Mysteel：泰國反傾銷調查加碼 中國鍍鋅帶鋼產(chǎn)業(yè)的挑戰(zhàn)與破局

這表明，中國產(chǎn)品憑借顯著的價格優(yōu)勢，已全面替代日韓高端產(chǎn)品在泰國中低端市場的份額 然而，泰國市場對“高附加值”產(chǎn)品（如鋅鋁鎂鍍層、超薄規(guī)格、無鉻鈍化）進口需求增長緩慢2025年9月，泰國自中國進口的鋅鋁鎂鍍層產(chǎn)品占比不足5%，且多為特定客戶定制訂單這反映出泰國本土制造業(yè)仍處于成本驅動階段，對產(chǎn)品性能提升的支付意愿有限 綜上所述，中國對泰國鍍鋅帶鋼出口價格在過去五年經(jīng)歷了從“量價齊升”到“量增價跌”的結構性轉變。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：9月鋁板帶箔出口符合預期 10月出口壓力不減

從累計數(shù)據(jù)來看，泰國、印度及印度尼西亞持續(xù)靠前，與中國的貿(mào)易伙伴關系保持密切 9月出口量同環(huán)比皆下降，基本符合市場預期9月鋁價沖高回落，企業(yè)國內(nèi)發(fā)貨表現(xiàn)一般，成品庫存繼續(xù)小幅增加，呈現(xiàn)旺季不旺特點展望10月，內(nèi)部競爭激烈的環(huán)境將會持續(xù)，出口方面仍有較大壓力據(jù)產(chǎn)業(yè)客戶反饋，10月已過大半，進口訂單雖環(huán)比小幅增加，但同比去年下滑較為明顯在國內(nèi)電解鋁社會庫存較低的背景下，未來一段時間價格預計維持震蕩偏強運行。

熱點分析

Mysteel：2025年9月中國未鍛軋的鋁合金進口數(shù)據(jù)簡析

截止10月20日，馬來西亞ADC12在國內(nèi)成交價20250元/噸左右，馬來非標成交價19800元/噸左右”金九銀十”,持貨商對10月份行情預期仍比較看好，且9月份市場ADC12價格確實表現(xiàn)偏強，需求也比8月份有所好轉，因此9月份新簽10月份未鍛軋的鋁合金訂單意愿交高，同時國內(nèi)因廢料緊張，成本較高，導致國內(nèi)低價資源減少也使得中間商開始偏向于海外拿貨，這也使得9月份泰國未鍛軋的鋁合金進口增加海外也處于高成本低利潤狀態(tài)，難以達到同期產(chǎn)量。

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Mysteel：2025年8月中國未鍛軋的鋁合金進口數(shù)據(jù)簡析

截止9月23日，馬來西亞ADC12在國內(nèi)成交價20000元/噸左右，馬來非標成交價19500元/噸左右”金九銀十”,持貨商對9月份需求預期看好，且ADC12現(xiàn)貨價格表現(xiàn)偏強，持貨商海外新簽訂單意愿較高馬來西亞、泰國進口原料受限，且海外原料成本高等影響，海外ADC12報價普遍較高，與國內(nèi)價差較小甚至倒掛，原料受限，工廠產(chǎn)量難以增加，預計9月份未鍛軋的鋁合金進口量環(huán)比將小幅上升，同比仍維持下降 。

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Mysteel：弱需求下的強上漲：江西ADC12的“逆勢”邏輯

市場廢鋁貨源緊缺主要有兩點：第一，壓鑄企業(yè)產(chǎn)廢量下降受高溫假期及行業(yè)淡季影響，壓鑄企業(yè)開工率下滑，產(chǎn)廢量減少，導致市場流通廢鋁資源收縮第二，進口資源補充受限東南亞主要來源國（如泰國、馬來西亞）加強對廢料的管控力度，疊加國內(nèi)外價格倒掛，進口廢鋁流入量進一步縮減由于企業(yè)采購廢鋁的難度持續(xù)加劇，原料市場供應收緊，為維持生產(chǎn)，企業(yè)不得不承受更高的原材料采購成本。

熱點分析

Mysteel：2025年7月中國未鍛軋的鋁合金進口數(shù)據(jù)簡析

截止8月21日，馬來西亞ADC12在國內(nèi)成交價19800元/噸左右，馬來非標成交價19300元/噸左右馬來ADC12 cif價格在2400-2480美元/噸，海外ADC12報價與國內(nèi)ADC12價差較少，部分報價已經(jīng)遠高于國內(nèi)現(xiàn)貨價格，進口ADC12優(yōu)勢下降因馬來西亞、泰國進口原料受限，疊加國內(nèi)外價格倒掛，未鍛軋的鋁合金進口量難以達到同期進口水平

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廣發(fā)期貨：鋁合金盤面寬幅震蕩為主

【邏輯】：昨日鋁合金盤面價格跟隨鋁價震蕩，市場成交多以期現(xiàn)商備貨套保滬鋁期貨做縮鋁-鋁合金價差策略為主，終端成交低迷，主流消費地社庫大幅累庫，寧波佛山等地接近脹庫供應方面，受到淡季影響廢鋁新料產(chǎn)出有限，加之進口價格倒掛及泰國工業(yè)部停止對回收工廠發(fā)放許可證導致廢鋁進口量受阻，當前市場廢鋁供應較為緊缺，成本端對再生鋁形成一定支撐;需求端持續(xù)則受傳統(tǒng)淡季抑制，終端汽車行業(yè)訂單疲軟，下游壓鑄企業(yè)普遍看空后市，維持低庫存剛性采購策略且壓價意愿強烈，導致市場成交清淡。

期貨公司評論

廣發(fā)期貨：鋁合金主力參考19200-20200運行

【邏輯】：昨日鋁合金盤面價格跟隨鋁價震蕩，市場成交多以期現(xiàn)商備貨套保滬鋁期貨做縮鋁-鋁合金價差策略為主，終端成交低迷，主流消費地社庫大幅累庫，寧波佛山等地接近脹庫供應方面，受到淡季影響廢鋁新料產(chǎn)出有限，加之進口價格倒掛及泰國工業(yè)部停止對回收工廠發(fā)放許可證導致廢鋁進口量受阻，當前市場廢鋁供應較為緊缺，成本端對再生鋁形成一定支撐;需求端持續(xù)則受傳統(tǒng)淡季抑制，終端汽車行業(yè)訂單疲軟，下游壓鑄企業(yè)普遍看空后市，維持低庫存剛性采購策略且壓價意愿強烈，導致市場成交清淡。

期貨公司評論

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/6）

需求方面，高溫季來臨，西南部分地區(qū)白天溫度達40多度，汽配這塊產(chǎn)量有所減少，市場整體需求減少合金錠企業(yè)方面：多數(shù)企業(yè)現(xiàn)貨庫存處于低位，成品供應偏緊原料方面：廢鋁價格維持高位，疊加泰國暫停回收許可、美國廢鋁進口政策波動，加劇原料緊張，預計今日價格將繼續(xù)震蕩運行 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨區(qū)間震蕩運行，現(xiàn)貨華東市場ADC12報價19700元/噸，漲100，企業(yè)國標ADC12報價集中于19500-19900元/噸，交割品成交多在19700元/噸。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/5）

摩配訂單亮眼：部分企業(yè)8月訂單已排滿，帶動原料采購積極性提升，成為區(qū)域需求主要支撐汽配需求疲軟：受傳統(tǒng)淡季影響，汽車產(chǎn)業(yè)鏈（含新能源汽車）增速放緩合金錠企業(yè)方面：多數(shù)企業(yè)現(xiàn)貨庫存處于低位，成品供應偏緊原料方面：廢鋁價格維持高位，疊加泰國暫?；厥赵S可、美國廢鋁進口政策波動，加劇原料緊張，預計今日價格將繼續(xù)震蕩運行 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨區(qū)間震蕩運行，現(xiàn)貨華東市場ADC12報價19600元/噸，平，企業(yè)國標ADC12報價集中于19400-19800元/噸，交割品成交多在19600元/噸。

行情簡評

Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調研第188期

總結：生產(chǎn)企業(yè)出貨情況尚可，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)活躍度提升，帶動廠內(nèi)庫存顯著去化，但社會庫存相應增加原料端供應持續(xù)緊張，高溫天氣導致下游生產(chǎn)效率降低，產(chǎn)廢量減少，且廢鋁拆解效率下降，故社會流通貨源減少；同時，主要進口來源國泰國政策收緊導致進口廢鋁受阻，加劇短缺部分依賴進口的企業(yè)轉向國內(nèi)采購，加劇了原料市場競爭，原料價格支撐強勁，成本壓力或逐步向成品端傳導然而，下游終端需求表現(xiàn)疲弱，多數(shù)壓鑄企業(yè)面臨減產(chǎn)壓力，采購策略以剛需為主。

情緒指數(shù)

Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調研第187期

原料方面，社會貨源由于高溫，拆解效率降低，社會流通貨源減少，疊加進口廢鋁主要來源泰國，泰國政策原因導致進口受阻，進口廢料短缺，部分采購進口廢鋁企業(yè)轉為國內(nèi)采購，企業(yè)競爭加大，原料方面價格支撐性強，或將逼迫成品價格上漲但下游終端需求表現(xiàn)較弱，多數(shù)壓鑄企業(yè)面臨減產(chǎn)計劃，企業(yè)按需采購為主合金錠受原材料短缺且價格高昂，下游弱需求雙重擠壓，后續(xù)需關注原材料短缺與下游減產(chǎn)情況。

情緒指數(shù)

Mysteel：期貨上市后鋁合金錠消費結構出現(xiàn)變化，6月ADC12產(chǎn)量環(huán)比增加8.18%

受限于下游實際消費疲軟，7月ADC12現(xiàn)貨價格上漲壓力較大，也進一步限制其他產(chǎn)品價格，目前生產(chǎn)非標壓鑄鋁企業(yè)在原料緊張、高成本狀況下，不少企業(yè)出現(xiàn)不敢接單情況，市場交易心態(tài)偏悲觀然而考慮到7月國內(nèi)廢鋁產(chǎn)出繼續(xù)減少，進口廢鋁量在泰國工業(yè)部暫停部分回收工廠許可證發(fā)放影響下可能出現(xiàn)明顯的減量，后期隨著鋁合金錠企業(yè)廢鋁庫存的逐漸消耗，企業(yè)可能會陷入“無料生產(chǎn)”的困境，產(chǎn)量大幅下滑，鋁合金錠供應縮量或許刺激ADC12價格反彈上行。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)鑄造鋁合金市場或將震蕩上行

行業(yè)整體模式多以銷定產(chǎn)為主，故而整體處于緊平衡狀態(tài) 三 鑄造鋁合金2025下半年市場展望 供需方面：目前行業(yè)維持在緊平衡格局，但隨下半年壓鑄訂單轉好，需求增加，合金錠企業(yè)產(chǎn)量或將提高，產(chǎn)能利用率將會提升 進出口方面：海內(nèi)外價格倒掛，目前泰國、馬來等地要求廢料進口需加工成鋁錠再行出口，后續(xù)價格合適或進口鋁錠會增加，但國內(nèi)廢料來源將減少。

年報

Mysteel：2025年4月中國未鍛軋的鋁合金進口數(shù)據(jù)簡析

其中，馬來進口量約為3.69萬噸，占總進口量42.50%；泰國進口量為1.35萬噸，占總進口量15.61%；俄羅斯聯(lián)邦進口量為1.14萬噸，占總進口量13.08%；越南進口量為0.55萬噸，占總進口量6.30%從進口省份看：4月份浙江省份進口量約為4.0萬噸，占全國總進口量的46.09%，江蘇進口量約1.08萬噸，占12.50%，山東進口量約為0.90萬噸，占10.36% 中國未鍛軋的鋁合金進口來源國分布 5月份國內(nèi)ADC12價格震蕩偏弱運行，進口ADC12價格相對堅挺，部分國內(nèi)低價ADC12甚至低于進口ADC12價格。

熱點分析

5月13日Mysteel再生鋁晨會紀要

③據(jù)海關總署統(tǒng)計：2025年3月未鍛軋的鋁合金進口量約為8.95萬噸，其中3月未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.12萬噸） 、 泰國 約 （1.26萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦約（1.1萬噸） 、越南約 （0.47萬噸）、 印度尼西亞約 （0.32萬噸） 廢鋁：昨日鋁價上漲200元/噸，市場光亮鋁線價格多上漲100元/噸。

行情簡評

5月12日Mysteel再生鋁晨會紀要

③據(jù)海關總署統(tǒng)計：2025年3月未鍛軋的鋁合金進口量約為8.95萬噸，其中3月未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.12萬噸） 、 泰國 約 （1.26萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦約（1.1萬噸） 、越南約 （0.47萬噸）、 印度尼西亞約 （0.32萬噸） 廢鋁：上周市場廢舊易拉罐價格多下跌100元/噸，供應商當前貨場內(nèi)貨源不是很多，高價惜售情緒比較濃厚；下游鋁合金錠、鋁板帶箔及其他用廢舊易拉罐企業(yè)保持按需采購的節(jié)奏，但因供應不足，采購態(tài)度較為積極。

行情簡評

5月8日Mysteel再生鋁晨會紀要

③據(jù)海關總署統(tǒng)計：2025年3月未鍛軋的鋁合金進口量約為8.95萬噸，其中3月未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.12萬噸） 、 泰國 約 （1.26萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦約（1.1萬噸） 、越南約 （0.47萬噸）、 印度尼西亞約 （0.32萬噸） 廢鋁：昨日滬鋁上演沖高大幅回落，市場廢舊易拉罐價格多下跌100元/噸。

行情簡評

5月9日Mysteel再生鋁晨會紀要

③據(jù)海關總署統(tǒng)計：2025年3月未鍛軋的鋁合金進口量約為8.95萬噸，其中3月未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.12萬噸） 、 泰國 約 （1.26萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦約（1.1萬噸） 、越南約 （0.47萬噸）、 印度尼西亞約 （0.32萬噸） 廢鋁：昨日市場廢舊易拉罐價格多保持不變，供應商在前天下跌時已大量出貨，昨日鋁價走穩(wěn)又有看漲情緒，疊加當下貨場內(nèi)貨源不是很多，惜售情緒濃厚；下游鋁合金錠、鋁板帶箔及其他用廢舊易拉罐企業(yè)保持按需采購的節(jié)奏，但因供應不足，采購態(tài)度較為積極，但昨日到貨量表現(xiàn)不是很好。

行情簡評

5月7日Mysteel再生鋁晨會紀要

③據(jù)海關總署統(tǒng)計：2025年3月未鍛軋的鋁合金進口量約為8.95萬噸，其中3月未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.12萬噸） 、 泰國 約 （1.26萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦約（1.1萬噸） 、越南約 （0.47萬噸）、 印度尼西亞約 （0.32萬噸） 廢鋁：節(jié)后首日滬鋁上漲遇阻走跌，企業(yè)采購廢舊易拉罐價格報價不一，部分企業(yè)采購報價下跌100元/噸，部分企業(yè)挺價收貨、采購報價保持不變。

行情簡評