Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（11/6）

原料端方面，廢鋁供應(yīng)持續(xù)偏緊，持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，疊加合金企業(yè)廠內(nèi)成品及原料庫(kù)存普遍處于低位，共同為市場(chǎng)價(jià)格提供了有力支撐，底部區(qū)間較為明確然而，需求端表現(xiàn)分化明顯：除部分中大型壓鑄企業(yè)維持穩(wěn)定采購(gòu)節(jié)奏外，中小型企業(yè)訂單表現(xiàn)疲軟，對(duì)當(dāng)前高價(jià)接受度普遍不高，多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，導(dǎo)致整體成交難以放量，價(jià)格上行動(dòng)能受限在多空因素持續(xù)拉鋸的背景下，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)仍將延續(xù)高位震蕩格局，出現(xiàn)趨勢(shì)性突破的可能性較低。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（11/5）

原料端廢鋁供應(yīng)持續(xù)緊張，持貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，加之合金企業(yè)廠內(nèi)成品及原料庫(kù)存多處于低位，共同為市場(chǎng)價(jià)格構(gòu)筑了有力支撐，底部特征較為明確然而需求端表現(xiàn)分化顯著，除部分中大型壓鑄企業(yè)維持穩(wěn)定采購(gòu)?fù)?，中小型企業(yè)訂單疲軟，普遍對(duì)當(dāng)前高價(jià)接受度低，剛需補(bǔ)庫(kù)成為主流，導(dǎo)致市場(chǎng)成交難以放量，價(jià)格上行受阻多空力量持續(xù)僵持下，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)仍將維持高位震蕩運(yùn)行，難有趨勢(shì)性突破操作上建議重點(diǎn)關(guān)注鋁的期貨走勢(shì)、宏觀政策變化、地方稅收?qǐng)?zhí)行情況，以及廠內(nèi)庫(kù)存與社會(huì)庫(kù)存的消化節(jié)奏。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（11/4）

二、基本面 供應(yīng)方面：廢鋁資源持續(xù)緊張推高了生產(chǎn)成本，為合金錠價(jià)格提供了強(qiáng)勁支撐，同時(shí)多數(shù)合金錠企業(yè)自身成品庫(kù)存處于低位，存在一定的采購(gòu)壓力 需求方面：呈現(xiàn)兩極分化，中大型壓鑄企業(yè)訂單穩(wěn)定，采購(gòu)相對(duì)積極；而眾多小型企業(yè)則因訂單疲軟對(duì)高價(jià)極為抗拒，普遍產(chǎn)生“畏高情緒”在價(jià)格快速拉漲的背景下，下游整體采購(gòu)意愿受到抑制，市場(chǎng)成交以剛性需求為主，難以放量 市場(chǎng)情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點(diǎn)小結(jié) 昨日國(guó)內(nèi)鋁合金錠市場(chǎng)迎來(lái)普漲，各區(qū)域現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)100-200元/噸，主流價(jià)格區(qū)間集中在20800-21200元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

國(guó)信期貨：鋁合金預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)

周四夜間，鋁合金報(bào)收20525元/噸，上漲0.44%鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，將帶動(dòng)鋁合金價(jià)格跟漲，同時(shí)使得原料廢鋁價(jià)格也呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，疊加廢鋁整體供應(yīng)依舊偏緊，強(qiáng)化原料價(jià)格在高位的穩(wěn)定性，抬升鋁合金成本支撐供需方面，再生鋁行業(yè)取消地方返稅政策持續(xù)推行，加重企業(yè)觀望心態(tài)，亦抑制了行業(yè)開工率的回升需求端，四季度車企沖刺全年銷量目標(biāo)，且考慮到明年起將取消免征購(gòu)置稅的政策，四季度或出現(xiàn)一定購(gòu)車需求透支情況，從而給予鋁合金需求支撐。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鑄造鋁合金維持震蕩

海外政治環(huán)境極不穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)給予市場(chǎng)信心，宏觀情緒多空并存廢鋁供應(yīng)偏緊且報(bào)價(jià)走升，成本端依舊提供價(jià)格支撐，進(jìn)口虧損導(dǎo)致海外貨源補(bǔ)充有限，鋁合金庫(kù)存保持高位且持續(xù)累增，下游需求上看，旺季之下雖有新能源板塊如汽車消費(fèi)支撐，但仍不及往年同期表現(xiàn)佳，下游企業(yè)訂單情況一般，鑄造鋁合金下有支撐、上有壓力，主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間20000-20600元/噸

期貨公司評(píng)論

29日國(guó)內(nèi)再生鋁棒市場(chǎng)早訊

當(dāng)前再生鋁棒價(jià)格堅(jiān)挺的主要原因是廢鋁原料供應(yīng)持續(xù)緊張，導(dǎo)致采購(gòu)成本居高不下，對(duì)鋁棒價(jià)格形成了堅(jiān)實(shí)的底部支撐 市場(chǎng)呈現(xiàn)“大廠尚可，小廠承壓”的特點(diǎn)部分大型企業(yè)訂單穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況；但許多中小型企業(yè)則反映訂單改善不明顯 隨著國(guó)慶長(zhǎng)假臨近，市場(chǎng)的核心焦點(diǎn)集中在成本支撐與節(jié)前備貨需求上，下游企業(yè)是否會(huì)為假期進(jìn)行備貨是影響短期市場(chǎng)的關(guān)鍵。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（9/29）

非交割品普遍成交在20400元/噸企業(yè)訂單情況好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)幾乎沒有成品庫(kù)存，部分企業(yè)交貨期延長(zhǎng)，整體訂單較好，但企業(yè)原料仍然處于緊缺狀態(tài)，企業(yè)高價(jià)采購(gòu)原料，部分企業(yè)因原料緊缺，國(guó)慶放假停爐時(shí)間將延長(zhǎng)，壓鑄接貨意愿較高，但價(jià)格高企，不少壓鑄企業(yè)以剛需采購(gòu)為主導(dǎo)市場(chǎng)整體成交較好 華南地區(qū)：上周五滬鋁期貨價(jià)格小幅回調(diào)，但鋁價(jià)總體保持穩(wěn)定隨著國(guó)慶假期臨近，鋁廠備貨需求上升，采購(gòu)原料較為積極受廢鋁供應(yīng)偏緊影響，其價(jià)格持續(xù)處于高位，從成本端對(duì)ADC12價(jià)格構(gòu)成支撐。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：再生鋁棒九月市場(chǎng)小幅回暖

這使得再生鋁棒的生產(chǎn)成本居高不下，對(duì)價(jià)格形成了底部支撐 “金九”旺季的需求成色是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，但目前看復(fù)蘇力度溫和且不均原料廢鋁供應(yīng)持續(xù)緊張是制約供應(yīng)的重要因素同時(shí)，政策層面的不確定性（如地方返稅政策尚未明朗）也使得再生鋁廠家觀望情緒較濃，生產(chǎn)決策趨于謹(jǐn)慎需求呈現(xiàn)“大廠尚可，小廠承壓”的特點(diǎn)大型再生鋁企業(yè)訂單相對(duì)穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)部分產(chǎn)品供不應(yīng)需的情況然而，眾多中小型企業(yè)則反映訂單改善不明顯，部分企業(yè)因訂單不足而被迫降價(jià)銷售，這表明終端需求的復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢固。

熱點(diǎn)分析

國(guó)信期貨：鑄造鋁合金預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，鋁合金報(bào)收20265元/噸，上漲0.02%原料廢鋁回收活動(dòng)逐漸增多，但供應(yīng)偏緊問題持續(xù)存在，廢鋁價(jià)格近期上漲后穩(wěn)定在高位，再生鋁生產(chǎn)成本抬高此外，再生鋁行業(yè)稅收返還政策的影響短期內(nèi)將有持續(xù)，帶來(lái)成本上漲的潛在可能，影響部分再生鋁企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃，同時(shí)成本的轉(zhuǎn)移也通過(guò)再生鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格逐漸向下游轉(zhuǎn)移，共同對(duì)鋁合金期價(jià)形成支撐 另外，需求端也逐漸進(jìn)入旺季，行業(yè)新訂單指數(shù)自8月開始出現(xiàn)明顯回升，需求的回暖也帶動(dòng)鋁合金價(jià)格上漲，庫(kù)存端的累庫(kù)壓力暫未消除，將限制價(jià)格的漲幅。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁市價(jià)格偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)為大概率事件，國(guó)內(nèi)發(fā)表關(guān)于深入實(shí)施人工智能+意見提振市場(chǎng)對(duì)未來(lái)新興板塊消費(fèi)預(yù)期 氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨升水維持，上游鋁土礦幾內(nèi)亞供應(yīng)雖有加量但其他渠道補(bǔ)充了缺口，整體礦端供應(yīng)相對(duì)充足，氧化鋁開產(chǎn)保持高位，周度氧化鋁供應(yīng)仍維持寬松，下游電解鋁冶煉需求穩(wěn)定但增量有限 廢鋁在電解鋁開工高位的影響下供應(yīng)較往年同期寬松，但今年鋁合金開工淡季不淡，且仍有新產(chǎn)線投產(chǎn)落地，原料供應(yīng)依舊偏緊，江西保太現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步抬升提供現(xiàn)貨成本參考價(jià)，鋁合金社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增，下游需求臨近旺季消費(fèi)或有明顯改善。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁價(jià)調(diào)整后偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話暗示降息，但年內(nèi)降息幅度及次數(shù)多家研究機(jī)構(gòu)表示不可過(guò)于樂觀，市場(chǎng)情緒沖高轉(zhuǎn)弱 氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨升水維持，上游鋁土礦幾內(nèi)亞供應(yīng)雖有加量但其他渠道補(bǔ)充了缺口，整體礦端供應(yīng)相對(duì)充足，氧化鋁開產(chǎn)保持高位，周度氧化鋁供應(yīng)仍維持寬松，下游電解鋁冶煉需求穩(wěn)定但增量有限 廢鋁在電解鋁開工高位的影響下供應(yīng)較往年同期寬松，但今年鋁合金開工淡季不淡，且仍有新產(chǎn)線投產(chǎn)落地，原料供應(yīng)依舊偏緊，江西保太現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步抬升提供現(xiàn)貨成本參考價(jià)，鋁合金社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增，下游需求臨近旺季消費(fèi)或有明顯改善。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)政策研討會(huì)上發(fā)表講話，暗示降息的時(shí)機(jī)已到，政策走向?qū)⑷Q于未來(lái)的數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)平衡，市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期沸騰，美元指數(shù)承壓下行，有色價(jià)格走強(qiáng) 氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨升水維持，上游鋁土礦幾內(nèi)亞供應(yīng)雖有加量但其他渠道補(bǔ)充了缺口，整體礦端供應(yīng)相對(duì)充足，氧化鋁開產(chǎn)保持高位，周度氧化鋁供應(yīng)仍維持寬松，下游電解鋁冶煉需求穩(wěn)定但增量有限 廢鋁在電解鋁開工高位的影響下供應(yīng)較往年同期寬松，但今年鋁合金開工淡季不淡，且仍有新產(chǎn)線投產(chǎn)落地，原料供應(yīng)依舊偏緊，江西保太現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步抬升提供現(xiàn)貨成本參考價(jià)，鋁合金社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增，下游需求臨近旺季消費(fèi)或有明顯改善。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（8/20）

五、行情預(yù)測(cè) 今日滬鋁期貨呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，原鋁價(jià)格出現(xiàn)小幅波動(dòng)廢鋁市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，貨源緊缺支撐其價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行在成本端的強(qiáng)勁支撐下，鑄造鋁合金生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)心態(tài)普遍較濃市場(chǎng)主流成交價(jià)格穩(wěn)定在19900元/噸左右，部分企業(yè)議價(jià)空間收窄，讓價(jià)幅度有所收縮目前下游壓鑄企業(yè)采購(gòu)仍以滿足剛需為主，大量備貨意愿不足。

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：鋁市價(jià)格盤底小有反彈

美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要顯示幾乎所有官員支持暫不降息，特朗普發(fā)言要求聯(lián)儲(chǔ)官員庫(kù)克離職，美元指數(shù)反彈，宏觀承壓 周內(nèi)氧化鋁倉(cāng)單持續(xù)累增，周度氧化鋁生產(chǎn)維持過(guò)剩，國(guó)內(nèi)庫(kù)存累增庫(kù)，電解鋁廠內(nèi)多囤氧化鋁庫(kù)存，下游需求消費(fèi)穩(wěn)定但增量有限 國(guó)內(nèi)廢鋁料供應(yīng)走增，但鋁合金鑄造開產(chǎn)明顯高于同期，原料雖有走增但冶煉需求增長(zhǎng)更快，終端需求仍在淡季，下游消費(fèi)疲軟，鋁合金庫(kù)存累增但近期增速略有放緩，現(xiàn)貨端緩慢抬升價(jià)格形成支撐。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁倉(cāng)單走增帶動(dòng)價(jià)格快速下行

美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)降溫，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度有分歧，近期美元指數(shù)反彈，有色情緒承壓 周內(nèi)氧化鋁倉(cāng)單持續(xù)累增，周度氧化鋁生產(chǎn)維持過(guò)剩，國(guó)內(nèi)庫(kù)存累增庫(kù)，電解鋁廠內(nèi)多囤氧化鋁庫(kù)存，下游需求消費(fèi)穩(wěn)定但增量有限 國(guó)內(nèi)廢鋁料供應(yīng)走增，但鋁合金鑄造開產(chǎn)明顯高于同期，原料雖有走增但冶煉需求增長(zhǎng)更快，終端需求仍在淡季，下游消費(fèi)疲軟，鋁合金庫(kù)存累增但近期增速略有放緩，現(xiàn)貨端緩慢抬升價(jià)格形成支撐。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁市價(jià)格偏弱看待

美國(guó)ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)落入收縮區(qū)間，非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，市場(chǎng)交投情緒支撐資源多，氧化鋁期貨倉(cāng)單庫(kù)存保持低位，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存持續(xù)累增，周度氧化鋁供需趨于寬松，氧化鋁開產(chǎn)產(chǎn)能超9000萬(wàn)噸，下游需求看電解鋁開產(chǎn)情況，需求穩(wěn)定但增量空間有限 廢鋁供應(yīng)緊張，廢鋁價(jià)格跟漲不跟跌給予鑄造鋁合金較為強(qiáng)韌的成本支撐，鋁合金冶煉周度開工率維持，中大廠開產(chǎn)情況好于小廠，主要受到原料供應(yīng)限制，鋁合金庫(kù)存持續(xù)累增，下游需求消費(fèi)展現(xiàn)淡季特征。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁倉(cāng)單累増，鋁市上行空間有限

美國(guó)關(guān)稅戰(zhàn)及美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)點(diǎn)不確定性增加，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分化明顯，市場(chǎng)全球經(jīng)濟(jì)衰退仍存擔(dān)憂 氧化鋁期貨倉(cāng)單庫(kù)存保持低位，昨日倉(cāng)單庫(kù)存累増一倍至1.2萬(wàn)噸，周度氧化鋁供需趨于寬松，氧化鋁開產(chǎn)產(chǎn)能超9000萬(wàn)噸，下游需求看電解鋁開產(chǎn)情況，需求穩(wěn)定但增量空間有限 廢鋁供應(yīng)緊張，廢鋁價(jià)格跟漲不跟跌給予鑄造鋁合金較為強(qiáng)韌的成本支撐，鋁合金冶煉周度開工率維持，中大廠開產(chǎn)情況好于小廠，主要受到原料供應(yīng)限制，鋁合金庫(kù)存持續(xù)累增，下游需求消費(fèi)展現(xiàn)淡季特征。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁市價(jià)格偏弱整理

美聯(lián)儲(chǔ)7月維持基準(zhǔn)利率不變，鮑威爾對(duì)降息態(tài)度偏鷹，美元指數(shù)反彈，國(guó)內(nèi)來(lái)看，官方PMI數(shù)據(jù)公布落入收縮區(qū)間，市場(chǎng)交投情緒走弱氧化鋁期貨倉(cāng)單庫(kù)存保持低位，新疆倉(cāng)約已滿，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存持續(xù)累增，周度氧化鋁供需趨于寬松，氧化鋁開產(chǎn)產(chǎn)能超9000萬(wàn)噸，下游需求看電解鋁開產(chǎn)情況，需求穩(wěn)定但增量空間有限 廢鋁供應(yīng)緊張，廢鋁價(jià)格跟漲不跟跌給予鑄造鋁合金較為強(qiáng)韌的成本支撐，鋁合金冶煉周度開工率維持，中大廠開產(chǎn)情況好于小廠，主要受到原料供應(yīng)限制，鋁合金庫(kù)存持續(xù)累增，下游需求消費(fèi)展現(xiàn)淡季特征。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁價(jià)弱勢(shì)調(diào)整

氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能走增至9000萬(wàn)噸以上，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存持續(xù)累增，電解鋁廠的氧化鋁庫(kù)存水平不低 廢鋁供應(yīng)不足，原料限制開產(chǎn)，成本抬升推高鑄造鋁合金價(jià)格支撐位，行業(yè)開工率來(lái)看，大廠生產(chǎn)穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫(kù)存下滑，鋁合金庫(kù)存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費(fèi)板塊增速放緩 國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量保持月度高位，目前運(yùn)行產(chǎn)能在4400萬(wàn)噸上下，距離4550萬(wàn)噸產(chǎn)能天花板非常接近，年內(nèi)即使有增量投放，產(chǎn)量增長(zhǎng)也相對(duì)有限。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁市交投情緒趨弱

廢鋁供應(yīng)不足，原料限制開產(chǎn)，成本抬升推高鑄造鋁合金價(jià)格支撐位，行業(yè)開工率來(lái)看，大廠生產(chǎn)穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫(kù)存下滑，鋁合金庫(kù)存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費(fèi)板塊增速放緩，價(jià)格上行空間有限 國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量保持月度高位，目前運(yùn)行產(chǎn)能在4400萬(wàn)噸上下，距離4550萬(wàn)噸產(chǎn)能天花板非常接近，年內(nèi)即使有增量投放，產(chǎn)量增長(zhǎng)也相對(duì)有限電解鋁下游壓鑄開工淡季承壓，鋁桿、鋁型材開工率下行，下游接貨情緒異常冷淡，價(jià)格短期區(qū)間內(nèi)偏弱看待，暫看運(yùn)行區(qū)間20000-21000。

期貨公司評(píng)論