王宏飛：“三種假設(shè)”分析2023年中國電解鋁市場的供需結(jié)構(gòu)及價格走勢

本次會議邀請部委領(lǐng)導(dǎo)、協(xié)會領(lǐng)導(dǎo)、宏觀專家、集團高管以及各地鋁行業(yè)企業(yè)負責(zé)人及行業(yè)參與者齊聚廣東佛山保利洲際酒店，共謀發(fā)展之路 在本次大會上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鋁事業(yè)部總經(jīng)理王宏飛作了題為《三種假設(shè)”分析2023年中國電解鋁市場的供需結(jié)構(gòu)及價格走勢》的主題演講 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鋁事業(yè)部總經(jīng)理 王宏飛 王宏飛從供需平衡、行業(yè)成本利潤及影響鋁價因素方面對中國鋁市場做了詳細的分析。

會議報道

Mysteel：近5年國慶節(jié)后電解鋁價格走勢

小編匯總近5年國慶節(jié)后全國主要城市電解鋁均價走勢，以供參考 數(shù)據(jù)來源：Mysteel

數(shù)據(jù)解讀

李旬：2021年下半年電解鋁價格預(yù)測和走勢分析

在本次大會上，上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部總經(jīng)理李旬作了題為《2021年下半年電解鋁價格預(yù)測和走勢分析》的主題演講 上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部總經(jīng)理 李旬 李旬表示，2021年上半年，鋁行業(yè)保持高景氣度，鋁價持續(xù)走強。

會議報道

6日國內(nèi)再生鋁棒市場早訊

部分區(qū)域根據(jù)自身出貨情況小幅調(diào)整 滬鋁在11月5日出現(xiàn)小幅回調(diào)后，夜盤重新走強，這表明當(dāng)前市場多空力量較為均衡 電解鋁市場目前呈現(xiàn)出典型的“有價無市”特征雖然價格維持在高位，但現(xiàn)貨市場貼水成交，且下游加工企業(yè)因原料價格高企而觀望情緒濃厚，新增訂單有所下滑 總體來看，預(yù)計今日再生鋁棒價格將繼續(xù)持穩(wěn)運行在成本支撐下，價格大幅下跌的風(fēng)險較小，但其走勢仍然與電解鋁走勢密不可分。

行情簡評

Mysteel：短期調(diào)整不改中期上漲邏輯 鋁價平穩(wěn)中靜待花開

因此，若后續(xù)銅價繼續(xù)走高，“以鋁代銅”邏輯將進一步強化，從而增強鋁價的上行動能 國內(nèi)電解鋁穩(wěn)健運行，供需結(jié)構(gòu)支撐價格中樞上移 當(dāng)下中國電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈的基本面表現(xiàn)是市場研判價格走勢的重要依據(jù)。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（11.3-11.7）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止11月6日中國電解鋁周度產(chǎn)量為85.40萬噸，較上期增加0.07萬噸，當(dāng)前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求保持穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場價格延續(xù)上行走勢周內(nèi)石油焦供應(yīng)量繼續(xù)下降，下游消費較上周增加，需求端市場成交氣氛活躍，焦價上漲為主，其中主營整體上漲，地?zé)捳▌幽壳吧綎|市場3B石油焦價格3230元/噸，較上周上漲70元/噸，3C石油焦價格3100元/噸，較上周上漲30元/噸；本周煤瀝青市場新單延續(xù)下行走勢，原料高溫煤焦油價格漲跌互現(xiàn)，成本面對煤瀝青價格利空影響減弱，深加工企業(yè)新單報盤維穩(wěn)，下游企業(yè)入市接貨積極性不高，供需雙方商談博弈，價格小幅下行。

周報

[煅燒焦周評]：成本支撐明顯 煅燒焦價格寬度上行

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面：暫無煅燒裝置開停工，低硫煅燒企業(yè)下游剛需備貨，開工負荷暫無明顯提升2.需求面：預(yù)焙陽極市場環(huán)保因素影響持續(xù)，中高硫市場需求小幅下降；3.成本面：下游炭素企業(yè)采購積極性良好，原料價格延續(xù)漲勢，但漲勢放緩 下期市場關(guān)注點： 1. 原料石油焦市場價格走勢，市場價格區(qū)間在1130-4700元/噸 2. 電解鋁市場開工高位，陽極市場開工有下行預(yù)期。

周評

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響持續(xù)，國內(nèi)鋁土礦進口量仍將受到部分影響，土礦價格保持堅挺，港口庫存或?qū)⑿》芈?供給方面，氧化鋁冶煉廠仍有部分利潤，暫未大面積減產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)供給仍偏多，隨著現(xiàn)貨價格逐步臨近成本線，后續(xù)產(chǎn)量或被迫有所收斂 需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能臨近行業(yè)上限且保持較高開工情況，對氧化鋁需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給略有收斂、需相對穩(wěn)定的階段。

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31日國內(nèi)再生鋁棒市場早訊

部分區(qū)域根據(jù)自身出貨情況小幅調(diào)整 再生鋁棒價格今日預(yù)計易漲難跌其走勢的核心驅(qū)動依然是成本，只要廢鋁供應(yīng)緊張的現(xiàn)狀沒有根本緩解，價格就難有大幅下跌的空間 今日電解鋁：結(jié)合鋁價高位對需求的抑制作用以及宏觀層面的消息等因素，預(yù)計今日電解鋁價格將高位震蕩，上方壓力區(qū)間關(guān)注21,200-21,500元/噸市場將繼續(xù)在低庫存的現(xiàn)實和疲軟的下游需求之間尋找平衡。

行情簡評

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響持續(xù)，國內(nèi)鋁土礦進口量仍將受到部分影響，土礦價格保持堅挺，港口庫存或?qū)⑿》芈?供給方面，氧化鋁冶煉廠仍有部分利潤，暫未大面積減產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)供給仍偏多，隨著現(xiàn)貨價格逐步臨近成本線，后續(xù)產(chǎn)量或被迫有所收斂 需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能臨近行業(yè)上限且保持較高開工情況，對氧化鋁需求穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給略有收斂、需相對穩(wěn)定的階段。

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[氟化鹽日評]：成本支撐回落 市場重心下探（20251104）

1、今日摘要 ①、國內(nèi)螢石濕粉主流送到價參考3650-3700元/噸。

日評

Mysteel月評：成本面支撐堅挺 10月預(yù)焙陽極延續(xù)漲勢

市場綜述 本月國內(nèi)預(yù)焙陽極價格延續(xù)上行走勢，山東大型電解鋁廠2025年10月預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價格較9月上漲70元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價格4902元/噸，承兌價格4924元/噸。

熱點分析

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，疊加國內(nèi)宏觀預(yù)期釋放提振鋁價，令電解鋁冶煉利潤增厚，生產(chǎn)積極性提升但由于在運行產(chǎn)能臨近行業(yè)上限，故國內(nèi)電解鋁供給量增量有限僅小幅度需求端，“十五五”規(guī)劃改善國內(nèi)消費預(yù)期，疊加傳統(tǒng)旺季帶來的下游開工率轉(zhuǎn)暖，令電解鋁消費走強，鋁錠庫存去化，但需謹(jǐn)慎觀測過高鋁價對下游需求的抑制作用 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、消費走強的階段，產(chǎn)業(yè)庫存去化、預(yù)期向好。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，疊加國內(nèi)宏觀預(yù)期釋放提振鋁價，令電解鋁冶煉利潤增厚，生產(chǎn)積極性提升但由于在運行產(chǎn)能臨近行業(yè)上限，故國內(nèi)電解鋁供給量增量有限僅小幅度需求端，“十五五”規(guī)劃改善國內(nèi)消費預(yù)期，疊加傳統(tǒng)旺季帶來的下游開工率轉(zhuǎn)暖，令電解鋁消費走強，鋁錠庫存去化，但需謹(jǐn)慎觀測過高鋁價對下游需求的抑制作用 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、消費走強的階段，產(chǎn)業(yè)庫存去化、預(yù)期向好。

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Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（10.27-10.31）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止10月30日中國電解鋁周度產(chǎn)量為85.33萬噸，較上期增加0.01萬噸，當(dāng)前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求保持穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場交投表現(xiàn)良好，下游采貨積極，石油焦供應(yīng)緊缺，推動石油焦價格上行其中地?zé)捠袌鼋煌斗諊e極，受主營市場影響，疊加下游采貨熱情，煉廠庫存低位，焦價波動上漲目前山東市場3B石油焦價格3150元/噸，較上周上漲60元/噸，3C石油焦價格3070元/噸，較上周上漲270元/噸；本周國內(nèi)煤瀝青市場新單商談僵持，受原料高溫煤焦油拍賣價格下跌影響，成本面對煤瀝青價格商談形成較強利空，當(dāng)前深加工企業(yè)開停工交替下，企業(yè)整體開工水平呈現(xiàn)提升趨勢，煤瀝青供應(yīng)量增加，供應(yīng)端亦對價格暫無支撐，下游企業(yè)入市采購積極性不高，廠家存較濃打壓心態(tài)，市場價格走勢偏弱。

周報

[煅燒焦周評]：成本支撐明顯 煅燒焦價格寬度上行

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面：暫無煅燒裝置開停工，低硫煅燒企業(yè)下游剛需備貨，開工負荷暫無明顯提升2.需求面：預(yù)焙陽極市場新投產(chǎn)裝置增加，利好中高硫煅燒市場需求；3.成本面：下游炭素企業(yè)采購積極性良好，原料價格延續(xù)漲勢 下期市場關(guān)注點： 1. 原料石油焦市場價格走勢，市場價格區(qū)間在1130-4700元/噸 2. 電解鋁市場開工高位，陽極市場開工有上行趨勢。

周評

瑞達期貨：國內(nèi)氧化鋁供給量或?qū)⒅鸩绞諟p

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，鋁土礦港口庫存小幅回落，土礦供給受海外季節(jié)變化影響有所收緊，礦價堅挺 供給方面，氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)走弱，疊加鋁土礦報價偏強運行，冶煉廠利潤受擠壓，減產(chǎn)預(yù)期逐漸走高，國內(nèi)氧化鋁供給量或?qū)⒅鸩绞諟p 需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能及開工保持高位運行，加之宏觀積極預(yù)期的釋放，鋁類需求及消費或?qū)⑦M一步推升冶煉廠生產(chǎn)，故氧化鋁需求或?qū)⑿》嵴瘛?/p>

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瑞達期貨：氧化鋁價或?qū)⒂兴?/a>

月評：供應(yīng)端生產(chǎn)波動有限 10月氧化鋁價格繼續(xù)下探

同期內(nèi)海外氧化鋁成交價格漲跌互現(xiàn)，市場參與者對價格走向存分歧，并且氧化鋁進口量的增加在本月逐步體現(xiàn)，部分持貨商銷售壓力仍較大，供需錯配格局下國內(nèi)現(xiàn)貨價格延續(xù)偏弱走勢進入月下旬，由于市場開始詢價擬簽訂明年長單，氧化鋁廠搶占長單份額，短期生產(chǎn)繼續(xù)以高穩(wěn)為主另外，目前電解鋁行業(yè)利潤高企，隨著氧化鋁行業(yè)利潤不斷收縮，部分鋁廠擔(dān)憂未來原料保供能力下降，少量采購補庫，但成交價格仍呈下跌趨勢除此之外，近期市場進口礦石成交價格小幅下跌，氧化鋁廠壓價采購原材料意愿提高，成本端支撐不足。

月報

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，令電解鋁冶煉利潤維持較好狀態(tài)，冶煉廠生產(chǎn)積極性偏高開工率保持高位此外，由于國內(nèi)前期置換項目以及技改項目的投產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)，為國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能提供新增增量，國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⑿》鲩L需求端，在國內(nèi)宏觀提振消費預(yù)期以及傳統(tǒng)旺季的背景下，鋁類下游開工及訂單逐步提振，鋁水比例提升，鋁錠庫存去化明顯 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小幅增加、需求提振的階段。

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