Mysteel：11月山西鋁礬土市場(chǎng)預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

綜合來看，鐵皮窯鋁礬土的價(jià)格略有下降9月份，由于鋁土礦開采的限制政策，造成鋁土礦資源緊張，鋁土礦價(jià)格上漲，部分鋁礬土價(jià)格上調(diào)，Al2O3≥85%鐵皮窯塊料價(jià)格上調(diào)50元/噸 圖1 2022-2025年鐵皮窯鋁礬土價(jià)格走勢(shì)圖 從今年1-10月份來看（如圖2所示），Al2O3≥88%，主流價(jià)格為3100元/噸；Al2O3≥85%主流價(jià)格為2700元/噸，價(jià)格維持穩(wěn)定；Al2O3≥80%回轉(zhuǎn)窯塊料價(jià)格由2000元/噸上漲到2050元/噸，漲幅為50元/噸；Al2O3≥75%回轉(zhuǎn)窯塊料價(jià)格由1700元/噸下降到1650元/噸，降幅為50元/噸。

市場(chǎng)行情

Mysteel解讀：9月鐵合金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及指數(shù)分析

成本端，原料價(jià)格上漲及枯水期電價(jià)上調(diào)將進(jìn)一步推升成本，企業(yè)虧損壓力逆向迫使減產(chǎn)，對(duì)價(jià)格形成有力支撐 （四）其他合金 釩：9月釩系價(jià)格走勢(shì)偏弱，原料端減產(chǎn)消息持續(xù)落地，五氧化二釩產(chǎn)量1.02萬噸，環(huán)比下降4.90%釩氮合金因需求支撐價(jià)格上行帶來可觀利潤，生產(chǎn)企業(yè)積極性提升，產(chǎn)量環(huán)比增加5%，含釩生鐵和釩鋁合金產(chǎn)量基本持平。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：節(jié)后鈦白粉向上小幅堅(jiān)挺 鈦市整體觀望情緒濃厚（9.28-10.11）

短期來者，市場(chǎng)供需博弈持續(xù)，國慶節(jié)后隨著新訂單簽訂情況明朗，價(jià)格走勢(shì)或迎來更清晰方向 目前個(gè)別鋼廠已開始詢盤10月訂單，但行情表現(xiàn)不佳，整體詢盤并不活躍目前國內(nèi)高鈦鐵走貨相對(duì)穩(wěn)定，因而即便下游壓價(jià)嚴(yán)重，但實(shí)單價(jià)格暫無較大變動(dòng)，70A報(bào)價(jià)27500-28500元/噸，70B報(bào)價(jià)26500-27500元/噸鋁粉價(jià)格小幅上調(diào)，導(dǎo)致國內(nèi)中、低鈦鐵成本高企，因而即便需求疲軟，但中、低鈦鐵價(jià)格執(zhí)行依舊堅(jiān)挺在12000-12500元/噸(25基價(jià))。

周評(píng)

國信期貨：震蕩上行格局未改，金銀攜手共創(chuàng)新高

此外美國或擴(kuò)大鋼鐵和鋁制品關(guān)稅范圍等單邊措施，可能加劇貿(mào)易沖突和通脹壓力，支撐貴金屬避險(xiǎn)需求同時(shí)美國擴(kuò)大戰(zhàn)略鈾儲(chǔ)備及軍事行動(dòng)推升地緣風(fēng)險(xiǎn)，多重因素共同為貴金屬價(jià)格提供波動(dòng)支撐 展望后市，貴金屬預(yù)計(jì)將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)格局市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)高度集中于美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議的政策決議結(jié)果，此因素將直接決定價(jià)格的短期方向與波動(dòng)幅度技術(shù)面上，中期來看，紐約金以3600美元為重要支撐，后市有望進(jìn)一步挑戰(zhàn)3800美元附近高位；紐約銀若能有效站穩(wěn)43美元左右關(guān)口，則下一目標(biāo)可看向45美元附近水平。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：9月份山西鋁礬土市場(chǎng)或暫穩(wěn)運(yùn)行

綜合來看，鐵皮窯鋁礬土的價(jià)格略有下降 圖1 2022-2025年鐵皮窯鋁礬土價(jià)格走勢(shì)圖 從今年1-8月份來看（如圖2所示），Al2O3≥88%，主流價(jià)格為3100元/噸；Al2O3≥85%主流價(jià)格為2700元/噸，價(jià)格維持穩(wěn)定；Al2O3≥80%回轉(zhuǎn)窯塊料價(jià)格由2000元/噸上漲到2050元/噸，漲幅為50元/噸；Al2O3≥75%回轉(zhuǎn)窯塊料價(jià)格由1700元/噸下降到1650元/噸，降幅為50元/噸。

市場(chǎng)行情

20日國內(nèi)再生鋁棒市場(chǎng)早訊

市場(chǎng)回顧：19日國內(nèi)再生鋁棒市場(chǎng)行情呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的走勢(shì)，價(jià)格沒有出現(xiàn)大幅波動(dòng)，市場(chǎng)情緒偏向觀望山東B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19350送到；江西B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19300送到；江蘇B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19300送到；河南B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19350送到；廣東B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19300送到。

行情簡評(píng)

Mysteel: 7月電解鋁利潤持續(xù)擴(kuò)大 氧化鋁走弱與鋁價(jià)上漲雙驅(qū)動(dòng)

化工行業(yè)在利潤驅(qū)動(dòng)下對(duì)煤炭需求仍有一定支撐，而鋼鐵、建材行業(yè)受政策及市場(chǎng)環(huán)境影響，需求難有顯著增長整體來看，需求端對(duì)煤價(jià)底部仍具支撐，但力度有限預(yù)計(jì)8月動(dòng)力煤價(jià)格整體呈窄幅震蕩走勢(shì)，上旬仍有一定上行動(dòng)力，但漲幅趨于溫和；下旬出伏后，在氣溫回落、新能源發(fā)電出力增強(qiáng)以及供需寬松的多重因素作用下，動(dòng)力煤價(jià)或?qū)⒊袎夯芈湮髂系貐^(qū)8月仍處豐水期，外購電價(jià)存在進(jìn)一步下降空間綜合判斷，8月國內(nèi)電解鋁企業(yè)綜合電價(jià)預(yù)計(jì)以穩(wěn)定為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel:三季度鋁制罐料加工費(fèi)有望繼續(xù)上移

二季度鋁價(jià)格整體呈現(xiàn)深度下跌后震蕩回升走勢(shì)，4月上旬受中美關(guān)稅博弈升級(jí)影響，恐慌情緒蔓延，市場(chǎng)信心受挫，鋁價(jià)高位“大跳水”，當(dāng)日跌幅達(dá)620元/噸，4月中旬至6月底，恐慌情緒隨著市場(chǎng)消化，鋁價(jià)在需求支撐下逐步回升，5月中美會(huì)談達(dá)成共識(shí)，取消部分加征關(guān)稅，提振了市場(chǎng)信心，鋁價(jià)運(yùn)行中樞上移，盡管6月美國將鋼鐵鋁關(guān)稅從25%提至50%，但鋁價(jià)未超預(yù)期下跌。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊-周三版

山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；短期山東省內(nèi)液堿市場(chǎng)呈穩(wěn)中弱行態(tài)勢(shì)當(dāng)前供需面波動(dòng)有限，省內(nèi)裝置開工率已升至90%以上，供應(yīng)端充裕；而非鋁領(lǐng)域需求未見明顯提振，氧化鋁等主力下游采購積極性一般，市場(chǎng)支撐力度不足，預(yù)計(jì)省內(nèi)液堿價(jià)格將呈現(xiàn)偏弱調(diào)整走勢(shì) 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超3%，焦炭漲超1%，菜粕漲近1%跌幅方面，鐵礦石跌超0.5% 金融支持新型工業(yè)化路徑明確！優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu) 提供貸款、債券、股權(quán)等融資支持 利率債失去“免稅光環(huán)” 存量券受青睞 資金配置或分流 光伏玻璃龍頭帶頭減產(chǎn) 中國機(jī)電商會(huì)也發(fā)聲 多地對(duì)國企下半年工作劃重點(diǎn) 改革攻堅(jiān)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)成主要發(fā)力方向 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)金觀平：宏觀政策要持續(xù)發(fā)力適時(shí)加力 激發(fā)消費(fèi)潛能、市場(chǎng)活力 銀行積極響應(yīng)貸款貼息政策 聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié) 結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將持續(xù)發(fā)力 社論丨財(cái)政金融協(xié)同 釋放消費(fèi)潛力 人民時(shí)評(píng)：讓更多人租上好房子 《柳葉刀》雜志警示：塑料污染每年造成損失超1.5萬億美元 中信建投：家電行業(yè)維持高景氣度 看好龍頭企業(yè)配置機(jī)會(huì) 。

早間提示

Mysteel：2025年上半年商品市場(chǎng)回顧——AI與關(guān)稅不確定性強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性分化

自2024年以來，房地產(chǎn)鏈條系統(tǒng)性收縮，基建對(duì)沖能力有限，出口一度成為傳統(tǒng)工業(yè)商品的主要支撐然而，隨著美國鋼鋁關(guān)稅落地，并頻繁引用232條款施壓，包括越南在內(nèi)的第三國對(duì)中國產(chǎn)品啟動(dòng)反傾銷調(diào)查，出口環(huán)境進(jìn)一步惡化 鋼鐵板塊首當(dāng)其沖，國內(nèi)價(jià)格持續(xù)承壓雖然鐵水產(chǎn)量維持高位，但下游需求無法有效吸收，疊加焦煤供給寬松，焦煤價(jià)格跌至2015–2016年供改前的低位，形成成本驅(qū)動(dòng)型的下行反饋，導(dǎo)致黑色系整體延續(xù)探底走勢(shì)。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：釩鋁合金維持窄幅震蕩，含釩生鐵延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行

從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，交投氛圍整體偏冷清，買賣雙方博弈態(tài)勢(shì)明顯需求端表現(xiàn)謹(jǐn)慎，采購方普遍持觀望態(tài)度；供應(yīng)端則因成本壓力較大，挺價(jià)意愿較強(qiáng)業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，短期內(nèi)含釩生鐵市場(chǎng)或?qū)⒕S持弱穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格難有明顯波動(dòng)后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)仍需重點(diǎn)關(guān)注下游需求釋放情況以及原料價(jià)格變動(dòng)建議市場(chǎng)參與者保持謹(jǐn)慎操作，密切關(guān)注供需格局變化 近期釩鋁合金市場(chǎng)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)原料端價(jià)格的小幅上漲對(duì)釩鋁合金價(jià)格形成一定支撐，但受制于下游市場(chǎng)的強(qiáng)烈壓價(jià)情緒，生產(chǎn)企業(yè)被迫讓利出貨，導(dǎo)致行業(yè)利潤空間持續(xù)收窄。

日評(píng)

2025北方區(qū)域報(bào)廢汽車回收拆解行業(yè)大會(huì)圓滿落幕

張雪對(duì)廢鋼鐵上半年市場(chǎng)進(jìn)行了回顧與展望，張雪表示2025年1-6月國內(nèi)廢鋼市場(chǎng)價(jià)格呈震蕩走低趨勢(shì)，截止6月27日，MySSpic廢鋼絕對(duì)價(jià)格為2364.78元/噸，較年初價(jià)格下跌243.86元/噸，跌幅9.35%，較去年同期下跌439.12元/噸，跌幅15.66%對(duì)于2025下半年廢鋼走勢(shì)，張雪指出廢鋼市場(chǎng)或延續(xù)“成本壓制、繼續(xù)探底”的博弈格局對(duì)于廢鋁行業(yè)走勢(shì)，張雪表示從三季度末開始，隨著國內(nèi)鋁消費(fèi)進(jìn)入下半年旺季，廢鋁價(jià)格將逐漸反彈上漲。

廢鋼會(huì)展

Mysteel半年報(bào)：2025下半年白剛玉市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行

因此預(yù)計(jì)2025年下半年白剛玉供應(yīng)量或小幅下降，但考慮到企業(yè)庫存情況，白剛玉市場(chǎng)供應(yīng)影響較小 2、需求方面預(yù)測(cè) 受宏觀因素影響，我國近年來生鐵、粗鋼產(chǎn)量持續(xù)下降，終端市場(chǎng)對(duì)耐材的總體需求量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)出口方面，2025年1-5月，中國其他人造剛玉出口總量為184661.815噸，略高于2024年同期水平而白剛玉與棕剛玉價(jià)差或?qū)榘讋傆駭U(kuò)展一定的市場(chǎng)空間 （二）2025下半年價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè) 近兩年氧化鋁價(jià)格波動(dòng)頻繁且幅度較大，生產(chǎn)成本成為制約白剛玉價(jià)格的主要因素。

主編視角

[隆眾聚焦]：外圍助推及需求疲軟交織 PVC現(xiàn)貨上漲但壓力凸顯

本周國內(nèi)PVC現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)重心上移，中東地緣沖突擾動(dòng)仍在發(fā)酵，國際原油期貨偏強(qiáng)運(yùn)行對(duì)能化相關(guān)商品仍存提振。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅下行，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（5.30-6.6）

庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫，低于去年同期 價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格窄幅波動(dòng)周初鐵礦石價(jià)格連續(xù)下跌，主因節(jié)日期間宏觀情緒偏弱，美國進(jìn)一步加征鋼鋁關(guān)稅產(chǎn)業(yè)層面，終端需求季節(jié)性淡季大方向不變，“搶出口”不及市場(chǎng)預(yù)期，鋼廠利潤邊際轉(zhuǎn)弱，鐵水預(yù)期內(nèi)下行后半周鐵礦石價(jià)格在焦煤的帶動(dòng)下反彈，盡管關(guān)于焦煤的消息并未證實(shí)，但市場(chǎng)就供給收縮預(yù)期抄底意愿明顯，價(jià)格反彈幅度較大，另外鐵礦石由于其自身基本面是黑色系中最好的，跟漲動(dòng)力較足。

進(jìn)口礦周評(píng)

避險(xiǎn)情緒再度升溫，貴金屬價(jià)格將持續(xù)上漲？

”吳梓杰說 光大期貨有色金屬研究總監(jiān)展大鵬表示，國際黃金價(jià)格上漲主要有兩方面原因：一是全球貿(mào)易摩擦加劇，特朗普表示將上調(diào)鋼鐵和鋁的關(guān)稅，歐盟強(qiáng)烈反對(duì)的同時(shí)準(zhǔn)備實(shí)施反制措施，巴西也準(zhǔn)備進(jìn)行反制，市場(chǎng)則擔(dān)憂美國重拾關(guān)稅政策“大棒”；二是地緣沖突方面，市場(chǎng)擔(dān)心俄烏沖突再度升級(jí)對(duì)于白銀而言，金價(jià)漲跌對(duì)其走勢(shì)依然影響較大，且在金銀比回歸預(yù)期的加持下，金價(jià)大幅上漲對(duì)銀價(jià)推動(dòng)作用更明顯 展望后市，吳梓杰表示，短期內(nèi)隨著避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步發(fā)酵，貴金屬價(jià)格可能持續(xù)上漲。

貴金屬

19日國內(nèi)再生鋁棒市場(chǎng)早訊

市場(chǎng)回顧：上周五再生鋁棒價(jià)格下跌50元/噸，B棒精廢差小幅縮小倒掛在-50-100元/噸區(qū)間，再生鋁棒替代性一般廢鋁原料供應(yīng)依舊趨緊，再生鋁棒企業(yè)維持減產(chǎn)居多，受成本端支撐，再生鋁棒精廢差偏弱震蕩市場(chǎng)報(bào)價(jià)以不含稅為主，盤面轉(zhuǎn)弱加上出于對(duì)鋁價(jià)走勢(shì)的不確定性，下游采買相對(duì)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)一般 部分市場(chǎng)再生鋁棒價(jià)格（單位：元/噸）：湖北B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19200送到；江西B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19150送到；江蘇B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)周均下浮1000送到；山東B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)周均下浮1000送到；河南B棒（鐵0.3%內(nèi)）不含稅成交價(jià)周均下浮900送到；廣東A棒（鐵0.25%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19250送到，B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19150送到。

行情簡評(píng)

16日國內(nèi)再生鋁棒市場(chǎng)早訊

市場(chǎng)回顧：昨日再生鋁棒價(jià)格上漲100元/噸，B棒精廢差小幅縮小倒掛在-30-100元/噸區(qū)間，精廢差小幅縮窄，再生鋁棒替代性一般廢鋁原料供應(yīng)依舊趨緊，再生鋁棒企業(yè)維持減產(chǎn)居多，受成本端支撐，再生鋁棒精廢差偏弱震蕩市場(chǎng)報(bào)價(jià)以不含稅為主，鋁價(jià)連續(xù)反彈后，出于對(duì)鋁價(jià)走勢(shì)的不確定性，下游采買相對(duì)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)一般 部分市場(chǎng)再生鋁棒價(jià)格（單位：元/噸）：湖北B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19250送到；江西B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19200送到；江蘇B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)周均下浮1000送到；山東B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)周均下浮1000送到；河南B棒（鐵0.3%內(nèi)）不含稅成交價(jià)周均下浮900送到；廣東A棒（鐵0.25%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19250送到，B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19200送到。

行情簡評(píng)

15日國內(nèi)再生鋁棒市場(chǎng)早訊

廢鋁原料供應(yīng)依舊趨緊，再生鋁棒企業(yè)維持減產(chǎn)居多，受成本端支撐，再生鋁棒精廢差偏弱震蕩市場(chǎng)報(bào)價(jià)以不含稅為主，鋁價(jià)連續(xù)反彈后，出于對(duì)鋁價(jià)走勢(shì)的不確定性，下游采買相對(duì)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)一般 部分市場(chǎng)再生鋁棒價(jià)格（單位：元/噸）：湖北B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19150送到；江西B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19100送到；江蘇B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)周均下浮1000送到；山東B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)周均下浮1000送到；河南B棒（鐵0.3%內(nèi)）不含稅成交價(jià)周均下浮900送到；廣東A棒（鐵0.25%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19150送到，B棒（鐵0.35%內(nèi)）不含稅成交價(jià)19050送到。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：釩市各方情緒微妙 鋼招定價(jià)小幅調(diào)整（4.11-4.18）

【品種走勢(shì)】： 五氧化二釩弱勢(shì)趨穩(wěn)運(yùn)行，釩氮合金小幅回落，釩鐵合金資源價(jià)差拉大，釩鋁合金需求較弱，含釩生鐵招標(biāo)較少價(jià)格維穩(wěn)，釩電解液生產(chǎn)情況維穩(wěn)。

周評(píng)