(tài)勢仍未緩解，價格依然高位震蕩，對鋁合金錠價格支撐作用較強目前主流現(xiàn)金成交價格多集中在20700–21000元/噸需求端來看，高價對需求的抑制作用也十分明顯，下游接受度有限，普遍轉(zhuǎn)為謹慎觀望并減緩采購節(jié)奏今日整體成交較為平淡 二、進口鑄造鋁合金價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 今日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價格持平，馬來西亞現(xiàn)貨ADC12報價在20600元/噸左右，AD受原材料緊缺和違規(guī)稅收返還政策影響，下方支撐較強。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（11/3）

鋁價強勢上漲，廢鋁供應(yīng)偏緊的態(tài)勢仍未緩解，價格跟隨上漲，構(gòu)成了堅固的成本支撐鋁合金錠走勢上揚目前主流現(xiàn)金成交價格多集中在20800–21100元/噸需求端則表現(xiàn)為“旺季不旺”，下游訂單未現(xiàn)明顯增加，采購心態(tài)普遍謹慎，市場成交多為剛需支撐 二、進口鑄造鋁合金價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 今日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價格上漲100元/噸，馬來西亞現(xiàn)貨ADC12報價在20600元/噸左右，AD受原材料緊缺和違規(guī)稅收返還政策影響，下方支撐較強。

日報

廣州期貨：鑄造鋁合金保持區(qū)間高位震蕩運行

廢鋁原料庫存持續(xù)去化，進口原料補充有限，面對冶煉端的高開工上游供應(yīng)或成限制，成本端也提供較強支撐，社庫累增但速率明顯放緩，企業(yè)成品庫存去化，下游消費接近旺季尾聲，新能源系消費保持正增長但增速放緩鑄造鋁合金成本端仍有支撐，社庫保持高位震蕩小幅去庫，宏觀預(yù)期落地后情緒退潮，價格小幅下跌盤整，整體保持區(qū)間高位震蕩

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